财务业绩 - 第二季度调整后每股收益为90美分 低于市场预期的96美分[1] - 按报告基准计算每股收益增长1.9% 按固定汇率计算增长8.3%至1.59欧元[1] - 净销售额按报告基准增长6%至113.3亿美元（100亿欧元） 按固定汇率计算增长10.1%[1] - 销售额低于市场预期的115.3亿美元[1] 区域销售表现 - 美国地区销售额按固定汇率计算增长17.3%[2] - 欧洲地区销售额增长3.0%[2] - 世界其他地区（包括中国、日本、巴西和俄罗斯）销售额增长4.4%[2] 核心产品Dupixent表现 - Dupixent销售额达38.3亿欧元 同比增长21.1% 超出模型预期的37.8亿欧元[3] - 该药物已在美国等多个国家获批8个适应症 包括特应性皮炎、哮喘和慢性阻塞性肺病等[4] - 美国市场销售额增长22.7% 欧洲市场增长21.3% 世界其他地区增长12.9%[5] - 该药物是与Regeneron合作销售[6] 罕见病药物业务 - 新药Altuviiio销售额达2.91亿欧元 较上季度2.51亿欧元增长 82%销售额来自美国[7] - 公司预计Altuviiio将在2025年成为重磅产品[8] - Nexviazyme销售额增长17.3%至1.92亿欧元 Myozyme销售额下降19.4%至1.40亿欧元[9] - Fabrazyme销售额下降0.4%至2.63亿欧元 Cerezyme销售额下降7.8%至1.73亿欧元[9] - Cablivi销售额增长29.6%至6900万欧元 Eloctate销售额下降35.2%至6500万欧元[10] - Xenpozyme销售额增长48.6%至5400万欧元[12] - 新药Qfitlia销售额为100万欧元[12] 神经学、肿瘤学及其他药物 - Aubagio销售额下降29.0%至7300万欧元[13] - Sarclisa销售额增长19.0%至1.40亿欧元[13] - Toujeo销售额增长10.5%至3.38亿欧元 Lantus销售额增长11.5%至4.26亿欧元[13] - Rezurock销售额增长21.1%至1.32亿欧元 Tzield销售额增长63.6%至1800万欧元[13] - Plavix销售额增长1.3%至2.29亿欧元 Lovenox销售额下降15.6%至2.09亿欧元[14] 疫苗业务 - 疫苗总销售额增长10.3%至12.1亿欧元 超出预期的11.5亿欧元[15] - 流感疫苗销售额增长26.1%至1.41亿欧元[16] - 脊髓灰质炎/百日咳/Hib疫苗销售额增长1.3%至6.93亿欧元[16] - 脑膜炎、旅行和其他地方性疫苗销售额增长7.4%至3.07亿欧元[16] - 与阿斯利康合作的Beyfortus销售额增长322.2%至7200万欧元[17] 2025年业绩指引 - 将2025年销售增长指引从中高个位数上调至高个位数百分比增长[18] - 预计2025年收益将实现低双位数百分比增长（股票回购前）[19] - 公司已执行50亿欧元股票回购计划的80.3% 计划今年完成该计划[19] 战略发展 - 过去几年推出的九种新药和疫苗销售额增长47.3%[20] - 预计今年将有三种潜在新药上市 包括Qfitlia[24] - tolebrutinib和rilzabrutinib正在美国接受监管审查 FDA决定预计今年晚些时候做出[24] - 公司在免疫学、罕见病和肿瘤学领域拥有强大的研发管线[25] - 近期完成对Blueprint Medicines的收购 并提议收购Vigil Neuroscience和Vicebio Ltd[26] - 2025年4月将消费者医疗保健业务Opella 50%控股权出售给私募股权公司CD&R 保留48.2%股权[27] 市场表现 - 公司股价在财报公布后盘前交易下跌超过4%[21] - 今年以来股价上涨5.4% 而行业指数下跌1.5%[22]

财务表现 - 第二季度营收100亿欧元（约114亿美元）同比增长10.1% [1] - 上半年总营收198.89亿欧元（约226亿美元）同比增长9.9% [1] - 上半年研发投入37.17亿欧元（约42亿美元）占总营收18.7% [1] 区域市场 - 美国市场收入95.35亿欧元（约108.8亿美元）同比增长16.4% [3] - 欧洲市场销售额41.44亿欧元（约47.2亿美元）同比增长1.8% [3] - 中国市场收入13.88亿欧元（约15.8亿美元）同比增长0.1% [3] - 2025年第二季度中国销售额6.87亿欧元 [3] 核心产品表现 - 度普利尤单抗上半年销售额73.12亿欧元（约83亿美元）同比增长20.7% [3] - 血友病药物Altuviiio上半年销售额5.42亿欧元 [4] - RNAi疗法上市三个月收入100万美元 [4] - 达必妥慢阻肺病治疗销售额38亿欧元 [3] - 新上市药品上半年销售额9亿欧元 [3] 疫苗业务 - 二季度疫苗销售额12.14亿欧元同比增长10.3% [5] - 上半年疫苗营收25.4亿欧元同比增长10.9% [5] - PPH基础疫苗和加强疫苗收入13.61亿欧元占疫苗收入过半 [5] - Beyfortus上半年收入3.56亿欧元同比增长79% [5] - 以16亿美元收购Vicebio获得Molecular Clamp技术平台 [5] 研发管线与新品进展 - 拥有82个在研项目包括40个潜在新药和疫苗 [6] - tolebrutinib有望成为多发性硬化症领域首个BTK抑制剂 [6] - CD38单抗Sarclisa上半年收入2.76亿欧元 [6] - 罕见病领域布局12款产品包括Altuviiio/Nexviazyme/Xenpozyme [4] - 2025下半年预计迎来多项里程碑进展 [6] 战略转型 - 2020年起从糖尿病向免疫领域转型 [3] - 资源向免疫学和炎症领域倾斜 [3] - 度普利尤单抗成为公司增长引擎 [3]

股价表现 - 公司股价自6月初以来持续低于50日和200日移动平均线，6月23日收盘价48.18美元分别低于50日均线50.32美元和200日均线50.71美元 [1] - 股价低于长期均线可能预示疲软趋势或熊市信号，引发投资者对是否抛售的疑虑 [2] 核心产品表现 - 免疫药物Dupixent已成为收入主要驱动力，目前在全球获批治疗8种炎症性疾病，包括2025年4月获批的慢性自发性荨麻疹和6月获批的大疱性类天疱疮 [3] - Dupixent销售增长强劲，预计2030年销售额达220亿欧元，增长动力来自新适应症批准和地域扩张 [4] - 疫苗业务年销售额超50亿欧元，2024年增长13.5%，主要得益于Beyfortus销售额达17亿欧元 [5] - 2025年一季度疫苗总销售额增长11.4%，预计2030年疫苗业务年销售额将超100亿欧元 [5] 新产品与研发管线 - 新产品包括血友病疗法Altuviiio、RSV抗体Beyfortus等，正在抵消Aubagio仿制药竞争的影响 [6] - Beyfortus在2024年首个完整销售年度即成为重磅药物，Altuviiio预计2025年成为重磅药物 [7] - 研发管线包含12个潜在重磅资产处于III期临床，包括amlitelimab等 [9] - 2025年3月获批血友病新药Qfitlia，另有tolebrutinib和rilzabrutinib等待FDA审批 [10] 业务挑战 - 关键药物Aubagio仿制药在欧美上市导致销售额大幅下滑，预计2025年继续下降 [11] - 流感疫苗销售额占疫苗业务30.8%，2024年下降1.4%，2025年一季度继续下滑1.4% [12] - RSV抗体Beyfortus面临默克新药Enflonsia的竞争压力 [13] 财务与估值 - 公司股价年初至今上涨3.1%，跑赢行业下跌1.2%的表现 [14] - 当前市盈率10.15倍，低于行业平均14.81倍和自身5年均值11.68倍 [17] - 2025年每股收益预期从4.43美元上调至4.56美元，2026年从4.86美元上调至4.94美元 [20] 战略发展 - 公司增加研发投入并通过并购扩张，近期宣布收购Blueprint Medicines和Vigil Neuroscience [23] - 2025年预计销售额中高个位数增长，盈利预计实现低双位数增长 [24]

Sanofi (SNY) reported first-quarter 2025 adjusted earnings of 94 cents per American depositary share, which beat the Zacks Consensus Estimate of 90 cents per share. Earnings of €1.79 per share rose 17.0% on a reported basis and 15.7% on a constant currency rate ("CER") basis. Net sales rose 10.8% on a reported basis to $10.42 billion (€9.9 billion). Exchange rate movements benefited sales by 1.1% in the quarter. Sales rose 9.7% on a CER basis. Sales, however, missed the Zacks Consensus Estimate of $10.63 bi ...