玄武架构加持，设计与内部全面革新 2025年苹果秋季发布会，官宣定档北京时间9月10号凌晨1点。 不过，新 iPhone 的细节早已在网上 "剧透" 得七七八八，在发布会到来前，不妨提前梳理一波新机型的亮点，顺便看看苹果的手表、耳机等配件还藏着哪 些新花样，等发布会结束后再回头看看这些是否准确。 若爆料属实，iPhone 17 Pro 大概率会成为近年来变化最大的一代 Pro 机型， 从外观到内部结构，几乎都进行了重新设计。 先看外观，此前网上流传的渲染图和机模大多与真实细节不符，目前可信度较高的版本显示，新一代iPhone 17 Pro 和 Pro Max 将采用 "玻璃 + 金属" 的双 拼设计，配色上或许会推出传了多年的 "铜色"，成为这一代的主打色。 值得注意的是天线条设计，它不再局限于中框，而是从中框延伸至电池盖的玻璃部分，类似小米 12S Ultra 系列的样式。除了边框侧面的三条注塑天线， 相机模组周围还环绕着一整圈注塑天线，这设计让人不禁想起 HTC M7 等早期安卓机型，颇有 "复古" 感。 更关键的变化在内部，iPhone 17 Pro 的结构将迎来重大调整，中框改为中板，内部空间整体打通 ...

苹果AI得力干将，曾主导模型训练部署 自苹果AI模型团队原负责人庞若鸣之后，Tom Gunter、Mark Lee、Bowen Zhang、Yun Zhu等大牛相继离职苹果加入Meta。 Frank Chu的跳槽，使他成为至少第六位从苹果投奔Meta的AI模型领域员工。 苹果AI再遭重创，核心工程师Frank Chu被曝加入Meta！与此同时，Meta也在豪掷重金招募超50名顶尖人才后，宣布紧急冻结招聘。 苹果AI工程总监Frank Chu被曝加入Meta。 他将在MSL Infra的新团队工作，负责AI基础设施相关事务。 这是自苹果模型团队的创建者庞若鸣，被Meta以一份价值2亿美元的薪酬包挖走之后，苹果AI项目面临的最重大的损失之一。 2019年，Frank Chu加入苹果，担任技术总监的职务。 在苹果期间，他是AI基础设施高管Benoit Dupin的得力副手，而Dupin则直接向公司AI战略主管John Giannandrea汇报。 技术层面，他不仅主导苹果基础模型（AFM）及开源大语言模型在公有云上的推理部署，而且还牵头了苹果基础模型的数据预训练工作，为AFM团队提 供模型预训练所需的全部Token ...

苹果产品线泄露信息总结 核心观点 - 苹果软件代码意外泄露2025年末至2026年多款未发布产品的硬件标识符 涵盖iPhone iPad Apple Watch Mac Vision Pro等产品线升级细节 [2] - 泄露信息包括芯片型号 性能提升幅度 功能改进及部分定价策略 与行业传闻高度吻合 [2][4][5][6][7][8][9][10][11] - 苹果历史上多次通过软件代码提前曝光未来硬件 此次泄露路径与过往模式一致 [13][14] 产品线升级详情 HomePod mini - 下一代代号B525 搭载T8310微架构 性能较现款S5芯片大幅跃升 [4] - 新增A16芯片的64位双核CPU及4核神经网络引擎 支持Wi-Fi 6E 或推新配色 [5] - 现款定价99美元 新款或因硬件升级小幅提价但大概率维持稳定 [5] Apple TV - 2025年新款搭载A17 Pro芯片 性能显著提升 支持主机级游戏及Apple Intelligence [6] - 现款采用A15芯片 起售价129-149美元 新款或保持同区间 存储容量与以太网功能影响最终定价 [6] Studio Display 2 - 代号J427/J527 拟采用Mini LED背光技术 峰值亮度与对比度提升 预计2026年初发布 [7] - 现款27英寸LED背光版起价1599美元 Mini LED版本或涨价 是否支持ProMotion未确认 [7] iPad mini - 下一代代号J510/J511 搭载A19 Pro芯片 性能较现款A17 Pro快速提升 [8] - 2026年或推OLED屏幕版本 定价大概率维持现款高端小型平板定位 [8] 入门级iPad - 下一代代号J581/J582 搭载A18芯片 新增16核神经引擎 支持Apple Intelligence [9] - 现款起售价349美元 若仅升级核心配置价格或不变 [9] Vision Pro 2 - 确认搭载M5芯片 性能较初代M2大幅提升 工业设计基本不变 或优化头带舒适度 [10] - 初代起售价3499美元 新款若无重大配置调整或维持相近区间 [10] Apple Watch - Series 11/Ultra 3/SE 3均采用S11 SiP芯片 延续T8310架构 升级第二代UWB及64GB存储 [11] - 性能提升有限 铝金属版Series 9起价399美元 Ultra系列维持799美元 SE系列249美元起 [12] 信息可靠性背景 - 苹果软件代码历史多次准确预告未发布产品 如AirTags AirPods等 [13] - 此次泄露标识符与内部分类体系一致 但最终规格可能调整 [3][14]

核心观点 - 苹果在软件代码中意外泄露多款未发布产品的关键信息 包括HomePod iPad Apple Watch Mac与Vision Pro等多条产品线的下一代芯片 印证了此前关于苹果产品路线图的传闻 [1] - 若信息属实 苹果将在2025年底到2026年初之间迎来一次史无前例的大迭代 包括全线产品芯片迭代 支持Apple Intelligence和游戏功能的Apple TV 搭载M5芯片的Vision Pro以及可能在2026年初问世的高端Studio Display显示器 [1] HomePod产品线 - 新款HomePod mini代号B525 将首次采用与最新Apple Watch同款的T8310微架构 性能较现款S5芯片版本有质的飞跃 [2][4] - 新款配备尚未发布的S11芯片 具备双核CPU和4核神经引擎 意味着更快的本地运算能力和更智能的音频处理体验 [4] - 苹果正在测试支持Wi-Fi 6E的自研无线芯片组 并可能推出全新配色 [4] - 现款99美元定价 升级后价格可能小幅上调 但继续保持入门级定位 [4] Apple TV产品线 - 今年晚些时候Apple TV将搭载iPhone 15 Pro同款的A17 Pro芯片 相比现款A15芯片性能大幅提升 完美支持Apple Intelligence智能功能 游戏性能达到主机级别 [5][7] - 苹果正在测试全新的自研无线模块 [7] - 很可能维持现有129-149美元价格区间 不同配置版本可能会有小幅差价 [7] Studio Display产品线 - 下一代Studio Display代号J427 预计2026年初登场 可能与搭配M5芯片的首批Mac一同亮相 [9][10] - 可能采用mini-LED背光技术 相较现款2022年发布的27英寸LED背光+60Hz刷新率版本 带来显著亮度提升 更高对比度以及更出色HDR表现 [11] - 代码中出现另一个代号J527 可能意味着苹果正在评估不同版本的设计方案 比如不同尺寸或配置的变体 [11] - 现款Studio Display 1599美元起售价 采用mini-LED的新款很可能进一步上探高端市场 [11] iPad产品线 - 下一代iPad mini代号J510/J511 将搭载与iPhone 17 Pro同款的A19 Pro处理器 性能较现款A17 Pro有明显提升 [12][14] - 可能在2026年首次为iPad mini配备OLED屏幕 但具体时间表尚不明确 [14] - A19 Pro版本可能配备比标准A19更多GPU核心 但苹果也可能根据不同市场推出核心数略有差异的版本 [14] - 若没有屏幕等重大升级 价格很可能维持现有水平 [14] - 2026年春季新款入门iPad代号J581/J582 将首次搭载A18芯片 配备16核神经引擎 直接支持Apple Intelligence智能功能 [15][17] - 保持现有经典外观 349美元亲民起售价很可能不会改变 [17] Vision Pro产品线 - 第二代Vision Pro 2预计2025年底面世 将直接跳过M4而采用M5芯片 相较初代M2处理器显著提升CPU/GPU性能和神经处理能力 [18][20][21] - 外观设计可能保持不变 但苹果正在优化头带舒适度 [21] - 考虑到3499美元高端定位 预计新版本会维持现价 除非有重大配置调整 [21] Apple Watch产品线 - 今年将推出的Apple Watch Series 11 Ultra 3和SE 3将延续S11系统级封装方案 核心架构与S9/S10采用的T8310架构保持一致 包括两个Sawtooth性能核心 64位双核CPU 4核神经引擎 第二代UWB和64GB存储 [22][24] - 用户不要期待性能上的重大突破 但能效和封装工艺可能会有所优化 真正的架构革新可能要等到2026年的S12版本 [24] - Series 9首发价399美元 蜂窝版加价100美元 如果没有材质或屏幕上的重大变化 Series 11价格很可能保持在这个水平 [24] - Ultra系列价格一直保持799美元起步 如果没有新增传感器或材质 价格区间可能也不会发生太大变化 [24] - Watch SE入门价249美元 蜂窝版视配置不同加价50至100美元 预计也会保持类似价格 [24]

苹果产品线芯片升级计划 - 苹果Vision Pro升级版将使用M5芯片 证实了知名分析师郭明的爆料 此前与马克·古尔曼关于使用M4芯片的预测存在分歧 [3] - 升级款Vision Pro预计2025年底发布 除芯片外无显著升级 [4] - 第12代入门款iPad将使用iPhone 16的A18芯片 配备16核神经引擎以支持"苹果智能" 预计明年初发布 当前第11代iPad使用A16芯片 [4] iPad mini与Studio Display更新 - 下一代iPad mini将配备iPhone 17 Pro的A19 Pro芯片 该芯片比标准版A19拥有更多GPU核心 当前第7代iPad mini使用A17 Pro芯片 [5] - Studio Display 2将配备A19 Pro芯片 配置显著高于2022年初发布的初代产品使用的A13芯片 可能支持AI功能如改进版Siri语音助手 [5] 智能家居产品线更新 - 下一代HomePod mini将使用Apple Watch系列的T8310微架构芯片 性能显著优于当前HomePod mini 2的S5芯片 预计2024年9-12月发布 [6][7] - Apple TV将升级至A17 Pro芯片 当前使用A15仿生芯片 升级后将支持"苹果智能"和主机级别游戏 [7]

公司概况 - 公司由已故的史蒂夫·乔布斯共同创立 是科技行业的巨头之一 总部位于加州库比蒂诺 [1] - iPhone在美国智能手机市场占据超过50%的份额 是公司最知名的产品 [1] - 其他硬件产品包括Macbook Pro、Macbook Air笔记本电脑和Airpods无线耳机 [1] - 业务多元化 涵盖Apple Watch、Apple Music、App Store、iCloud、Apple TV、Apple Pay和AI等领域 [1] 关税豁免 - 公司股价在美国总统特朗普宣布对苹果主要供应商征收关税后的两周内暴跌超过20% [2] - 公司与特朗普政府达成协议 承诺在美国国内投资6000亿美元以换取关键产品的关税豁免 [2] 服务业务与新iPhone - 服务业务是公司主要增长动力 过去十年增长超过400% 目前仍保持两位数增速 [3] - Apple Pay在欧美亚拉美等国际市场持续扩张 并支持部分州驾照和身份证的电子化存储 [3] - 新一代iPhone即将发布 预计将重新激活公司最大收入来源的增长 [3] AI布局 - 尽管Siri表现不佳 但公司已收购多家AI初创企业并计划参与AI革命 [4] - 与OpenAI达成战略合作 将ChatGPT整合至生态系统 [4] 财务状况 - 公司拥有超过500亿美元的现金储备 盈利能力位居华尔街前列 [6] - 充裕的现金可用于股票回购和战略性AI投资 [6] 技术面与期权交易 - 季度图表显示股价形成"锤形反转" 技术分析预示2026年初可能创历史新高 [7] - 近期有大量资金买入深度虚值看涨期权 显示市场对股价上涨的强烈预期 [9] 总结 - 公司是华尔街最稳定的增长型企业之一 关税豁免、新iPhone和服务业务扩张构成利好 [12]

苹果2025年秋季发布会前瞻 - 发布会预计定于北京时间9月10日凌晨举行 可信度较高 [5][7] - iPhone 17系列将迎来产品线重大调整 包括新增iPhone 17 Air机型取代Plus系列 [9][11] - iPhone 17 Air主打极致轻薄 厚度预计5.5-6.25mm 将成为史上最薄iPhone [11][12] - iPhone 17系列全系标配120Hz高刷屏 标准版首次支持高刷新率 [16][27] - Pro系列影像模组改为横向大矩形设计 后置三摄均升级至4800万像素 [20][25] - 新机售价可能普遍上调 成本上涨影响定价策略 [29] Apple Watch产品线更新 - 将发布三款新品：Series 11、Ultra 3和SE 3 [32] - Ultra 3首次支持5G和卫星连接 配备升级OLED屏幕 [33] - 可能新增血压监测等健康功能 强化专业健康监测定位 [33][35] - SE 3基于Series 9改进 显示屏尺寸提升至41/45mm [35] 周边硬件生态布局 - AirPods Pro 3将搭载H3芯片 集成心率监测和体温感应功能 [42] - 可能采用无耳机柄设计 充电盒或配备触摸屏 [44] - Apple TV将升级至第四代4K版本 搭载A17 Pro芯片提升游戏性能 [45] 行业影响与市场预期 - 发布会仍被视为"科技春晚" 产品线更新广泛且变革深刻 [47][49][52] - iPhone 17系列被评价为近年来最具野心的产品布局 [29] - 硬件生态持续完善 通过健康功能深化用户粘性 [37][42]

苹果2025年秋季发布会前瞻 发布会时间与重要性 - 苹果秋季发布会预计定于2025年9月9日（北京时间9月10日凌晨）[1] - 秋季发布会是苹果最重要硬件产品的专属舞台，将展示iPhone 17系列和其他核心产品的年度革新[3][4] - 发布会被称为"科技春晚"，是科技圈的年度盛宴[36] iPhone 17系列 产品线调整 - iPhone 17系列将带来四款机型，产品组合发生根本性变化[5] - 新增iPhone 17 Air机型取代市场反响平平的"Plus"系列[5] - iPhone 17 Air主打极致轻薄，厚度预计6.25mm或5.5mm，将成为史上最薄iPhone[5][6] 设计与配置 - iPhone 17 Air取消实体SIM卡槽，推动eSIM业务[8] - 采用跑道设计的4800W像素单摄，配色清新，可能推出类似MacBook Air的天蓝色[8] - 配备6.6英寸120Hz OLED屏，搭载A19处理器，可能配备12GB运存[10] - Pro系列影像模组改为横向大矩形Deco，后置三摄全部升级至4800万像素[11][15] - 标准版最大升级是配备高刷屏幕，补齐最后一块短板[16][19] 性能表现 - Pro系列搭载A19 Pro芯片，GeekBench6单核得分4000+，多核得分10000+[14][15] - 受成本上涨影响，新机售价可能普遍上调[19] Apple Watch系列 - 将发布三款新品：Apple Watch Series 11、Apple Watch Ultra 3和Apple Watch SE 3[20] - Apple Watch Ultra 3首次支持5G和卫星连接功能，配备视角更广、亮度更高的OLED屏幕[21] - 可能新增血压监测等健康功能[21] - Apple Watch Series 11主要升级S11芯片，变化不大[23] - Apple Watch SE 3显示屏尺寸预计提高到41mm和45mm，补齐过去几年的新功能[23] 其他硬件产品 AirPods Pro 3 - 搭载全新H3芯片，增强主动降噪和音频处理能力[30] - 集成健康传感器，可能支持入耳式心率监测和体温感应[30] - 设计可能革新，探索更短或取消耳机柄的设计，充电盒可能引入触摸屏[34] Apple TV - 将推出第四代4K版本，重点升级内部性能[34] - 预计搭载A17 Pro芯片，提升游戏处理能力，支持端侧AI运算[34] 行业影响 - 苹果通过产品线更新和功能升级，深度融入用户生态系统[26] - iPhone 17系列可能是近年来最具野心的一次布局，精准切入细分市场[19] - 发布会将展示苹果近年来最广泛的产品线更新和最深度的变革[37][41]

苹果公司2025财年第三季度业绩 - 公司第三季度营收和盈利均超预期 营收同比增长10%至940亿美元 每股收益1.57美元 同比增长12.1% [1][3] - iPhone销售额同比增长13%至446亿美元 Mac销售额增长15%至80.5亿美元 服务业务收入创纪录达274亿美元 同比增长13.2% [4] - iPad销售额下降8%至65.8亿美元 可穿戴设备及配件收入下降8.6%至74亿美元 [4] - 活跃设备安装基数在所有产品类别和地区均创历史新高 [1] 市场反应与ETF投资机会 - 公司股价在盘后交易时段最高上涨3% 成交量放大 [2] - 重点科技ETF包括：GXPT(苹果权重16.7%) VGT(13%) FTEC(13.1%) IYW(12.9%) TOPT(12.2%) [2][7][8][10][11][12] - VGT资产管理规模达989亿美元 FTEC规模148亿美元 IYW规模226亿美元 TOPT规模2.415亿美元 [8][10][11][12] 业务展望与战略布局 - 预计第四季度销售额将实现中高个位数增长 [5] - 第三季度关税相关成本约8亿美元 第四季度预计达11亿美元 主要涉及印度制造商品的新关税 [5] - 正在大幅增加AI领域投资 包括人员调配和初创企业收购 目标2026年推出个性化Siri [6] - 考虑收购AI搜索初创公司Perplexity [6] 重点ETF产品详情 - GXPT追踪MSCI美国信息技术指数 包含83只股票 费率0.15% [7] - VGT追踪MSCI美国可投资市场信息技术25/50指数 包含319只股票 费率0.09% [8] - FTEC追踪MSCI美国IMI信息技术指数 包含284只股票 费率0.08% [10] - IYW追踪罗素1000科技指数 包含140家公司 费率0.39% [11] - TOPT追踪标普500前20精选指数 包含21只股票 费率0.20% [12]

整体业绩 - 公司2025财年第三季度营收940亿美元，同比增长9.6%，超市场预期（892亿美元），主要受iPhone业务拉动，Mac和软件服务业务也实现两位数增长 [1] - 毛利率达46.5%，同比提升0.2个百分点，硬件毛利率回落至34.5%，软件服务毛利率维持75.6%高位 [1] - 净利润234亿美元，同比增长9.3%，超市场预期（213.8亿美元） [3] iPhone业务 - iPhone营收446亿美元，同比增长13.5%，大幅超预期（398.5亿美元），占公司总营收47.4% [1][3] - 增长驱动因素：iPhone16系列新品、新兴市场两位数增长、关税导致的提前购买需求 [1] - 出货量同比增长2.7%，均价同比上涨10.5% [1][4] 其他硬件业务 - Mac营收80亿美元，同比增长15%，主要受M4 MacBook Air推动，新兴市场及新用户贡献显著 [2][3] - iPad营收66亿美元，同比下滑8.1%，受去年同期高基数影响 [2][3] - 可穿戴设备营收74亿美元，同比下滑8.6% [3] 软件服务 - 软件服务营收274亿美元，同比增长13.3%，超预期（268.5亿美元），占总营收29.2% [2][3] - 毛利率75.6%，贡献公司47%的毛利润 [2] - 美国App Store允许外部链接的政策未显著冲击业绩 [2][8] 区域表现 - 美洲地区营收占比43.8%，同比增长9.3% [2][3] - 大中华区营收同比增长4.4%，扭转下滑趋势，中国国补政策效果有限 [2] - 其他亚太地区增速达20%，印度市场表现突出 [2] 成本与供应链 - 硬件毛利率受8亿美元关税成本影响，剔除后实际毛利率为35.7%（同比+0.4个百分点） [5][6] - 供应链调整：美国销售iPhone转由印度生产，Mac转由越南生产 [6] 市场与竞争 - 全球智能手机市场增速低个位数，公司市场份额15.7%，同比下滑 [6] - 谷歌诉讼案潜在影响：美国市场或损失40-60亿美元收入（最坏情况125亿美元） [9][10] 财务与估值 - 当前市值3.1万亿美元，对应2025财年PE约28倍，处于历史区间（25-35倍）中低位 [11] - 本财年净利润增速26.7%（剔除欧盟补税影响后实际增速7%） [11] - 资本开支前三个季度94.7亿美元，同比增长45%，但AI进展缓慢 [11]