核心财务表现 - 截至2025年12月的季度，公司营收为4.945亿美元，较去年同期增长102.8% [1] - 季度每股收益为0.65美元，高于去年同期的0.44美元 [1] - 季度营收超出Zacks一致预期4.0721亿美元，超预期幅度达21.44% [1] - 季度每股收益超出Zacks一致预期0.60美元，超预期幅度为9.24% [1] 关键运营指标与市场预期对比 - 收费资产管理规模-集中混合基金为582.2亿美元，略高于三位分析师平均估计的571.0亿美元 [4] - 收费资产管理规模-总计为1385.5亿美元，高于三位分析师平均估计的1371.3亿美元 [4] - 收费资产管理规模-独立管理账户为803.3亿美元，略高于三位分析师平均估计的800.3亿美元 [4] - 咨询资产规模为5913.4亿美元，高于两位分析师平均估计的5666.6亿美元 [4] - 管理资产规模为2198.0亿美元，高于两位分析师平均估计的2156.8亿美元 [4] 收入构成细分 - 总营收-管理和咨询费净额为2.3993亿美元，高于两位分析师平均估计的2.3551亿美元 [4] - 总营收-绩效费-激励费为2.0795亿美元，显著高于两位分析师平均估计的1.3214亿美元 [4] - 总营收-总绩效费为3.4658亿美元，大幅高于两位分析师平均估计的1.6945亿美元 [4] - 总营收-绩效费-附带权益分配-未实现部分为1.0199亿美元，远高于两位分析师平均估计的负535万美元 [4] - 总营收-总附带权益分配为1.4869亿美元，大幅高于两位分析师平均估计的3731万美元 [4] - 总营收-绩效费-附带权益分配-已实现部分为4670万美元，高于两位分析师平均估计的4267万美元 [4] 股价表现与市场评级 - 过去一个月，公司股价回报率为-7.3%，同期Zacks S&P 500综合指数上涨0.5% [3] - 公司股票目前Zacks评级为2级，即“买入”，预示其短期内可能跑赢大市 [3]

通胀数据 - 美国最新通胀率环比持平 同比为+2.7% 较去年9月近期高点+3.0%下降30个基点[1] - 通胀数据较2022年6月+9.1%的多年高点已大幅回落[1] - 汽油价格环比下降-3.4% 石油通胀率从+11.3%放缓至+7.4%[2] - 食品价格环比上涨0.5个百分点至+3.1% 住房成本环比上升20个基点至+3.2%[2] - 剔除波动较大的食品和能源价格后 核心CPI环比为+2.6% 符合预期且低于分析师预期的+2.8%[2] - 整体CPI环比为+0.3%符合预期 核心CPI环比微降至+0.2%低于预期[3] - 未经季节调整的指数创下324的历史新高 核心指数为331[3] 摩根大通Q4业绩 - 摩根大通Q4每股收益5.23美元 超出扎克斯共识预期4.87美元 实现+7.3%的盈利惊喜 近四年未错过盈利预期[4] - Q4营收458亿美元 超过分析师预期的456.9亿美元[4] - 银行业务活动和强劲的股市表现助力业绩 平均贷款环比增长+3%[5] - 公司资产管理规模达4.8万亿美元 同比增长+18%[5] - 盘前交易小幅上涨 年初至今仍寻求达到+1%的涨幅[5] 达美航空Q4业绩 - 达美航空Q4每股收益1.55美元 超出扎克斯共识预期2美分[6] - Q4营收160亿美元 轻松超过预期的156.3亿美元[6] - 公司上调了营收指引 但需求放缓的迹象导致其盘前交易下跌-4.5%[6] 今日市场预期 - 今日开盘后将公布10月新屋销售数据 预计季调后年化数据环比降至71万套[7] - 今日收盘前一小时将公布12月预算赤字 预计将从一个月前报告的-870亿美元降至-1500亿美元[7]

核心观点 - 富兰克林资源公司2025年11月末初步管理资产总额为1.67万亿美元 较前月略有下降[1] - 总管理资产下降主要受长期资金净流入持平以及子公司Western Asset Management出现10亿美元长期资金净流出拖累 但市场表现带来了正面影响[1][4] - 尽管近期资金流存在压力 但公司持续的无机增长举措和战略合作伙伴关系仍为其长期增长奠定基础[4] 管理资产类别表现 - **权益类资产**：2025年11月末为6941亿美元 较前月小幅下降[2] - **固定收益类资产**：2025年11月末为4371亿美元 较前月小幅下降[2] - **另类投资资产**：2025年11月末为2693亿美元 较前月小幅上升[2] - **多资产类别**：2025年11月末为1981亿美元 较2025年10月上升1.2%[3] - **现金管理资产**：2025年11月末为759亿美元 较前月大幅下降13.9%[3] 股价表现与行业对比 - 过去一年 公司股价上涨2.7% 而同期行业指数下跌21.4%[5] 同业动态 - 同业公司AllianceBernstein Holding L.P. 和 Victory Capital Holdings, Inc. 将在未来几日公布月度业绩[9] - 过去一年 AB股价上涨14.5% 而VCTR股价下跌7.3%[9]

业绩总结 - 2025年第四季度每股GAAP净投资收入为0.41美元，调整后的净投资收入为0.40美元，较上一季度有所增长[7] - 2025年第三季度的GAAP每股净投资收入为0.41美元，较2025年第二季度增长7.9%[24] - 2025年第三季度的净投资收入为35,802,000美元，较2025年第二季度增长6.9%[48] - 2025年第三季度的总投资收入为77,315,000美元，较2025年第二季度增长2.7%[48] - 2025年第三季度的调整后总投资收入为76,866,000美元，较2025年第二季度增长3.5%[48] 用户数据 - 截至2025年9月30日，净资产值(NAV)为每股16.64美元，较2025年6月30日略有下降[7] - 2025年第三季度的净资产价值（NAV）为16.64美元，较2025年第二季度下降0.71%[24] 投资组合表现 - 投资组合的公允价值为28亿美元，涵盖143家投资组合公司[11] - 2025年第三季度的投资组合公允价值为28.48亿美元，较2025年第二季度增长2.4%[24] - 投资组合债务投资的加权平均收益率为9.8%[11] - 86%的投资组合为高级担保，其中83%为第一留置权贷款[7] 现金流与流动性 - 流动性为6.95亿美元，其中包括8000万美元现金和6.15亿美元未提取的信用额度[7] - 2025年第三季度的现金及现金等价物为7963万美元，较2025年第二季度略有下降[24] 负债情况 - 截至2025年9月30日，净债务与股本比率为0.97，较上一季度有所上升[7] - 2025年第三季度的总债务为14.87亿美元，较2025年第二季度增长2.9%[24] - 2025年第三季度的总债务与股本比率为1.02倍，较2025年第二季度上升3.0%[24] 分配与费用 - 宣布每股现金分配为0.40美元，将于2025年12月31日支付给截至2025年12月15日的股东[7] - 2025年第三季度的季度分配每股为0.40美元，与2025年第二季度持平[24] - 2025年第三季度的总费用为43,146,000美元，较2025年第二季度下降8.3%[48] 新投资与承诺 - 新投资承诺总额为2.08亿美元，实际投资资金为2.20亿美元[7] - 从预付款、退出、其他还款和销售中获得的收益为1.77亿美元[7] 其他信息 - Oaktree于2025年2月3日以每股17.63美元的价格购买了1亿美元的新发行OCSL普通股，较2025年1月31日的收盘价溢价10%[51] - 新的激励费用上限使OCSL在第一财季保留了2040万美元的第一部分激励费用[51]

公司资产管理规模概况 - 截至2025年10月31日，公司初步资产管理总额约为2678亿美元 [1] - 2025年10月，资产管理规模变动包括市场增值69亿美元、净流出14亿美元以及外汇贬值22亿美元 [1] 分资产类别管理规模 - 截至2025年10月31日，股票资产规模为2126.43亿美元，较2025年9月30日的2085.1亿美元有所增加 [1] - 截至2025年10月31日，固定收益资产规模为461.45亿美元，较2025年9月30日的471.86亿美元有所减少 [1] - 其他资产规模为80亿美元 [1]

核心业绩表现 - 2025年第三季度调整后每股收益为1.91美元，超出市场预期1.76美元，较上年同期大幅增长25.7% [1] - 总收入为50.8亿美元，同比增长9.3%，超出市场预期49.6亿美元 [4] - 基于GAAP的归属于普通股股东的净利润为13.4亿美元，同比增长20.6%，超出公司自身预期的11.5亿美元 [3] 收入驱动因素 - 净利息收入为12.4亿美元，同比增长17.9%，超出公司预期11.2亿美元，主要得益于投资证券以更高收益率再投资以及资产负债表增长 [4] - 净息差为1.31%，同比扩大15个基点，超出公司预期1.24% [5] - 总费用及其他收入为38.5亿美元，同比增长6.8%，超出公司预期37.5亿美元，增长主要由投资服务费、融资相关费用以及投资和其他收入增加所驱动 [5] 成本与支出 - 总非利息支出（GAAP基础）为32.4亿美元，同比增长4.4%，与公司预期32.5亿美元基本一致，几乎所有成本组成部分均有所增加 [6] 资产管理规模 - 截至2025年9月30日，资产管理规模为2.14万亿美元，同比小幅下降，主要反映了累计净流出，部分被较高的市场价值所抵消 [7] - 托管及/或管理资产规模为57.8万亿美元，同比增长10.9%，主要反映了客户资金流入和更高的市场价值 [7] 信贷质量 - 贷款损失准备金占总贷款的比例为0.36%，较上年同期下降7个基点 [8] - 截至2025年9月30日，不良资产为1.6亿美元，低于上年同期的2.11亿美元 [8] - 本季度录得700万美元的拨备收益，而上年同期为拨备费用2300万美元，主要受宏观经济预测变化驱动 [9] 资本状况与股东回报 - 截至2025年9月30日，普通股一级资本比率为11.7%，低于2024年9月30日的11.9% [11] - 一级杠杆比率为6.1%，高于2024年9月30日的6% [11] - 本季度公司回购了价值8.49亿美元的股票 [12]

公司资产管理规模概况 - 截至2025年9月30日 公司初步资产管理规模总额约为2645亿美元 [1] - 2025年第三季度初步平均资产管理规模为2574亿美元 [1] 2025年9月资产管理规模变动驱动因素 - 当月资产管理规模因市场增值增加54亿美元 [1] - 当月资产管理规模因外汇增值增加5亿美元 [1] - 当月资产管理规模因净流入增加3亿美元 [1]

公司资产管理规模概况 - 截至2025年9月30日，公司初步资产管理规模为1.66万亿美元，较上月增长近1% [1] - AUM增长主要受市场表现的积极影响推动，但被110亿美元的初步长期净流出部分抵消 [1] - 其中，Western Asset Management的长期净流出达130亿美元 [1] 按资产类别划分的AUM明细 - 股票资产为6859亿美元，较上月增长1.9% [2] - 另类资产AUM小幅增长至2626亿美元 [2] - 固定收益AUM为4371亿美元，较上月下降1.3% [2] - 多资产AUM为1941亿美元，较2025年8月增长1.9% [2] - 现金管理余额为783亿美元，较上月增长2.2% [2] 业绩表现与市场观点 - 过去一年公司股价上涨21.5%，同期行业增长为3.8% [4] - 9月AUM增长反映了持续改善，市场积极走势抵消了持续的资金外流 [3][7] - 股票、多资产、另类和现金管理领域的温和增长凸显了稳步进展 [3][7] - 公司持续的并购扩张（包括收购Apera）有望加强其长期增长前景 [3] 同业公司表现 - AllianceBernstein Holding L.P. (AB) 和 Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) 将于近期公布月度业绩 [8] - 过去一年，AB和VCTR的股价分别上涨了10.7%和15.5% [8]

公司资产管理规模 - 公司2025年9月30日初步资产管理规模为1.66万亿美元 [1] - 公司2025年8月31日资产管理规模为1.64万亿美元 [1] - 月度资产管理规模增长主要受积极市场表现推动 [1] 公司资金流动情况 - 2025年9月长期资金出现初步净流出110亿美元 [1] - 其中Western Asset Management部门长期资金净流出130亿美元 [1] - 长期资金净流出部分抵消了市场表现带来的积极影响 [1]

公司资产管理规模(AUM)表现 - 公司7月末初步AUM为8290亿美元 与6月末持平 市场收益被净流出抵消[1] - 机构客户净流出40亿美元 主要与EQH-RGA再保险交易完成相关[1] - 股票类AUM环比增长1%至3470亿美元 另类/多资产解决方案AUM增长1.1%至1830亿美元[2] - 固定收益AUM下降1.6%至2990亿美元[2] 渠道分布变化 - 机构渠道AUM下降近1%至3370亿美元[3] - 私人财富AUM增长1.4%至1460亿美元[3] - 零售AUM小幅增长至3460亿美元[3] 同业公司比较 - Franklin Resources 7月末AUM为16.2万亿美元 较上月微增[10] - Invesco 7月末AUM为20245亿美元 环比增长1.2% 市场回报带来220亿美元正向影响[10][11] 股价表现 - 公司股价过去六个月上涨10.6% 跑赢行业1.7%的涨幅[5] - 当前Zacks评级为"强力买入"[6]