财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入达到3720万美元 超过3710万美元的指引上限 同比增长14% [13] - B2云存储业务收入同比增长28% 相比去年同期的19%有机增长加速约900个基点 [13] - 公司整体净收入留存率在第三季度为106% 低于第二季度的109% 但B2业务当季净收入留存率从第二季度的109%提升至116% [15][16] - 毛利率为62% 高于去年同期的55% 调整后毛利率为79% 略高于去年同期的78% [16] - 运营费用占收入比例为71% 相比去年同期的92%有所改善 [16] - 研发支出占收入比例从去年同期的33%降至30% 若计入资本化研发 该比例从43%降至35% [17] - 销售和营销费用占收入比例为24% 低于去年同期的36% [17] - 一般行政费用占收入比例为17% 低于去年同期的23% [17] - GAAP净亏损为380万美元 较去年同期的1280万美元亏损改善70% 非GAAP净利润为190万美元 去年同期为亏损410万美元 [17] - 调整后EBITDA利润率达到23% 几乎是去年同期12%的两倍 并提前一个季度超出预期 [18] - 调整后自由现金流为负350万美元 同比改善约50万美元 [18] - 季度末现金及有价证券为5000万美元 与上季度基本持平 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2云存储业务表现强劲 第三季度增长28% 第四季度预计增长25%-28% [5][19] - 计算机备份业务收入同比持平 反映出2023年实施的价格上涨影响已完全消退 [14] - B2业务需求呈现多元化 主要用例包括实时应用热存储 备份 媒体和AI相关工作负载 [14] - B2 Overdrive产品已达成多笔六位数交易 提供高达每秒1太比特的吞吐量 被认为是市场上每美元吞吐量最高的产品 [45][46] - 自助服务模式表现良好 账户创建量增长56% [61] 各个市场数据和关键指标变化 - AI行业成为核心机遇 AI公司贡献约四分之一的新业务 [72][73] - AI用例从文本扩展到图像 音频和视频 推动数据量爆炸式增长和巨大的存储性能需求 [6][71] - 公司服务约200家新型云提供商 这些提供商均拥有GPU和存储需求 [67][68] - 公司平台现服务10万客户 通过其平台共同为数亿终端用户提供服务 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司启动第二阶段市场进入转型 重点加速自助服务和直销流程的速率 [11][12] - 对于自助服务 公司将通过为数据密集型AI用例减少摩擦并启动强大的开发者关系来扩大规模 [12] - 对于直销 公司正在增加人才并升级核心系统 以更好地瞄准客户并提高销售效率 并与曾帮助Snowflake和Databricks的顾问和咨询团队合作 [12] - 公司定位为AI成功的关键差异化因素 提供高达传统云服务约五分之一价格的存储云 并支持免费出口和通用数据迁移 [7][8] - 公司获得云安全和技术创新方面的行业认可 包括B2 Overdrive获奖 [8] - 公司专注于将B2业务提升至40法则水平 今年年初得分为9 预计在第四季度将大致翻三倍 [13][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI模型不再成为创新瓶颈 计算GPU规模获取仍具挑战性且市场碎片化 数据成为AI成功的核心 [5][6] - 行业对数据存储的需求预计将快速增长 公司平台具备优势支持这些扩张需求 [14] - 数据中心成本普遍上涨 但被规模 劳动力 更高的代码效率以及摊销研发占收入比例下降所抵消 [16] - 公司对实现持续 持久的增长能力保持信心 [12] - 尽管未达到30%的B2增长目标 但预计下一阶段市场进入转型将推动更强劲增长 [20] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了120万美元的股票 作为管理股权稀释持续工作的一部分 [19] - 公司宣布了一项重组计划 旨在为市场进入转型的下一阶段提供资金 这更像是一种再投资而非成本削减行动 [36][52] - 公司将在11月参加Craig-Hallum Alpha Select会议和Needham科技周一对一活动 [4] - 公司使用250万美元的信贷额度为美国以外的资本支出提供资金 从而将国际借款利率削减一半 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 第二阶段销售转型的具体设想和现有代表的表现 [22] - 第一阶段的目标是向上迁移市场 已通过持续宣布的多笔六位数和七位数交易实现 第二阶段重点在于提高执行速率 更明确 更主动地推动线索通过销售漏斗 [25] - 大多数代表是在年初或更早时招聘的 基本上已完成入职培训 [25] 问题: B2业务未达到30%增长目标的原因及何时能达到30%以上 [26] - 原因包括之前讨论过的一个大型AI客户削减量超出预期 以及向上迁移市场过程中一些大额交易执行时间较长 [26] - 公司既希望保持由大额交易带来的加速增长能力 也希望通过增加较小交易的基础来驱动业务一致性 [27] 问题: AI客户数据使用可变性的具体情况 [28] - AI用例都在快速演变 公司支持客户并共同学习 该特定客户的业务需求起伏导致数据存储需求波动 [29] - 许多客户采用按需付费模式 一些签订合同承诺的客户可能因业务增长快于预期而快速提升使用量 有时也需要回调 [30] - 公司有10万B2客户 分布在各种用例中 并非全是可变的AI客户 业务仍有核心可预测性 但会积极投入AI领域 [30] 问题: 对2026年B2和计算机备份业务长期增长率的预期 [34] - 2025年B2增长率预计在20%中段 2026年虽未提供指引 但预计将保持在该范围 若大额交易达成 可能推动季度数据更高 [35] - 计算机备份业务预计为低至中个位数收缩 公司正采取行动试图稳定该业务 [35] 问题: 早间宣布的重组计划涉及的人员削减情况 [36] - 重组是为了资助市场进入转型的下一阶段 主要是引进更懂运营 技术和数据科学的人才 这更像是一种再投资而非成本削减 [36] 问题: 七位数客户的数量及其扩张动态 [40] - 七位数交易客户并非都是传统企业 许多是数据使用量大的中小型市场公司 它们通常行动更迅速 [41] - 过去一年基本每季度公布一两个七位数交易 相比公司前15年只签成一笔 是向上迁移市场的有力证明 [42] - ARR超过5万美元的客户数量在第三季度同比增长41% 保持良好势头 [43] 问题: 2026财年的潜在催化剂 [44] - 第二阶段市场进入转型是重点投入领域 包括人才 系统升级 利用顾问和咨询团队 [45] - B2 Overdrive已达成多笔六位数交易 产品市场契合度良好 改变了市场对公司产品性能的认知 [45][46] - 第一阶段转型使渠道业务翻倍 仍是重要催化剂 [48] 问题: 第二阶段转型的投资预算和对销售营销费用占比的影响 [51] - 销售和营销费用占收入比例将保持稳定 重组费用用于支付一次性成本 不包含在该比例内 人才更新在现有运营支出预算内 [52] 问题: B2增长目标未达预期的原因 [53] - 目标是一年前制定 第一阶段转型使渠道业务翻倍 但入站线索表现非常强劲 出站销售能力较新 需要加强 [53] - 计划在第四季度财报中提供更多第二阶段转型细节 以及何时能改善增长 [54] 问题: 大额交易管线的情况及部分交易推迟的原因 [57] - 交易推迟原因各异 没有明确模式 向上迁移市场过程中大额交易涉及采购委员会 安全合规审查等 流程更复杂 [58] - 也有大额交易迅速完成 例如上季度宣布的B2 Overdrive交易和本季度提及的几笔六位数交易在三个月内完成 [58] 问题: 自助服务流程的改进重点 [59] - 公司基础建立在自助服务上 团队积极适应AI搜索算法变化 使自助账户创建量增长56% [61] - 第二阶段将重点整合AI原生初创公司和开发者的工作流程 确保内容 指南 流程和集成支持数据密集型用例 [62] - 理想模式是客户从自助服务开始 随着需求增长再联系销售团队升级 [62] 问题: Powered By白标解决方案的进展和与新型云提供商的合作机会 [66] - Powered By解决方案进展顺利 本季度一大交易即为白标交易 一些渠道合作伙伴也采用该模式 [67] - 正与新型云提供商进行各种讨论 他们都有GPU和存储需求 合作方式多样 [68] 问题: AI视频生成公司需求是否增长 [69] - AI从文本 图像 音频发展到视频 视频数据量巨大 本季度和上季度都有AI视频生成公司成为客户 [71] - AI领域整体采纳显著 目前约四分之一新业务来自AI公司 [72][73] 问题: 第二阶段所需人才类型和最成功的销售代表特征 [76] - 人才需求更多在系统和运营方面 如顶级收入运营人员 以及销售支持和技术栈方面的专业知识 [77] - 转型工作很多围绕代表的基础设施 以帮助他们更高效 [78] - 销售代表胜率高达30% 非常健康 目标是让更多机会流经团队 并优化团队能力 采用更科学的多模式客户接触方法 [79][80]

财报预期 - 公司预计将于11月6日公布2025财年第三季度财报 [1] - 市场一致预期第三季度营收为3695万美元，同比增长13.37% [1][6] - 市场一致预期每股亏损为0.01美元，较去年同期0.10美元的亏损改善90% [1] 历史业绩表现 - 公司在上一季度实现9.09%的盈利惊喜，并且在过去四个季度均超出市场盈利预期，平均正面惊喜幅度达51.02% [2] 本季度业绩驱动因素 - B2云存储业务表现强劲，第二季度营收同比增长29%，公司预计第三季度B2业务将维持30%以上的年增长率 [4] - 销售渠道显著扩张，合格商机数量同比翻倍 [5] - 在第三季度初，公司增加了首个六位数（十万美元级别）的B2 Overdrive客户，这是一家生成式AI视频公司，显示产品适合高吞吐量AI工作负载 [5][6] - AI客户数量在上季度增长70%，AI客户存储的数据量激增40倍 [5] - 公司推出了面向企业的安全工具，以加强客户留存并吸引大型企业 [5][7] 分业务预期 - B2云存储业务第三季度营收市场一致预期为2090万美元，同比增长29.17% [9] - 计算机备份业务第三季度营收市场一致预期为1605万美元，同比下降2.2% [9] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今大幅上涨72.9%，表现优于互联网软件行业14.6%和技术板块29.1%的回报率 [10] - 相比之下，Snowflake股价上涨79.5%，Datadog上涨13.4%，Dropbox下跌1.1% [10] - 公司当前远期市销率为3.58倍，低于行业平均的5.34倍，相较于Datadog的14.75倍、Dropbox的3.24倍和Snowflake的17.45倍，估值具有吸引力 [13] 面临的挑战 - 计算机备份业务预计持续面临挑战，在2025年下半年呈现低至中个位数的季度下滑 [8] - 竞争压力加剧，主要竞争对手包括备份和协作领域的Dropbox、云监控和数据基础设施领域的Datadog、以及数据云和AI存储市场的Snowflake [8] 投资考量 - 公司进入第三季度财报发布期，其高增长的B2云存储业务势头持续，在AI工作负载领域的相关性上升 [15] - 销售渠道翻倍和利润率稳步改善，反映了公司在云基础设施领域的执行力和定位取得显著进展 [15] - 但股价在年初至今大幅上涨后，这种乐观情绪可能已大部分被市场消化 [15] - 计算机备份业务收入的持续下滑以及来自大型同行的竞争加剧，可能会抑制近期的涨幅 [15]

行业背景与市场机遇 - 企业数据的爆炸式增长为云基础设施提供商创造了巨大机遇 [1] - 全球云分析市场规模在2024年达到353.9亿美元 预计到2030年将增长至1306.3亿美元 期间复合年增长率为25.5% [2] - 两家公司均受益于企业数据架构现代化和对云智能平台投资增加的结构性顺风 [2] Backblaze (BLZE) 公司分析 - 公司已从消费者备份提供商转型为专注于企业的云存储公司 B2云存储业务是增长驱动力 [3] - 针对AI和高吞吐量工作负载优化的B2 Overdrive展示了平台对新兴基础设施需求的适应性 [3] - 2025年第三季度营收共识预期为3690万美元 同比增长17% 每股亏损预期为0.01美元 同比改善90% [4] - 公司正平衡面临小幅下滑的传统计算机备份业务与企业云部门的规模扩张 [5] - 面临来自AWS、谷歌云和微软Azure的显著竞争压力 [5] - 年初至今股价上涨78.1% 反映了市场对其云存储业务转机以及与AI相关工作负载早期进展的乐观情绪 [12] Snowflake (SNOW) 公司分析 - 公司已成为企业数据战略的基石 通过其AI原生云平台帮助组织统一和分析海量数据集 [6] - AI是核心增长催化剂 Snowflake Intelligence、Cortex AI SQL和Gen2 Warehouses等创新将生成式能力嵌入平台 [7] - 2025年第三季度营收共识预期为11.8亿美元 同比增长25.39% 每股收益预期为0.31美元 同比增长55% [8] - AI引领的平台战略持续加强其数据云护城河 支持分析和基础设施需求的持久增长 [8] - 年初至今股价上涨73% 受到稳定营收增长、企业采用率扩大和AI产品整合的支持 [12] 估值与财务比较 - Snowflake的远期市销率为16.89倍 显著高于Backblaze的3.7倍 [10] - Snowflake的估值溢价受到其30%以上的营收增长、76%的产品毛利率和125%的净收入留存率的支撑 [10] - Backblaze的股价反弹部分由情绪驱动 盈利能力仍处于早期阶段 [12] - Snowflake的稳定表现反映了基本面驱动的势头和更强的投资者信心 [12] 结论与相对优势 - Snowflake的统一数据平台、深入的企业集成和持续的利润率扩张使其在结构上强于Backblaze [15] - Backblaze提供了一个改善中的增长故事 而Snowflake的执行力、财务可见性以及在AI驱动数据处理中不断扩大的作用使其成为更具吸引力的选择 [15]

公司战略与市场定位 - 公司作为云存储创新者，提供传统云提供商之外的现代替代方案 [1][4][6] - 公司致力于开放云运动，帮助客户摆脱传统提供商封闭生态的束缚，以更低的成本在开放云工作流中使用数据 [1][4] - 公司为云原生公司和开发者提供快速、经济且不锁定于单一超大规模云环境的真正独立云存储选择 [2][3] 产品与技术展示 - 公司将在KubeCon + CloudNativeCon北美会议上展示其高性能、与云无关的高吞吐量云对象存储 [1][2] - 重点展示B2 Overdrive作为AI应用的高性能基础设施，其存储解决方案具有可移植性、可扩展性和灵活性，可与任何Kubernetes部署协同工作 [2][4] - 公司存储产品用于开发应用程序、管理媒体、安全备份、构建AI工作流、防范勒索软件等 [4] 行业活动参与 - 公司作为银牌赞助商参与11月10日至13日在亚特兰大举行的KubeCon + CloudNativeCon北美会议，预计参会者超过9,000人 [1][2] - 公司CEO将在SiliconAngle的theCUBE节目中进行直播访谈，讨论可扩展存储对云原生应用的重要性 [3] - 会议特别关注AI和机器学习，设有专门学习轨道探讨云原生环境中的尖端AI和ML进展 [4] 行业背景与市场机遇 - Kubernetes是70%在云中运营的企业公司使用的编排工具 [2] - 此次会议汇集了为开发者和AI构建技术的云原生公司 [2][3] - 公司目前为全球175个国家的超过500,000家客户提供服务 [4]

股价表现 - Backblaze公司股价在最近一个交易日上涨7.6%，收于10.75美元，成交量高于平均水平[1] - 此次上涨使该股过去四周的累计涨幅达到21.5%[1] - 同行业的Reddit公司股价在上一交易日下跌2.6%，收于257.56美元，但过去一个月累计上涨21.7%[3] 财务预期 - Backblaze公司预计季度每股亏损为0.01美元，较去年同期改善90%[2] - 预计季度营收为3695万美元，同比增长13.4%[2] - Reddit公司预计季度每股收益为0.5美元，过去一个月上调0.7%，较去年同期大幅增长212.5%[4] 业务驱动因素 - Backblaze公司受益于B2收入增长加速、人工智能驱动的机遇以及创新产品[1] - 创新产品包括B2 Overdrive和安全功能[1] 市场评级与趋势 - Backblaze公司的Zacks评级为第2级（买入）[3] - Reddit公司的Zacks评级为第1级（强力买入）[4] - Backblaze的共识每股收益预期在过去30天内保持不变[3]