Key Takeaways BDX received IVDR approval for two VIASURE assays, expanding BD MAX respiratory and STI testing in Europe.New BD MAX tests detect COVID-19, flu, RSV, HSV-1/2 and syphilis using a fully automated system.BDX says the expansion improves BD MAX utilization, customer reliance and recurring revenue growth.Becton, Dickinson and Company (BDX) , popularly known as BD, recently announced the expansion of its respiratory and sexually transmitted infection (STI) diagnostics portfolio in Europe. This follo ...

公司财务表现 - 第四季度妇科手术业务收入达1.725亿美元，同比增长10.2%，为2025财年最强劲增长[1] - 过去三个月公司股价上涨8.6%，超越行业0.6%的增长水平[7] - 公司远期五年市销率为3.83倍，低于行业平均的4.30倍[9] 业务增长驱动因素 - MyoSure系统和Fluent产品组合销售增长推动业绩，新推出的Fluent Pro流体管理系统获得强劲市场反响[1][2] - 收购的Gynesonics业务在财年内贡献2240万美元收入，新增用于治疗症状性子宫肌瘤的Sonata系统[1][4] - 国际市场上，微创手术产品的商业和市场准入能力投资显著扩大了市场覆盖[3] 国际市场拓展 - MyoSure系统在国际市场获得的市场份额超过美国本土，显示微创治疗子宫息肉和肌瘤存在巨大未开发市场[3] - 用于异常子宫出血的NovaSure产品在国际市场持续实现两位数增长，特别是在欧洲，得益于直销策略和部分国家报销政策改善[3] 同业动态 - 强生公司达成协议，以30.5亿美元现金收购临床阶段生物技术公司Halda Therapeutics，后者专注于开发治疗实体瘤的口服靶向疗法[5] - 碧迪公司的BD Onclarity HPV检测 assay 被列入世界卫生组织预审资格体外诊断产品清单，将扩大其宫颈癌筛查工具在中低收入国家的可及性[6] 分析师预期 - 当前季度每股收益共识预期为1.08美元，与7天前持平，较90天前的1.07美元有所上调[11] - 当前财年每股收益共识预期为4.50美元，与7天前持平，较30天和60天前的4.48美元有所上调[11]

医疗行业整体情况 - 本财报季医疗行业公司销售持续复苏，盈利同比增长但增速慢于营收，通胀、供应链和劳动力短缺问题持续影响行业底线 [1] - 截至4月23日，15%的医疗行业公司（占行业市值33.8%）公布财报，77.8%的公司盈利和营收超预期，盈利同比增长4.7%，营收增长9.4% [1] - 医疗行业一季度盈利预计增长35%，销售预计增长7.8%，而2024年四季度盈利增长13.4%，营收增长9.4% [3] - 医疗行业在不确定宏观环境中展现韧性，一季度手术相关需求上升，但全球通胀压力、原材料成本上升、劳动力供应受限和供应链中断影响生产和分销，产品和服务价格上涨或对行业有帮助 [2] 医疗设备行业情况 - 2025年医疗设备行业开局强劲，受先进医疗解决方案需求和择期手术正常化推动，领先公司营收显著增长，糖尿病护理和诊断成像创新是驱动力，预计到2029年全球市场将达1.3万亿美元 [4] - 行业面临半导体短缺问题，影响起搏器和胰岛素泵生产，导致交货时间延长和成本增加，还存在劳动力短缺问题，尤其在人工智能和机器人领域，影响创新和运营效率 [5] - 贸易紧张局势使行业复杂，美国对中国恢复关税增加医疗设备制造商成本，约75%美国市场医疗设备在国外制造，行业易受贸易政策影响，公司采取多元化供应商、投资国内制造和争取关税豁免等措施 [6] - 一季度基础业务反弹可观，百特国际、德康医疗、史赛克等公司营收有望改善 [7] 部分公司业绩预期 百特国际（BDX） - 预计2025财年第二季度业绩强劲，医疗部门营收预计同比增长16.3%，生命科学部门营收可能同比下降1.3%，介入部门在先进组织再生领域持续拓展 [8] - 因盈利预期差值为0.00%且Zacks评级为3，不太可能在即将发布的财报中超预期 [9] 卡地纳健康（CAH） - 预计2025财年第三季度制药和专业解决方案部门业绩稳定，战略收购和市场需求支撑增长，但关键客户合同到期影响部分收益，收购效益预计在财年末更显著 [10] - 因盈利预期差值为+0.54%且Zacks评级为3，可能在即将发布的财报中超预期 [10] 百特国际（BAX） - 预计2025年第一季度适度增长，运营恢复和宏观压力缓解是支撑因素，医疗产品与疗法部门预计销售增长6.6%，制药部门有改善但利润率可能受压，医疗系统与技术部门国际市场和美国初级保健疲软但部分被抵消 [11] - 盈利预期差值为0.00%，Zacks评级为3 [11] 德康医疗（DXCM） - 2025年第一季度前景乐观，美国处方医生覆盖范围扩大、耐用医疗设备渠道稳定和国际表现强劲是增长驱动力，Stelo血糖仪需求强劲，报销范围扩大和FDA批准G7 CGM有望长期推动销售，全年营收指引46亿美元 [12] - 盈利预期差值为0.00%，Zacks评级为3 [12] 史赛克（SYK） - 2025年第一季度预计强劲增长，美国市场多领域需求和国际销售贡献积极，尽管中国市场有挑战，医疗外科和神经技术部门表现良好，新产品推出和收购提供增长动力，美国和国际销售预计分别达47.4亿美元和15.9亿美元 [13] - 盈利预期差值为 -0.58%，Zacks评级为4（卖出） [14]

公司业绩预告 - 公司计划于5月1日公布2025财年第二季度财报 [1] - 上一季度每股收益3.43美元超出市场预期15.1% 过去四个季度平均超出预期7.3% [1] BD Medical业务 - 推出BD PIVO Pro无针采血设备 首次在弗吉尼亚州医疗系统应用 [2] - 提交BD Alaris输液系统510(k)申请 获得新一代HemoSphere Alta监护仪FDA批准 [3] - 预计该部门第二季度收入28.5亿美元 同比增长16.3% [4] BD Life Sciences业务 - 扩大指尖采血检测在医疗系统的应用范围 [5] - BD Onclarity HPV检测试剂受益于美国宫颈癌筛查指南更新 销售增长加速 [6] - 预计该部门第二季度收入12.9亿美元 同比下降1.3% [7] BD Interventional业务 - 获得欧盟批准使用Phasix可吸收网片预防切口疝 [8] - 预计该部门第二季度收入13.3亿美元 同比增长2.8% [10] 整体财务预期 - 预计第二季度总收入53.7亿美元 同比增长6.4% [11] - 预计每股收益3.28美元 同比增长3.5% [11] 市场表现 - 过去三个月股价下跌16.3% 表现逊于行业和标普500指数 [14] - 远期市盈率13.6倍 低于行业平均16.6倍 [20] 长期发展战略 - 投资扩大美国生产基地产能 满足关键医疗设备需求 [22] - 与Biosero合作开发流式细胞仪机器人集成技术 [23] - 计划分拆Biosciences和Diagnostic Solutions业务 [25] - 推出HemoSphere Alta监测平台和生物制药系统 [24]