壁仞科技港股上市表现 - 壁仞科技于2026年初在港股上市，成为“港股GPU第一股”，上市首日以每股19.6港元定价开盘，盘中涨幅一度超过110%，最高触及42.88港元，市值短暂突破千亿港元 [2] - 截至1月2日收盘，股价报34.46港元，较发行价上涨75.82%，对应市值约826亿港元，折合人民币约730亿元 [2] - 与2025年底在科创板上市的国产GPU企业相比，壁仞科技首日涨幅相对收敛，摩尔线程和沐曦股份首日涨幅分别达到425.46%和692.95%，收盘市值分别约为2823亿元和3320亿元 [2] 国产GPU企业上市浪潮 - 从2025年底至2026年初，国产GPU与AI算力企业密集走向资本市场，形成一轮资本盛宴 [3] - 摩尔线程、沐曦股份已在科创板挂牌，壁仞科技完成港股上市，天数智芯即将登陆港交所，昆仑芯已递交上市申请，燧原科技完成A股IPO辅导 [3][16] 公司融资历程与股东背景 - 自2019年成立以来，壁仞科技累计完成10轮融资，总融资额超过50亿元人民币 [6] - 投资方覆盖早期VC、产业资本、国资平台与大型金融机构，包括上海国投先导基金、上海人工智能产业投资基金、启明创投、高瓴创投、IDG资本、格力集团、碧桂园创投、中芯聚源等 [6] 主要投资机构回报分析 - 启明创投作为最早的创始投资人之一，上市后持有壁仞科技3.89%的股份，按首日收盘市值计算对应市值约28.83亿元，是公司最大的外部机构股东之一 [7] - 碧桂园创投自B轮起累计投资约3.5亿元，上市后持股2.82%，对应市值约20.90亿元，账面收益约17.40亿元，投资回报倍数接近6倍 [7] - 云九资本早期重仓押注，累计投入约4亿元，上市后持股2.34%，对应市值约17.34亿元，账面收益约13.34亿元 [8] - 格力集团累计出资约1.4亿元，上市后持股1.95%，对应市值约14.45亿元，账面收益约13.05亿元，投资回报倍数超过10倍 [8] - 松禾资本累计投入约1.4亿元，上市后持股1.69%，对应市值约12.52亿元，账面收益约11.12亿元，回报倍数约9倍 [8] - 五家核心投资机构的账面回报均已进入“十亿级”区间 [9] 本次IPO募资情况 - 壁仞科技此次港股IPO共募集资金总额55.83亿港元，募资净额53.75亿港元，成为港交所18C规则实施以来募资规模最大的项目 [9] - 基石投资者阵容超过20家中外头部机构，认购金额达3.73亿美元，占募资比例约六成以上 [9] 创始人背景与持股价值 - 创始人张文拥有哈佛大学法学博士学位，是前华尔街律师，其直接持有公司7.77%的股份 [11][12] - 按上市开盘当日市值计算，张文持股市值约57.58亿元 [11] 公司技术路径与产品进展 - 壁仞科技从底层通用GPU架构切入，坚持全栈自研 [12] - 2023年，公司首款通用GPU芯片BR100正式发布，基于自主原创架构，单芯片峰值算力达到PFLOPS级别，并同步推出软件平台BIRENSUPA™ [13] - 2024年，公司BR104系列产品在MLPerf数据中心推理评测中获得全球第一，其BERT模型性能达到英伟达A100的1.58倍 [13] 业务定位与市场地位 - 壁仞科技与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技并称“国产GPU四小龙”，已跻身国产GPU第一梯队 [14][15] - 公司以通用GPU为核心，向智能计算解决方案延伸，收入主要来自基于自研GPGPU的硬件系统及配套软件平台 [15] - 公司是国内最早实现千卡级GPU集群商用的企业之一，其千卡集群可实现连续5天以上软硬件无故障运行，并支持大模型训练服务30多天不中断 [15] - 按收入计，公司在2024年中国智能计算芯片市场及GPGPU市场的份额分别为0.16%和0.20% [15] 未来发展规划 - 壁仞科技未将港股上市视为终点，未来计划在符合规则的前提下，于适当时间推进A股发行及上市，目前仍处于IPO辅导阶段 [2][16] - 国产算力公司的上市节奏仍在加快，行业竞争将从技术与订单之争，进入财报、估值与长期兑现能力的比拼阶段 [16]