6G技术 - 我国已连续四年组织开展6G技术试验，完成第一阶段工作，形成超过300项关键技术储备[1][8] - 随着6G标准制定工作推进，业界共识日益加深，决定6G长期发展方向的系统架构决策有望在较短时间内确定[1] - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能[1] 存储芯片 - 11月13日，内存芯片DDR5 16G、DDR4 16Gb、DDR3 4Gb价格分别上涨0.66%、0.18%、1.05%[2] - 存储市场正经历显著价格上涨周期，核心驱动因素为AI时代下多模态应用与企业级存储需求爆发式增长，以及主要存储原厂将产能优先分配给HBM等高利润产品[2] - 行业自2025年初以来供需关系持续偏紧，并在第三季度后加剧，若AI需求持续强劲而供给侧未能有效扩容，2026年存储市场供需紧张格局可能延续[2] GPU与算力芯片 - 沐曦集成电路IPO注册获批，拟募集资金39.04亿元，用于投资新型高性能通用GPU研发及产业化等项目[2] - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，为人工智能公共算力平台、运营商智算平台等提供基础算力底座[3] - 沐曦股份和摩尔线程作为国产GPU领军者，不断打破海外算力垄断，加速突围[3] 腾讯控股 - 腾讯与苹果达成协议，苹果将处理微信小游戏和应用内购买支付并抽取15%分成[4] - 腾讯第三季度实现总营收1928.7亿元，同比增长15%，净利润631.3亿元，同比增长19%[4] - 当季研发支出228.2亿元创历史新高，国际市场游戏收入首次突破200亿元达208亿元，同比大增43%[4] 磁电存储 - 中国电子工业标准化技术协会数据存储专业委员会将于11月19日举办2025数据存储产业大会，磁电存储技术凭借高速度、低功耗和非易失性特点有望成为爆点方向[5] - 全球数据存储产业市场空间超过2.6万亿元，磁电存储技术有望突破AI计算中的存储瓶颈，提升整体系统效能[5] - 华为在2025年全联接大会上更新了新型磁电存储技术的研发进展[5] 人工智能 - 阿里巴巴秘密启动“千问”项目，基于Qwen模型打造个人AI助手千问APP，全面对标ChatGPT[6] - 此举意味着阿里大模型侧重点正式从B端和开发者向C端大众市场倾斜，千问APP将作为独立超级APP参与竞争[6] - 这是年初公布3800亿投入AI基础设施后，阿里AI战略的又一重要布局，千问APP一两年内可能成为新的高频超级入口[6] 跨境支付 - 香港金管局宣布推出Ensemble项目并进入试行阶段，标志着香港在代币化存款及数码资产用于真实交易迈出重要一步[7] - 代币化存款交易的跨行结算将首先透过港元即时支付结算系统进行，试行环境将逐步升级优化以支持代币化央行货币进行24/7全天候结算[7] - 项目旨在通过代币化技术提升金融交易效率和透明度，构建以代币化为核心的新一代金融基础设施[7] 宏观与行业要闻 - 10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%[8] - 超导量子计算机“天衍-287”搭建完成，处理特定问题的速度比目前最快的超级计算机快4.5亿倍[8] - 宇树推出首款轮式人形机器人，身高1.26米-1.68米可调，比亚迪电子业务已开始大规模应用AMR智能物流机器人[8] 市场热点主题 - 锂电池板块多只个股表现活跃，包括幸日股份6天6板、花露绿电6天3板等[11][12] - 福建自贸/海西概念股走强，三木集团9天6板，厦工股份8天4板[12] - 智能电网概念表现突出，摩恩电气8天8板，顺钠股份7天4板[13]

公司上市进展 - 中国证监会于2025年11月12日正式同意公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请 [1][3][4] - 公司从2025年6月30日申请IPO到成功过会，用时116天，上市进程大幅加速 [5] - 此次IPO的融资金额为39.04亿元，公司最近一次融资后估值已达210.71亿元 [9][10] 公司业务与产品 - 公司主营业务为自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，产品应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域 [10] - 公司智算推理GPU芯片曦思N100系列于2023年4月量产，训推一体GPU芯片曦云C500系列于2024年2月量产 [7] - 公司产品已部署于10余个智算集群，覆盖国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台等，并应用于教科研、金融、交通等多个行业 [11] - 截至2025年3月31日，公司拥有境内授权专利255项，其中发明专利245项，并被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [11] 财务状况与业绩 - 公司报告期内尚未实现盈利，2022年至2024年及2025年一季度，归属于母公司所有者的净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元和-2.33亿元，累计近13个季度亏损额约32.9亿元 [6] - 同期营业收入呈现高速增长，分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元和3.20亿元，近13个季度累计营收约11.17亿元 [6] - 2025年上半年营收为9.15亿元，同比暴涨404.51%，净利润为-1.86亿元，亏损同比减亏63.74% [7] - 研发投入占营业收入的比例极高，2022年至2025年一季度分别为151,857.63%、1317.63%、121.24%和68.01% [14] 募投项目与资金用途 - 本次发行实际募集资金扣除发行费用后，将投资于三个主要项目，总投资额为50.09亿元，拟使用募集资金39.04亿元 [17] - 项目包括新型高性能通用GPU研发及产业化项目（拟投入24.59亿元）、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目（拟投入4.53亿元）以及面向前沿领域的高性能GPU技术研发项目（拟投入9.91亿元） [17] 行业背景与竞争格局 - 中国GPU芯片市场曾长期被国外巨头垄断，国产芯片渗透率低，面临技术标准适配及用户习惯迁移障碍 [7] - 2025年以来，主要GPU初创企业如沐曦、摩尔线程、壁仞等公司上市进程大幅加速，旨在挑战英伟达在中国市场的垄断地位 [5]

大普微电子IPO进展 - 已完成深交所首轮IPO问询函回复，向创业板上市稳步迈进 [1] - 成为创业板第三套上市标准启用后首家获受理的未盈利企业，此次问询回复标志着跨越关键上市门槛 [2] - 首轮问询函围绕12个核心维度展开，涵盖行业格局、技术创新、业绩预期、股权结构等关键领域 [3] 大普微电子业务与技术 - 公司聚焦数据中心企业级SSD产品的研发、设计与销售，具备主控芯片、固件算法到模组设计的全栈自研能力 [2] - 实现PCIe 3 0至PCIe 5 0产品全覆盖，自主研发主控芯片出货量占比高于行业平均水平 [2] - 积累了Google、腾讯、阿里巴巴及三大运营商等优质客户资源 [2] 大普微电子市场地位与募资计划 - 2023年以6 4%的市场份额位列国内企业级SSD市场第四位 [2] - 2024年国内市场份额由6 4%降至3 0%，排名滑落至第五位，主要受市场竞争加剧影响 [3] - 2024年中国企业级固态硬盘市场规模达62 5亿美元，同比激增187 9% [3] - 此次拟募资18 78亿元，主要投向新一代主控芯片及企业级SSD研发产业化、模组量产测试基地等项目 [3] 联美控股投资版图 - 通过参股基金持有大普微2 4%的股权，大普微是其年内迎来的第二个重要IPO节点 [4] - 此前投资的摩尔线程已获证监会注册批复，即将登陆科创板 [4] - 投资布局以传统能源升级+新兴技术突破为双轮驱动，重点聚焦国产GPU芯片、SSD存储、自动驾驶等核心赛道 [4] 联美控股战略协同与财务状况 - 科技投资与主业形成战略协同，推动人工智能与能源管理深度融合，智慧运营平台已实现超1亿平方米供暖面积的数字化管理 [4] - 2024年公司实现营收35 09亿元，归母净利润6 59亿元，现金分红4 45亿元，连续5年股东回报率超50% [5] - 2025年一季度净利润同比增长9 56%，负债率仅29% [5]

A股市场新股上市表现 - 超颖电子于上交所主板上市，主营业务为印制电路板研发、生产和销售，产品以汽车电子PCB为主，是国内少数具备多阶及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一，上市首日股价收涨397.60%，截至10月27日股价较发行价17.08元/股上涨386.01%，总市值约363亿元 [3] - 马可波罗于深交所主板上市，主要从事建筑陶瓷的研发、生产和销售，上市首日股价收涨128.80%，截至10月27日股价较发行价13.75元/股上涨100.15%，总市值约329亿元 [4] A股市场上市审核进展 - 上交所科创板有2家公司通过上市委员会审议会议，分别为健信超导（主营医用磁共振成像设备核心部件）和沐曦股份（主营全栈高性能GPU芯片及计算平台） [5][6] - 深交所主板有1家公司通过上市委员会审议会议，为双欣环保（主营聚乙烯醇全产业链产品） [5][7] - 上交所科创板有1家公司递交上市申请，为好盈科技（主营无人机动力系统） [9][10] - 报告期内A股市场无公司被暂缓审议，也无公司终止上市审核 [8][12] 港股市场新股上市表现 - 港交所主板有2家公司上市，聚水潭为中国最大的电商SaaS ERP提供商，2024年市场份额为24.4%，上市首日收涨23.86%，截至10月27日总市值约149亿港元 [13][14] - 广和通为无线通信模组提供商，上市首日收跌11.72%，截至10月27日总市值约260亿港元 [13][14] 港股市场上市准备与申请 - 港交所有6家公司进行新股招股，其中4家已完成招股，包括三一重工（工程机械）、滴普科技（企业级大模型解决方案）、八马茶业（茶叶供应商）、剑桥科技（光通信及无线技术解决方案）、明略科技（数据智能应用软件）及赛力斯（新能源汽车） [15][16] - 港交所主板有4家公司通过上市聆讯，包括旺山旺水（神经精神及生殖健康领域小分子药物）、天域半导体（碳化硅外延片制造商）、百利天恒（肿瘤大分子治疗领域）及乐舒适（新兴市场卫生用品公司） [17][18][19] - 港交所有8家公司递交主板上市申请，包括禹王生物（全球最大食品级精制鱼油供应商，2024年市场份额8.1%）、滨化股份（A股综合型化工集团，中国最大粒状烧碱等产品生产商）、协创数据（A股智慧存储设备及智能摄像机制造商，2024年全球市场为第二大国内智慧存储设备制造商）、智汇矿业（西藏锌铅铜矿业公司）、中伟股份（A股新能源材料公司）、和辉光电（A股AMOLED半导体显示面板制造商，2024年全球中大尺寸AMOLED显示面板出货量位列第三）、江西生物（中国最大的人用破伤风抗毒素提供商，2024年市场份额65.8%）及海辰储能（全球新能源科技公司，2024年全球储能电池出货量排名第三，达35.1GWh） [20][21][22][23][24][26][29][31][33][35][36][39][42]

公司上市进展 - 公司科创板首发申请于10月24日成功通过上市审核委员会会议审议 [1] - 公司拟发行不超过4010万股，计划募资39.04亿元 [4] 公司业务与产品 - 公司专注于全栈GPU芯片及计算平台研发，产品覆盖人工智能训练与推理、通用计算及图形渲染三大场景 [2] - 公司推出曦思系列用于智算推理，曦云系列用于通用计算，以及曦彩系列用于图形渲染 [2] - 旗舰产品曦云C500系列训推一体GPU芯片对标英伟达A100，性能指标达到国内领先水平 [2] - 2024年曦云C500系列收入占比达97.28%，2025年一季度升至97.87% [4] - 公司于今年7月推出全新一代通用GPU产品曦云C600，并实现从芯片设计到封装测试的全流程国产供应链闭环 [5] 公司财务与运营数据 - 公司营收从2022年的42.64万元跃升至2024年的7.43亿元，年复合增长率达4074.52% [4] - 2022年至2024年净亏损分别为7.77亿元、8.71亿元和14.09亿元，三年累计亏损超30亿元 [4] - 2025年上半年公司营收9.15亿元，净亏损1.86亿元 [4] - 截至2025年9月5日，公司在手订单金额为14.3亿元，接近2024年全年营收的2倍，以曦云C500系列板卡为主 [4] 行业背景与市场机遇 - 算力已成为推动数字经济发展的核心动力，人工智能产业蓬勃发展带来算力需求爆炸式增长 [1][2] - 全球AI算力需求正以每两年750倍的速率极速扩张，中国云端AI芯片市场将在2027年突破480亿美元规模，国产GPU替代率预计超80% [5] - 市场研究机构估算，公司在2024年中国AI芯片市场中的份额约为1%，跻身“国产GPU四小龙”行列 [5] 公司发展战略与生态合作 - 公司坚持“1个算力底座+6大重点行业+X新兴领域”的发展策略，推动AI技术与金融、医疗健康、能源等场景的深度融合 [6] - 公司产品已在10余个国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心完成大规模部署 [6] - 公司与阶跃星辰等近10家头部芯片厂商发起“模芯生态创新联盟”，实现“芯片-模型-平台”全链路技术贯通，通过协同优化实现模型效率3倍提升 [8] - 公司与之江实验室签署合作协议，共同组建“智算集群联合实验室”，围绕算力、数据、模型等领域展开深度科研合作 [8] 行业竞争与资本动态 - 国产GPU企业正迎来宝贵的上市窗口期，多家厂商争相开启IPO征程 [9] - 除公司外，摩尔线程已成功过会，燧原科技和壁仞科技也正处在上市进程中 [9] - 公司在上市前估值为210.71亿元，资本市场以“国产替代预期”给予高溢价 [10]

IPO进程 - 公司于10月24日通过上海证券交易所上市审核委员会2025年第46次会议审议，首发事项顺利过会 [1] 公司定位与业务 - 公司是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [3] - 公司为国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台、商业化智算中心等提供基础算力底座，并布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景 [3] - 公司旗舰产品曦云C系列训推一体GPU芯片基于全自研的GPU IP、指令集和架构，在通用性、单卡性能、集群性能及稳定性、生态兼容与迁移效率等方面达到国内领先水平 [3] - 截至报告期末，公司GPU产品累计销量超过2.5万颗，已在多个国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心实现规模化应用 [3] 市场地位与财务表现 - 公司产品性能达到国际上同类型高端处理器水平，在国内处于领先地位 [4] - 以销售金额和算力规模口径测算，公司在2024年中国AI芯片市场份额约为1% [4] - 2023年至2025年上半年，公司实现营收0.53亿元、7.43亿元和9.15亿元 [4] - 2023年至2025年上半年，公司净利润为-8.71亿元、-14.09亿元和-1.86亿元，目前尚未实现盈利 [4] 研发投入与募资用途 - 公司本次IPO拟募资39.04亿元，投入到新型高性能通用GPU研发及产业化项目、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目和面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目 [5] - 公司为夯实产品竞争优势持续加大研发投入，并因实施股权激励确认了较大金额的股份支付费用 [5] 行业背景与公司挑战 - 中国GPU芯片市场长期被国外巨头垄断，国产GPU芯片渗透率低，面临技术标准适配及用户习惯迁移障碍 [5] - 国产GPU芯片厂商整体起步较晚，处于技术突破和产品落地初期，需投入大量资源用于研发、市场拓展和生态建设 [5] - 公司智算推理GPU芯片曦思N100系列于2023年4月量产，训推一体GPU芯片曦云C500系列于2024年2月量产，产品进入重点行业客户需经历严苛的技术验证及生态适配周期 [5]

政策导向与宏观背景 - 党的二十届四中全会提出“十五五”时期要大幅提高科技自立自强水平 [1] - 政策层面加快高水平科技自立自强，抢占科技发展制高点，催生新质生产力 [4] - 证监会以科创板、创业板改革为抓手，推进制度变革以更大力度支持创新企业 [5] A股IPO市场动态 - A股市场科技含量提升，资本市场以前所未有的热情拥抱硬科技 [1] - 沐曦股份、摩尔线程、宇树科技等一批具有核心技术的科技独角兽集中推进IPO [1][3] - 政策导向为科技股IPO热潮铺设跑道，提升了资本市场对硬科技企业的包容性 [6] 重点公司案例分析：沐曦股份 - 公司主营业务为研发设计应用于AI训练推理、通用计算与图形渲染的全栈GPU产品 [2] - 公司成立5年已拥有境内授权专利255项，其中发明专利245项，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [2] - IPO计划发行不超过4010万股，募集资金约39.04亿元，用于高性能通用GPU研发及产业化等项目 [2] 重点公司案例分析：摩尔线程与宇树科技 - 摩尔线程科创板IPO从申请到过会仅耗时88天，体现政策对AI和新质生产力的高度重视 [3] - 宇树科技IPO辅导进展顺利，预计在2025年10月至12月期间提交上市申请文件 [3] 行业趋势与市场影响 - GPU芯片行业属资本与技术双密集型，具有极高技术壁垒与密集研发投入特点 [3] - 一家龙头科技公司上市能带动产业链壮大，催生和强化产业链集群效应 [1] - 人工智能、高端芯片、先进制造等硬科技领域是新质生产力的主战场 [5] - 科技创新从实验室走向大规模产业化，资本市场扮演着“催化剂”和“输血站”角色 [6]

政策导向与市场环境 - 党的二十届四中全会提出“十五五”时期“科技自立自强水平大幅提高”的主要目标，并将发展新质生产力置于核心战略位置[2][5] - 政策层面高度重视人工智能和新质生产力，为科技企业IPO铺设跑道并点亮绿灯，提升资本市场对硬科技企业的包容性[4][6] - 证监会以科创板、创业板改革为抓手，推进发行上市等制度改革，更大力度支持创新企业通过资本市场成长[5] A股IPO市场动态 - A股IPO市场热潮涌动，摩尔线程、沐曦股份、宇树科技等一批具有核心技术和市场影响力的科技独角兽集中涌现[2][3][4] - 资本市场正以前所未有的热情拥抱硬科技，清晰地折射出中国经济结构转型升级的新图景[2] - 摩尔线程科创板IPO从申请到过会仅耗时88天，体现了政策支持的高效率[4] 重点公司分析：沐曦股份 - 沐曦股份主营业务为研发、设计和销售应用于AI训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品[3] - 公司成立仅5年，已拥有境内授权专利255项，其中发明专利245项，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业[3] - 此次IPO计划发行不超过4010万股，募集资金约39.04亿元，用于新型高性能通用GPU研发及产业化等项目[3] 重点公司分析：宇树科技 - 知名机器人独角兽企业宇树科技IPO正在推进中，预计在10月至12月期间提交上市申请文件[4] - 公司近期审议通过更名议案，将名称变更为“宇树科技股份有限公司”[4] 行业趋势与影响 - 人工智能、高端芯片、先进制造等硬科技领域是新质生产力的主战场，国外巨头退出市场催生了海量需求，国内替代者集中涌现[6] - 一家龙头科技公司的上市能带动产业链壮大，催生和强化产业链集群效应[2] - 科技创新正在从实验室走向大规模产业化，资本市场扮演着至关重要的“催化剂”和“输血站”角色[6]

政策与监管环境 - 证监会深化融资端改革，推出“科创十六条”等举措，提升资本市场对硬科技企业的包容度与资源配置效率[2] - 监管层明确支持虽未盈利但具备技术实力和市场前景的科创企业，已有未盈利企业在优化后的科创板第五套标准下完成注册[2] - 公司采用科创板第四套上市标准，该标准要求预计市值不低于30亿元且最近一年营业收入不低于3亿元[11] 公司业务与技术 - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，产品覆盖人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染三大领域[2][5] - 公司已推出用于智算推理的曦思N系列GPU和用于训推一体的曦云C系列GPU，并正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU[5] - 公司基于自研GPU IP与统一架构，在通用性、单卡性能、集群性能及生态兼容性方面具备核心竞争力，产品综合性能处于国内领先水平[4][5] - 公司打造了自主开放且高度兼容国际主流CUDA生态的软件体系，通过软硬件深度协同塑造竞争壁垒[5] 财务表现与运营数据 - 公司营业收入呈现爆发式增长，从2022年的42.64万元增至2024年的7.43亿元，2025年一季度营业收入为3.20亿元[9][10] - 公司尚未盈利，归母净利润从2022年的-7.77亿元扩大至2024年的-14.09亿元，2025年一季度为-2.33亿元[2][9] - 2025年1-6月，公司核心产品出货量大幅增加，带动亏损幅度显著收窄，净利润为-1.86亿元，较上年同期减亏63.74%[10] - 公司资产总额快速增长，从2022年末的10.45亿元增至2025年3月末的104.61亿元[10] 募资用途与股权结构 - 本次IPO拟募资39.04亿元，主要用于新型高性能通用GPU研发及产业化项目、新一代AI推理GPU研发及产业化项目等三个项目[6][8] - 项目总投资额为50.09亿元，其中新型高性能通用GPU项目投资额最高，为34.10亿元[8] - 上海骄迈为公司第一大股东，持股13.30%，实际控制人陈维良合计控制公司22.94%的股权[8] 行业格局与市场定位 - 全球GPU市场由英伟达和AMD形成“一超一强”寡头格局，英伟达凭借产品性能和CUDA生态占据超过80%的全球市场份额[12] - 国内GPU市场处于发展初期，国产替代潜力巨大，市场竞争者包括以海光信息、天数智芯等为代表的GPU企业和以华为海思、寒武纪等为代表的ASIC企业[3][12] - 公司是国内高性能GPU主要领军企业之一，致力于打破国外垄断，助力我国人工智能产业链在底层算力上实现自主可控[3][4] 产品收入构成 - 公司收入高度依赖训推一体GPU系列产品，该产品收入占比从2023年的30.09%大幅提升至2025年第一季度的97.87%[6][14] - 智算推理GPU系列收入占比从2023年的26.77%下降至2025年第一季度的1.25%[6] - IP授权业务在2023年贡献了43.12%的收入，但至2025年第一季度占比已降至0.08%[6]

沐曦股份IPO进展 - 上交所上市委定于10月24日审议沐曦集成电路（上海）股份有限公司的科创板IPO申请 [1] - 公司尚未盈利，若成功上市将直接进入科创板成长层 [1] 公司技术与定位 - 公司长期聚焦GPU与人工智能行业，致力于推动中国智能算力产业链自主可控 [1] - 公司是国内少数系统掌握高性能GPU芯片及其基础系统软件研发、设计和量产技术的企业之一 [1] - 公司深度积累了GPU IP、GPU SoC、高速互连、GPU软件等核心技术，成功突破高性能GPU芯片及计算平台的技术瓶颈 [1] 行业政策与监管环境 - 证监会聚焦服务新质生产力发展，推出"科创十六条"、"科创板八条"等举措 [3] - 已有3家未盈利科创企业在重启科创板第五套标准后完成注册，提升资本市场对硬科技"高研发、长周期"的包容度 [3] - 监管层对处于发展初期、虽未盈利但具备技术实力和市场前景的科创企业给予明确的政策支持 [3] 全球GPU市场竞争格局 - 全球GPU市场呈寡头垄断格局，英伟达凭借产品性能和CUDA生态占据超过80%的全球市场份额 [3] - AMD作为另一主要厂商也拥有重要市场地位，形成"一超一强"的竞争格局，反映行业高准入门槛 [3] 市场需求与规模 - AI相关应用快速普及带动算力芯片需求增长，2024年国内加速计算服务器市场规模约221亿美元 [3] - 其中GPU服务器占主导地位，占比69% [3] - IDC预计市场将保持快速增长，2029年整体规模将超千亿美元 [3] 国产替代机遇 - 海外对华高端AI芯片出口管制持续升级，迫使本土市场寻求可用与可控的替代方案 [4] - 国产替代的"政策+形势"窗口已打开，加速提升了国产化与多元化布局的必要性 [4] - 来自AI服务器与加速计算的持续放量，为国产GPU路线提供了需求侧的长期确定性 [4] 技术发展趋势 - 英伟达在OCP全球峰会上发布800VDC高压直流电源架构，推动AI能源效率革命 [4] - 推出Kyber机架系统，升级AI算力集群扩展能力 [4] - 深化生态合作与技术布局，巩固AI基础设施领导地位 [4] 云服务GPU实例价格 - 腾讯云A100-40G实例价格为每小时5.73元，价格环比上周无变化 [8] - 阿里云A100-40G实例价格为每小时31.58元，价格环比上周无变化 [8] - 恒源云A100-80G实例价格为每小时6.00元，价格环比上周下降14.16% [8] - 恒源云A800-80G实例价格为每小时7.50元，价格环比上周无变化 [8] 行业景气度与投资焦点 - 人工智能加速发展带动算力需求与日俱增，数据中心、液冷服务器、国产GPU、CPO等细分赛道景气度继续保持 [9] - 沐曦股份IPO事件是行业内特殊案例，也是赛道内关注的焦点 [9]