报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 从基本面看，本期发运、到港双增，澳洲发平稳回升，巴西、非主流矿增量明显，整体供应压力增加；需求方面，本期铁水产量240.7万吨，环比回升0.34万吨，下期预计仍呈小幅回升走势，需求整体维持在高位波动，9.3前北方限产对需求产生阶段性影响，关注相关限产政策，综合来看，铁矿基差收窄后，向上驱动明显不足，短期期现价格或延续震荡调整走势，基差或走强，预计01合约在90 - 100美金波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 基本面及结论 - 上周铁矿主流现货价格小幅松动，卡粉涨6，PB粉跌6等；普氏62%指数8月15日收于101.8美元，周环比回升0.3美元；最优交割品为NM粉，09铁矿贴水现货 [6] - 中国47港铁矿石库存环比累库，低于去年同期，总量14381.57万吨，环比累库114万吨，较年初去库1229万吨，比去年同期低1271万吨；下期预计47港港口库存或将小幅去库 [6] - 本期全球铁矿石发运总量3406.6万吨，环比增加359.5万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2669.7万吨，环比增加241.9万吨；澳洲发运量1604.2万吨，环比增加23.8万吨，发往中国的量1347.5万吨，环比减少18.1万吨；巴西发运量1065.5万吨，环比增加218.1万吨 [7] - 2025年08月11日 - 08月17日中国47港到港总量2703.1万吨，环比增加131.5万吨；中国45港到港总量2476.6万吨，环比增加94.7万吨；北方六港到港总量1252.5万吨，环比增加49.5万吨 [7] - 本期247样本钢厂日均铁水产量出现增量，为240.66万吨/天，环比上周增0.34万吨/天，较年初增0.54万吨/天，同比增11.89万吨/天；新增1座高炉检修，预计持续至月底；上个周期复产高炉本周陆续满产，下期铁水或继续小幅回升 [8] - 截至8月15日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3134.5元，点对点利润138元左右，热卷长流程现金含税利润225.5元左右；电炉端，华东平电电炉成本在3368元左右，谷电成本在3240左右，华东螺纹平电利润 - 138元左右，谷电利润 - 10元 [8] 数据梳理 铁矿石仓单价格 - 展示了多种铁矿石品种的化学指标、品质升贴水、品牌升贴水、现货价格、折厂库仓单等信息，最优交割品为纽曼粉，折厂库仓单792元；次优交割品为PB粉，折厂库仓单803元 [14] 铁矿石跨期 - 截至8月15日，铁矿9 - 1价差收于16（ - 0.5） [17] 铁矿石进口利润 未提及具体数据内容 高低品价差 未提及具体数据内容 溢价指数 - 截至8月14日，62.5%块矿溢价指数0.18（ - 0.005）；65%球团溢价指数16（ - ） [27] 品牌溢价（折扣）及库存 未提及总结性数据内容 钢厂烧结粉矿库存 - 2025年8月15日，进口烧结粉矿库存1318，较8月8日增加43.0，环比增幅3.37%；国产烧结粉矿库存8，较8月8日减少0.8，环比减幅0.84%；进口矿库存调查平均天数为2，较8月8日增加1.0，环比增幅5.00% [33] 247家钢厂进口矿库存&日耗 - 2025年8月15日，钢厂进口矿库存9136.4，较8月8日增加123.06，环比增幅1.37%；钢厂进口矿日耗298.5，较8月8日增加0.38，环比增幅0.13%；进口矿库销比30.6，较8月8日增加0.38，环比增幅1.26% [36] 港口库存、压港 未提及总结性数据内容 港口库存 - 分矿种 - 2025年8月15日，进口港口块矿库存1688，较8月8日减少2，环比减幅0.12%；球团矿库存325，较8月8日减少12，环比减幅3.60%；铁精粉库存1095，较8月8日减少19，环比减幅1.72%；粗粉库存10712，较8月8日增加140，环比增幅1.33% [42] 疏港 未提及总结性数据内容 铁矿石海漂量 未提及总结性数据内容 铁矿石进口数量 未提及总结性数据内容 澳洲铁矿石发运量 - 2025年8月15日，澳大利亚发中国1348，较8月8日减少18，环比减幅1.33%；澳大利亚总发货1604，较8月8日增加23.9，环比增幅1.51%；发中国占比84.00%，较8月8日减少2.4%，环比减幅2.80% [61][62] 铁矿全球发运 未提及总结性数据内容 巴西铁矿石发货量 - 2025年8月15日，巴西发全球1066，较8月8日增加218，环比增幅25.74% [65] 四大矿山铁矿石发货量 - 2025年8月15日，力拓发货量494，较8月8日减少90，环比减幅15.41%；必和必拓发货量401，较8月8日减少18，环比减幅4.39%；淡水河谷发货量787，较8月8日增加220，环比增幅38.85%；FMG发货量245，较8月8日减少22，环比减幅8.25%；合计1926，较8月8日增加90，环比增幅4.88% [67] 铁矿石 - 到港 - 2025年8月15日，45港到港2477，较8月8日增加95，环比增幅4.0%；北方港口到港1253，较8月8日增加50，环比增幅4.1% [74] 海运费 未提及总结性数据内容 国产矿产量（推算） - 2025年8月15日，矿山铁精粉产量78.9，较8月8日增加3.3，环比增幅4.37%；矿山铁精粉库存35，较8月8日减少2，环比减幅5.18% [78] 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 - 2025年8月15日，247家高炉产能利用率90.2，较8月8日增加0.13，环比增幅0.14%；进口烧结粉日耗61.2，较8月8日减少0.39，环比减幅0.63%；247家日均铁水产量240.7，较8月8日增加0.34，环比增幅0.14%；国产矿烧结粉日耗8.7，较8月8日增加0.46，环比增幅5.60% [80] 国产矿烧结粉矿日耗 未提及总结性数据内容 生铁产量 - 展示了中钢协和统计局不同年份的生铁日均产量数据及同比、环比情况 [86] 全球生铁产量 未提及总结性数据内容 全球（除中国）生铁产量 - 展示了中国以外地区不同年份各月的生铁产量数据及环比、同比情况 [94]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 7月在宏观预期改善以及需求坚挺的背景下，铁矿价格偏强运行；从基本面看，供应运行相对平稳，本期发运回升，主要增量在澳洲，到港环比下降；需求表现坚挺，本期铁水产量环比小幅下降，考虑到吨钢利润较高，短期或维持在高位波动，8月中下旬北方铁水产量存有下降风险，估值来看，主力合约基差收窄后单边驱动有所减弱，不宜追涨，谨慎参与 [8] 分组1：基本面及结论 - 7月铁矿现货价格震荡反弹，上涨幅度在60 - 85元不等，普氏62%指数截止7月25日收于102.6美元，最优交割品为NM粉，折算仓单（厂库）为800元/吨左右，09铁矿平水现货 [5] - 中国47港铁矿石库存环比累库，低于去年同期，下期47港港口库存或将小幅去库 [5] - 本期全球铁矿石发运总量3200.9万吨，环比增加91.8万吨，澳洲巴西19港铁矿发运总量2677.8万吨，环比增加198.8万吨，中国47港到港总量环比减少192.1万吨 [6] - 本期247样本钢厂日均铁水产量出现减量，根据高炉停复产计划，下期铁水或小幅下滑；长流程现货端和电炉端有不同的成本和利润情况 [7] 分组2：数据梳理 铁矿石仓单价格 - 列出多种铁矿石品种的化学指标、品质升贴水、品牌升贴水、现货价格、折厂库仓单等信息，最优交割品为纽曼粉，次优交割品为BRBF [13] 铁矿石跨期 - 截至7月25日，铁矿9 - 1价差收于29（-3） [16] 溢价指数 - 截至7月24日，62.5%块矿溢价指数0.1765(+0.0055)；65%球团溢价指数15(+0.85) [26] 钢厂烧结粉矿库存 - 2025年7月25日与7月18日相比，进口烧结粉矿库存环比增加62.0，环比增幅5.03%；国产烧结粉矿库存环比增加0.7，环比增幅0.85%；进口矿库存调查环比增加1.0，环比增幅5.00% [31] 钢厂进口矿相关数据 - 2025年7月25日与7月18日相比，钢厂进口矿库存环比增加63.06，环比增幅0.71%；钢厂进口矿日耗环比减少0.15，环比减幅0.05%；进口矿库销比环比增加0.22，环比增幅0.75% [33] 港口库存、压港 - 展示了港口总库存、压港船数、港口不同来源矿库存、港口贸易矿库存、铁矿全口径库存 + 压港等数据的历史情况 [36] 港口库存 - 分矿种 - 2025年7月25日与7月18日相比，进口港口块矿库存环比增加87，环比增幅5.47%；球团矿库存环比减少29，环比减幅6.93%；铁精粉库存环比增加1，环比增幅0.09%；粗粉库存环比减少54，环比减幅0.50% [39] 疏港 - 展示了2020 - 2025年疏港量的情况 [42] 铁矿石海漂量 - 展示了铁矿石海漂中国合计、澳洲 - 中国、巴西 - 中国、非主流 - 中国等的历史数据 [45] 铁矿石进口数量 - 展示了全国、澳洲、南非、印度、其他国家、巴西等的铁矿石进口量情况 [48][49][51] 澳洲铁矿石发运量 - 2025年7月25日与7月18日相比，澳大利亚发中国量增加104，环比增幅7.51%；澳大利亚总发货量增加222.3，环比增幅14.15%；发中国占比下降5.1%，环比减幅5.82% [58] 巴西铁矿石发货量 - 2025年7月25日与7月18日相比，巴西发全球量减少24，环比减幅2.59% [65] 四大矿山铁矿石发货量 - 2025年7月25日与7月18日相比，力拓发货量增加33，环比增幅7.15%；必和必拓发货量增加36，环比增幅7.89%；淡水河谷发货量减少47，环比减幅6.83%；FMG发货量增加85，环比增幅30.43%；合计增加107，环比增幅5.69% [66] 铁矿石 - 到港 - 2025年7月25日与7月18日相比，45港到港量减少131，环比减幅5.5%；北方港口到港量减少232，环比减幅16.7% [73] 国产矿产量（推算） - 展示了2017 - 2025年国产矿产量的推算数据 [77] 矿山铁精粉相关数据 - 2025年7月25日与7月18日相比，矿山铁精粉库存环比减少4，环比减幅9.79%；矿山铁精粉产量环比增加0.8，环比增幅1.07% [78] 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 - 2025年7月25日与7月18日相比，247家高炉产能利用率环比减少0.08，环比减幅0.09%；247家日均铁水产量环比减少0.21，环比减幅0.09%；进口烧结粉日耗环比增加0.88，环比增幅1.51%；国产矿烧结粉日耗环比增加0.04，环比增幅0.48% [79] 生铁产量 - 展示了统计局和中钢协的生铁日均产量数据，以及不同年份的同比变化情况 [86] 全球生铁产量 - 展示了欧盟28国、日本、韩国、印度、全球合计、中国等的高炉生铁产量历史数据 [89] 全球（除中国）生铁产量 - 展示了中国以外地区生铁产量的历史数据及环比、同比变化情况 [94]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前铁矿石供应保持较高水平，需求方面铁水连续四周下降，考虑到当前吨钢利润尚可，铁水产量或在高位反复，下跌走势或不顺畅，短期反弹压力关注90（722）美金，谨慎参与[9] 根据相关目录分别进行总结 基本面及结论 - 上周铁矿现货价格窄幅震荡运行，普氏62%指数收于96.1美元，周环比下降0.7美元，折算人民币约805元，最优交割品为NM粉，09铁矿贴水现货[6] - 中国47港铁矿石库存环比去库，低于去年同期，预计下期47港港口库存或将小幅累库[6] - 本期全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨，澳洲巴西19港铁矿发运量2839.4万吨，环比增加8.8万吨，中国47港到港总量2673.9万吨，环比增加76.5万吨[7] - 本期247样本钢厂日均铁水产量继续下滑，预计下期铁水小幅下降，长流程现货端和电炉端利润情况不一[8] 数据梳理 - **铁矿石仓单价格**：展示了多种铁矿石品种的化学指标、品质升贴水、品牌升贴水、现货价格及折厂库仓单价格等信息，最优交割品为纽曼粉，次优交割品为BRBF[14] - **铁矿石跨期**：呈现了铁矿09 - 01、01 - 05、05 - 09跨期套利的相关数据[16] - **铁矿石进口利润**：未提及具体数据内容 - **高低品价差**：未提及具体数据内容 - **溢价指数**：展示了62.5%块矿和65%球团的溢价指数情况[25] - **品牌溢价（折扣）及库存**：展示了麦克粉、PB粉、金布巴、纽曼粉等的库存情况以及PB溢价、jmb折扣、mac折扣、纽曼溢价等数据[27] - **钢厂烧结粉矿库存**：64家样本钢厂进口烧结粉矿库存环比减幅4.00%，国产烧结粉矿库存环比减幅0.10%，进口矿库存调查环比减幅5.00%[30] - **247家钢厂进口矿库存&日耗**：247家钢铁企业进口矿日均消耗量、库存及库存消费比的相关数据，钢厂进口矿库存环比减幅0.73%，日耗环比增幅0.27%，进口矿库销比环比减幅0.99%[33] - **港口库存、压港**：展示了45港港口总库存、压港船数、澳洲矿库存、巴西矿库存、贸易矿库存等数据[36] - **港口库存 - 分矿种**：45港粗粉、块矿、球团矿、铁精粉的库存情况及入炉配比数据，进口港口块矿库存环比减幅3.85%，球团矿库存环比增幅0.64%，铁精粉库存环比减幅6.30%，粗粉库存环比增幅0.91%[39] - **疏港**：展示了2020 - 2025年疏港量的相关数据[42] - **铁矿石海漂量**：展示了中国合计、巴西 - 中国、非主流 - 中国、澳洲 - 中国的铁矿石海漂量数据[45] - **铁矿石进口数量**：展示了全国、澳洲、南非、其他国家等的铁矿石进口量数据，澳大利亚发中国量环比增幅22.75%，总发货量环比增幅10.38%，发中国占比环比增幅11.21%[50][58] - **四大矿山铁矿石发货量**：力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大矿山至中国的发货量数据，合计发货量环比增幅0.01%[65] - **铁矿石 - 到港**：45港到港量环比增幅2.9%，北方港口到港量环比减幅10.2%[73] - **海运费**：展示了巴西图巴朗 - 青岛、西澳 - 青岛的铁矿石运价数据[75] - **国产矿产量（推算）**：全国266座矿山铁精粉产量环比减幅0.28%，库存环比减幅2[78] - **钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率**：247家高炉产能利用率环比减幅0.04%，日均铁水产量环比减幅0.05%，进口烧结粉日耗环比增幅1.42%，国产矿烧结粉日耗环比减幅0.61%[80] - **生铁产量**：统计局和中钢协的生铁日均产量数据，2024/2023同比有增有减，2025/2024同比有增幅[86] - **全球生铁产量**：展示了欧盟28国、日本、韩国、印度、全球合计、中国的高炉生铁产量数据[89] - **全球（除中国）生铁产量**：展示了中国以外地区生铁产量数据，2025年部分数据环比和同比有变化[94]