机器之心报道 机器之心编辑部 前几天，Grok 推出新功能「智能伴侣」，可用的伴侣头像包括动漫形象 Ani 和卡通小熊猫 Rudy，还有一款名为「Chad」的待上线角色。详见我们之前的报道 《马斯克 Grok 这个二次元「小姐姐」，攻陷了整个互联网》 但似乎，马斯克对这个名字不太满意？又或者是女性形象 Ani 引起的热烈反响让马斯克更重视了？总之，今天马斯克在线征集起了大家对于男性 Grok 数字伴侣的 命名方式。 在马斯克的想象中，这款男性 Grok 伴侣的气质有点像《暮光之城》中的爱德华・卡伦和《五十度灰》中的克里斯蒂安・格雷的形象。 原著中的描述大家可以去搜索一下，而影视剧中的两位分别长这样： 网友也是纷纷献策，目前呼声较高的是 Draven，甚至连 Grok 都下场捧场，接下来就等马斯克拍板了！ | Benjin @ @0xBenjin · 7h | | | | | --- | --- | --- | --- | | @elonmusk how you think of Draven | | | | | 01 | 17 | 3 | Ill 633 | | Dr. Neuro > @MakeMyDayO ...

行业趋势 - AI在消费领域的应用进入深水区，成功企业需兼具技术实力与用户需求洞察能力[1][5] - 市场焦点从模型层转向应用层，垂直领域AI服务迭代成为竞争关键[5] - 服务行业AI应用应避免"炫技"，需从用户体验角度出发[5] 零零科技案例 - 公司推出仅99克的飞行相机产品，面向C端运动场景实现解放双手拍照[1] - 产品核心技术依赖计算机视觉、机器学习与飞行控制系统的全流程闭环[1] - 当前80%市场份额在海外，国内户外运动市场仍处培育阶段[1] - 商业模式要求高毛利率(70%+)与高增速(年均200%+)以维持定价权[1] 圣贝拉集团案例 - 公司放弃自研垂类大模型，转向开发基于通用大模型的AI Agent"Doctor Bella"[1][2] - 产品整合数十万家庭护理数据，覆盖女性生产/生育/月子全周期服务场景[2] 宝宝树案例 - 公司推出垂直育儿场景AI Agent"米卡AI"，侧重服务功能而非单纯问答[5] - 战略方向体现行业从精准搜索向场景化服务转型的趋势[5]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 看好头部国货美妆品牌份额持续提升，医美新品问世带来增长新动力，化妆品看好综合实力强劲的国货龙头及受益细分赛道高景气的品牌方[9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 5月美容护理指数上涨2.55%，位列第14位，表现弱于大盘（上证综指上升2.09%）[16] - 5月医美板块涨幅靠前的为科笛 - B（+61.3%）、四环医药（+36.1%）、华东医药（+15.1%）；1 - 5月涨幅靠前的为锦波生物（+127.8%）、四环医药（+48.5%）、科笛 - B（+36.7%）[21] - 5月化妆品板块涨幅靠前的为拉芳家化（+28.0%）、水羊股份（+24.5%）、芭薇股份（+19.1%）；1 - 5月涨幅靠前的为上美股份（+90.6%）、拉芳家化（+81.0%）、润本股份（+67.6%）[27] 医美 - 2025年6月迈诺威医药研发的去氧胆酸注射液“纤塑®”获批上市，为国内首款合规溶脂针产品，该赛道有望释放市场潜力，预计2025年市场规模增至8.05亿元，2030年突破39亿元[7][31] - 美丽田园股东CPE拟减持约5133万股（约21.77%）退出主要股东，有助于优化公司治理结构；5月公司增持奈瑞儿20%股权，持股比例升至90%，“生美 + 医美 + 亚健康”商业模式持续验证[7][32] 化妆品 - 2025年618大促综合电商销售总额8556亿元，同比增长15.2%，各平台以官方立减替代复杂满减，提高增长质量[8][36] - 618全周期四大平台美妆类目总GMV达659.09亿元，同比增长超10%，淘系以41.3%的份额居首，GMV同比增长11.1%[41] - 国际高端美妆回暖，兰蔻等品牌稳居前列；国货品牌中珀莱雅、韩束分别居天猫、抖音美妆第一，毛戈平、双妹、绽媄娅等增长显著[8][44] 投资观点 - 医美关注差异化布局的上游厂商，重点推荐爱美客、科笛 - B，受益标的锦波生物等[9] - 化妆品看好综合实力强劲的国货龙头及受益细分赛道高景气的品牌方，重点推荐上美股份、毛戈平、珀莱雅等，受益标的若羽臣、上海家化等[9]

公司上市计划 - 公司通过港交所聆讯，计划发行不超过191,666,667股境外上市普通股，拟成为"全球家庭品质护理第一股" [1] - 赴港上市是公司下一发展阶段的开端，有望为长期高质量发展注入强劲动力 [1][8] 财务表现 - 2022年至2024年收入从4.72亿元增长至7.99亿元，年复合增长率达30.15% [2] - 2024年实现经调整利润4226万元，同比大涨103.43% [2] - 2024年经调整EBITDA达到7247万元，实现三年持续增长 [2] - 非月子服务业务收入占比近30%，产后修复、到家服务、女性营养健康产品的增长速度和毛利水平均高于主营业务 [2] 市场地位 - 按2024年月子中心收入计，公司是中国市占率第一的产后护理及修复集团 [4] - 同时是亚洲最大的产后护理及修复集团 [4] 业务布局 - 以产后护理切入大健康消费赛道，构建"全周期覆盖"的家庭护理生态，业务涵盖母婴护理、家庭育儿、女性健康食品零售、康养服务等多个领域 [5] - 旗下品牌包括高端母婴护理中心"圣贝拉"、年轻家庭月子品牌"baby bella小贝拉"、女性全周期护理品牌"Bella ISLA艾屿"以及定制化家庭护理品牌"予家" [7] - 2021年收购女性保健食品企业广禾堂，将其销售重心由线下转为线上并扩大产品组合 [7] - 未来计划将产后服务经验延伸至养老业务，开拓新的利润增长点 [7] 发展前景 - 在消费升级背景下，家庭护理服务是长坡厚雪的赛道 [8] - 公司凭借专业服务和创新商业模式已赢得高净值家庭认可，未来有望进一步打开市场空间 [8] - 通过数字化和生态化巩固竞争优势，有望迎来更广阔发展空间 [8]

在电商平台纷纷冲刺"6·18"之际，近日，得物举办"Young品新主场"商家大会，500多家品牌到场，深度 热议当前消费环境下，品牌商家如何破局生意内卷的困境。不少品牌分享，入驻得物后赚到了钱且潜力 强劲，在得物的生意每年以接近100%的增速发展，80%以上都是年轻新客。他们认为，得物对商家是 一个可观的市场和红利平台。 因为重视围绕年轻人的功能和情绪需求选品，已有品牌商家在得物App感受到了"更稳定的生意和确定 的利润回报"。kappa总经理称，"一年前在得物上新的一款商品至今还在热卖，持续有销量"。自2020年 入驻得物至今，得物已成为Kappa的TOP线上经营渠道，去年增长达到了惊人的340%。PUMA于2024年 7月在得物首发了全新鞋款Bella UT，3款1500双鞋首日发售即秒磬，首月累销7000+,进入2025年该产品 系列单季度订单量还能稳定在2万多单。主打JK女装的"东鲸岁时记"，一些商品在得物热卖了三四年， 至今月销稳定，且退货率全网最低。 目前，得物覆盖了半数以上的中国"95后"，近年来，女性用户占比大幅提升，且用户从一二线城市向一 到五线城市全面扩展，不同圈层新用户带来的新需求成为强 ...

行业前景 - 中国月子中心市场规模预计2030年达1176亿元，2024年至2030年复合增长率24% [3] - 当前市场渗透率仅为5.5%，头部品牌市占率仅2.4%，行业高度分散 [3] - 产后护理行业近年来发展迅猛，市场潜力巨大 [3] 商业模式 - 公司构建"全周期覆盖"的家庭护理生态，业务涵盖母婴护理、家庭育儿、女性健康食品零售等多个领域 [4] - 通过多元品牌矩阵，构建从孕期、月子期、产后、0-3岁婴幼儿养育乃至养老的家庭全周期护理服务体系 [4] - 旗下旗舰品牌"圣贝拉母婴护理中心"专注于为高净值家庭提供全周期护理服务 [4] - "baby bella小贝拉"定位年轻家庭首选的月子护理品牌，"Bella ISLA艾屿"主打心理疗愈的女性全周期护理 [4] - 通过收购广禾堂、投资杭州贝瑞斯美华妇儿医院等举措，打通孕产营养赛道，布局产后医疗闭环 [4] 财务表现 - 2021年至2023年销售额从3.90亿元增长至7.75亿元，营收从2.59亿元增至5.60亿元，涨幅分别达到99%和116% [5] - 2024年上半年营收3.58亿元，同比增长32% [5] - 2023年实现经调整净利润2077万元，经调整EBITDA为6140万元，相比上年增长31倍 [5] - 2024年上半年经调整净利润较同期增加122.4%至1715万元 [5] - 2024年上半年销售及分销开支占当期营收的12.65%，广告开支仅占当期营收的7.90% [5] 发展战略 - 成本投入集中在人力成本、高端物业租赁、新零售产品成本以及研发成本上，直接服务于提升服务体验和管理优化 [5] - 公司追求长期针对服务品质的投入以及对未来长线发展的投资 [6] - 在消费升级时代，家庭健康服务是长坡厚雪的赛道，公司有望进一步打开市场空间 [6] - 公司率先赢得高净值家庭的认可，未来有望带领家庭护理行业更加规范、标准化发展 [6]

港股IPO进展 - 公司获中国证监会批准在香港联合交易所发行不超过1 92亿股普通股 正式启动港股IPO进程 目标成为"港股家庭品质护理第一股" [1] 财务表现 - 2023年实现经调整净利润2077万元 2024年上半年经调整净利润1715万元 同比增长122 4% [1] - 2021-2023年营收分别为2 59亿元 4 72亿元和5 60亿元 年复合增长率达47 1% [1] - 2024年上半年营收3 58亿元 较2023年同期2 71亿元增长32 0% [1] 市场地位 - 以2023年超高端月子中心收入为指标 公司是中国最大产后护理集团 [2] - 以2021-2023年收入增长率为指标 公司是中国增长最快的规模化产后护理集团 [2] - 2024年上半年产后护理收入已超越2023年排名第一的竞争者 [2] 业务布局 - 早期以"圣贝拉母婴护理中心"服务高净值家庭 后推出"baby bella小贝拉"和"Bella ISLA艾屿"覆盖不同客群 [4] - 2018年推出「予家」品牌提供定制化家庭护理服务 [5] - 2021年收购广禾堂 转型线上渠道 线上订单从2355单增至74837单 订单均价从621元增至860元 毛利率从13 7%提升至63 3% [5] 发展战略 - 构建"全周期覆盖的家庭护理生态" 业务覆盖母婴护理 家庭育儿 女性健康食品零售等领域 [5] - 形成覆盖孕期 月子期 产后 0-3岁婴幼儿养育乃至养老的全链条家庭健康服务闭环 [5] - 通过多品牌协同发展战略 打造数字化和生态化护城河 [5]

2025年大阪・关西世博会中国馆"深圳周"活动 - 活动于5月12日至14日举行，包括"深圳—大阪创新合作大会"，吸引数百名政府代表及企业人士参与 [3] - 大会旨在深化深圳与日本在开放式创新领域的合作，腾讯、比亚迪、荣耀等深圳龙头企业与伊藤忠商事、松下控股等日本企业高管共同探讨科技经贸合作新机遇 [3] - 30多家深圳科技初创企业展示创新成果，机器人板块尤为突出，包括优必选人形机器人、普渡科技BellaBot送餐机器人等 [3] 智谷天厨T-Chef - 公司研发的自动烹饪机器人可在约2分钟内完成一道媲美专业厨师水准的菜肴，支持超过2000道全球美食菜谱 [6] - 产品已落地香港、新加坡、韩国、美国、迪拜等多个市场，2025年将日本作为重点战略市场 [8] - 瞄准日本餐饮业人力短缺痛点，提供"稳定出餐+降本增效"解决方案，一位操作人员可同时操作3-4台机器人 [8] - 产品已在东京川菜连锁餐厅"麻辣大学"投入使用，目标年内实现百台规模部署，并考虑设立日本法人 [8] - 针对日本市场开发日式菜单，已实现生姜烧、咖喱饭等20余种菜品，计划年内扩充至80种 [10] - 提供"智慧厨房解决方案"，集成云厨房app、食品安全管理平台与菜单开发系统，实现设备远程操作、食材安全溯源等功能 [10] 酷牛COONEO - 公司由蒋奇军博士创立，推出多款智慧农业机器人，主力机型RoboOX mini为多功能全能型农业机器人 [12] - RoboOX mini采用无人驾驶设计，可嵌入多种模块，完成精准播种、智能除草、果树修剪、果实采摘等任务 [12] - 小型化机身设计适合日本山间与丘陵等地形复杂的中小型农田，还研发了履带式农业机器人增强地形适应能力 [12] - 机器人配备高灵敏度传感器机械臂，能"一根一根地拔除杂草"，无需农药 [13] - 通过机器视觉自动识别芒果成熟度并精准轻柔采摘，能感知装满果实的运输车并自动更换空车 [13] - 正与日本贸易振兴机构（JETRO）及多家大型商社对接，计划通过农业展会加快在日本市场的推广 [16] 36Kr Japan - 成立于2018年，总部位于东京，是目前唯一进入日本主流的中国新经济媒体平台 [16] - 已发布超过14,000篇商业报道，月度全网曝光量超过300万，月刊订阅用户超过7000人 [16] - 提供媒体传播、调研与培训、活动与生态等一系列本地服务，助力中国出海企业 [16]

品牌扩张与市场表现 - Orebella香水品牌将于5月15日在英国塞尔福里奇百货独家首发，标志着首次进军美国以外市场 [1] - 品牌在美国市场表现强劲，已进驻约1500家Ulta Beauty门店并开展DTC销售 [1] - 品牌由Celebrands共同持有，该公司还拥有About-Face美妆品牌并投资Skims等品牌 [1] - 计划9月起拓展至更多销售渠道，结束与塞尔福里奇的独家合作 [2] 产品定位与创新 - 产品定位高端，旅行装32英镑，正装95英镑 [1] - 采用精油为基底的无酒精"双相"配方，兼具保湿护肤层与香氛层 [2] - 践行"香水护肤化"理念，创新配方被视为行业增速放缓下的关键成功因素 [2] - 目前推出四款香水：Window2Soul、Salted Muse、Blooming Fire和Nightcap [1] 营销策略 - 在塞尔福里奇伦敦旗舰店打造5月15日至28日的沉浸式体验活动 [2] - 活动包括探索个人气场的互动空间和个性化香水推荐 [2] - 购买赠送Orebella丝巾，5月16日至18日可定制刺绣 [2] - 借助名人效应，贝拉·哈迪德在地区拥有极高人气 [1]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务表现强劲，各业务板块均实现增长，同时宣布新董事当选，虽面临贸易关税不确定性但暂无直接影响 [1][2] 财务数据 销售数据 - 加拿大制药销售额915.97万加元，同比增长21%，TTM为3454.47万加元，同比增长13% [1] - 国际制药销售额153.52万加元，TTM为246.52万加元，同比增长135% [1] - 传统业务销售额28.41万加元，同比增长52%，TTM为126.64万加元，同比增长15% [1] - 公司总销售额1097.90万加元，同比增长42%，TTM为3827.62万加元，同比增长17% [1] 利润数据 - 息税折旧摊销前利润（EBITDA）320.16万加元，同比增长45%，TTM为1034.05万加元，同比增长20% [1] - 税后净利润231.99万加元，同比增长31%，TTM为782.13万加元，同比增长11% [1] - 完全摊薄后每股收益0.20加元，同比增长35%，TTM为0.67加元，同比增长14% [1] 其他财务指标 - 2025年3月31日TTM的平均股本回报率为22%，2024年同期为21% [3] - 2025年第一季度按正常发行人要约回购注销19500股普通股 [3] - 2025年3月14日支付每股0.05加元的季度现金股息，宣布6月13日支付后续每股0.05加元现金股息 [3] 综合收益表数据 - 净收入1097.90万加元，同比增长42% [7] - 销售成本264.18万加元，同比增长66% [7] - 毛利润833.72万加元，同比增长36% [7] - 营业费用和财务收支518.08万加元，同比增长39% [7] - 税前净利润315.64万加元，同比增长31% [7] - 税后净利润231.99万加元，同比增长31% [7] 财务状况表数据 - 现金、现金等价物和短期投资1740.16万加元，较2024年12月31日增长9% [8] - 贸易及其他应收款542.67万加元，较2024年12月31日增长87% [8] - 存货527.72万加元，较2024年12月31日下降1% [8] - 预付费用和存款48.47万加元，较2024年12月31日增长140% [8] - 流动资产2864.21万加元，较2024年12月31日增长17% [8] - 长期投资749.70万加元，较2024年12月31日下降26% [8] - 非流动资产1412.01万加元，较2024年12月31日下降16% [9] - 总资产4276.22万加元，较2024年12月31日增长3% [9] - 流动负债584.67万加元，较2024年12月31日增长8% [9] - 非流动负债90.37万加元，较2024年12月31日下降5% [9] - 总权益3601.18万加元，较2024年12月31日增长3% [9] 业务情况 产品销售 - FeraMAX Pd销售额同比增长18%，其维护45产品贡献大，2025年4月连续第十年被评为加拿大医生和药剂师推荐的头号非处方口服铁补充剂 [2] - Tibella产品在加拿大第一季度销售额同比增长53%，收购全球权利后毛利率提高，第一季度国际订单创收80万加元，后续有更多交付计划 [2] 业务风险 - 国际贸易伙伴间关税、反制措施和威胁带来不确定性，虽暂无直接影响，但对加拿大经济和消费者的广泛影响不确定，公司将持续监测并降低潜在风险 [2] 公司动态 - 公司宣布Prakash Gowd当选董事，接替退休的Larry Andrews，Gowd有丰富医疗行业经验 [2] - 公司2025年第一季度财报CEO演示资料可在www.biosyent.com/investors/查看 [2] - 公司2025年和2024年3月31日止三个月的未经审计中期简明综合财务报表及管理层讨论与分析将于5月15日在www.sedarplus.ca发布 [4] - 截至新闻稿发布日，公司有1125.46万股普通股流通在外 [6]