宏观展望与投资策略 - 公司创始人基于三大因素构建了建设性宏观展望：减税、潜在的关税削减以及美联储降息 [2] - 预计美联储将在过去两年约200个基点降息的基础上再降息50至75个基点 [2] - 认为当前环境是持有股票的有利时机 同时强调在部分美股存在泡沫动态下应关注板块轮动机会而非完全退出市场 [2] 精选ETF投资组合 - 推荐iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF作为投资国际股票的工具 催化剂包括美元走弱和相对有吸引力的估值 并指出国际股票更具周期性 主要暴露于工业和金融板块 [3] - 在固定收益领域推荐PIMCO Multisector Bond Active ETF 该基金资产超100亿美元 认为在非线性风险和信用利差收紧的环境下主动管理至关重要 该基金自2023年7月推出以来表现已超越综合债券指数12% [4] - 提及SPDR Bridgewater All Weather ETF 该策略去年推出 资产已达7亿美元 采用跨四个经济象限的战略资产配置 其风险比标普500指数低约40% [5] - 讨论Calamos Auto Callable Income ETF用于结构化收益 该基金资产已增长至超5亿美元 强调投资者需在潜在非线性风险环境中明确特定收益目标 该策略通过卖出低下行风险的看跌期权来产生收益 [6] - 将Bitwise 10 Crypto Index ETF纳入列表 将加密货币视为固定供应的稀缺资产 以对冲货币供应通胀带来的购买力侵蚀 并建议采用买入并持有策略而非战术交易 [7] 行业动态与活动 - 公司创始人是Exchange 2026会议顾问委员会成员 该会议将于3月15日至18日在拉斯维加斯举行 其本人将作为特邀发言人出席 [7] - 本期节目还邀请了Vanguard集团主动股票产品主管和Wellington Management股票精品店主管 讨论了Vanguard近期与Wellington合作推出的首批三只主动管理股票ETF [8]

市场趋势与资金流入 - 2026年初数字资产市场出现关键性的“制度转变” 加密货币交易所交易基金资金流入大幅增加 在年初仅两个交易日内录得超过12亿美元流入 按此速度年化流入可能达到1500亿美元 [1] - 摩根士丹利于2026年1月6日正式申请现货比特币和Solana ETF 此举预计将吸引大量“自主决策”资本 通过多元化的ETF结构建立加密货币敞口成为更理想选择 [2] 摩根士丹利的战略举措 - 摩根士丹利的申请是经过计算的战略性扩张 旨在推出持有实际比特币的现货比特币信托以及包含质押组件以产生额外收益的Solana信托 [3] - 此举使该行从分销第三方产品转向构建自有产品 从而内部获取管理费 并将这些产品深度整合至其庞大的客户投资组合中 截至2024年底 该行财富与投资管理资产规模超过7.9万亿美元 [4] - 现货比特币ETF结构已被证明是传统金融的 lucrative 收入来源 2025年第三季度数据显示 持有比特币的上市公司数量环比增长40% 达到172家 [5] - 该行凭借其规模和影响力 其进入市场可能为高盛或摩根大通等其他主要机构跟随铺平道路 [6] 加密货币ETF的投资逻辑 - 投资加密货币ETF在当前时点可能特别有利可图 因为比特币和以太坊等资产的直接持有人在近期面临阻力 比特币在2025年末难以维持在126,000美元峰值 以太坊波动性增加但价格未相应突破 [7] - 投资广泛的加密货币ETF可以缓解单一资产波动性 提供对该行业增长的多元化敞口 并提供机构级安全性、流动性和监管合规性 [8] - 数字资产经济整体前景依然光明 有预测认为比特币价格在2026年底可能达到近200,000美元 [9] - 摩根大通分析师近期预测加密货币抛售接近尾声 比特币ETF的资金流入和流出开始趋于平衡 [11] 值得关注的加密货币ETF产品 - Bitwise 10 Crypto Index ETF 净资产10.7亿美元 是全球首只也是最大的加密货币指数基金 追踪前十大加密资产 年初至今上涨4.2% 费率75个基点 [12] - Bitwise Solana Staking ETF 管理资产7.617亿美元 是美国首只提供100%直接Solana区块链平台敞口的交易所交易产品 年初至今上涨9.3% 费率20个基点 [13] - Bitwise Crypto Industry Innovators ETF 管理资产4.099亿美元 提供对33家服务加密货币市场公司的敞口 包括矿业公司、设备供应商、金融服务公司等 年初至今上涨13.1% 费率85个基点 [14] - Global X Blockchain ETF 净资产3.849亿美元 提供对35家有望从区块链技术采用增加中受益公司的敞口 涉及数字资产挖矿、交易、应用、硬件和集成等领域 年初至今上涨18.2% 费率50个基点 [14][15]

行业动态：Cardano (ADA) 被纳入主流加密指数基金 - Bitwise将其Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW)转移至NYSE Arca交易所 此举将Cardano (ADA)纳入了受监管的华尔街产品 使其与十大加密货币并列[1] - 这一变化为更多传统投资者打开了大门 在数字资产兴趣蔓延之际 有助于ADA在机构投资组合中获得更稳固的地位[1] - ADA在该指数中占有0.65%的权重 虽然占比小 但其与比特币、以太坊、Solana和XRP并列 意味着投资者可通过常规经纪账户获得ADA敞口 无需处理加密钱包或链上转账[2] - Bitwise表示 该指数追踪规模最大、最成熟的数字资产 基金每月更新 在决定代币去留前会审查流动性、托管标准和监管筛选[2] 市场表现与价格走势 - 过去24小时内 Cardano价格小幅上涨 根据CoinGecko数据 ADA交易价格接近0.4254美元 日内上涨约+6.3%[3] - ADA在过去一天于狭窄区间内波动 交易区间在0.4111美元至0.4540美元之间 买家在0.41美元附近介入以守住底线 但卖家阻止了任何突破0.45美元区域的尝试[3] - 图表显示 ADA仍处于持续数月的稳定下跌趋势中 每次反弹都形成了更低的高点 每次回撤都将价格推向更低的低点[4] - 最新的12小时蜡烛图显示 ADA曾短暂尝试从12月初0.39美元支撑区附近的下跌中恢复 但反弹迅速消退[4] - 图表还突出显示了在略低于0.46美元处遭遇的坚决拒绝 卖家在此处再次入场并将市场推低[5] - 最新的走势使ADA处于守势 表明买家仍无法突破短期阻力 图表上的水平线突出了一个多次守住的支持位 但分析师的警告表明该区域正面临压力[5] 市场情绪与技术分析观点 - 市场对ADA的压力再次积聚 一位受关注的市场分析师警告称“ADA即将迎来新低” 并分享图表指出其结构正在走弱[3] - 该分析师总结市场情绪时直言不讳地警告：“ADA即将迎来新低” 这一观点加剧了市场可能尚未结束下跌的担忧[4] - 如果价格跌破关键支撑线 下跌趋势可能会延续 并为更深的下跌打开空间 动能也依然疲弱 图表上没有形成明确的反转迹象[6]

产品上市与结构 - Bitwise资产管理公司将其旗舰产品Bitwise 10 Crypto Index Fund重新打包为交易所交易产品Bitwise 10 Crypto Index ETF 并在NYSE ARCA交易所正式开始交易[1] - 该产品最初于2017年推出 是全球最早的加密货币指数基金之一 此前在OTCQX Best Market场外平台交易[2] - 该ETF追踪Bitwise 10 Large Cap Crypto Index 这是一个每月调整再平衡的投资组合 包含按市值计算的10种最大加密货币 并对流动性、托管、安全性、监管状态和合规性进行筛选[3] 投资组合构成 - 该基金投资组合目前由比特币主导 权重为74.34% 其次是以太坊占15.55% XRP占5.17% 以及Solana占3.07%[4] - 其他较小的配置包括Cardano、Chainlink、Litecoin、Avalanche、Sui和Polkadot[4] - 根据修订后的框架 该ETF将把90%的投资组合配置在已有单一币种ETP的加密资产上 目前包括比特币、以太坊、Solana和XRP 所有其他资产共享总计10%的配置上限[5] - 新的加密货币在获得类似监管许可后 最终可能转移到90%的配置类别中[5] 产品策略与市场观点 - 该基金的指数化方法旨在减少投资者对于哪种加密货币将长期表现优异的猜测[6] - Bitwise首席投资官表示 许多投资者相信加密货币将持续存在 但不确定赢家是谁或有多少会成功 该ETF将持有最大、最成功的资产[6] - Bitwise首席执行官认为 主流采用的加速使得2025年成为该产品升级上市的理想时机 并指出指数投资可能成为进入加密货币领域最受欢迎的切入点之一[6]

Bitwise资产管理公司旗下加密指数基金BITW转板至NYSE Arca - 全球加密资产管理公司Bitwise Asset Management宣布其加密指数基金Bitwise 10 Crypto Index ETF将于12月9日转板至NYSE Arca交易所交易[1] - 该基金于2017年推出持有按市值计算最大的10种加密资产并采用主动筛选和每月再平衡机制[2] - 该基金旨在为投资者提供对加密市场的多元化投资敞口[2] 加密指数基金的投资逻辑与市场背景 - Bitwise首席信息官表示指数化方法允许投资者在不预测具体赢家的情况下投资于加密主题因为基金将始终持有该领域按市值计算最大最成功的资产[3] - 美国证券交易委员会在7月发布了关于加密货币交易所交易产品披露的新指引这被广泛视为更广泛的加密ETF批准浪潮的前兆[3] - 专注于数字资产的投资平台Grayscale Investments于9月表示其多资产加密货币交易所交易产品Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF已在NYSE Arca开始交易[4] 行业竞争与产品比较 - Grayscale的GDLC ETF在推出时为投资者提供了对前五大加密资产的敞口并计划每季度再平衡以保持与市场领先资产的一致性[5] - Grayscale首席执行官表示该ETF近十年来满足了投资者对多元化加密敞口日益增长的需求且投资者越来越多地转向ETP形式来获取加密资产敞口[5] Bitwise公司的增长与行业展望 - Bitwise在2月完成了7000万美元的股权融资公司预计2024年将出现“巨大”增长此轮融资将增强其资产负债表并开发新的投资能力和投资者解决方案[6] - Bitwise首席执行官表示加密资产正沿着私募股权、私募信贷和高收益债券的道路发展成为一个日益机构化和独特的另类资产类别[6]

产品发布与特点 - Bitwise推出首只由大型加密资产管理公司发行的多元化加密货币ETF 即Bitwise 10 Crypto Index ETF 该产品于周二开始交易[1][2] - 该ETF持有10种数字资产 包括比特币、以太坊、XRP、Solana、Chainlink、Litecoin、Cardano、Avalanche、Sui和Polkadot 其中Cardano、Avalanche、Sui和Polkadot是首次被纳入主要加密资产管理公司的ETF产品[2] - 该ETF由持有相同币种的指数基金转换而来 上市时管理资产规模为15亿美元[4] - 该产品为零售投资者和财务顾问提供了一次性投资多种加密货币的渠道 相较于此前大多仅跟踪一两种加密货币的ETF 这是一个更广泛的投资工具[1] - 该ETF尤其为使用IRA或退休账户资金、只能选择ETF的投资者提供了接触加密资产的途径[3] 产品结构与运作 - ETF的持仓高度集中于已有单币种交易所交易产品的资产 其90%的持仓分配给了比特币、以太坊、Solana和XRP[8] - 基金对所有其他代币的合计权重设定了上限 最高为10%[8] - 该基金将每月进行再平衡 频率高于大多数按季度或半年度再平衡的ETF[8] - 该产品在结构上属于交易所交易产品 周二在NYSE Arca交易所上市首日上涨1.5%[9] 市场背景与机遇 - 此次ETF推出紧随美国证券交易委员会于2024年1月批准一系列现货比特币ETF之后 此后资产管理公司竞相寻求推出跟踪更广泛数字资产的ETF[5] - 随着加密货币市场成熟 代币更多基于自身价值进行交易 此类ETF提供了分散投资的潜力 类似于标普500指数基金在股票市场的作用[7] - 对于自比特币ETF推出以来开始关注该领域 但希望获得比挑选特定资产和配置多种风险敞口更全面的数字资产配置方案的投资者而言 当前是推出该产品的合适时机[7] - 该产品显著扩大了能够接触这些不同资产的投资者群体 对于没有现货ETF的资产而言尤其如此[3] 公司信息 - Bitwise管理着超过150亿美元的客户资产 并拥有超过40种数字资产投资产品系列[9]

产品核心信息 - Bitwise资产管理公司宣布将其Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW) 升级至纽约证券交易所Arca板块作为交易所交易产品(ETP)进行交易 [1] - 该基金是全球最大且运行时间最长的加密货币指数基金 截至2025年12月9日管理资产规模为12.5亿美元 [1][20] - 基金旨在为投资者提供对10种顶级加密资产的多元化敞口 包括比特币(BTC)、以太坊(ETH)、Solana(SOL)、XRP等 [1] 产品结构与策略 - 基金最初于2017年推出 是首个加密货币指数基金 旨在追踪Bitwise 10 Large Cap Crypto指数 [2] - 基金持有按市值计算的10大加密资产 并采用主动筛选和每月再平衡机制 [2] - 在新的ETP结构下 基金将把90%的持仓分配给已有单币种ETP的加密资产（目前为BTC、ETH、SOL、XRP） 并将所有其他加密资产的总权重上限设定为10% [6] - 如果其他加密资产获得与BTC、ETH、SOL、XRP相同的监管批准 它们也可被纳入90%的类别 [6] 持仓构成 - 截至升级时 基金持有的10种加密资产及其权重分别为：比特币(BTC) 74.34%、以太坊(ETH) 15.55%、XRP (XRP) 5.17%、Solana (SOL) 3.07%、Cardano (ADA) 0.65%、Chainlink (LINK) 0.39%、Litecoin (LTC) 0.26%、Avalanche (AVAX) 0.24%、Sui (SUI) 0.24%、Polkadot (DOT) 0.14% [7] 公司背景与行业意义 - Bitwise资产管理公司是一家全球加密资产管理公司 客户资产超过150亿美元 提供超过40种加密投资产品 [1][7] - 公司拥有超过8年的运营记录 为超过4000家私人财富团队、注册投资顾问、家族办公室和机构投资者以及15家银行和经纪交易商提供服务 [8] - 公司管理层认为此次升级是加密资产类别的一个分水岭时刻 标志着加密资产作为主流资产类别在2025年开始被迅速采纳 [5] - 指数投资方法为投资者提供了一种无需预测单个资产胜出即可投资于该主题的途径 基金将始终持有该领域按市值计算最大、最成功的资产 [4] 指数方法论与治理 - BITW所基于的Bitwise 10 Large Cap Crypto指数由Bitwise指数咨询委员会提供经验和指导 该委员会成员包括彭博社前全球指数主管等 [5] - 指数包含针对流动性、托管、安全性、监管状态、网络分布等方面的筛选规则 旨在全面捕捉可投资的加密资产市场机会 [5]