文章核心观点 - 会员制零售平台（如盒马、山姆）正成为奢侈品牌（如Burberry）清理库存、提升销售的重要渠道，形成品牌、零售商和消费者三方共赢的局面 [8] - 奢侈品牌在行业寒潮下通过降价、优化渠道和成本控制等策略改善业绩，但未来可能减少折扣力度，这将影响零售合作伙伴的竞争格局 [28][37] 盒马拓展奢侈品及美妆品类 - 盒马App上线Burberry、GUCCI、范思哲、Michael Kors等奢侈及轻奢品牌的服装、鞋包、配饰等产品 [10] - 奢侈品销售归属于全球购板块，采取预售制，由欧洲菜鸟仓直邮，不在线下门店销售 [12] - 盒马同时扩充美妆护肤品类，覆盖欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛、资生堂、海蓝之谜等品牌，并推出自有品牌面膜产品 [12][13] - 双11期间盒马全球购加强美护保健和时尚类商品，与中检合作确保正品 [13] Burberry业绩表现与战略调整 - 2026财年上半年营收10.32亿英镑，按恒定汇率计算同比下降3%，营业亏损收窄至1800万英镑（去年同期亏损5300万英镑） [17][18] - 大中华区销售额2.53亿英镑，同比下降4%，但第二季度同店销售额增长3%，扭转连续七个季度下滑趋势 [19][21][22] - 公司推行“Burberry Forward”战略，聚焦经典品类、降低皮具售价、优化批发和奥莱渠道，打破“价格至上”惯例主动降价 [23][24] - 通过裁员（重组成本3700万英镑）和成本控制，销售费用降至3.31亿英镑，净运营费用降至6.82亿英镑，目标实现8000万英镑年度化成本节约 [24][25][26] - 毛利率提升至67.9%，增长410个基点，库存同比下降24% [25][26][31][32] - 全球直营门店415家，奥莱门店54家，报告期内新开4家、关闭11家门店 [35][36] 会员制零售平台的机会与挑战 - 奢侈品牌通过山姆、盒马等会员制平台清理库存，可提升零售商品牌知名度和用户粘性，同时满足消费者对性价比的需求 [8][14] - Burberry未来将减少大规模折扣活动，回归常规季末促销模式，可能增强零售渠道的价格优势和价值感 [28][37] - 批发渠道销售回升，战略合作伙伴（高端专营店、数字化平台、百货公司）售罄率上升，降低品牌对折扣渠道的依赖 [29]