**涉及的公司与行业** * 公司：银轮股份 [1][3][5] * 行业：液冷（应用于AI服务器等领域）[1][3] **核心观点与论据** * 核心观点：公司正加速切入北美及台系客户供应链，液冷业务将迎来订单收获期，是液冷行业β行情下的α机会 [1][3][7] * 客户进展： * 北美G客户项目落地在即，节后将开展测试 [2][4][5] * 已获得两家台系客户订单，预计2026年8月量产爬坡，将带来年化10亿人民币的营收增量 [3][5] * 产品与技术： * 公司主攻CDU（冷液分配单元）和换热器 [2][4] * 核心优势在于将车用不锈钢换热器的制造技术迁移至液冷领域 [5] * 通过收购深蓝股份，补足了电控关键环节，增强了整机竞争力 [3][5] * 产能与战略： * 公司坚持全球化战略，墨西哥是北美及全球产能布局核心，现有4个工厂 [5] * 新设墨西哥基地将有效匹配海外客户量产需求，提升拿单能力和效率 [6] * 投资建议： * 切入北美AI四大核心客户供应链是重要拐点 [7] * 目标市值从500亿人民币上修至1000亿人民币 [7] **其他重要内容** * 公司自1980年进入汽车热管理领域，拥有深厚的热管理基因和不锈钢板换技术积累 [5] * 收购的深蓝股份在空调机组一体化电控解决方案领域有20年经验，其控制器产品曾登上新闻联播 [5]