事项： 公司发布2025 年三季报，报告期内实现营收6.07 亿元（+8.09%），归母净利润0.96 亿元 （+13.21%），扣非归母净利润0.81 亿元（+22.47%）。单Q3 实现营收2.28 亿元（+24.48%），归母净 利润0.34 亿元（+32.98%），扣非归母净利润0.30 亿元（+52.69%）。 评论： Q3 业绩增长提速，SMO 业绩表现亮眼，行业回暖趋势显现。公司2025Q3 单季度收入同比增速达 24.48%，或预示市场回暖和订单上的改善。以有披露的2025H1 的分板块数据来看：1）SMO 业务是核 心增长引擎：2025H1 SMO 业务实现收入1.29 亿元（+31.23%），占比提升至34.10%。截至2025 年9 月，公司SMO 业务已覆盖国内主要城市，现有人员规模约1500 人，但公司并非追求规模扩张，而是锁 定利润更优的长期外企客户，发展态势良好。2）CO 业务承压：2025H1 该业务收入1.49 亿元 （-7.6%），结合Q3 整体收入的强劲增长以及行业逐渐回暖，我们预计大临床业务或将逐步复苏。3） 数统（DM/ST）业务保持稳健：2025H1 该业务收入0. ...