晨星PitchBook GenAI 20指数概况 - 晨星于2026年1月15日推出了全新的PitchBook GenAI 20指数 该指数旨在弥合私人科技巨头与公开股票市场之间的差距 预计将很快催生一只或多只ETF产品 [1][3] - 该指数是一个“永久性追踪指数” 即使成分公司上市后也将继续保留在指数中 这一设计具有独特性 [6] - 指数专注于人工智能模型和软件公司 明确排除硬件业务 因此不包含英伟达或台积电等芯片股 [6] 指数成分与权重结构 - 指数权重高度集中于四家私人公司 即所谓的“四大” 而非“科技七巨头”的子集 [3] - Anthropic是第二大成分股 权重为19% 以其Claude大语言模型闻名 该公司正寻求以3500亿美元的估值融资100亿美元 并计划在2026年末进行IPO [3] - Databricks是最大成分股 权重为21% 上一轮融资以1340亿美元的估值筹集了40亿美元 过去一年营收增长约55% 正转向智能体AI领域 预计今年将进行IPO [4] - OpenAI是第三大成分股 权重为19% 作为ChatGPT的创造者 是AI领域最大的私人公司 近期估值超过5000亿美元 [5] 指数估值方法 - 指数将使用PitchBook的逐日盯市数据对私人公司进行估值 该数据会根据公司最新的私募融资轮次和二级市场交易每日更新价值 [6]

全球AI竞争格局 - 美国在AI和芯片领域仍保持领先地位 但中国在AI应用方面正超越世界其他国家[1] - 中美之间存在严重的对抗与竞争 目前存在大量关于芯片等产品可销售对象的限制[1] - 地缘政治是AI竞争的一个重要维度 因为AI将改变一切[2] AI对经济与生产力的影响 - 美国的创新带来了非常显著的生产力提升 这可能是当代最大的生产力进步[3] - 这种生产力提升贡献了美国今年1.6%实际GDP增长中的约0.9%[3] - AI的发展正在加速 当前的大型语言模型能力约等同于优秀研究生水平 但不到一年内将达到超越优秀博士的水平 并在之后一年内达到诺贝尔奖得主水平[4] AI在军事领域的应用与影响 - AI在军事领域具有重要应用 正在改变战争形态[6] - 乌克兰战场已成为无人系统的战场 传统坦克和装甲车辆难以生存[7] - 战场充斥着无处不在的监视 攻击方会立即遭遇自杀式无人机等反击[8] - 乌克兰军队每天使用9000架无人机 其中约三分之一是执行打击任务后不返回的自杀式无人机[8] - AI已在该领域发挥重要作用 下一步发展将是由算法自主驾驶无人机 摆脱对远程飞行员数量的限制 并实现蜂群作战[9]

文章核心观点 - Anthropic近期与英伟达和微软签署了一项价值数十亿美元的合作协议 这标志着在由OpenAI主导的人工智能领域 一家名为Anthropic的大型语言模型开发商正成为不可忽视的竞争者 [1] - 该协议对英伟达具有战略意义 不仅直接带来硬件销售 更重要的是帮助英伟达减少对少数科技巨头的依赖 并推动其向更全面的AI生态系统平台演进 [7][9][12] 交易细节与结构 - Anthropic已同意从微软的Azure云基础设施服务购买价值300亿美元的计算能力 并承诺从微软承包高达1吉瓦的额外容量 [5] - 作为协议的一部分 英伟达将向Anthropic供应其当前的Grace Blackwell超级芯片集群以及基于其即将推出的Vera Rubin架构的芯片 [6] - 英伟达将向Anthropic投资高达100亿美元 微软已承诺额外提供高达50亿美元的资金来帮助完成交易 [6] 对英伟达的战略意义 - 英伟达的客户群高度集中在超大规模企业 包括微软、亚马逊、Alphabet、Meta Platforms和Oracle 增加Anthropic作为客户有助于减少对这个小群体的科技巨头的依赖 [7] - 协议结构确保Anthropic将使用英伟达当前的GPU以及即将推出的Rubin芯片 这为英伟达提供了相对于AMD等竞争对手更高的收入可见性和客户锁定效应 [8] - 通过此类合作 英伟达不再仅仅是提供构建AI模型的硬件 而是正在演变为一个更全面的AI生态系统平台 设计下一代芯片并提供配套软件 用于模型的长期训练和推理 [9] 市场背景与潜在影响 - 此次合作消息发布前不久 英伟达承诺向OpenAI的10吉瓦数据中心项目投入高达1000亿美元 [8] - 高盛的研究估计 仅超大规模企业就将在2026年花费近5000亿美元用于AI基础设施 [11] - 不断增长的AI基础设施支出可被视为对英伟达数据中心产品需求的代表 随着Anthropic和OpenAI开始为其自身的大规模AI路线图奠定基础 英伟达有机会将其可寻址市场扩展到大型科技巨头之外 [12] - 鉴于对AI基础设施的加速投资已经为英伟达的市值贡献了数万亿美元 与Anthropic的交易可能成为这家芯片设计公司迈向下一个万亿美元里程碑的重要一步 [13]