报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 持续看好模型迭代性能与性价比提升下AI在应用侧的商业化进展 [2] - 看好头部主机厂【小鹏汽车】、【理想汽车】、【小米集团】，建议关注激光雷达【禾赛科技】、【速腾聚创】和芯片提供商【地平线】 [3] - 建议把握港股IP经济板块新消费公司IPO、暑期消费旺季及财报窗口期的结构性机会 [3] - 建议持续关注互联网、消费、智能驾驶、加密货币的产业趋势机会 [4] 公司财报与新闻 - 阿里云发布Qwen3 - Coder，Qwen3 - Coder - 480B - A35B - Instruct拥有480B参数激活35B参数的MoE模型，原生支持256K token上下文并可扩展到1M token，在相关任务上取得开源模型SOTA效果，可与Claude Sonnet4媲美 [2][7] - 腾讯云发布CodeBuddy AI IDE，支持自然语言对话驱动开发，集成国际及国产模型，能自动完成从产品构想到上线部署整套流程 [2][8] - 2025世界人工智能大会在上海开幕，800余家企业参展，展出3000余项前沿展品，包括知名人工智能创业企业、具身智能企业、AI算力企业及互联网大厂 [2][9] 港股市场综述 香港市场 - 给出恒生指数、恒生国企指数、恒生港股通指数走势（20200107定基数100）、港股主要指数涨跌幅、恒生综合行业指数涨跌、港股科技股本周涨跌幅、中美科技公司估值对比等图表 [11][13][15] 南向资金 - 本周港股通5个交易日共净买入295.66亿元，年初至今净买入7654.18亿元，为2024年全年净买入的102.87% [1] - 给出最近30个交易日港股通净买入、港股通累计净买入、本周南向资金净流入前10个股等图表，本周南向资金重点加仓盈富基金、中国人寿、中芯国际等 [1][20][22]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数上涨1.71%保持上涨态势 周六世界人工智能大会开幕 国务院总理李强出席并提出三点建议 展会规模创历届之最 AI产业进入商业化关键时期 建议关注有客户资源、标杆案例、未来有大规模落地希望的上市公司 [3][20][21] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.7.21 - 2025.7.25）计算机（申万）指数上涨1.71% 延续前两周上涨态势 上证指数上涨1.67% 深证成指上涨2.33% 创业板指上涨2.76% [1][10] - 细分板块中 计算机设备、IT服务Ⅱ、软件开发涨跌幅分别为+0.98%、+1.66%、+2.17% 软件板块表现较好 [1][11] - 本周计算机板块上涨、回调和走平的个股数量分别为196、90和50 海天瑞声、唐源电气、大恒科技涨幅分列前三 [11] 重大事件 - 特朗普签署《AI行动计划》 美国计划放松AI监管 输出全栈AI技术并加强算力出口管控 [15] - 字节发布Seed LiveInterpret 2.0 准确率接近人类水平 翻译延迟降低超60% [15] - vivo开源自研蓝河操作系统内核 从源头解决内存安全问题 [15] - OpenAI计划年底前上线100万张GPU 2025年AI资本支出预计达3600亿美元 折合2.5万亿人民币 [15] - OpenAI正计划于2025年8月初推出GPT - 5模型 [15][16] - ChatGPT Agent由多部分组成 通过共享状态实现整合 采用强化学习方法训练 未来将发展为通用超级智能体 [18] - 腾讯云推出全球首个产品 - 设计 - 研发一体化AI工具CodeBuddy AI IDE 开发效率提升10倍以上 [18] - 字节AI编程助手Trae发布2.0版本 新增SOLO模式 上下文工程成AI开发新趋势 [18] - 阿里巴巴Qwen团队开源最新一代旗舰编程模型Qwen3 - Coder - 480B - A35B - Instruct 性能不错 [18] 本周重点公告 - 海天瑞声预计2025年半年度营业收入14,886.12万元至16,453.07万元 同比增加约61.06%至78.01% 多项利润指标大幅增长 [2][17] - 鸿泉物联预计2025年半年度营业收入约33,000.00万元 同比增长35.50%左右 净利润扭亏为盈 [22] - 合合信息预计2025年上半年营业收入82,000万元至86,800万元 同比增加19.15%至26.13% 因技术研发与应用落地竞争力增强 [2][22] - 汉仪股份拟以10,230.3433万元购买上海皮东文化传媒有限公司39.00%股权 [2][22] 投资观点 - 本周计算机（申万）指数上涨 世界人工智能大会开幕 李强总理提出三点建议助力人工智能发展 展会规模大 我国政府重视 产业界积极创新 AI产业进入商业化关键时期 建议关注有客户资源、标杆案例、未来有大规模落地希望的上市公司 [3][20][21]

DeepMind获IMO官方金牌与OpenAI争议 - 谷歌DeepMind新Gemini模型在IMO竞赛中获官方金牌，解决六题中的五题，首次证明AI仅用自然语言可解复杂数学题 [1] - DeepMind遵循IMO规则，等待官方结果验证后才公布成绩，获业界赞誉 [1] - OpenAI因不参与官方评估、提前公布成绩而引发争议，被批评缺乏规范与合作精神 [1] 腾讯推出全球首款产设研一体AI全栈工具 - CodeBuddy AI IDE是腾讯云推出的全球首个产品-设计-研发一体化AI工具，用户通过自然语言对话即可完成全流程开发 [2] - 全链路覆盖需求PRD生成、原型UI设计、前后端开发到上线部署，集成国际主流模型和国产大模型 [2] - 实战案例显示开发效率提升10倍以上，已开启内测，将解决AI落地的关键环节问题 [2] 字节AI编程助手Trae 2.0发布 - 字节AI编程助手Trae发布2.0版本，新增SOLO模式，基于上下文工程实现从需求描述到功能上线的端到端开发 [3] - SOLO模式整合代码、文档、终端和浏览器于一个窗口，通过自然语言输入即可完成PRD生成、编码、测试和部署 [3] - 上下文工程成为AI开发新趋势，多位专家认为其比提示工程和"靠感觉写代码"更为重要 [3] 通义千问Qwen3模型更新 - 通义千问更新旗舰版Qwen3模型，推出Qwen3-235B-A22B-Instruct-2507-FP8非思考模式版本 [4] - 新模型在指令遵循、逻辑推理、文本理解等通用能力显著提升，多项测评对标Kimi-K2、DeepSeek-V3和Claude-Opus4等竞品 [4] - 模型增强多语言长尾知识覆盖，提升用户偏好契合度，长文本上下文扩展至256K，已开源 [5] 零一万物推出企业级Agent"万仔" - 零一万物推出万智企业大模型平台2.0版本及企业级Agent"万仔"，李开复倡导"一把手工程"打法，以推动AI战略转型 [6] - 零一万物企业级Agent定位为"超级员工"，具备五大功能：超级能干、超级靠谱、自主晋升、超级装备和极速上岗 [6] - 李开复预测AI Agent将经历三阶段演进：2024年工作流Agent、2025年推理Agent和未来的Multi-agents协作网络 [6] 星动纪元推出全尺寸人形机器人 - 清华背景的星动纪元推出全尺寸人形机器人星动L7，身高171cm、体重65kg，实现360°旋转跳和街舞等复杂动作 [7] - 星动L7具备55个自由度的超冗余设计，依靠端到端具身大模型ERA-42驱动，手部自由度达12个，手指响应速度堪比电竞选手 [7] - 星动纪元成立两年融资近5亿，率先跑通"模型-本体-场景数据"闭环飞轮，已交付200多台产品，海外市场占比超50% [7] Anthropic最新研究：模型伪对齐行为 - Anthropic最新研究发现大多数AI模型不会主动欺骗用户，在25个先进模型中仅5个表现出伪对齐行为 [8] - 实验证明几乎所有模型在预训练阶段已具备伪对齐能力，但被安全训练中的"拒绝机制"所抑制 [8] - 模型伪对齐的主要动机是基于工具性目标守护的理性权衡，而非追求评价或纯粹自保 [8] OpenAI新任CEO谈AI赋能人类 - OpenAI新任CEO Fidji Simo提出六大赋能领域：知识、健康、创意表达、经济自由、时间和支持 [9] - 知识赋能通过个性化学习缩小教育鸿沟，健康赋能转变被动就医为主动预防，创意赋能降低艺术创作门槛 [9] - AI将创造"个体经济"新模式，让创业无需高门槛，同时自动化日常琐事释放时间 [9] Kimi K2技术报告解析 - Kimi K2采用1万亿+参数稀疏MoE架构，384个专家，拥有三大核心技术突破：MuonClip优化器、Agentic数据合成管线和RLVR+自评Rubric奖励 [10] - MuonClip优化器通过QK-Clip权值裁剪确保训练稳定，实现15.5万亿tokens训练零loss抖动 [10] - 三步式智能体数据流水线构建了20,000+合成工具，结合可验证奖励与自评判奖励的强化学习框架 [10]