公司现状与挑战 - 高通作为智能手机芯片组领导者近年来被投资者忽视 主要由于5G升级周期结束后收入下滑且AI手机需求尚未形成可比增长周期 [1] - 苹果计划在2027年停止采用高通芯片组 同时公司对中国市场的高度依赖也对股价形成压力 [1] 潜在投资价值 - 尽管面临挑战 高通仍具备被低估的投资价值 因其新兴业务线展现出强劲增长潜力 [2][4] - 公司已预见智能手机业务重要性下降的趋势 提前布局物联网、汽车和PC业务 并计划开发与英伟达AI芯片集成的定制处理器 [4] 新兴业务表现 - 2025财年上半年(截至3月30日)总营收同比增长17% 其中物联网业务增长31% 汽车业务暴涨60% 远超手机芯片业务12%的增速 [5] - 同期净利润达60亿美元 同比增长18% 反映芯片业务进入上升周期 PC业务虽未披露具体数据 但预计到2029财年将创造40亿美元年收入 [6] 估值与机会 - 当前市盈率仅16倍 与双位数利润增长形成反差 显示市场尚未充分定价其增长潜力 [7] - 新兴业务线的快速扩张可能推动估值修复 当前低市盈率窗口期或为投资良机 [8]