雷诺集团2025年整体业绩 - 雷诺集团2025年全球销量达2,336,807辆，同比增长3.2%，增速超过全球市场1.6%的增幅，旗下三大品牌销量增速均跑赢市场 [4] - 集团在欧洲市场销量达1,607,848辆，跻身汽车制造商前三甲，其乘用车销量增长5.9%，是市场增速（+2.3%）的两倍多，并在法国成为第一大汽车集团 [4] - 集团坚持价值导向的审慎商业政策，在其欧洲五大主要国家的零售客户市场中，零售销量占其乘用车销量的近60%，比市场平均水平高出16.9个百分点，并有3款车型进入该类别销量前五 [4] 分品牌业绩表现 - **雷诺品牌**：全球销量1,628,030辆，同比增长3.2%，其中乘用车销量增长10.0% [2][14] - **达契亚品牌**：全球销量697,408辆，同比增长3.1%，自2004年以来累计销量突破1000万辆里程碑 [4][7] - **Alpine品牌**：年销量首次突破10,000辆，达到10,970辆，同比激增139.2% [4][10] 电气化战略成果 - 集团在欧洲市场电气化攻势强劲，销售约400,000辆混合动力汽车（同比增长35.1%）和约194,000辆电动汽车（同比增长76.7%）[4] - 雷诺品牌三分之二的销量已实现电气化（纯电和混动），其纯电车型销量飙升72.2%，达151,939辆，占其乘用车销量的20.2% [2][3][5] - 达契亚品牌混动车型销量超过113,000辆，同比增长121.7%，占其乘用车总销量的19.2%，较上年提升10.3个百分点，每售出四辆车中就有一辆是电气化车型 [4][10] 区域市场表现 - **欧洲市场**：雷诺品牌乘用车销量增长7.4%，在欧洲PC+LCV市场排名第二，其全混动车型销量增长17.0%，达约287,000辆，占其乘用车销量的38.4%，比市场平均水平高出25.6个百分点 [3] - **国际市场**：雷诺品牌在欧洲以外地区销量增长11.7%，占品牌总销量的38%，核心市场增长强劲，包括拉丁美洲（+11.3%）、韩国（+55.9%）、摩洛哥（+44.8%）[4][6] - **轻型商用车（LCV）**：欧洲整体市场下滑8.3%，雷诺品牌LCV销量为244,927辆，同比下降21.1%，但下半年（-11.1%）较上半年（-29.2%）有明显改善 [5] 产品与市场地位亮点 - 达契亚品牌在欧洲零售乘用车市场份额达7.9%，位居该渠道销量亚军，其Sandero车型是全渠道欧洲最畅销乘用车 [8][9] - Alpine品牌增长迅猛，得益于A110在双座运动轿跑类别持续领先（2,681辆）及A290的成功推出（8,198辆），并在法国（+89.5%）、英国（+369.5%）、德国（+133.5%）等市场表现强劲 [10] - 集团残值管理严格，比欧洲竞争对手高出5至12个百分点，自2021年以来已提升7个百分点 [4][7] 2026年及未来规划 - 集团计划在欧洲更新和扩大其内燃机及电动产品阵容，包括新雷诺Clio、雷诺Twingo E-Tech电动版、一款新的达契亚A级电动车、一款新的达契亚C级内燃机及混动车，以及Alpine A390 [4][13] - 集团将在国际市场加速增长，重点包括在拉丁美洲和土耳其推出雷诺Boreal、在印度推出雷诺Duster、在韩国和海外市场推出雷诺Filante，以及在拉丁美洲推出一款新皮卡 [4] - 集团将通过更丰富的Master系列产品来推动轻型商用车销量的加速恢复 [13]

公司核心动态 - 2024年6月，公司功勋CEO卢卡·德·梅奥官宣离职 [1] - 2024年7月，由在公司工作23年、原管理供应链的高管弗朗索瓦·普罗沃斯特接任CEO [1][3] - 2024年7月，公司发布半年报，净亏损超111亿欧元，主要由于减持日产股份的会计处理及共同持股子公司重新估值所致 [1] - 上半年公司产量、销量及利润保持增长，但净利润大幅收窄至去年同期约三分之一 [1] - 新任CEO普罗沃斯特正推动新一轮全球裁员，计划涉及营销、财务、人力资源等支持性部门的3000名员工，目标削减约15%的薪资成本 [3] 中国战略转型 - 公司对中国的角色定位发生转变：中国从产品与技术的销售市场，转变为孵化产品与技术、供应全球市场的研发中心 [5][11] - 2024年7月，公司旗下电动汽车及软件子公司安培（Ampere）与中金私募、杭州资本和杭州高新金投在杭州签署新能源汽车产业基金合伙协议 [1] - 2024年，公司在上海成立全球研发团队「Advanced China Development Center (ACDC)」，并于2025年1月正式投入运营 [10] - 公司将电池、智能辅助驾驶、智能座舱、软件支持等方面的研发重注压在中国 [11] - 公司全球活动「科技世界探索（Teck World Tour）」亚洲首站设在中国，旨在深化对中国创新生态的理解并链接本土生态系统 [3] 在华合作与业务布局 - 2017年，公司与东风集团合资成立易捷特新能源汽车公司，其生产的Dacia Spring在欧洲销售，2022及2023年均位列欧洲电动车销量榜前三，售价低于2万欧元 [10] - 2021年，公司与吉利签署谅解备忘录建立合作；2024年双方各持股50%的合资公司HORSE Powertrain Limited投入运营，共同开发韩国市场，首款车型为全新科雷傲 [10] - 2025年2月，公司与吉利签署扩大合作框架协议，将共同开拓拉美市场，首站定为巴西，吉利在提供技术外还能以自有品牌销售 [10] - 公司还与宁德时代、敏实、文远知行等中国供应链公司建立合作 [10] 历史经验与未来展望 - 公司曾通过东风雷诺在中国运营，2017年品牌销量达7.2万辆，但随后因市场下行等因素于2020年退出中国市场 [6] - 2017年公司以进口形式推出跨界MPV ESPACE，其针对中国大家庭出行场景和SUV偏好的产品判断，在两年后得到理想ONE成功的验证 [9] - 公司认为中国在汽车行业发展中是"手握方向盘"的人，欧洲汽车行业需要向中国学习 [11] - 公司中国区董事长兼CEO苏伟铭指出，中国+亚太市场占全球40%，公司不可能放弃该市场 [14] - 前CEO卢卡·德·梅奥认为，一个国际化公司必须在中国运营，公司需考虑何时以何种方式重回中国 [14]

比亚迪在欧洲市场的战略布局 - 比亚迪将在中国热销的Seagull车型以Dolphin Surf名称引入欧洲市场 价格区间为22,990至30,990欧元 并推出限时19,990欧元的促销价 显著低于雪铁龙e-C3等竞品[1][3] - 该车型在中国售价约1万美元 2024年注册量达442,000辆 仅次于特斯拉Model Y 全球销量今年增长45%至170,000辆[2] - 公司计划今年新增12个欧洲市场 将销售网点扩展至1,000个以上 并采取本地化人才招聘和混合动力车型策略[4] 欧洲平价电动车市场竞争态势 - 目前欧洲市场仅达契亚Spring等少数车型低于2万欧元 但雷诺、菲亚特等品牌计划年内推出多款2.5万欧元以下车型[4] - 斯特兰蒂斯推出2.5万美元级雪铁龙ë-C3 并与中国零跑合作引入18,900欧元起的T03车型 同时开发STLA Frame平台提升续航[6] - 大众计划明年推出2.5万欧元级ID 2 2027年将推出2.15万美元级ID EVERY1 并与Rivian合作强化软件架构[7] 比亚迪的财务与估值表现 - 公司股价年内上涨74% 远超行业1.3%的跌幅[9] - 远期市销率达1.21倍 高于行业水平 价值评级为B[11] - 市场共识预测2025年和2026年盈利将分别同比增长33.7%和19.5%[13]