文章核心观点 Figure Technology Solutions公司通过其子公司Figure Certificate Company，计划在Solana区块链上原生铸造注册的、有收益的稳定币$YLDS，旨在为Solana生态系统提供法币出入金通道和收益型稳定币，并奠定在Solana上构建现实世界资产应用的基础 [1] 公司与产品动态 - Figure Technology Solutions宣布其子公司Figure Certificate Company计划在Solana上原生铸造$YLDS，这是一种注册的公共债务证券，是稳定币的证券版本，旨在维持固定美元价格并提供由美国国债和国债回购协议支持的持续收益 [1] - 去中心化金融收益交换平台Exponent Finance计划成为$YLDS在Solana上的首个用户 [1] - 公司已开始接受SOL作为加密货币支持贷款的抵押品，并计划将此扩展到锁定的SOL，并为SOL支持的贷款采用其清算保护选项 [3] 战略合作与生态整合 - 此次行动标志着Figure与Provenance Blockchain Foundation在Solana上进行建设的更广泛、长期合作的开始 [2] - Figure计划与Provenance Blockchain合作，允许Solana用户从包括贷款在内的各种Figure资产中获得收益 [2] - 在未来几周，公司预计将通过额外的Solana原生集成和计划来扩大合作，以进一步展示其在将合规的去中心化金融推向规模方面的领导地位 [2] - Solana上的建设者将能够将$YLDS用于支付、跨境汇款、收益和结算应用，包括直接用$YLDS结算SOL交易 [3] 市场定位与竞争优势 - Figure相信$YLDS将为Solana生态系统带来三个关键优势 [4] - **现实世界实用性**：$YLDS提供即时、实际的应用，这种主要由美国国债支持的收益型稳定币已经在Provenance Blockchain上为公司的Democratized Prime产品提供支持，并将很快与Solana上的Exponent Finance收益交换协议集成 [6] - **开发者就绪的可组合性**：$YLDS作为Solana DeFi生态系统的 foundational primitive，是一个可靠的基础资产，开发者可以将其无缝集成到他们的协议中，围绕一个稳定、产生收益的核心 [6] - **机构级可信度**：公司在公共区块链上以合规优先的方式发放了超过190亿美元的贷款，这一经过验证的运营历史，加上适用于$YLDS的全面监管方案，提供了机构可信度和监管清晰度 [6] - Figure是现实世界资产代币化的市场领导者，其最近的证券化获得了标普的AAA评级，这是区块链金融领域的首次 [7] 公司背景与业务规模 - Figure Technology Solutions是Provenance Blockchain原生的资本市场，无缝连接发起、融资和二级市场活动 [5] - 超过200家合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场 [5] - 迄今为止，Figure及其合作伙伴已共同发起了超过190亿美元的房屋净值贷款等产品，使其生态系统成为最大的非银行房屋净值融资提供商 [5] - 增长最快的组件是其消费者信贷市场Figure Connect和链上借贷市场Democratized Prime [5] - 其生态系统还包括用于资产托管和留置权完善的DART，以及$YLDS [5]

公司概况 * 公司为Figure Technology Solutions (FIGR)，是一家专注于利用区块链技术革新资本市场的金融科技公司[1] * 公司于2024年9月完成首次公开募股(IPO)，现任CEO Michael Tannenbaum于2024年4月加入公司[6] 核心业务与商业模式 * 公司构建了一个基于区块链的资本市场平台，业务涵盖**贷款发放、销售和交易**，最初从抵押贷款领域切入[4] * 公司通过其平台为**250家合作伙伴**（包括银行、信用合作社、金融科技公司）提供服务，使其能够以**5天时间和1000美元成本**发放资产，而行业平均水平为**45天和12000美元**，成本优势显著[4] * 商业模式是**技术与资本市场的结合**，类似于“房利美(Fannie Mae) + 贷款发放系统(LOS) + 证券化引擎”的集成体，能够提供**资本密集度低、利润率有吸引力**的轻资本模式[4][18] * 公司业务形成**飞轮效应**：进入市场的每一笔边际资金都有助于降低所有参与者的成本并增加流动性，从而推动增长加速[17] 市场机会与规模 * 公司目前每月平均发放约**10亿美元**的贷款，而美国每年有**2万亿美元**的抵押贷款发放，整个消费信贷市场更为庞大，公司认为自身仍处于非常早期的阶段[7] * 公司核心目标市场之一是**35万亿美元**的未偿还房屋净值，通过其房屋净值信贷额度(HELOC)产品进行拓展[10] * 公司正从抵押贷款领域，扩展到**整个私人信贷领域**，甚至未来计划涉足**股权**市场[7] 战略重点 (未来18-24个月) 1. **在抵押贷款领域持续扩张**：重点是利用HELOC产品拓展35万亿美元的房屋净值市场，该产品具有灵活性，可用于小企业融资、房屋装修、偿还高息债务等[10] 2. **产品多元化**：在抵押贷款领域内拓展新产品，如**债务偿还覆盖率(DSCR)贷款**（用于投资性房产）和**住宅过渡贷款**（又称“翻修转售”贷款）[11] 3. **发展区块链支柱业务**：包括稳定币**YLDS**（用于结算和服务平台贷款）、短期货币市场**Democratized Prime**（类似基于区块链的商业票据），以及**Figure Connect**（长期或永久性市场）[11][12] 产品与技术优势 * **HELOC产品**：公司20%的HELOC业务是**第一留置权**，而非传统HELOC的次级留置权，这使其与传统不受欢迎的HELOC产品区分开来[10][27] * **第一留置权HELOC**：允许借款人用其HELOC偿还原有的抵押贷款或其他留置权，在利率下降环境中更具吸引力[33][34] * **技术核心**：公司专注于利用区块链技术创造**流动性**和**标准化**，而非为了代币化而代币化[13] * **成本与效率优势**：通过**数字资产注册技术(DART)** 等技术实现留置权完善，将信息上链可减少**80%的第三方审查**，实现5天内完成投资者透明度和支付，而房利美的流程需要45天[34][35] * **稳定币YLDS**：作为SEC注册的证券，可以支付收益，是公司资本市场的“血液”，用于结算贷款，并能桥接Solana等其他区块链生态系统的流动性[57][58][59] 增长动力与近期表现 * **合作伙伴增长**：第三季度新增了**78家**贷款发放合作伙伴，超过2023年和2022年全年的数量，也超过2025年上半年的两倍[16] * **增长驱动因素**：第三季度的强劲增长部分归因于**小企业(SMB)用例**的解锁，公司通过技术调整支持了商业银行账户核销，为小企业提供了替代SBA贷款或传统定期贷款的选择[17][18] * **市场事件推动**：第三季度的Tricolor事件暴露了传统仓单融资中贷款可能被**双重质押**的风险，凸显了公司基于区块链的“数字挂锁”在确认贷款唯一所有权和追踪方面的价值，这推动了客户对公司的兴趣[48][50] * **平均贷款余额增长**：CEO在2024年4月加入时，公司平均贷款余额为**6.5万美元**，现已增长至约**10万美元**，表明公司正在侵蚀房利美在较小额抵押贷款领域的业务[35] 目标客户与市场定位 * 合作伙伴类型多样，包括金融科技公司、非银行机构以及传统银行和信用合作社[21] * 公司在银行和信用合作社领域的渗透率仍很低（美国约有5000家银行和5000家信用合作社），处于**早期阶段**[21] * 公司的**甜蜜点**是区域性银行，这些银行通常流程效率不高，且人员调整不灵活，公司可以成为其优秀的外包合作伙伴[21] * 对于银行，尤其是服务现有客户的银行和信用合作社，公司的**低成本优势（1000美元 vs 行业平均12000美元）** 更具吸引力，因为银行即使在不盈利的情况下也有服务客户的需求，而公司能使这些小额抵押贷款业务变得有利可图[22][23] 新业务与未来拓展 * **DSCR贷款**：这是一个市场规模较大的非合格抵押贷款产品，但缺乏标准化和良好的贷款发放系统，公司可以利用其集成的资本市场和发放系统进入该市场[37] * **加密货币支持贷款**：随着全球加密货币持有量激增，对以其为抵押获取流动性的需求自然增长，公司基于在抵押贷款和区块链领域的经验，有优势赢得该业务[38][39] * **第三方发放贷款**：公司计划允许资产使用其市场平台，而不必强制使用其贷款发放技术，重点是在能够**完善留置权**的资产类别，如房地产、汽车、以及可以对知识产权、设备、库存等设立留置权的部分小企业领域[42][43] * **代币化股权**：公司宣布了**非稀释性二次发行**，创建了可在区块链上原生交易、采用去中心化托管的第二类股票，其价值主张在于股权所有者可以控制股票借贷，从而获得大部分经济收益，这与传统主经纪业务模式不同[52][53] 财务表现与展望 * 公司第三季度调整后**EBITDA利润率达到55%**[61] * 公司将利润率视为**业务模式的产出结果**，而非具体目标。公司正将业务模式转向轻资本的**Figure Connect市场平台**，该平台于2024年6月启动，目前业务量已占公司总业务量的约**50%**[61] * 公司为了推动高质量、轻资本、高EBITDA利润率的收入流，**牺牲了部分总收入**，以鼓励合作伙伴更多使用其市场平台，构建可持续的高利润业务[61] 风险与市场环境考量 * **利率敏感性**：公司业务在利率上升、下降或持平等各种环境中都实现了快速增长。如果长期利率下降**100-150个基点**，预计借款会增加，业务量将上升[28] * **竞争与替代**：在利率大幅下降、抵押贷款市场繁荣的情况下，公司将成为处理大量**10万、20万、30万美元**小额抵押贷款的绝对选择，因为其他机构需要专注于能赚钱的大额贷款，且缺乏快速增加人力和处理能力，而公司能提供低成本、自动化、无缝的处理方式[29][30] * **监管与资本**：对于受CCAR压力测试约束的大型银行，HELOC是资本消耗型产品。公司提供的流动性和解决方案，正是市场希望采用Figure的原因之一，因为它将流动性带入了一个曾被视作“ accommodating product ”的领域[26]

公司概况 * 公司为Figure Technology Solutions (NasdaqGS:FIGR)，于2025年9月完成IPO上市[4] * 公司核心业务是利用区块链技术，为私人信贷提供资本市场平台，贷款原生在区块链上[4] * 公司提供差异化的贷款发起系统，速度远超传统抵押贷款行业[4] * 公司平台名为Figure Connect，是一个永久性购买工具，贷款买家可购买完整贷款并将其从其他参与者的资产负债表上永久移除[8] * 公司拥有自己的第一层区块链，名为Provenance，为所有贷款提供数据库基础[5] 核心产品与市场 * 核心产品是房屋净值信贷额度(HELOC)，平均贷款规模为10万美元[31] * 公司正在拓展至其他贷款产品，包括首次留置权HELOC、中小企业贷款和加密货币支持贷款[32][33][35] * 美国私人信贷市场规模目前为2万亿美元[43] * 美国房屋净值规模约为36万亿美元，公司通过提供首次留置权HELOC来切入该市场[32] * 首次留置权HELOC的金额同比增长了两倍，在2025年第三季度占公司发起总量的约17%[32] 技术优势与运营效率 * 贷款审批决策时间约为5分钟[16] * 贷款平均结清时间为9至10天，行业平均约为45天[18] * 单笔贷款发起成本约为750美元，行业平均成本约为11000至12000美元[31] * 公司技术采用模块化设计，便于快速开发新产品或调整功能[23] * 公司使用自有的Provenance区块链，能够处理数字化和代币化的实物资产信息[23] 财务表现与成本控制 * 公司自2024年以来一直保持GAAP净收入为正[26] * 2025年第三季度调整后EBITDA利润率为55%[26] * 公司中长期目标是将调整后EBITDA利润率提升至60%以上[26][49] * 公司通过控制技术、产品和行政管理等部门的人员编制来稳定固定成本[26] * 公司正在利用人工智能等技术降低可变成本，同时资金成本也在下降[27] * 随着更多产品转向平台模式，公司预计将变得资本轻型[49] 合作伙伴与增长战略 * 公司目前拥有约250家合作伙伴，并计划继续扩大网络[8] * 2025年第三季度新增合作伙伴数量超过上半年总和，上市带来了飞轮效应[8] * 合作伙伴类型多样，包括信用合作社、各类经纪商、区域银行以及非抵押贷款公司（如家装产品提供商）[14][16] * 对合作伙伴的吸引力在于：他们只需负责客户获取和关系维护，公司提供后台技术、区块链和通过市场确定的流动性[12] * 平台采用标准化协议，消除了合作伙伴与不同对冲基金等机构签订定制化协议的复杂性和风险[13] 新产品与市场拓展 * **Democratized Prime**：提供短期产品，类似于隔夜市场，允许使用贷款作为抵押品从多个买家借款，资金来源可以是大机构也可以是个人[9] * **代币化股权**：已向SEC提交S-1文件，计划发行真正原生于区块链的股权，实现纳秒级所有权转移，并可利用稳定币进行交易[37][38] * **国际扩张**：目前路线图聚焦于美国市场，但已收到来自欧洲和英国等地的需求询问，公司在爱尔兰和开曼群岛已有业务存在，未来会考虑全球拓展[45] 风险与绩效 * 公司是平台上大部分贷款的服务商，能够监控贷款表现[47] * 贷款损失率低于1%，八年来表现持续稳定[47] * 公司的贷款获得了标普和穆迪的证券化AAA评级[43] * 2025年第三季度平台交易量为25亿美元，同比增长70%[43] 近期重点与展望 * 2026年的重点包括：与SEC沟通推进代币化股权产品获批、继续扩大合作伙伴网络[49][50] * 上市提升了公司品牌知名度和合作伙伴信任度，带来了巨大的协同效应[50][52]

公司核心动态 - Figure Technology Solutions Inc 宣布成立一个RWA联盟 旨在扩大对其每月超过10亿美元链上贷款发放的访问 该联盟将从Solana区块链开始 [1] - 该联盟是领先加密平台的协调努力 旨在支持和推动PRIME的采用 PRIME是一种基于Hastra流动性协议构建的流动性质押代币 由公司与Provenance区块链基金会合作开发 [1] - 通过此联盟 普通DeFi用户现在可以访问以前为银行和合格投资者保留的机构级收益率 [1] - 该举措建立在公司将其资本市场上链的愿景之上 并紧随其IPO及RWA生态系统向多链扩展之后 [2] - 公司已累计完成超过190亿美元的链上贷款发放 并在RWA私人信贷市场占据70%的份额 [2] - 公司是区块链借贷领域的主导者 正在塑造一个超过1850亿美元的代币化现实世界资产市场的基础设施 [8] 产品与技术架构 - PRIME代币由Provenance区块链上的Democratized Prime去中心化借贷协议驱动 该协议允许用户以代币化的Figure RWA贷款池进行借贷 [1] - 公司通过Democratized Prime提供其每月超过10亿美元链上贷款发放所产生的收益率访问权限 [5] - 与仅提供合成收益率或单一资产敞口的协议不同 Democratized Prime的贷款人通过向链上RWA池（包括公司标志性的HELOC产品）提供贷款来赚取收益 Figure的HELOC产品拥有经过验证的发放历史和来自借款人支付的真实现金流 [6] - 作为一家上市公司 Figure为DeFi收益率带来了机构级的合规性和透明度 [6] - 公司生态系统还包括DART（一种允许链上抵押品完善的数字留置权登记系统）以及$YLDS（一种SEC注册的计息稳定币） [9] 合作伙伴与联盟角色 - 联盟在Solana上为PRIME代币提供了首个全栈框架 各合作伙伴扮演战略角色 [4] - Kamino Finance将作为独家链上信贷和借贷合作伙伴 支持PRIME在Kamino Lend上的上市 并合作扩展PRIME在Kamino产品中的效用 [5] - Chainlink作为Solana上Hastra收益率原语的官方预言机基础设施 提供高完整性数据 其CCIP技术实现了跨区块链互操作性 [5] - CASH将作为PRIME的官方稳定币合作伙伴 由Phantom设计 支持以PRIME进行低成本借贷 并为RWA池提供深度链上流动性 [12] - Raydium（Solana领先的自动做市商）将为PRIME提供基础流动性基础设施 [12] - Privy（Stripe旗下公司）将提供托管和非托管嵌入式钱包基础设施 以帮助应用程序无缝引导用户 [12] - Gauntlet通过机构级收益率策略管理着超过15亿美元资本的风险 Gauntlet在Kamino上的金库将为PRIME借贷市场增加配置机会 [12] 市场拓展与生态建设 - 公司正通过与Hastra合作 利用Chainlink CCIP来提供跨链互操作性 以构建一个互联的多链金融生态系统 [2] - 该举措紧随Hastra近期推出之后 Hastra是一个由公司和Provenance区块链孵化的流动性协议 旨在将Democratized Prime产生的收益率引入去中心化金融领域 [3] - PRIME是建立在Hastra之上的新型流动性质押产品 允许用户放大收益并保持资产流动性 [3] - 除了产品集成 联盟还将通过奖励计划和活动专注于社区参与、教育和采用 并将在Solana Breakpoint大会上举办RWA体验活动 [7] - 联盟将在Solana Breakpoint大会上以一场名为“DeFi Desert”的为期一天的思想领导力活动进行首次线下亮相 [7]

投资与合作 - Ondo Finance对Figure Technology Solutions的子公司Figure Certificate Company发行的稳定币$YLDS进行了2500万美元的战略投资[1] - 该投资将作为Ondo旗舰代币化基金Ondo Short-Term US Treasuries Fund（OUSG）的背书资产之一，旨在增强和多样化OUSG的收益来源[1] - 此次合作建立在Figure基于Provenance区块链的190亿美元现实世界资产贷款规模和Ondo在代币化资产领域的全球领导地位之上，双方旨在加速机构对链上金融的采用[3] 产品与技术 - $YLDS稳定币具有与GENIUS Act稳定币相同的效用和资产背书，同时是注册证券并向持有人支付利息[2] - $YLDS是Figure旗下DeFi平台Democratized Prime的抵押资产，用于与由现实世界资产支持的资金池进行交互，例如由Figure标志性链上HELOC贷款组成的HELOC资金池[2] - Figure的生态系统包括DART，这是一个数字留置权登记处，可实现链上抵押品完善，公司是现实世界资产代币化的市场领导者，其最近的证券化获得了标普AAA评级[4][5] - Democratized Prime平台为其借款人/贷款人使用荷兰式拍卖方法[6] 公司业务与市场地位 - Figure Technology Solutions是一个基于Provenance区块链的本土资本市场，无缝连接发起、融资和二级市场活动[4] - 超过200个合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场，公司与合作伙伴迄今已发起超过190亿美元的家庭净值贷款等产品，使其生态系统成为最大的非银行家庭净值融资提供商[4] - 增长最快的组件是Figure Connect（其消费者信贷市场）和Democratized Prime（Figure的链上借贷市场）[4] - Ondo Finance是一家区块链技术公司，其使命是通过构建将金融市场带入链上的平台、资产和基础设施来加速向开放经济的转型[10]

公司战略与产品发布 - Figure Technology Solutions子公司Figure Certificate Company计划在Solana上铸造注册公共债务证券$YLDS [1] - $YLDS被描述为证券版稳定币，旨在维持固定美元价格并提供由美国国债和国债回购协议支持的“持续收益” [1] - 去中心化金融收益交换平台Exponent Finance计划成为$YLDS的首个用户 [1] - 此举标志着Figure与Provenance Blockchain Foundation在Solana上构建合作的开始 [1] 生态系统整合与扩展 - 公司计划与Provenance Blockchain合作，使Solana用户能够获取来自包括贷款在内的多种Figure资产的收益 [2] - 未来几周内，公司旨在通过额外的Solana原生集成和计划来扩展合作，以进一步展示其在带来合规、规模化去中心化金融方面的领导地位 [2] - Solana上的构建者将能够将$YLDS用于支付、跨境汇款、收益和结算应用，包括直接用$YLDS结算SOL交易 [2] - 公司已开始接受SOL作为加密货币支持贷款的抵押品，并计划将此扩展到锁定的SOL，并为SOL支持贷款采用清算保护选项 [2] 公司业务与市场地位 - Figure Technology Solutions是一个Provenance Blockchain原生资本市场，连接了发起、融资和二级市场活动 [3] - 据报道，超过200家不同合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场 [3] - 公司及其合作伙伴迄今已发起超过190亿美元的家庭资产贷款及其他产品，使其生态系统成为最大的非银行家庭资产融资提供商 [3] - 其组成部分包括消费者信贷市场Figure Connect和链上借贷市场Democratized Prime [3] $YLDS产品优势与特点 - $YLDS是一种在美国证券交易委员会注册的生息稳定币，由代币化面额证书公司发行，这是一种注册投资公司 [4] - 与理论性的现实世界资产概念不同，$YLDS提供即时、实际的应用，其收益主要由美国国债支持，已为公司在Provenance Blockchain上的实时Democratized Prime产品提供动力，并将很快与Solana上的Exponent Finance收益交换协议集成 [4] - $YLDS作为Solana DeFi生态系统的基础原语构建，充当可靠的基础资产，开发者可将其无缝集成到协议中，围绕稳定、产生收益的核心 [4] - 公司拥有在公共区块链上以合规为先的方法发起超过190亿美元贷款的经验记录，结合适用于$YLDS的全面监管方案，提供了区别于投机性RWA项目的机构可信度和监管清晰度 [4]

核心观点 - 公司作为领先的区块链原生资本市场平台，在完成首次公开募股后，2025年第三季度财务和运营业绩表现强劲，净利润同比增长227%，经调整EBITDA利润率达到55%，显示出基于区块链的商业模式的可扩展性 [1][2] 第三季度财务亮点 - 净收入为1.56365亿美元，同比增长55% [4][7] - 净利润为8982.2万美元，同比增长227% [4][7] - 基本每股收益为0.42美元，同比增长367%；稀释后每股收益为0.34美元，同比增长278% [4] - 经调整净收入为1.56034亿美元，同比增长42% [4][7] - 经调整EBITDA为8638.6万美元，同比增长75%；经调整EBITDA利润率为55.4%，同比提升10.5个百分点 [4][7] - 生态系统总量为25.38亿美元，同比增长38% [4] - 消费贷款市场总量为24.69亿美元，同比增长70% [4][7] - Figure Connect总量为11.31亿美元，第二季度为7.67亿美元 [4][7] - 净收取率为4.4%，同比下降0.9个百分点 [4] 业务运营亮点 - 消费贷款市场总量达25亿美元，其中Figure Connect平台贡献11亿美元，占消费贷款市场总量的46% [7][8] - 优先级留置权贷款量占消费贷款市场总量的比例提升650个基点至17% [8] - 新产品类别（包括加密支持贷款、中小型企业贷款等）交易量超过8000万美元 [11] - 生态系统内活跃合作伙伴数量达246家，新增美国最大的贷款服务商之一 [11] - Democratized Prime平台新增三类产品（HELOC、加密支持贷款、交易所保证金），并迎来首个机构客户Synergy One [11] - YLDS稳定币余额接近1亿美元，较第二季度的400万美元大幅增长，并与Sui Foundation和Solana Foundation建立合作关系 [11] 首次公开募股 - 公司于2025年9月12日完成首次公开募股，发行3600万股股票（其中2800万股为主要发行），净筹资6.63亿美元 [7] 公司背景与市场地位 - 公司是领先的区块链原生资本市场平台，专注于代币化资产的发起、融资、销售和交易 [19] - 超过240家合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场平台，生态系统中美国家居装修贷款发起量超过180亿美元，是最大的非银行家居装修融资提供商 [19] - 核心产品包括Figure Connect（消费者信贷市场）和Democratized Prime（链上借贷市场） [19] - 生态系统还包括DART（数字资产注册技术）和YLDS（SEC注册的生息稳定币） [19] - 公司在现实世界资产代币化领域是市场领导者，其最近的证券化产品获得了标普和穆迪的AAA评级，为区块链金融领域首创 [20]

产品发布核心信息 - Figure Technology Solutions子公司Figure Certificate Company计划在Solana区块链上原生铸造注册公共债务证券$YLDS [1] - $YLDS是一种证券型稳定币，旨在维持固定美元价格，并提供由美国国债和国债回购协议支持的持续收益 [1] - 去中心化金融收益交换平台Exponent Finance计划成为$YLDS的首个用户 [1] 战略合作与生态系统整合 - 此次合作是Figure与Provenance Blockchain在Solana上构建更广泛长期目标的开始，旨在促进DeFi中的现实世界资产应用 [2] - Figure将与Provenance Blockchain合作，使Solana用户能够从包括贷款在内的各种Figure资产中获得收益 [2] - 公司已开始接受SOL作为加密货币支持贷款的抵押品，并计划扩展到锁定的SOL，同时为SOL支持的贷款采用清算保护选项 [3] 产品优势与市场定位 - $YLDS为Solana生态系统带来三大关键优势：现实世界实用性、开发者就绪的可组合性、机构级可信度 [6] - $YLDS由美国国债主要支持，其收益型稳定币已在Provenance Blockchain上为公司的Democratized Prime产品提供支持，并将与Exponent Finance的收益交换协议集成 [6] - 公司在公共区块链上已发放超过190亿美元的贷款，其最近的证券化获得了标普AAA评级，是区块链金融领域的首次 [5][7] 市场影响与行业趋势 - Solana上的现实世界资产正快速接近10亿美元，从传统资产到房地产等各类资产正在链上代币化 [4] - Figure的生态系统是最大的非银行房屋净值融资提供商，其增长最快的部分是消费者信贷市场Figure Connect和链上借贷市场Democratized Prime [5]

公司近期动态 - 公司首席执行官Michael Tannenbaum与首席财务官Macrina Kgil将于2025年10月23日东部时间下午3:30参加高盛主持的虚拟炉边谈话[1] - 活动将通过公司官网的投资者关系页面进行网络直播并提供回放[2] 公司业务概览 - 公司是领先的区块链原生资本市场，业务涵盖链上贷款产品的发起、融资、销售和交易以及资产代币化[3] - 公司平台连接了资产发起、融资和二级市场活动，其贷款发起系统和资本市场拥有超过200家合作伙伴[3] - 公司及其合作伙伴迄今已发起超过180亿美元的家庭资产净值贷款，使其生态系统成为最大的非银行家庭资产净值融资提供商[3] 公司产品与市场地位 - 增长最快的业务板块是消费者信贷市场Figure Connect和链上借贷市场Democratized Prime[3] - 公司生态系统还包括用于资产托管和留置权完善的数字资产注册技术DART，以及作为代币化货币市场基金的SEC注册生息稳定币$YLDS[3] - 公司在现实世界资产代币化领域是市场领导者，其最近的证券化产品获得了标普和穆迪的AAA评级，这是区块链金融领域的首次[4]

公司财务信息 - 公司计划于2025年11月13日东部时间下午4:30左右报告2025年第三季度业绩 [1] - 业绩公告及相关演示材料将发布在公司投资者关系网站上 [1] - 公司将于2025年11月14日东部时间上午8:30举行电话会议讨论业绩及展望 [2] - 公众可通过投资者关系网站收听电话会议直播 若无法收听直播 会后可观看回放 [2] 公司业务概览 - 公司是领先的区块链原生资本市场 专注于链上贷款产品和代币化资产的发起、融资、销售和交易 [3] - 超过200家合作伙伴使用其贷款发起系统和资本市场 [3] - 公司及其合作伙伴迄今已发起超过180亿美元的家庭净值贷款 使其生态系统成为最大的非银行家庭净值融资提供商 [3] 公司产品与服务 - 增长最快的组件是Figure Connect（消费者信贷市场）和Democratized Prime（链上借贷市场） [3] - 生态系统包括DART（数字资产注册技术） 用于资产托管和留置权完善 [3] - 生态系统包括$YLDS 一种SEC注册的计息稳定币 作为代币化货币市场基金运作 [3] 行业地位与成就 - 公司在现实世界资产代币化领域是市场领导者 [4] - 其最近的证券化产品获得了标普的AAA评级 这是区块链金融领域的首次 [4]