文章核心观点 - 韩国散户投资者（“蚂蚁军团”）已成为影响资本市场的重要力量，其投资行为深受高物价、低利率等社会经济环境影响 [1] - 韩国投资者普遍偏好高风险杠杆产品，并正将目光从本土及美国市场转向中国资产，特别是港股科技股 [1][5][11] 韩国投资者高风险偏好 - 韩国是亚洲最早推出杠杆ETF的市场（2010年），早于日本（2012年）和中国台湾（2014年）[4] - 投资者对杠杆ETF、衍生品和虚拟货币等高风险产品情有独钟，例如Direxion Daily Tesla Bull 2X ETF在曾让投资者亏损超80%后仍获大量买盘 [5] - 在2025年10月3日至9日期间，韩国投资者向全球市场投入约12亿美元，其中净买入最多的Direxion Daily Tesla Bull 2X ETF达1.51亿美元 [5] - 对本土明星企业也表现出杠杆偏好，例如SK海力士（年内涨幅168%）催生了相关杠杆产品在香港上市并受追捧 [6] - 韩国股市信用交易融资余额在10月15日达到23.83万亿韩元，创年内新高并接近2021年的历史高点25.65万亿韩元 [6] ETF市场迅猛发展 - 韩国ETF市场在散户带动下发展迅猛，上市ETF数量于2025年7月下旬首次突破1000只大关 [8] - 截至10月17日，韩国共有28家ETF管理人，1028只上市ETF，单日成交量16亿韩元，资产规模达260万亿韩元 [8] - 自2021年以来，韩国ETF市场加速发展，上市ETF数量翻番，管理规模增长超两倍，日均交易量增长五六倍 [8] - 2025年内个人投资者净买入ETF金额达21.3万亿韩元，而机构投资者呈现净流出 [8] - 资管公司为迎合需求大力创新，推出主题ETF、杠杆ETF、反向ETF、主动ETF等，例如2025年9月上市了五只主动ETF和两只杠杆ETF [9] - 个人养老金账户（如IRP和DC账户）投资限制放宽，使得大量养老金流入ETF市场 [9] 对中国资产关注度提升 - 2025年以来，韩国投资者对中国资产（尤其是港股科技股）关注度明显提升 [11] - 以成交额计，中国以90.19亿美元的年度累计成交额成为韩国投资者第二大海外股票市场，仅次于美国 [11] - 2025年韩国投资者净买入中国资产（A股和港股）3.93亿美元，其中港股净流入趋势更明显 [11] - 韩国投资者对中国股票的净买入量三年来首次由负转正，港股托管资金从1月的18亿美元增至10月的28亿美元 [11] - 投资方向集中在科技巨头、人工智能、电动车和生物科技等新兴产业成长股 [11] - 截至10月17日，韩国投资者净买入金额最高的A股包括寒武纪、药明康德等，港股包括小米集团、宁德时代等 [12]

投资行为概况 - 韩国投资者在10月3日至9日秋夕假期期间向美国科技和加密资产相关标的投入12.4亿美元资金 [1] - 投资者并未休假而是大举买入杠杆ETF和高增长股票 [3] - 此次投资热潮发生在首尔股市因假期休市期间，看涨情绪似乎溢出至海外市场 [5] 主要投资标的 - 最受欢迎的目标是Direxion Daily Tesla Bull 2X ETF，该杠杆基金净买入额达1.51亿美元 [4] - 其他主要买入标的包括澳大利亚比特币矿企Iris Energy（1.05亿美元）、Meta Platforms（1亿美元）以及特斯拉股票本身（9600万美元） [4] - 另一只杠杆加密产品T-REX 2X Long BMNR Daily Target ETF位列外资购买额第五位，约9500万美元 [5] 市场背景与后续影响 - 投资热潮前首尔股市强劲反弹，Kospi指数在假期前因对美国科技韧性和本地刺激计划的乐观情绪而创下新高 [5] - 此次跨境买入激增后不久，全球市场因中美贸易紧张局势复燃而下跌，抹去了前一周部分涨幅 [6] - Kospi指数在周一重新开市后下跌1.7%，回落至3600点以下，暗示假期期间的涨势可能是短暂的 [6] 监管环境动态 - 韩国金融监管机构于8月下令当地交易所暂停所有加密借贷服务，直至建立适当的监管框架 [7] - 此举是韩国更广泛转向受监管加密采用的一部分，当局正在取消对机构交易的限制并准备批准该国首批现货加密ETF [7]