行业整体态势 - 2025年中国低空经济赛道热度高，但行业出现温差，资本收紧、适航审查趋严、地方项目停滞等现实问题带来冷气[1] - 电动垂直起降飞行器（eVTOL）行业存在速度幻觉，“首飞”被过度神化，真实进度比宣传速度更重要[2][12] - 行业竞争的关键并非气动速度，而是制度速度，即谁能更快进入适航流程并实现合法商业飞行[12] - 从立项到获得适航证平均需要3–5年，提交文件动辄上万页，测试涵盖百余项，是一场与时间的消耗战[18] - 行业面临量产困局，造出样机不代表可量产，中间隔着供应链、认证与工艺验证等陷阱[21] - 资本风向在2025年发生变化，一级市场对“重资产+长周期”的容忍度下降，投资人要求看到真实交付节奏[26][27] - 行业缺的不是天赋和勇气，而是时间与验证，这是一场耐力赛而非速度赛[36] 时的科技（TCab Tech） - 公司采用倾转旋翼构型，技术路径为机械倾转桨叶，借鉴传统航空经验，适航路径清晰[3][4] - 性能参数包括巡航速度320 km/h，航程300 km[5] - 商业化前景务实稳健，技术路径相对成熟，可借鉴传统旋翼机经验，适航审定路径明确，冗余设计完善，有望率先实现商业化[5] - 于2023年完成E20倾转旋翼机首飞，五座布局，速度达320 km/h，成为最接近民航标准的eVTOL机型[11] - 适航进度处于行业领先，已与民航局适航部门建立接口，进入技术文件对接阶段[17] - 策略是“货运先行、载人后续”，通过无人货运路径积累适航经验[18] - 在嘉兴的总装厂已初具规模，部分设备由军工供应商改装，计划2026年完成首条量产验证线，是国内少数敢谈量产的倾转企业[22][23] - 资金链相对稳健，创始团队有军工体系背景，2024年完成B轮融资，2025年追加B+战略投资[27][29] - 被归类为“稳进派”，目标清晰（适航认证、量产、运营三步走），节奏慢但最可能真落地[32] 天翎科（INFLYNC） - 公司采用倾转涵道构型，技术路径为倾转涵道风扇，具有高升阻比和低噪音特性[6][7] - 性能参数包括巡航速度360 km/h，航程600 km[8] - 商业化前景属于高风险高回报，若成功将跨越技术代差，优势包括高升阻比、低噪音、安全性高、隐蔽性好、效率提升潜力大[8] - 于2024年发布L600概念机，采用倾转涵道推进系统，飞行稳定几乎无噪音，被公司定义为未来的城市空中出租车[11] - 适航进度滞后，暂未出现在官方受理名单，尚未提交型号合格证申请[17] - 选择“海外适航优先”策略，希望绕开国内流程，但意味着更高成本和延迟回报[19] - L600仍处原型机阶段，自研涵道系统虽具前瞻性，但尚未进入可靠性验证，创始团队思维偏技术完美主义[23] - 资金周转紧绷，依赖地方合作项目，2024年获天使投资，2025年6月完成Pre-A轮融资[27][29] - 被归类为“冒险派”，代表技术至上的理想主义，若涵道系统在2030年前验证成功可能成为跨代产品，否则可能错过市场窗口[33][35] 沃兰特（Volant） - 公司采用混合倾转方案，既能垂直起降也可巡航数百公里，布局更像是Joby与Archer的折中体[11] - 适航进度处在“立项申报”阶段，与地方低空中心合作[17] - 采取“地方共建”模式，通过地方实验航线积累政策豁口[18] - 策略是“轻资产代工”，部分零部件外包，依托临港新片区的开放空域，试图灵活推进试飞和示范运营[23] - 背靠国际资本，但消耗率高，在2025年10月完成B轮融资[27][29] - 被归类为“混合派”，策略更像迭代式创业，先推出可飞版本，边验证边找钱，在资本低潮期具有灵活生存优势，但核心挑战是如何建立安全与适航的信誉[36]