公司IPO进程 - 赛克赛斯生物科技股份有限公司于2025年10月21日提交上市辅导备案，辅导机构为光大证券，这是公司第三次启动IPO [1] - 公司曾于2020年冲刺科创板，2023年递表深市主板，但均撤回申请 [1][21] - 2025年1月公司因综合考虑资本市场情况变化、公司战略发展等因素撤回上市申请，深交所决定终止审核 [21] 公司基本情况 - 公司成立于2003年6月19日，总部位于济南高新区，长期专注于植介入生物材料类医疗器械研发、生产与销售 [4][21] - 控股股东为山东赛星控股集团有限公司，持股比例72.11% [21] - 公司产品体系覆盖止血及手术防粘连、组织封合与保护、介入栓塞和组织工程四大方向 [4] 核心产品与市场地位 - 复合微孔多聚糖止血粉与手术防粘连液已进入全国3000余家医院，2021年市场占有率合计超过25% [7] - 可吸收硬脑膜封合医用胶"赛脑宁"是国内首款获批上市的硬脑膜封合医用胶，目前市场占有率居国内首位，2020年至2022年销售数量年复合增长率达96.33% [11] - 可吸收血管封合医用胶"赛络宁"2020年至2022年销售数量年复合增长率高达199.04% [12] - EVAL®非粘附性液体栓塞剂填补了国内空白，打破了美敦力Onyx的垄断 [15] - 四款核心产品贡献了公司超过95%的主营收入与利润 [17] 财务表现 - 2020—2022年，公司营业收入分别为2.90亿元、4.37亿元和4.36亿元；净利润分别为0.76亿元、1.27亿元和1.37亿元 [16] - 毛利率长期维持在约90%的高位 [17] - 2022年资产总额为8.74亿元，归属于母公司所有者权益为7.81亿元，资产负债率(母公司)为10.64% [16] - 2022年加权平均净资产收益率为18.78%，研发投入占营业收入的比例为5.58% [16] 行业市场环境 - 中国医疗器械市场2024年规模已突破1.2万亿元，植介入生物材料是增速最快的子板块之一，年增长率约15% [26] - 预计2025年植介入生物材料领域市场规模将达到300亿元 [26] - 自2022年起，神经外科和介入类耗材进入集采，价格降幅30%–50% [30] - 国产高值耗材进入加速替代期，国产厂商迎来集体窗口期 [1][26] 增长潜力与挑战 - 止血/防粘连替代空间50%以上，封合类CAGR有望超20%，栓塞剂或成新增长引擎 [35] - 公司面临合规、集采、研发投入不足等挑战，2022年公司研发费率仅5%，低于同业水平 [35] - 公司需要交出"技术+规模+治理"的组合答卷，未来能否稳住龙头地位取决于合规治理、渠道放量与研发投入 [25][32]