报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货 05 合约价格下跌，山东木浆市场针叶浆价格下跌，智利 Arauco 公司 1 月木浆外盘报价有涨有平，世界 20 产浆国化学浆出货量同比下降，欧洲木浆库存和消费有变化，纸浆进口总量环比和同比增加，主要地区及港口周度纸浆库存量下降，需求端文化用纸市场部分中小产线停机，下游出版订单提货接近尾声，社会面订单变化有限，经销商稳价出货，纸浆基本面变化有限，震荡调整运行 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货 05 合约前结算价为 5516 元/吨，收盘价为 5490 元/吨，整体下跌 0.47% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 4920 - 6300 元/吨，价格较上一工作日收盘价格跌 50 元/吨，山东银星报价为 5550 元/吨 [7] - 智利 Arauco 公司 1 月木浆外盘报价：针叶浆银星涨 10 美元/吨至 710 美元/吨；本色浆金星持平于 620 美元/吨；阔叶浆明星涨 20 美元/吨至 590 美元/吨 [8] - 11 月世界 20 产浆国化学浆出货量同比 -6.9%，针叶浆同比 -7.6%，阔叶浆同比 -7.3%，发往中国市场同比有明显下降 [8] - 2025 年 11 月欧洲木浆库存量 70 万吨，环比 -0.8%，同比 +6.3%；欧洲木浆消费量 80.56 万吨，环比 -6.2%，同比 -4.6% [8] - 2025 年 11 月纸浆进口总量 324.6 万吨，环比 +24%，同比 +15.9% [8] - 截止 2026 年 1 月 8 日，主要地区及港口周度纸浆库存量 196.50 万吨，周环比下降 1.19% [8] - 需求端文化用纸市场规模纸企正常生产，北方个别中小产线停机；下游出版订单提货接近尾声，社会面订单整体变化有限；经销商稳价出货为主，整体调价意愿不大 [8] 行业要闻 - 2025 年 12 月 13 日，Suzano 位于圣保罗内陆利梅拉工厂的新绒毛浆生产线已开始投产，项目投资 4.9 亿雷亚尔，使公司绒毛浆总产能从每年 10 万吨增加到 44 万吨，该项目将工厂纸浆生产线改造为能同时生产 Eucafluff®和商品纸浆的灵活设备，Eucafluff®用于生产吸收性及个人卫生用品，商品纸浆用于生产卫生纸、印刷用纸和包装纸等 [9] 数据概览 未提及具体数据内容，仅展示了相关图表及数据来源，包括仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等图表 [25][26][27]

公司动态 - 全球最大纸浆生产商Suzano本周已在其位于巴西圣保罗州的利梅拉工厂启动新的绒毛浆生产线运营 [1] - 该项目投资额达4.9亿巴西雷亚尔，涉及将利梅拉工厂的现有纸浆生产线改造为一条灵活的生产线 [1] - 改造后的生产线能够同时生产Eucafluff®绒毛浆和商品浆 [1] 产能扩张 - 此项投资使公司的绒毛浆总产能增长超过400% [1] - 公司绒毛浆年产能从10万吨大幅提升至44万吨 [1]