业绩总结 - Extreme Networks在2026财年第一季度的收入为3.1亿美元，同比增长15%[31] - 公司在2025年实现了6500万美元的年度经常性收入（ARR）增长，显示出其平台ONE的成功[31] - 2026财年的管理服务提供商（MSP）合作伙伴数量为61，年同比增长2倍[147] - FY25的SaaS年经常性收入（ARR）同比增长24%[140] 用户数据 - Extreme Networks在2025年连接了330万台设备，展现出其在云网络管理方面的强大能力[50] - 公司在云管理校园网络市场份额为10%，并计划在未来几年内实现2倍的市场增长[80][81] 未来展望 - 公司预计未来收入将增长10%以上，目标是到2029年实现6.5亿美元的年度经常性收入（ARR）[31] - 预计FY26的收入为12.47亿美元，递延经常性收入为6.18亿美元，年化EBITDA为1.8亿美元[140] - 预计FY29年经常性收入占总收入的比例将从FY25年的36%增长至41%[158] - 预计FY29年极端平台ONE的订阅收入将达到6.5亿美元以上[153] 新产品和新技术研发 - Extreme Networks的Wi-Fi 6E和Wi-Fi 7产品组合在市场上占据了广泛的份额，成为复杂无线部署的领导者[48] - 公司在AI网络市场的年复合增长率（CAGR）预计为72%，到2029年市场规模将达到370亿美元[84] 财务指标 - FY26的毛利率指导为61.3%至62.3%[142] - FY26的非GAAP每股收益（EPS）预计将增长20%[31] - FY26的每股收益（EPS）预计为0.28至0.32美元[163] - FY26的非GAAP运营利润率目标为22%至24%[162] 市场竞争力 - Extreme Networks在2025年被评为全球企业无线局域网市场的领导者，显示出其在云网络领域的强劲表现[14][95] - 2025年实现了24%的年度经常性收入（ARR）增长，显示出其持续的市场竞争力[31] - FY25至FY29的整体收入年复合增长率（CAGR）目标为10%以上[149] 订阅和支持收入 - 订阅和支持收入预计到FY29将超过总经常性收入的80%[155]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达3.1亿美元，同比增长15%，连续第六个季度增长且连续第三个季度实现两位数同比增长 [4][12] - 每股收益为0.22美元，超出指引中值和市场预期的0.21美元，较去年同期的0.17美元增长29% [12] - 产品收入为1.94亿美元，同比增长20%，环比增长1%，连续第六个季度实现增长 [13] - 订阅和支持收入为1.16亿美元，同比增长9%，经常性收入同比增长8%，占总收入的36% [14] - SaaS年度经常性收入（ARR）达2.16亿美元，同比增长24% [4][12] - 非GAAP毛利率为61.3%，受到内存、铜铝等金属以及半导体部件成本全行业上涨的影响 [15] - 运营利润率为13.3%，高于去年同期的12.4% [15] - EBITDA为4500万美元，同比增长21% [16] - 自由现金流为负2100万美元，主要与解决某些法律事务的一次性付款有关 [16] - 递延收入总额增至6.18亿美元，其中SaaS递延收入同比增长16%至3.27亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - Extreme Fabric解决方案继续成为大型企业客户的重要增长引擎，其自动化服务交付和零接触配置具有独特优势 [4] - 新推出的Extreme Platform One采用代理式、多模态AI，将常规任务从数小时缩短至数分钟，初期采用率超出预期 [5][12] - Wi-Fi 7解决方案采用率增加，可提升网络效率并支持现代商业应用需求 [5] - 托管服务提供商（MSP）计划和基于消费的计费模式相关预订量同比近乎翻倍，环比增长近30% [5] - 新商业模型贡献了约14%的新订阅预订额，预计未来将继续增长 [13] - 第一季度有36家客户支出超过100万美元，高于上季度的34家和去年同期的27家 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场表现强劲，同时在欧洲、中东和非洲以及亚太地区持续扩张 [4] - 在亚太地区，公司取代了主要竞争对手，赢得了一个为某主要政府构建全国性网络的大型项目 [6] - 在公共部门和酒店业，公司作为现有供应商的战略替代方案持续获得关注 [14] - 公司近期获得认证，为进入联邦市场打开了大门，但目前联邦政府停摆对公司业务影响甚微 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司提供真正的云选择部署灵活性（公有云、私有云、混合云），而许多竞争对手仅限于公有云且架构成本高昂 [8] - 行业竞争格局方面，惠普企业收购瞻博网络导致路线图混乱和人才流动，为公司创造了机会 [27][29] - 思科 overhaul 其合作伙伴计划，预计将造成渠道混乱，可能使中小型合作伙伴寻找替代方案，这对公司有利 [28][30] - 公司专注于将AI应用于网络（AI for networking），而非为AI系统构建网络（networks for AI），强调其代理式AI架构的差异化优势 [52] - 公司计划通过近期实施的价格上涨（部分产品中低个位数涨幅，部分中个位数涨幅）来应对组件成本上涨，预计毛利率将恢复 [20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计本财年剩余时间营收增长将加速至10%，认为大量机遇和胜率提升标志着公司增长轨迹的拐点 [11] - 对于2026财年全年，营收指引范围为12.47亿至12.64亿美元，中点意味着10%的同比增长，SaaS ARR年增长目标保持在20%左右低位 [17] - 毛利率预计将随时间恢复，近期价格上涨将推动毛利率在2026财年内提升100-200个基点，目标退出时达到63%以上 [15][21] - 长期毛利率目标仍维持在64%-66%的范围内 [62][65] - 公司预计将在2026财年剩余时间内继续实现运营杠杆 [15] 其他重要信息 - IDC在其2025 MarketScape报告中将公司评为领导者，认可其Fabric、Extreme Platform One、通用硬件和在高密度环境中的专业知识 [5] - 公司延长了与NFL的合作关系至2028年 [8] - 公司发布了2025财年企业责任报告，自2021年以来排放减少34%，办公室占地面积减半，目标是50%电力来自可再生能源，排放减少50% [11] - 公司将于11月10日举行投资者日，深入探讨市场、技术和执行情况 [95] - 公司于11月13日在纽约市举办AI峰会，分享趋势、战略和专家见解 [10] - 第一季度回购了577,000股股票，总价值1200万美元，季度末现金余额为2.09亿美元，净现金头寸为正 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 组件价格上涨对毛利率的影响以及通过Extreme Platform One或提价提升ASP的计划 [19] - 组件成本（内存、光学器件）近期上涨，公司已实施价格上涨以抵消这些费用，预计中个位数价格上涨的影响将在第三和第四季度显现 [20] - 除了价格上涨，供应链团队还采取了一系列战术举措来帮助将毛利率推回63%以上 [20] - 行业价格上调（思科、HPE、Juniper）为公司提价提供了空间 [21] - 预计平均售价（ASP）将上涨，特别是在云应用方面，Extreme Platform One预计带来10%至15%的ASP增长 [22] 问题: 联邦政府停摆的影响以及针对思科与瞻博的竞争环境 [23] - 公司在联邦市场份额较小，近期产品组合获得认证，停摆影响微乎其微，反而为联邦市场带来了更大机遇 [24][25] - 在竞争方面，HPE收购Juniper导致路线图混乱和人才流动，公司得以招聘优秀人才 [27] - 思科合作伙伴计划改革可能使中小型合作伙伴寻找替代方案，为公司创造渠道干扰机会 [28] - 公司强调云选择灵活性和数据主权的重要性，而竞争对手（如MIST仅限公有云）在此处于劣势 [29] 问题: Extreme Platform One的商业推广进展、客户反馈和指标 [35] - Extreme Platform One在第一季度初才正式上市，目前处于早期阶段，客户在购买新许可时仍可选择旧有应用 [36] - 预计在今年11月/12月完成第一波发布后，客户将开始全面迁移到新平台 [37] - 目前跟踪显示采用率很高，客户对能力感到兴奋，特别是新发布的服务代理 [37][38] - 具体指标将在日历年末之后开始公布 [38] 问题: 长期营收增长前景相对于TAM和市场份额增长 [41] - 公司目标是将同比增长重新指向10%，并看到Extreme Platform One和相关服务解决方案推动增长 [41] - 通过Fabric over SD-WAN等创新解决方案和新的市场准入（如联邦认证、欧洲政府机会、MSP空间），公司正在扩大TAM [41][42] - 长期来看，公司视自己为两位数增长者，通过服务、解决方案和订阅线实现更高增长 [43] 问题: MSP合作伙伴数量 [45] - 目前MSP合作伙伴数量为61家 [46] 问题: 对思科与英伟达合作的应对措施 [51] - 公司专注于将AI应用于网络（AI for networking），而非为AI系统构建网络，强调其代理式AI平台的领导地位和差异化 [52] - 公司规模在此领域具有竞争优势 [53] 问题: 毛利率受组件价格影响的详细程度和外汇影响 [54][57] - 组件成本上涨（内存、光学器件）、加急运费、100%中国关税以及铜铝等金属成本上涨共同影响毛利率，影响程度与第四季度类似（约150万美元） [54] - 价格上涨已于11月1日生效，预计在第三和第四季度看到全面效果 [55] - 外汇影响很小，公司对资产负债表进行了对冲 [57] 问题: 长期毛利率目标以及当前价格上涨是否足以覆盖剩余财年的成本压力 [60][73] - 长期毛利率目标仍为64%-66%，近期成本压力是短期战术性问题，将通过价格上涨等措施纠正 [62][65] - 公司积极与供应商合作，并考虑二级供应商，对当前市场状况和恢复计划充满信心，目前不预期需要再次提价 [75] 问题: 订阅和支持业务毛利率环比下降的原因 [73] - 订阅毛利率环比下降是由于为推出Extreme Platform One和增强代理式AI体验而进行的初期投资（云支出增加） [77] - 这些是前期投资，预计订阅利润率未来将保持强劲（约80%范围），新商业模型（如MSP）也将带来更高的利润率影响 [79] 问题: 内存/光学器件在典型交换机物料清单（BOM）中的占比 [81] - 公司未公开分享内存、组件在BOM中的具体百分比 [81] 问题: 第二季度营收指引低点可能环比下降的原因，是否存在订单前置 [87] - 第一季度非常强劲，大型交易表现突出，线性度良好，预订额在季度末价格上涨前涌入，但更多体现在积压订单而非收入上 [88][91] - 以指引中点312万美元计算，预计第二季度将实现连续第七个季度增长 [90]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达到3.1亿美元，同比增长15%，连续第六个季度增长，且连续第三个季度实现两位数同比增长 [4][12] - 每股收益为0.22美元，超出指引区间中值及市场预期的0.21美元，较去年同期的0.17美元增长29% [12] - 产品收入为1.94亿美元，同比增长20%，环比增长1%，连续第六个季度实现增长 [13] - 订阅和支持收入为1.16亿美元，同比增长9% [14] - SaaS年度经常性收入（ARR）达到2.16亿美元，同比增长24% [4][12] - 总递延收入增至6.18亿美元，其中SaaS递延收入为3.27亿美元，同比增长16% [14] - 非GAAP毛利率为61.3%，受到内存、铜、铝等元器件成本行业性上涨的影响 [15] - 运营利润率为13.3%，高于去年同期的12.4% [15] - EBITDA为4500万美元，同比增长21% [16] - 自由现金流为负2100万美元，主要与解决特定法律事务的一次性付款有关 [16] - 现金及现金等价物为2.09亿美元，净现金头寸为正 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Extreme Fabric解决方案在大型企业园区环境需求强劲，是重要的增长引擎 [4] - 新推出的Extreme Platform ONE采用代理式、多模态AI，将常规任务从数小时缩短至数分钟，季度内采用率超预期 [5][12] - Wi-Fi 7解决方案采用率增加，旨在提升网络效率并支持现代商业应用需求 [5] - 托管服务提供商（MSP）计划和相关合作伙伴的预订量同比近乎翻倍，环比增长近30% [5] - 新商业模式（包括MSP和基于消费的计费）贡献了总新订阅预订量的约14% [13] - 产品预订量同比增长21%，产品预订量与账单比率强劲 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场表现强劲，同时欧洲、中东和非洲及亚太地区持续扩张 [4] - 亚太和欧洲、中东和非洲地区表现尤为强劲，受益于近期新赢得的大型客户 [13][14] - 在亚太地区取代主要竞争对手，赢得一个连接全国政府办公室的大型SD-WAN项目 [6] - 联邦政府业务因市场份额较小且近期完成产品认证，政府停摆影响微乎其微，反而为未来增长打开机会 [24][25] - 季度内有36家客户支出超过100万美元，高于上季度的34家和去年同期的27家 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于利用AI技术增强网络性能（将AI应用于网络），而非为AI系统构建网络 [53] - 提供真正的云选择部署灵活性（公有云、私有云、混合云），包括AWS、GCP和Microsoft Azure，区别于许多仅限于公有云的竞争对手 [8][29] - 技术差异化是关键，Extreme Fabric的自动化、零接触配置和毫秒级收敛能力是竞争对手无法复制的优势 [4][69] - 利用HPE收购Juniper带来的整合不确定性以及Cisco合作伙伴计划改革带来的渠道混乱，积极吸引人才和客户，抢占市场份额 [27][28][29][30][70][71] - 持续投资新商业模式（如MSP、基于消费的计费）和Extreme Platform ONE，以推动SaaS ARR增长和业务模式转型 [5][13][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026财年剩余时间持乐观态度，预计营收增长将加速至10%，认为本财年将是公司增长轨迹的拐点 [11][17] - 尽管面临元器件成本上涨的短期压力，但已实施价格上调（部分产品中低个位数至中个位数涨幅），预计毛利率将逐步恢复，到财年末提升100-200个基点 [15][20][21][56][58] - 行业竞争环境"活跃"，有利于公司利用竞争对手的动荡局面 [30] - 销售渠道强劲，大型商机数量增加且赢单率提升 [11][12] - 长期财务模型目标（毛利率64%-66%）保持不变，当前毛利率压力是短期战术性问题 [63][66][81] 其他重要信息 - 被IDC 2025 MarketScape报告评为行业领导者，认可其在Fabric、Extreme Platform ONE、通用硬件和髙密度环境方面的专业能力 [5] - 与NFL的合作关系延长至2028年，目前已进入第13个合作赛季 [8] - 发布了2025财年企业责任报告，自2021年以来排放减少34%，办公室占地面积减半，目标是50%电力来自可再生能源，排放减少50% [11] - 被《新闻周刊》评为美国最环保公司之一 [11] - 将于11月10日举行投资者日，深入探讨市场、技术和执行情况 [96] - 将于11月13日在纽约市举办AI峰会，分享AI趋势、战略和愿景 [10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于元器件价格上涨对毛利率的影响以及通过Extreme Platform ONE或提价来提升ASP的计划 [19] - 确认内存和光学器件价格近期上涨，已实施价格上调以弥补这些成本，预计中个位数价格上调的影响将在第三和第四季度显现 [20][21] - 预计随着价格上调生效，毛利率将在财年末改善100-200个基点 [21] - 预计平均售价（ASP）将上涨，特别是在云应用和Extreme Platform ONE方面，已观察到预订量有10%-15%的增长 [22] 问题: 关于联邦政府停摆的影响以及与Cisco和Juniper的竞争态势 [23] - 联邦政府业务因市场份额小且近期获得认证，受停摆影响微乎其微，反而为未来增长打开机会 [24][25] - 关于竞争，HPE收购Juniper带来的整合不确定性导致路线图混乱和人才流动机会，而Cisco合作伙伴计划改革可能使中小合作伙伴寻找替代方案，为公司创造机会 [27][28][29][30] 问题: 关于Extreme Platform ONE的商业推广进展、客户反馈和指标 [36] - Extreme Platform ONE处于早期推广阶段，已于第一季度末全面上市，客户反馈积极，但量化指标将在日历年后开始提供 [37][38][39] - 采用率超预期，预计随着第一波版本在11月/12月发布，客户将开始全面迁移 [38][40] 问题: 关于长期营收增长前景相对于市场总容量（TAM）和市场份额增长 [42] - 公司目标是将同比增长重新定位至10%，并认为通过Extreme Platform ONE、新服务、联邦市场认证和MSP模式等，正在扩大可触达市场（TAM） [42][43] - 长期目标是成为两位数增长的公司，SaaS ARR增长（目前24%）和软件解决方案的增加将推动增长和利润率改善 [44] 问题: 关于当前MSP数量 [46] - 当前MSP数量为61家 [47] 问题: 关于公司对Cisco与NVIDIA合作的对策 [52] - 公司战略重点是将AI应用于网络（AI for networking），而非为AI系统构建网络（networks for AI），并强调其代理式AI平台的差异化优势 [53] 问题: 关于元器件价格上涨对毛利率的具体影响程度以及外汇影响 [56][59] - 元器件成本上涨（包括内存、金属、关税和加急费用）对毛利率的影响约为100个基点，与第四季度类似（约150万美元） [56] - 价格上调幅度因SKU而异，从低个位数到中个位数，遵循了行业模式 [58] - 外汇影响很小，因公司对资产负债表进行了对冲 [59] 问题: 关于当前毛利率压力缓解后的长期毛利率目标 [62] - 长期毛利率目标仍为64%-66%，当前压力是短期元器件成本问题，预计将通过价格上调和新服务/解决方案的利润率改善来解决 [63][66] 问题: 关于推动营收增长超出市场总容量（TAM）的其他因素 [68] - 除已讨论因素外，技术差异化（如Extreme Fabric的自动化能力、Wi-Fi 7领先地位）、竞争对手（HPE/Juniper、Cisco）的混乱以及高水平的客户支持是关键驱动因素 [69][70][71][72] 问题: 关于应对内存/光学器件成本上涨的定价策略的充分性，以及订阅业务毛利率的环比变化 [75] - 对当前市场状况和恢复计划充满信心，已通过价格上调充分应对，不预期需要再次提价 [77] - 订阅毛利率环比变化是由于为推出Extreme Platform ONE而增加的云基础设施投资，但这属于前期投资，预计订阅利润率将保持强劲（约80%），新商业模式也将带来更高利润率 [79][80] 问题: 关于第二季度营收指引的低端可能环比下降的原因，以及是否存在订单提前确认 [88] - 第二季度指引中点（3.12亿美元）意味着连续第七个季度增长，低端（3.09亿美元）略降1百万美元主要反映指引范围的保守性，而非预期下降 [90][91] - 第一季度非常强劲，大型交易线性良好，不存在显著的营收提前确认，部分预订量在季度末价格上调前达成，但主要影响订单储备而非营收 [88][92]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达到3.1亿美元，同比增长15%，连续第六个季度增长且连续第三个季度实现两位数同比增长 [4][13] - 每股收益为0.22美元，超出指导区间中值和市场预期的0.21美元，较去年同期的0.17美元增长29% [13] - 产品收入为1.94亿美元，同比增长20%，环比增长1%，连续第六个季度实现产品收入增长 [15] - 订阅和支持收入为1.16亿美元，同比增长9%，经常性收入同比增长8%，占总收入的36% [16] - 非GAAP毛利率为61.3%，主要受内存、铜、铝等元器件成本上涨影响 [17] - 运营利润率为13.3%，高于去年同期的12.4% [17] - EBITDA为4500万美元，同比增长21% [18] - 自由现金流为负2100万美元，主要与一次性法律事务付款相关 [18] - 第一季度回购57.7万股股票，总金额1200万美元，季度末现金余额为2.09亿美元，净现金头寸为正 [18] - 现金转换周期从上一季度的81天改善至60天 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入连续第三个季度实现两位数同比增长 [4] - 云订阅的持续增长推动SaaS年度经常性收入（ARR）同比增长24%至2.16亿美元 [4][14] - Extreme Fabric解决方案继续成为大型企业客户的重要增长引擎 [4] - 新的Extreme Platform One在季度内的采用率超出预期，销售渠道非常强劲 [14] - 季度订单量同比增长21%，所有区域均实现订单量同比增长 [15] - 新商业模式（包括MSP计划）的订单量同比几乎翻倍，环比增长近30%，占新订阅订单总量的约14% [5][15] - Wi-Fi 7解决方案的采用率增加，提升了网络效率并支持现代商业应用的需求 [5] - 目前MSP合作伙伴数量为61家 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场实现增长，并在EMEA和亚太地区持续扩张 [4] - 亚太地区和EMEA地区表现尤为强劲，受益于近期大型新客户订单，特别是在公共部门和酒店业 [16] - 在亚太地区成功取代主要竞争对手，获得一个大型政府项目，将使用Extreme Fabric over SD-WAN连接全国所有政府办公室 [6] - 第一季度有36家客户支出超过100万美元，高于上一季度的34家和去年同期的27家 [16] - 联邦政府业务因市场份额较小且近期才完成产品认证，政府停摆对公司业务影响甚微 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于利用AI技术增强网络性能，而非为AI系统构建网络 [44] - Extreme Platform One作为代理式AI平台，提供行业领先的自动化和差异化能力 [10][44] - 公司提供真正的云选择和部署灵活性，支持公有云、私有云或混合环境，而许多竞争对手仅限于公有云 [9] - 行业竞争方面，HPE收购Juniper Networks导致市场路线图混乱和人才流动，为公司创造了机会 [26][55] - 思科正在改革其合作伙伴计划，预计将造成渠道中断，有利于公司吸引中型和小型合作伙伴 [27][56] - 公司在高密度环境中的专业知识和Fabric技术被IDC认可为关键差异化优势 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计本财年剩余时间收入增长将加速至10%，鉴于大量机会和胜率的提高，本财年将是公司增长轨迹的拐点 [12] - 近期实施了价格上调以应对行业性的元器件成本上涨，预计毛利率将随时间恢复，目标是在本财年结束时从当前水平提升100至200个基点 [17][22] - 对第二季度的指导为：收入3.09亿至3.15亿美元，毛利率61.4%至62%，运营利润率13.4%至14.6%，每股收益0.23至0.25美元 [19] - 对整个2026财年的指导为：收入12.47亿至12.64亿美元，中点同比增长10%，SaaS ARR同比增长目标保持在20%左右低段，经常性收入预计占总收入的35% [19] - 长期毛利率目标仍维持在64%至66%的范围内 [50][52] 其他重要信息 - 将于11月10日举行投资者日，深入探讨市场、技术和执行情况 [77] - 将于11月13日在纽约市举办AI峰会，分享趋势、战略和AI驱动创新的愿景 [11] - 发布了2025财年企业责任报告，自2021年以来排放量减少34%，办公室占地面积减半，目标是50%电力来自可再生能源，排放量减少50% [12] - Newsweek最近认可公司为美国最环保的公司之一 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 元器件价格上涨对毛利率的影响以及通过Extreme Platform One或提价提升ASP的计划 [21] - 内存和光模块价格在近期大幅上涨，公司已实施提价以弥补这些成本，预计影响将在第三和第四季度显现 [22] - 提价幅度因SKU而异，部分为低个位数，部分为中个位数，遵循了行业模式 [22][46] - 预计通过提价和其他供应链举措，毛利率将恢复至63%以上 [22] - 预计Extreme Platform One等云应用将带来平均售价（ASP）提升，预计增幅在10%至15% [23] 问题: 联邦政府停摆的影响以及思科与Juniper的竞争环境 [24] - 联邦市场业务份额较小且近期才获得认证，政府停摆影响微乎其微，反而因认证扩大带来更大机会 [25] - E-rate业务未受影响，E-rate周期健康 [25] - 在竞争方面，HPE收购Juniper导致路线图混乱和人才外流，公司已从中受益 [26] - 思科合作伙伴计划改革将造成渠道中断，有利于公司吸引中型和小型合作伙伴 [27][56] 问题: Extreme Platform One的商业推广进展和客户反馈 [32] - Extreme Platform One在第一季度末才正式发布，目前处于早期阶段，尚未提供详细指标 [33] - 客户反馈积极，特别是对新推出的服务代理功能 [34] - 采用率超出预期，预计在11月和12月完成第一波发布后，客户将开始全面迁移 [34][35] 问题: 长期收入增长前景相对于市场总量（TAM）增长和份额增益 [38] - 公司目标是将同比增长重新指向10% [38] - 新解决方案（如将Fabric技术应用于SD-WAN）正在扩大可服务市场（TAM） [38] - 新认证和商业模式（如MSP）正在开辟新市场机会 [39] - 长期目标是成为两位数增长的公司，专注于服务和解决方案 [39] 问题: 思科与英伟达合作的应对措施 [43] - 公司战略聚焦于将AI应用于网络（AI for networking），而非为AI系统构建网络（networks for AI） [44] - 公司利用AI工具开发代理式平台，并认为在此领域具有领导地位和竞争优势 [44] 问题: 元器件成本上涨对毛利率的具体影响和外汇影响 [45] - 元器件成本上涨、加急运费以及100%中国关税导致成本增加，第一季度影响金额与第四季度相似，约150万美元 [45][46] - 提价于11月1日生效，预计在第三和第四季度将产生全面效果 [46] - 外汇影响很小，因公司对资产负债表进行了对冲 [47] 问题: 长期毛利率目标以及推动收入增长超越行业TAM的因素 [49] - 长期毛利率目标仍为64%至66%，近期成本上涨是短期问题 [50][52] - 增长驱动因素包括技术差异化（如Fabric、Wi-Fi 7）、新商业模式、市场混乱带来的份额增益以及卓越的客户支持 [53][55][56] 问题: 元器件成本上涨的严重性以及订阅和支持毛利率 [58] - 公司积极管理供应链，对当前市场状况和复苏计划充满信心，不预期需要再次提价 [61] - 订阅毛利率受到Extreme Platform One前期云投入的影响，但预计随着预订量逐步确认为收入，订阅利润率将保持强劲，长期目标在80%左右 [62][63] 问题: 第二季度收入指导的低端可能环比下降的原因 [71] - 收入指导区间的低端为3.09亿美元，略低于第一季度的3.1亿美元，但中点3.12亿美元表示连续第七个季度增长 [73] - 第一季度表现非常强劲，订单线性良好，大量大单落地，因此指导范围反映了稳健的连续增长预期 [74]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收达到3 07亿美元 同比增长20% 环比增长8% 连续第五个季度实现增长 [5][17] - SaaS ARR收入加速增长至2 8亿美元 同比增长24% [5][18] - 非GAAP毛利率为62 3% 符合预期 营业利润率15 2% 同比提升1 7个百分点 [21] - 每股收益0 25美元 同比增长32% 超出市场预期的0 23美元 [17] - 自由现金流达7500万美元 为2023年以来最高季度水平 EBITDA为5000万美元 创七个季度新高 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入1 92亿美元 同比增长26% 环比增长8% 主要受无线业务WiFi 7产品推动 [18] - WiFi 7产品占无线设备销量的30% 推动无线产品收入连续第二个季度增长 [18] - 订阅和支持收入1 15亿美元 同比增长11% 经常性收入占总收入36% [20] - SaaS递延收入增长15%至3 8亿美元 总递延收入超过6亿美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区表现突出 创下公司历史上最大订单季度 日本政府项目取得突破性进展 [5][19] - EMEA地区收入同比增长21% 达到2024年初以来的最高水平 [19] - 美洲地区收入同比增长4% 但管道和势头良好 [19] - 第四季度有34个客户单笔订单超过100万美元 2025财年累计168个百万美元级客户 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出行业首个AI驱动的Extreme Platform One解决方案 提供对话式多模态AI网络平台 [11][12] - 继续向上游市场拓展 在政府 医疗 能源等关键行业取代大型竞争对手 [6][9][10] - MSP合作伙伴数量翻倍至53家 提供行业首个基于消费的计费模式 [14][37] - 竞争优势体现在校园网络架构 云管理平台简单性和AI能力等方面 [6][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基于Q1渠道生成和整体管道增长 对2026财年持续增长充满信心 [15] - 预计2026财年收入将加速增长 推动盈利和现金流提升 [23][24] - 竞争地位达到历史最强 正加大业务投资以推动自动化 差异化和商业成功 [15] - 行业分析师评价Extreme Platform One处于市场领先地位 [13] 其他重要信息 - 在日本政府项目中赢得八位数订单 覆盖整个司法系统包括最高法院 [8] - 获得MetLife体育场等重要场馆合同 将部署WiFi 6E基础设施 [8] - 现金及等价物达2 32亿美元 净现金头寸5200万美元 环比增加4900万美元 [21] - 回购150万股股票 总价值2500万美元 [21] 问答环节所有的提问和回答 关于地区市场表现 - EMEA地区复苏逐步建立 预计德国政府新安全法规将带来增长机会 [26] - 亚太地区突破得益于日本政府大型项目和技术方案优势 带动合作伙伴生态系统 [27] - 关税政策对订单影响有限 因产品类别获得豁免 [29][30] 关于Platform One - 该平台刚正式推出 预计下半年才会对业务产生实质性影响 [33] - 目前主要通过新订阅订单加速体现 如亚太大客户和John Deere项目 [35] - 目标是维持ARR 20%以上的增长率 [36] 关于MSP业务 - 仍处于早期阶段 但已完成计费周期全自动化 简化使用体验 [37] - 部分MSP客户年收入已达100-200万美元 预计全年增长势头持续 [38][40] 关于竞争格局 - HPE收购Juniper预计将带来市场混乱 公司已从中受益 [53][54] - 思科改变合作伙伴计划可能将渠道资源导向非传统网络业务 对公司有利 [63] - 竞争优势在于解决方案而非单一产品 硬件已趋于商品化 [52] 关于财务指标 - 产品毛利率目标维持在58%-60% WiFi 7产品将提升整体利润水平 [70][71] - 政府和教育领域占收入40% 其他垂直领域各占约10% [72][73] 关于大客户战略 - 正在竞争公司历史上最大规模项目之一 通过技术演示赢得客户 [44] - 大型电信运营商尚未成为MSP客户 但被视为重要突破机会 [59][60]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入达3.07亿美元，同比增长20%，环比增长8%，连续第五个季度实现增长[5][17] - 非GAAP每股收益为0.25美元，同比增长32%，超出市场预期的0.23美元[17] - SaaS ARR收入达2800万美元，同比增长24%[5][18] - 非GAAP毛利率为62.3%，营业利润率为15.2%，同比提升1.7个百分点[17][21] - 自由现金流达7500万美元，为2023年以来最高水平[21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入达1.92亿美元，同比增长26%，环比增长8%[18] - WiFi 7产品占无线设备销量的30%，推动无线产品收入连续第二个季度增长[18] - 订阅和支持收入达1.15亿美元，同比增长11%[20] - 经常性收入占总收入的36%，递延收入超过6亿美元[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区表现强劲，创下公司历史上最大的订单季度，日本政府项目成为亚太区最大单笔交易[7][19] - EMEA地区收入同比增长21%，达到2024年初以来的最高水平[19] - 美洲地区收入同比增长4%[19] - 34个客户在第四季度贡献超过100万美元，全年累计168个百万美元级客户[20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出行业首个AI驱动的Extreme Platform One解决方案，提供多模态AI代理和可组合工作区[11][12] - 在高端市场取得突破，成功替代思科等竞争对手，赢得日本最高法院和卡塔尔能源等关键客户[7][10] - MSP合作伙伴数量翻倍至53家，推出首个基于消费的计费模式[14][38] - 在体育场馆和娱乐场所领域保持领先地位，赢得2026年世界杯决赛场地MetLife Stadium等项目[8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年收入将加速增长，指引范围为12.28-12.38亿美元[23] - 产品毛利率有望从58%提升至60%，受益于WiFi 7产品占比提升和运输成本优化[67][68] - 看好HPE收购Juniper带来的市场混乱和思科合作伙伴计划变更带来的机会[61][52] - 政府和教育领域占收入的40%，是最大垂直市场[69][70] 其他重要信息 - 现金及等价物达2.32亿美元，净现金头寸增加4900万美元至5200万美元[21] - 通过股票回购向股东返还2500万美元价值[21] - 现金转换周期从112天改善至81天，主要由于库存天数减少[21] 问答环节所有的提问和回答 问题: EMEA和亚太地区增长是否可持续 - EMEA地区复苏逐步加速，政治环境稳定和政府安全新规带来新机会[26] - 亚太地区突破性进展带动合作伙伴生态系统扩张，预计增长势头将持续[27] 问题: 关税政策对订单的影响 - 产品类别获得关税豁免，对客户采购行为影响极小[29][30] 问题: Platform One对业务的贡献 - 刚正式发布，预计下半年才会产生实质性影响，目前主要用于增强客户决策信心[34][35] 问题: MSP合作伙伴发展状况 - 仍处于早期阶段，但自动化计费平台和可组合许可模式已就绪，预计年内加速[38][39] 问题: 高端市场机会和竞争态势 - 大型企业机会创纪录，技术差异化是关键优势，引用客户评价"思科需6小时的任务Extreme仅需6分钟"[44][46] 问题: 产品毛利率展望 - WiFi 7产品占比提升和海运成本优化将推动毛利率从58%向60%迈进[67][68] 问题: 垂直行业分布 - 政府和教育占40%，医疗、酒店、零售和制造业各占约10%[69][70]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达2.845亿美元，同比增长35%，连续四个季度环比增长 [6] - 每股收益0.21美元，与上一季度持平，同比显著增长，且超出指引范围上限 [18] - 产品收入增至1.781亿美元，环比增长3%，同比增长67%，无线解决方案表现尤为强劲，环比增长12% [19] - SaaS年度经常性收入达1.84亿美元，同比增长13.4%，递延经常性收入同比增长7%至5.78亿美元，本季度经常性收入占总收入的35% [19] - 毛利率为62.3%，环比下降110个基点，同比报告基础上上升470个基点，调整基础上上升120个基点 [23] - 非GAAP运营收入为4000万美元，运营利润率为14.1%，运营费用控制在1.373亿美元 [25] - 截至3月31日，公司转为净现金头寸300万美元，较去年12月底的净债务头寸1500万美元有显著改善，现金转换周期缩短29天，本季度运营现金流达3000万美元 [27] - 第四季度营收预计在2.95 - 3.05亿美元之间，毛利率预计在61.8% - 62.8%之间，运营利润率预计在13.3% - 15.3%之间，每股收益预计在0.21 - 0.25美元之间，完全摊薄后股份数预计约为1.342亿股 [29][30] - 全年营收预计在11.28 - 11.38亿美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品预订量实现高个位数增长，新订阅预订表现出色，产品积压处于预期范围内 [21] - 政府、交通和物流、制造、体育和娱乐等行业垂直领域同比和环比均实现强劲两位数增长，教育领域K - 12预订量（包括E - Rate）也在两个时期内实现两位数增长 [21][22] - 本季度新增11个MSP计划合作伙伴，总数达48个 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收同比增长19%，EMEA地区营收同比增长81%，APAC地区营收同比持平，但预订量实现两位数增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借差异化的校园织物解决方案、简单的云解决方案和灵活的许可模式，在竞争中取得显著胜利，取代了思科、惠普和瞻博等主要竞争对手 [8][9] - 公司的ZTNA SaaS解决方案在教育、制造、医疗和金融服务等领域的客户中获得了强烈关注 [12] - 公司推出行业首个基于消费的计费模式，消除前期成本并确保成本可预测性，独特的可池化许可让MSP能够灵活分配许可证 [13] - 公司为MSP提供Extreme Platform One，该平台提供全面的AI网络解决方案，可显著提高自动化程度，减少完成复杂任务的时间 [14] - 行业竞争方面，HPE可能在市场上失去份额，Juniper在定价上更加激进，但无法为渠道或客户提供明确的产品路线图和技术解决方案，Cisco在市场上保持竞争力，但客户对其复杂性、集成性和高成本的不满情绪在增加 [44][45][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对客户需求的持续增长充满信心，基于第三季度的漏斗生成和管道的持续强劲增长 [8] - 公司预计第四季度现金流将继续改善，随着营收增长和盈利能力提高，公司将保持持续的财务表现并继续投资于增长机会 [28] - 公司认为供应链优化努力取得成效，战略定价调整可减轻潜在关税影响，目前尚未看到关税对需求产生负面影响，有望在未来几个季度实现持续增长 [29] 其他重要信息 - 公司将当前定价保证至本季度末，这一举措受到合作伙伴和客户的好评，部分客户为避免潜在价格上涨而进行了少量提前购买 [36][37] - 公司的WiFi 7采用情况符合计划，企业开始将其用于关键任务解决方案，采用率处于两位数 [69][70][71] - 公司在联邦政府业务方面进行了认证投资，为联邦项目创造了新机会，但目前联邦业务规模较小，是一个增长机会 [93][94] - 公司将在巴黎举办Connect用户大会，预计有超过1000人参加，届时将展示Extreme Platform One和Fabric的相关技术创新 [118][119] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关税对公司业务的影响以及如何应对 - 关税情况动态变化，公司制造业务已从中国转移至台湾、越南、菲律宾和马来西亚，目前类别豁免，影响极小，公司向客户保证本季度末前的当前定价，部分客户有少量提前购买行为，公司将在7月最终确定关税情况后再做判断 [34][35][36] - 第四季度指导中已考虑150万美元的关税影响，约占季度毛利率的50个基点，若关税成为永久性问题，公司可通过提价来抵消影响，目前需求未受明显影响，公司有多种手段应对 [38][39] 问题2: 与思科、瞻博、惠普等竞争对手相比，公司的竞争趋势有何不同 - HPE可能在市场上失去份额，其收购瞻博的交易受阻，且已超过一年仍面临问题，瞻博为赢得业务在定价上更加激进，但无法为渠道或客户提供明确的产品路线图和技术解决方案，这对公司有利 [44][45][46] - Cisco在市场上保持竞争力，但客户对其复杂性、集成性和高成本的不满情绪在增加，且其正在对合作伙伴计划进行全面改革，可能会带来市场机会 [47][48] 问题3: 如何推动SaaS ARR在第四季度及未来实现更大的两位数增长 - 本季度SaaS订阅预订同比增长29%，这将逐步转化为收入 [50] - Extreme Platform One结合了订阅和支持服务，具有较高的ASP和预期的高附加率，将推动订阅ARR的增长 [51] 问题4: 公司相对于主要竞争对手在总运营成本和竞争优势方面的情况 - 公司的织物技术是主要差异化因素，专为大型企业园区设计，具有自动化和部署优势、零接触配置、消除VLAN构建和部署环境、网络分段和安全优势、亚秒级收敛等特点，能显著提高客户忠诚度和赢单率，云解决方案的简单性也是重要因素 [60][61][62] - 公司在AI网络方面进行了大量投资，有望成为该领域的领先供应商，Platform One将为企业提供现代工具以实现运营效率提升 [65][66] 问题5: WiFi 7的客户采用情况 - WiFi 7的采用情况符合计划，其性能优势使得企业开始将其用于关键任务解决方案，采用率处于两位数 [69][70][71] 问题6: 从区域角度看，公司渠道的反馈和需求情况 - 第三季度的提前购买情况非常轻微，对业务影响不大，行业宏观情况有所改善，渠道库存已正常化，实际需求回归市场 [76][77] - 美洲地区的增长得益于公司的执行能力、新的销售领导和流程、增强的营销计划，以及市场对网络和AI的高需求 [78][79] - 欧洲市场预计将迎来顺风，特别是德国市场，政府问题解决后将恢复支出，公司在该地区市场份额最高 [80][81] - 亚太地区在日本的带动下出现复苏，公司在日本政府部门取得了重大胜利，E - Rate业务在美国表现强劲 [82][83] 问题7: Extreme Platform One在哪些地区有早期吸引力 - Extreme Platform One在各地区都有吸引力，公司为E - Rate周期提前开放了报价，已有约100个客户签约，MSP业务在欧洲更为集中，早期反馈令人鼓舞，公司计划在第一财季正式推出该平台 [84][85] 问题8: 公司合同制造商是否有美国制造设施 - 公司的ODM没有在美国开设制造设施的计划，预计关税问题将与特朗普政府解决，行业供应链难以在美国复制，且成本不具竞争力，不会影响近期业绩 [91][92] 问题9: 公司在联邦政府业务方面的情况 - 公司将联邦业务视为增长机会，已完成部分认证，为联邦项目创造了新机会，但目前联邦业务规模较小 [93][94] 问题10: 公司的库存规划情况 - 公司的库存水平正在下降，已实现渠道库存正常化，自身库存也在优化，有足够的非关税库存可继续销售，因此第四季度不打算提价，将在7月关税情况明确后再做评估 [100][101] 问题11: 第四季度运营费用增加的原因 - 第四季度运营费用预计增加至1.43 - 1.45亿美元，主要原因是巴黎Connect会议的费用以及随着营收增长而增加的佣金 [102][103] 问题12: 公司数据中心业务的规模和趋势，以及销售人员的生产力情况 - 公司企业数据中心业务约占整体业务的10% - 15%，主要针对企业客户的本地数据中心，有特定的应用案例，公司正在重新关注企业数据中心的发展和需求 [107][108] - 随着公司向高端市场转移、销售更大的交易以及改善合作伙伴计划，有望提高销售人员的生产力 [108] 问题13: 公司数据中心业务是否会比整体公司增长更快 - 公司的成功主要得益于织物技术和云解决方案，这些更侧重于校园应用，但校园也包含数据中心，织物技术可从企业数据中心延伸到边缘，公司预计校园企业数据中心将实现增长 [112][113]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达2.845亿美元，同比增长35%，环比增长2% [6][18] - 每股收益0.21美元，与上一季度持平，同比显著增长，且超出指引范围上限 [17] - 产品收入增至1.781亿美元，环比增长3%，同比增长67%，无线解决方案表现尤为强劲，环比增长12% [18] - SaaS年度经常性收入达1.84亿美元，同比增长13.4%，递延经常性收入同比增长7%至5.78亿美元，本季度经常性收入占总收入的35% [18] - 毛利率为62.3%，环比下降110个基点，同比报告基础上上升470个基点，调整基础上上升120个基点，预计第四季度毛利率在61.8% - 62.8%之间 [22][23][28] - 非GAAP运营收入为4000万美元，运营利润率为14.1%，运营费用控制在1.373亿美元，预计第四季度运营费用在1.43 - 1.45亿美元之间 [23][24] - 截至3月31日，公司转为净现金头寸300万美元，较去年12月底的净债务头寸1500万美元有显著改善，现金转换周期缩短29天，本季度运营现金流达3000万美元 [26] - 第四季度营收预计在2.95 - 3.05亿美元之间，运营利润率预计在13.3% - 15.3%之间，每股收益预计在0.21 - 0.25美元之间，完全摊薄后股份数预计约为1.342亿股 [28][29] - 2025财年全年营收预计在11.28 - 11.38亿美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品预订量实现高个位数增长，新订阅预订表现出色，产品积压处于预期范围内 [20] - 政府、交通和物流、制造、体育和娱乐等行业垂直领域同比和环比均实现强劲两位数增长，教育领域K - 12预订量（包括E - Rate）也在两个时期内实现两位数增长 [20][21] - 总订阅和支持收入为1.064亿美元，与第二季度相近，过去经常性收入增长得益于云订阅收入的强劲表现 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区营收同比增长19%，EMEA地区营收同比增长81%，APAC地区营收同比持平，但预订量实现两位数增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借差异化的园区织物解决方案、简单的云解决方案和灵活的许可模式，在竞争中获胜，取代了思科、惠普和瞻博等主要竞争对手 [8] - 公司推出基于消费的计费模式和可池化许可，吸引了新的合作伙伴，本季度新增11个MSP计划合作伙伴，总数达到48个 [13] - 公司推出Extreme Platform One，为MSP提供全面的客户网络健康、性能和安全状态视图，预计将成为游戏规则改变者，目前已有约100个客户订阅该平台 [14][15] - 行业竞争方面，HPE可能在市场上失去份额，Juniper在定价上更激进但无法提供明确的产品路线图，思科在企业网络领域的关注度降低，其合作伙伴计划的重组可能带来市场机会 [42][43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对客户需求的持续增长充满信心，基于第三季度的漏斗生成和管道的持续强劲增长 [7] - 公司预计全年市场份额和营收将进一步增长，第四季度将保持强劲，同时预计全年利润率和现金流将增加 [16] - 供应链优化工作取得成效，战略定价调整可减轻潜在关税影响，目前尚未看到关税对需求产生负面影响 [28] 其他重要信息 - 公司保证客户在本季度末前的当前定价，这一举措受到合作伙伴和客户的好评 [35] - 公司计划在巴黎举行的Connect用户大会上分享更多关于Extreme Platform One的详细信息，该会议已超额预订 [15][113] - 公司在WiFi 7的采用方面进展顺利，采用率处于两位数 [65][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户对关税的反馈、关税对毛利率的影响及抵消措施 - 关税情况动态变化，公司制造业务已从中国转移至台湾、越南、菲律宾和马来西亚，目前对业务影响极小，公司保证客户当前定价至季度末，受到好评，部分客户有少量提前采购行为，7月才能确定最终情况 [33][34][35] - 第四季度关税影响预计约为150万美元，已计入指引，若关税成为永久性影响，公司可通过提价来抵消，目前第四季度毛利率受关税影响约50个基点，但EPS仍高于第三季度，显示盈利能力持续改善 [37][38][39] 问题2: 与思科、Juniper、HP的竞争趋势 - HPE可能在市场上失去份额，其收购Juniper的交易受阻，且无法为渠道和客户提供明确的产品路线图；Juniper在定价上更激进，但同样面临产品路线图不明确的问题；思科在市场上仍有竞争力，但在企业网络领域的关注度降低，其合作伙伴计划的重组可能带来市场机会 [42][43][45] 问题3: 推动SaaS ARR未来实现更大两位数增长的因素 - 本季度SaaS订阅预订量同比增长29%，将逐步转化为收入 [48] - Extreme Platform One结合了订阅和支持服务，具有较高的ASP和预期的高附加率，将推动订阅ARR增长 [49] 问题4: 公司相对于竞争对手在总运营成本和竞争优势方面的情况 - 公司的织物技术是主要差异化因素，专为大型企业园区设计，在自动化、部署、安全和弹性方面具有显著优势，能提供零接触配置、网络分段和亚秒级收敛等功能，若能让客户试用该技术，公司在竞争中获胜的概率很高 [56][57][58] - 公司的云解决方案简单易用，且在AI网络领域进行了大量投资，Extreme Platform One将成为企业客户利用AI提高效率的首选平台 [60][61][62] 问题5: WiFi 7的客户采用情况 - WiFi 7的采用情况符合计划，其性能优势使得企业开始将其用于关键任务解决方案，采用率处于两位数 [65][66][67] 问题6: 各地区渠道反馈、需求情况及Platform One的早期吸引力 - 第三季度的提前采购情况非常轻微，行业宏观情况有所改善，渠道库存已正常化，实际需求回归市场 [72][73] - 美洲地区业务增长得益于公司的执行能力、新的销售领导和流程、增强的渠道计划和营销；欧洲地区预计将受益于德国市场的复苏；亚太地区在日本的带动下出现复苏，美国的E - Rate业务表现强劲 [74][77][79] - Platform One在各地区都有早期吸引力，已有约100个客户签约，MSP业务在欧洲更为集中，公司计划在第一财季正式推出该平台 [80][81] 问题7: 关税对毛利率的影响是否包含在第四季度展望中、合同制造商的情况及政府业务情况 - 关税对毛利率的影响（约50个基点）已包含在第四季度展望中 [83] - 公司的ODM没有在美国开设制造工厂的计划，预计关税问题将与特朗普政府解决，且行业供应链难以在美国复制，不会影响近期业绩 [86][87] - 公司的联邦业务目前规模较小，但通过获得相关认证，为联邦政府项目创造了新机会，是一个增长机会 [88][89][90] 问题8: 公司的库存规划和运营费用增加的原因 - 公司的库存水平正在下降，已实现渠道库存正常化，自身库存也在优化，有足够的非关税库存可继续销售，因此第四季度不打算提价，将在7月关税情况明确后再进行评估 [94][95] - 第四季度运营费用增加的主要原因是巴黎Connect会议的费用以及预计更高的收入带来的更高佣金，公司将继续在销售、营销和创新领域进行增长投资，但会保持谨慎以提高盈利能力 [96][97][98] 问题9: 数据中心业务的规模、趋势以及销售人员的生产力情况 - 企业数据中心业务约占公司整体业务的10% - 15%，公司在特定应用领域有一些机会，如与爱立信和Verizon的合作，公司正在重新关注企业数据中心的发展 [101][102][103] - 随着公司向高端市场转移、销售更大的交易以及改善合作伙伴计划，预计销售人员的生产力将提高 [103] - 公司预计在夏季末推出400千兆赫兹交换机，将用于企业数据中心 [108]