2025年7月31日，协作式设计平台 Figma在纽约证券交易所轰动上市，成为四年来美国风险投资支持的科技领域最大规模的IPO。 本次 IPO 以每股 33 美元的价格发行，首日收盘价达 115.50 美元，涨幅超过 250%。 图源fortune 版权属于原作者 很多人觉得Figma 的上市将成为 2025 年 IPO 市场复苏的重要风向标。 本次 IPO 中，早期投资方如 Index Ventures、Greylock Partners、Sequoia Capital 等获得数十亿美元的账面回报。 Figma 联合创始人兼 CEO Dylan Field 也被认为将从上市中获得巨额财富。 图源fortune 版权属于原作者 他所持股份价值超过 20 亿美元，并设置了未来若股价达成目标，还可获得高达 19 亿美元的额外激励。 2012 年，Dylan Field 还是布朗大学计算机科学专业的一名大一学生。他与布朗大学的助教Evan Wallace共同创立了 Figma。 Field 在布朗大学就读期间做过几份兼职，包括在微软担任了九个月的研究助理，在领英（LinkedIn）进行了四个月的数据分析实习。 图源 ...

万兴科技（300624）持有Pixso背后公司博思云创近15%股权，双方形成"技术赋能+资源支持"的深度协 同。博思云创2021年成立，是由万兴科技内部孵化而来的绘图创意软件公司，其2022年获近亿元Pre-A 轮融资，由中金鑫智领投，百度风投和涌铧投资跟投。此后，博思云创还获深高新投、复星创富、金 蝶、集富亚洲联合投资的A轮融资，聚焦AI协同办公赛道，博思云创旗下有产品设计一体化工具Pixso、 在线协作白板工具boardmix博思白板以及AI PPT产品博思AI PPT。其中，Pixso对标Figma。 在AI设计协作赛道，万兴科技还推出在线协作白板产品万兴画板（原亿图画板），提供在线协作设计 能力。万兴画板集思维导图、流程图、组织架构图、看板图、画笔、便签等多种创意表达于一体，在头 脑风暴、项目规划、实时协作等多个场景中提供智慧办公能力。此外，万兴科技还持有北京磨刀刻石 22%股权，后者旗下墨刀是国内新一代原型设计与协作工具，持续借助AI赋能，打通产品设计全流程， 涵盖白板构思协作、原型图自动生成到方案PPT输出，为产品人提供更为高效的AI技术支持。 中证报中证网讯（王珞）当地时间7月31日，创意设计软 ...

核心观点 - 协作设计平台Figma完成美股年度最大IPO 开盘暴涨250% 市值达563亿美元（约4000亿元人民币）[2][3] - 90后创始人Dylan Field从退学创业到挑战Adobe 打造浏览器版Photoshop 经历13年发展终迎IPO高光时刻[4][6][20] - 公司采用"免费+企业付费"模式 2024年营收7.49亿美元（同比+48%） 2025Q1净利润4490万美元 大客户数量同比增长47%[15][19] - AI成为核心叙事 招股书提及"AI"超200次 发布生成式设计工具实现自然语言生成原型[17] - 背后VC/PE阵容豪华 Index、Greylock等机构投资回报超10倍 创始人持股价值61亿美元[21][31][35] 公司发展历程 - 2012年由布朗大学退学生Dylan Field创立 初期定位在线图形编辑平台 挑战Adobe传统软件模式[9][10] - 2016年首版产品上线 通过微软收购Xamarin事件获得首批企业用户[13][14] - 2020年远程办公需求爆发 年收入达7500万美元 用户数翻倍[16] - 2021年拒绝Adobe 200亿美元收购 获10亿美元违约费[29] - 2024年完成IPO前最后一轮4.16亿美元融资[30] 财务表现 - 2024年营收7.49亿美元（同比+48%） 营业亏损8.77亿美元[19] - 2025Q1营收2.28亿美元（同比+46%） 净利润4490万美元[19] - 年付费超10万美元客户达1031家（同比+47%） 含Netflix等头部企业[19] - 毛利率保持在88%以上（2024年毛利6.61亿美元）[19] 股东结构 - 创始人Dylan Field持5660万股 拥有61亿美元身家 计划IPO套现7700万美元[31][35] - Index Ventures为最大机构股东（17%） Greylock（16%）、KPCB（14%）、红杉（8.7%）紧随其后[31] - 老股东通过IPO出售2470万股（占总发行量2/3） 套现约8亿美元[34] 行业影响 - 创2021年以来美国风投支持的最大科技IPO 带动VC/PE退出回暖[3][38] - 与Canva、Databricks等独角兽估值形成联动效应 被视为市场风向标[36] - 反映美股IPO市场复苏 2025Q2共59家企业上市募资150亿美元[36][37]

创投圈年度IPO出现了。 投资界获悉，昨晚（7月31日），协作设计平台Figma正式在纽约证券交易所上市，成为今年迄今美股最大IPO项目。 本次IPO，Figma每股定价为33美元，开盘后一路大涨，截至收盘暴涨250%，市值达到563亿美元（约合4000亿元人民币）。值得一提的是，这是自2021年 以来美国风投支持的最大科技公司IPO。 公司创始人是位退学的90后。大二那年暑假，Dylan Field创立Figma，试图把Photoshop装进浏览器里，向工具巨头Adobe发起挑战。成立13年来，公司背 后站满了数十家风投机构，队伍壮观。 如今随着上市锣声敲响，一场造富盛宴上演。 退学90后，刚刚缔造一个超级IPO 正如大多数硅谷传奇，Figma的故事要从一个天才少年说起。 中间为创始人Dylan Field 在他的设想中，Figma是一款在线图形编辑平台，所有用户可以协同设计、发挥创意，类似浏览器版本的Photoshop。当时这类产品概念尚在萌芽阶段，设 计师大多使用本地软件完成设计，再导出压缩包发给客户或同事，并没有在线修改、批注功能，生产效率并不高。 这无疑是向巨头Adobe发起了挑战。"普通人学习使用 ...

首日大涨250%。 作者 I 王露 报道 I 投资界PEdaily 创投圈年度IPO出现了。 投资界获悉，昨晚（7月3 1日），协作设计平台Fi gma正式在纽约证券交易所上市，成为 今年迄今美股最大IPO项目。 本次IPO，Fi gma每股定价为33美元，开盘后一路大涨，截至收盘暴涨2 5 0%，市值达到 5 6 3亿美元（约合40 00亿元人民币）。值得一提的是，这是自2 02 1年以来美国风投支持 的最大科技公司IPO。 公 司 创 始 人 是 位 退 学 的 9 0 后 。 大 二 那 年 暑 假 ， Dy l a n Fi e l d 创 立 Fi gma ， 试 图 把 Ph ot os h o p装进浏览器里，向工具巨头Ad o be发起挑战。成立1 3年来，公司背后站满了数 十家风投机构，队伍壮观。 如今随着上市锣声敲响，一场造富盛宴上演。 退学90后 刚刚缔造一个超级IPO 正如大多数硅谷传奇，Fi gma的故事要从一个天才少年说起。 出生于1 9 9 2，Dyl a n Fi e l d从小就展露出数学天赋，六岁常玩的游戏是解代数题，中学更 是爱上网页开发和设计。有意思的是，他另一个兴趣是 ...

图片来源： Unsplash 01 年度最重磅 IPO ： Figma上市首日大涨250%，市值 563 亿 美金 2025 年7 月31 日，协同设计平台 Figma 正式登陆纽交所 。这不仅是今年全球科技领域最受瞩目的 IPO 盛宴，更被视为对整个 SaaS （软件即服务）行业信心的一次关键考验。两年前， Adobe 曾挥出 天价支票200亿美元试图将其收入囊中，但最终因监管阻力而作罢。 如今， Figma 选择独立走向公开 市场，华尔街的反应也十分热烈 。 此次 IPO 发行的股票定价为每股 33 美元，高于此前公布的 25 至 28 美元区间，募资 12 亿美元，上 市首日大涨250%使得公司市值达到约563 亿美元，远远超过Adobe 开出的收购价格。这与当下的大环 境形成了鲜明对比。一方面，全球宏观经济的不确定性让资本市场对 SaaS 公司的态度趋于保守，许 多软件企业面临增长放缓、估值承压的挑战；另一方面，生成式 AI 浪潮席卷而来，引发了关于传统 软件长期价值的深刻讨论。 然而，正是在这充满变数的市场环境中， Figma 却成为了投资者眼中 " 香饽饽 " 式的稀缺标的。这种 稀缺性直接体现在 ...

Figma - Figma是云端协作设计软件，强调实时协作与云端存储，允许多角色团队在同一平台协作，颠覆传统单机模式 [1] - 截至2025年3月拥有1300万月活跃用户，其中2/3为非传统设计师 [1] - 2024年收入7.49亿美元（+48%），25Q1收入2.28亿美元（+46%） [2] - 70%收入来自大客户，ARR超10万美元的大客户达1031家（+47%） [2] - 76%客户使用两款或以上产品，AI功能Figma Make支持快速生成可交互原型 [2] - IDC预测可触达TAM为330亿美元，AI加持后付费转化可期 [2] - IPO定价区间上调至30-32美元，估值188亿美元 [2] - 收入增速40%+，自由现金流利润率28%+，40法则超60%，估值达50倍PS [3] 亚马逊 - FY25Q2收入1677.02亿美元（+10%），净利润181.64亿美元（+35%），EPS 1.68美元 [4] - AWS收入308.73亿美元（+17%），增速低于微软Azure（+39%）和谷歌Cloud（+32%） [5] - AWS营业利润率32.9%，环比-6.5pct，主要受薪酬费用、折旧和外汇影响 [5] - 在线商店收入614.85亿美元（+11%），第三方卖家服务收入403.48亿美元（+11%） [5][9] - 广告收入156.94亿美元（+17%），订阅服务收入122.08亿美元（+12%） [9] - Q3收入指引1740-1795亿美元（+10%-13%），营业利润指引155-205亿美元 [5] - AWS积压订单1950亿美元（+25%），供应受电力和芯片限制 [6] - FY25Q2资本开支314亿美元，预计全年1100-1200亿美元 [7] - Trainium2大规模投产支撑Claude模型，第三代芯片研发中 [7] - 电商强调商品多样性、低价和配送速度，一日达业务需求强劲 [7]

划重点 ① Figma 将于 7 月 31 日登陆纽交所（代码：FIG），预计成为 2023 年 9 月 Klaviyo 之后规模最 大的软件 IPO。作为云原生设计协作平台的领军者，Figma 正从单一设计工具向全栈产品平台 战略性转型，重新定义了企业协作的边界。 ② Figma 完美契合现代企业软件的三大核心趋势：产品驱动的增长(PLG)模式、可扩展的 SaaS 商业模式，以及 AI 技术的深度整合。特别是在 PLG 模式下，它实现了同比 48% 的营收增速， 显著领先其他上市 SaaS 公司，展现出强劲的增长潜力。 ③ RockFlow 投研团队认为，基于 Figma 在设计协作领域的主导地位、持续领先的增长速度， 以及 AI 赋能带来的新机遇，其当下高估值得到了坚实支撑。这些优势叠加向全栈产品平台的演 进战略，使 Figma 成为当前 AI SaaS 领域最具投资价值的标的之一。 RockFlow 本文共4592字， 阅读需约14分钟 云原生协作设计平台 Figma 将于 7 月 31 日在纽交所上市。其 S-1 文件向投资者证明了：Figma 不仅仅是一款出色的产品，还是一门出色的生意。 2022 ...

IPO与估值 - Figma IPO定价为每股28美元 创始人迪伦·菲尔德个人持有235万股股票 价值超过4 6亿人民币 [1] - IPO估值达到164亿美元 超过2023年私募融资的125亿美元估值 实现罕见的估值倒挂 [2] - 3600万股IPO股票中三分之二来自老股东抛售 IndexVentures 红杉和Greylock等机构分别套现3 4亿到6 6亿人民币不等 [2] - Index合伙人丹尼·里默2013年200万美元种子轮投资 回报超过500倍 [2] 股东套现与资本运作 - 创始人菲尔德在2024年7月私募融资中套现1 43亿美元股票 并斥资5500万美元购入比特币基金 [2] - 承销商摩根士丹利递交的认购簿显示 贝莱德和富达等机构投资者已排满长队 [2] 竞争与反垄断 - Adobe曾试图以200亿美元收购Figma 但因英国和欧盟反垄断调查失败 支付10亿美元分手费 [4] - 英国反垄断部门认为收购将导致Adobe垄断设计工具市场 欧盟认定这是消灭竞争对手的恶意行为 [4] - Adobe为收购提前解散Adobe XD研发团队 收购失败后XD停更半年 用户大量流失 [4] 资金运用与战略调整 - Figma将Adobe支付的10亿美元分手费投入AI研发 并扩招500人 挖来前Adobe XD技术总监担任CTO [4] - 2024年公司斥资7 51亿美元进行AI研发 研发费用暴涨356% 其中三分之一投入AI项目 [7] - 相继推出Figma Make Draw Sites和Buzz等AI新产品 导致2024年净亏7 32亿美元 2025年Q1扭亏为盈 [7] 用户与商业模式 - Figma拥有1300万月活用户 其中超过三分之二为非专业设计师 非设计师用户贡献53%的营收增长 [6] - 定价策略将用户细分为设计师 程序员和产品经理等不同付费等级 实现多层次变现 毛利率高达91% [6] 行业竞争与挑战 - 欧洲AI工具Lovable上线四周收入400万美元 被称"Figma杀手" 60%入门级设计需求已被AI工具取代 [6] - 公司收购CMS公司Payload 反映硅谷科技公司面临被AI取代的共同挑战 [9]

Adobe的市场地位 - Adobe在专业设计软件领域占据主导地位，旗下产品如Photoshop、Premiere、Audition等成为行业标准工具，40%的商业级内容制作者使用其产品 [1] - 2025财年第二季度营收达58.7亿美元，按固定汇率计算同比增长11% [1] Figma的商业模式创新 - Figma通过精简Adobe的专业功能、降低使用门槛（网页版无需安装）、增加在线协作功能，实现了产品差异化 [2] - 公司采用SaaS模式，用户通过网页即可使用设计工具，改变了传统软件付费下载的模式 [2] Figma的IPO详情 - 启动IPO路演，计划发行3600万股A类股票，发行价区间25-28美元/股，对应估值约160亿美元（1145亿元人民币） [3] - 预计募资10-15亿美元，有望成为2024年美股市场最大IPO之一 [3] - 现有股东将出售2470万股老股，按发行价上限计算套现约6.9亿美元（50亿元人民币） [6] Figma的融资历程 - 自2012年成立以来完成8轮融资，吸引硅谷顶级风投机构如A16z、红杉资本、General Catalyst等参与 [5] - 2024年7月最新一轮融资估值达125亿美元，领投方为蔻图和General Catalyst [6] Adobe收购Figma事件 - 2022年9月Adobe计划以200亿美元现金+股票收购Figma，交易金额相当于Adobe当时市值的10%以上 [8] - 因反垄断调查，交易于2023年12月终止，Adobe支付10亿美元（71.5亿元）分手费 [9][12] - 收购失败后Figma获得多项优势：员工规模扩张500+人、Adobe解散竞品XD、获得巨额分手费、加速AI产品开发 [12] Figma的创业历程 - 创始人Dylan Field最初计划开发无人机操作系统，在合伙人Evan Wallace建议下转向Web设计工具 [11][13] - 2013年获得Index领投种子轮融资，2015年完成Greylock领投1400万美元A轮融资，2016年9月产品正式上线 [14] - 创始团队具备技术背景但缺乏设计经验，通过持续迭代和用户反馈优化产品 [13][16] Figma的产品定位 - 最初定位为"浏览器里的PS"，后调整为"所有人能用、能一起用"的在线协作设计平台 [13] - 2023年后推出基于Claude3.7模型的AI代码生成工具Figma Make，布局AI领域 [12]