Key Takeaways HSY's Q2 net sales rose 26% to $2.61B, beating estimates, though earnings fell 4.7% year over year.Volume gains from Easter timing and early Halloween orders drove strong growth across key segments.Higher commodity costs and ad spending led to gross margin contraction of 510 bps to 38.1%.The Hershey Company (HSY) reported second-quarter 2025 results, wherein the top and bottom lines beat the Zacks Consensus Estimate. Additionally, on a year-over-year basis, the company’s top line increased, bu ...

Key Takeaways MO's Q2 EPS rose 8.3% to $1.44, beating estimates due to strong OCI and lower shares outstanding.Oral tobacco net revenues rose 5.9%, fueled by pricing gains.MO narrowed FY25 EPS guidance to $5.35-$5.45, factoring in tariffs and e-vapor market dynamics.Altria Group Inc. (MO) posted second-quarter 2025 results, wherein both top and bottom lines beat the Zacks Consensus Estimate and increased year over year. The company's continued progress toward its long-term vision in the second quarter, supp ...

核心观点 - Lamb Weston预计在2025年5月结束的季度财报中，营收和盈利将同比下滑，其中每股收益预计为0.64美元（同比-18%），营收预计为15.9亿美元（同比-1.2%）[1][3] - 财报实际表现与预期的差异可能显著影响短期股价走势，若超预期则股价可能上涨，反之则可能下跌[2] - 公司当前Zacks Rank为4（卖出），且盈利预期修正呈负面趋势（ESP为-3.27%），显示分析师近期对盈利前景转悲观[12] 盈利预期与修正 - 过去30天内，季度每股收益共识预期被下调3.33%，反映分析师集体修正初始预测[4] - 最准确预估（Most Accurate Estimate）低于共识预期，表明近期分析师观点转向保守[12] - 历史数据显示，公司在过去四个季度中仅一次超预期盈利，最近一次季度盈利超预期26.44%（实际1.10美元 vs 预期0.87美元）[13][14] 盈利预测模型分析 - Zacks Earnings ESP模型通过对比最新修正预期与共识预期，预测盈利偏离方向，但仅对正向ESP有显著预测力[8][9] - 正向ESP结合Zacks Rank 1-3时，盈利超预期概率达70%，但Lamb Weston当前组合（ESP -3.27% + Rank 4）难以预测超预期[10][12] 股价影响因素 - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，其他未预见催化剂或利空可能导致股价与盈利结果背离[15] - 尽管Lamb Weston当前不具备盈利超预期的强信号，投资者仍需关注财报电话会中管理层对业务状况的讨论[2][17]

公司战略投资 - AB InBev宣布在休斯顿啤酒厂新增1700万美元投资 作为3亿美元"酿造未来"计划的一部分 该计划旨在2025年前升级美国各地生产设施 [1] - 休斯顿工厂近三年已获超5000万美元投资 此次升级将提升酿造工艺和运输效率 强化德州市场供应链 [2] - 公司在德州累计投资达23亿美元 通过4个生产基地雇佣近1000名员工 持续推动当地经济发展 [4] 长期发展布局 - "酿造未来"计划聚焦三大方向：创造就业岗位 培养制造业职业路径 扩大退伍军人就业机会 [3] - 全美范围内公司拥有超100个生产基地 与分销商共同创造6.5万个就业岗位 过去五年设施升级投入近20亿美元 [5] - 通过数字化平台建设 公司正在构建B2B和直接面向消费者的双轨生态系统 提升运营效率 [10] 产品创新策略 - 高端化战略成效显著 科罗娜和时代等全球高端品牌在国际市场表现优异 [8] - 扩展零糖啤酒等创新产品线 同时布局即饮饮料 硬苏打水和无醇啤酒等"超越啤酒"品类 [9][10] - 尽管面临大宗商品通胀压力 公司仍将加大核心品牌投资 过去三个月股价跑赢行业12.6个百分点 [11] 行业比较数据 - 冷冻食品商Nomad Foods(NOMD)近四季盈利平均超预期5% 当前财年EPS预计增长3.1% [12] - 肉类加工商BRF S.A.(BRFS)本财年盈利预期增长11.1% 近四季平均盈利超预期5.4% [13] - 燕麦奶生产商Oatly Group(OTLY)销售和盈利预期分别增长2.3%和63.8% 近四季盈利超预期25.1% [14]

股价表现 - CAG股价在过去三个月暴跌11.9%，远超行业1.1%的跌幅 [1] - 股价昨日触及52周低点21.81美元，收盘报22.28美元，低于50日和200日移动平均线，显示持续看跌压力 [3][8] 业务挑战 - 食品服务部门第三季度销售额同比下降6.1%至2.56亿美元，有机销售额下降6.3%，销量下滑10% [4] - 国际部门净销售额同比下降17.6%至2.24亿美元，其中8.5个百分点跌幅来自汇率波动 [5] - 成本通胀率约4%，调整后毛利润下降19.1%至7.04亿美元，毛利率收窄389个基点至24.8% [6] 财务展望 - 2025财年调整后EPS预期为2.35美元，低于上年的2.67美元 [8] - 预计有机净销售额下降2%，调整后运营利润率从16%降至14.4% [9] 战略举措 - 通过创新、品牌现代化及并购重组优化产品组合，过去十年已退出低增长业务并强化核心品类 [10] - 冷冻食品、零食和主食的多元化组合有助于抵御单一品类波动，预计库存重建后将推动销量回升 [11] 估值水平 - 当前远期市盈率9.47倍，显著低于行业平均的16.06倍，显示潜在低估 [12] 同业比较 - Nomad Foods(NOMD)当前Zacks排名第一，过去四季平均盈利超预期3.2%，预计本财年销售额和盈利分别增长4.6%和7.3% [16][17] - Oatly Group(OTLY)排名第二，过去四季平均盈利超预期25.1%，预计盈利同比大增65.8% [17][18] - BRF S.A.(BRFS)排名第二，过去四季平均盈利超预期5.4%，预计盈利增长11.1% [18][19]

公司业绩表现 - 公司第三季度营收80 59亿美元 同比增长7 5% 超出市场预期的78 46亿美元 主要受批发业务量增长4%和通胀影响推动 [3] - 调整后每股收益0 44美元 远超市场预期的0 24美元 较上年同期的0 10美元大幅提升 [3][7] - 调整后EBITDA达1 57亿美元 同比增长20 8% 连续第七个季度实现环比增长 [6][7] 业务板块分析 - 天然产品销售额41 6亿美元 同比增长12% 增速领先其他板块 [4] - 传统产品销售额36 28亿美元 同比增长2 7% 零售板块销售额5 73亿美元 微增0 4% [4] 成本与利润率 - 毛利润10 82亿美元 同比增长6 1% 但毛利率13 4%同比下降20个基点 主要受产品利润率下降和业务结构变化影响 [5] - 运营费用10 25亿美元 占营收比例12 7% 较上年同期的13 2%有所改善 得益于销售增长带来的杠杆效应和成本节约措施 [6] 财务状况 - 总流动性14 9亿美元 包括5200万美元现金和14 4亿美元未使用的资产抵押贷款额度 [7] - 自由现金流1 19亿美元 较上年同期的4900万美元显著提升 净债务19 3亿美元 环比减少1 18亿美元 [7][8] 未来展望 - 2025财年营收指引313-317亿美元 较2024财年的310亿美元有所增长 [9] - 调整后EBITDA预期5 5-5 8亿美元 调整后每股收益指引0 70-0 90美元 显著高于2024财年的0 14美元 [9][10] - 预计资本支出约3亿美元 自由现金流将超过1 5亿美元 [10] 行业对比 - 过去三个月公司股价下跌5 1% 表现略差于行业平均3 4%的跌幅 [10] - 冷冻食品制造商Nomad Foods当前Zacks评级为"强力买入" 过去四个季度平均盈利超预期3 2% [12] - 零食巨头Mondelez International获"买入"评级 过去四季平均盈利超预期9 8% [13]

公司业绩概览 - 第四季度调整后每股收益为2 31美元 同比下降13 但超出Zacks共识预期的2 25美元 [3] - 净销售额为21 438亿美元 同比下降3 低于Zacks共识预期的21 91亿美元 可比净销售额下降1 主要受销量/组合下降3 部分被净价格实现增长3 抵消 [3] - 毛利润下降10 调整后毛利润下降9 主要受成本上升 销量/组合不利及业务剥离影响 [4] - 调整后营业利润下降8 至4 224亿美元 [4] 业务部门表现 - 美国零售宠物食品部门销售额下降13 至3 955亿美元 销量/组合负面影响11个百分点 部门利润下降7 至1 061亿美元 [5] - 美国零售咖啡部门销售额增长11 至7 386亿美元 净价格实现增长10 部门利润微增0 9百万美元至2 112亿美元 [6] - 美国零售冷冻手持食品及涂抹酱部门销售额下降0 7百万美元至4 498亿美元 销量/组合正面影响1个百分点 [7] - 甜烘焙零食部门销售额下降26 至2 51亿美元 可比销售额下降14 部门利润暴跌72 至2000万美元 [8] - 国际及外带部门销售额增长3 至3 089亿美元 净价格实现贡献6个百分点 部门利润增长13 至6920万美元 [9] 财务健康与现金流 - 期末现金及等价物为6990万美元 长期债务70 368亿美元 股东权益60 826亿美元 [11] - 季度经营活动现金流3 939亿美元 自由现金流2 989亿美元 [11] - 预计2026财年自由现金流8 75亿美元 资本支出3 25亿美元 [12] 2026财年展望 - 预计净销售额增长2-4 可比净销售额增长3 5-5 5 剔除剥离业务影响 [13][14] - 调整后每股收益指引8 50-9 50美元 2025财年为10 12美元 预计调整后毛利率35 5-36 [15] - 股价过去三个月下跌1 1 同期行业下跌3 4 [15] 行业对比标的 - Nomad Foods当前Zacks排名第一 预计当前财年销售额增长4 6 盈利增长7 3 [16] - Oatly Group当前Zacks排名第二 预计当前财年销售额增长2 7 盈利增长65 8 [17][19] - BRF S A当前Zacks排名第二 预计当前财年销售额增长0 3 盈利增长11 1 [19][20]

公司战略与资本配置 - 公司专注于长期价值创造的Forward Strategy战略 核心业务包括零售(含健康部门) 可口可乐FEMSA和Digital@FEMSA [1][6] - 资本配置策略以股东价值最大化为原则 包括2 5亿美元ADS回购计划 初始交付483 559份ADS将于2025年5月20日完成 [2][3] - 计划通过资产剥离和考虑资本需求后 向股东返还资本作为整体战略关键部分 [4] 业务表现与挑战 - 公司股价过去一年上涨1 8% 跑赢行业1 2%的跌幅 但面临消费环境疲软和运营成本上升压力 [5] - 健康部门受成本上升和竞争加剧影响显著 但OXXO墨西哥零售业务仍是核心支柱 通过扩大规模和提升价值主张保持增长 [5][6] - 零售和健康业务存在长期增长机会 正通过有机扩张和提升消费者价值加速盈利增长 [7] 行业比较数据 - Nomad Foods(NOMD)过去四季平均盈利超预期3 2% 当前财年EPS预计同比增长7% [10] - United Natural Foods(UNFI)过去四季平均盈利超预期408 7% 当前财年销售和EPS预计分别增长1 9%和488 6% [11] - Utz Brands(UTZ)过去四季平均盈利超预期6 9% 当前财年销售和EPS预计分别增长1 4%和10 7% [11][12]

公司业绩概览 - 第一季度调整后每股收益70美分 超出Zacks共识预期69美分 但低于去年同期的1 46美元 [2] - 报告期每股收益61美分 较去年同期的1 42美元下降 [2] - 总收入同比下降7 3%至202亿美元 低于共识预期的207亿美元 [3] 分业务收入表现 - 农业服务与油籽业务收入下降9%至157亿美元 低于预期的161亿美元 [4] - 碳水化合物解决方案业务收入下降6 2%至26亿美元 低于预期的27亿美元 [4] - 营养业务收入微降1%至18亿美元 低于预期的19亿美元 [4] 盈利能力分析 - 毛利润同比下降29 4%至12亿美元 毛利率下降190个基点至5 9% [5] - 调整后分业务营业利润下降38%至7 47亿美元 [5] - 过去四个季度调整后投资资本回报率为7% [5] 分业务营业利润 - 农业服务与油籽业务营业利润暴跌52%至4 12亿美元 主要受贸易政策不确定性和阿根廷竞争加剧影响 [6][7][8] - 碳水化合物解决方案业务营业利润下降3%至2 4亿美元 其中淀粉与甜味剂子业务下降21% [9] - 营养业务营业利润增长13%至9500万美元 动物营养子业务利润同比飙升150% [10][11] 财务状况 - 期末现金及等价物8 64亿美元 长期债务83亿美元 股东权益221亿美元 [12] - 季度经营现金流消耗3 42亿美元 支付股息2 47亿美元 [12] - 2025年每股收益指引区间4-4 75美元 预计接近下限 [13] 市场表现 - 过去三个月股价上涨9% 跑赢行业平均0 9%的跌幅 [13] 同业公司推荐 - Nomad Foods(NOMD)获Zacks强力买入评级 过去四季平均盈利超预期5% [14] - United Natural Foods(UNFI)获买入评级 预期EPS同比增长485 7% [15] - Utz Brands(UTZ)获买入评级 预期EPS同比增长10 4% [16]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.35美元 低于市场预期的0.69美元 同比去年的0.84美元下降58.33% [1] - 季度营收为3.561亿美元 低于市场预期2.89% 同比去年的3.5973亿美元下降0.1% [2] - 连续四个季度未能超过市场每股收益预期 仅有一次超过营收预期 [2] 市场反应与估值 - 今年以来股价累计下跌15% 同期标普500指数下跌3.9% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于大盘 [6] - 市场对下一季度每股收益预期为1.96美元 营收预期为4.5581亿美元 [7] 行业比较 - 所属食品杂项行业在Zacks行业排名中位列前31% [8] - 同行业公司Nomad Foods预计季度每股收益0.41美元 同比增长2.5% 营收预期8.7236亿美元 同比增长2.5% [9][10] - Nomad Foods过去30天每股收益预期上调7.8% [9]