市场表现 - 今日算力板块表现强势，CPO、光纤等成分股走强，通信ETF盘中一度上涨超过4% [1] 上涨驱动因素 - **算力投入前景明确**：OpenAI表示其到2030年的算力运营支出将达到6000亿美元，尽管面临竞争，但其算力基建规划具体且坚定，确认了行业高景气度 [2] - **龙头公司关键事件催化**：英伟达将于2月25日美股盘后发布2026财年第四季度财报，市场对其持乐观态度，并关注其对2027财年第一季度的指引、Rubin芯片量产节奏、CPO技术展望及中国市场的表述 [2] - **技术迭代加速**：谷歌近期更新Gemini 3.1 Pro模型，其推理能力大幅提升，尤其在处理复杂逻辑问题上表现突出，在部分基准测试中重新跃居全球第一，与Anthropic共同引领模型侧智能水平的快速迭代 [2] 行业前景与资本开支 - **上游资本开支规模空前**：预计2026年北美四大云服务厂商的资本开支将超过6400亿美元，这一历史性的大规模投入尚未看到尽头，AI正在重塑生产力并颠覆多个行业逻辑 [3] - **下游需求拉动上游基建**：下游AI应用的快速发展有望持续带来对上游AI基础设施的高需求 [3] 细分领域展望 - **通信基础设施价值凸显**：通信ETF作为AI运力的核心代表，被认为具备长期配置价值 [3] - **光模块技术路径共存**：短期内市场对CPO技术可能替代可插拔光模块的担忧被判断为过度，当前CPO主要由小型厂商引入，未来大规模横向扩展场景大概率仍由可插拔光模块主导，而纵向扩展场景将由可插拔光模块与CPO共同主导 [3]