股价与交易表现 - 截至2025年12月23日收盘，长春高新股价报收于93.69元，下跌1.58% [1] - 当日换手率为1.35%，成交量为5.4万手，成交额为5.08亿元 [1] - 12月23日主力资金净流出8073.91万元，散户资金净流入4895.24万元 [3][4] - 12月23日游资资金净流入3178.67万元 [4] 投资者关系与沟通 - 公司表示高度重视投资者关系管理工作，已通过券商策略会、电话、路演及现场调研等多种形式与投资者保持密切沟通 [2] - 公司表示后续将持续加强与资本市场的沟通交流，不断完善投资者关系管理，提升信息披露透明度 [2] 业务发展与管线进展 - 公司始终致力于通过提升内在价值推动高质量发展，并持续推进BD（业务发展）合作事宜，以推进多元化转型升级 [2] - 对于在研创新管线情况，公司建议参考定期报告及相关招股说明书中的介绍内容 [2] - 公司表示会结合战略布局、实际研发管线先进性、市场认可度等积极推进相关BD事宜，但最终达成受多种不确定性因素影响 [2] - 公司表示如有达到信息披露标准的BD合作情况，会按照法律法规要求履行披露义务 [2] - 对于具体BD项目的进展或细节，如GenSci074的BD潜力或“冰冰针”的引进成本与进展，公司未予披露，并建议关注公司定期报告等公告 [2] 产品与市场策略 - 针对长效单一适应症纳入医保导致其他适应症同价的问题，公司表示无法掌握具体适应症占比的准确信息 [2] - 公司认为在合规监管趋严的背景下，相关适应症的拓展有助于更好地适应监管要求，更有利于产品销售 [2] - 公司后续将继续发挥品牌、渠道、质量等优势，并结合医保谈判结果，持续推动相关产品的销售推广工作 [2] - 公司近年来积极推进多元化转型升级，前期在生长激素研发、销售推广阶段打下的基础，将持续赋能新管线，形成“优势共享、资源复用”的良性循环 [2]

公司战略与融资计划 - 公司计划发行H股并在香港联交所主板上市，以深化全球化战略布局、增强境外融资能力并提升国际品牌形象[1] - 本次H股发行募集资金在扣除发行费用后，将用于研发创新、在研产品的临床试验及商业化、推进业务出海、建设海外销售网络、加强营销活动、意向并购及补充运营资金[1] - 募资用途主要方向为推动创新管线（包括临床试验和临床前项目开发）以及在海外组建商业化团队，用于全球合作与市场拓展[1] - 募资用途能否形成第二增长曲线是公司上市后溢价的关键[1] 公司业务背景与转型动因 - 2024年公司交出近二十年来首次营收与净利润双双下滑的年报，标志其生长激素业务在集采政策下面临挑战[3] - 公司旨在摆脱对生长激素的单一依赖，通过加码创新药来撕掉仅有生长激素的标签[1] 创新药研发管线概览 - 公司已布局超过40个处于临床阶段或已递交新药临床试验申请（IND）的管线项目[3] - 管线中包含11个I类创新生物制剂和4个I类创新化学药物，主要覆盖内分泌与代谢、女性健康、免疫与呼吸系统及肿瘤等领域[3] - 在治疗性药物管线中，已有5个项目同时获得中国国家药监局及美国FDA的新药临床试验申请批件[3] 内分泌代谢疾病领域核心产品（GenSci134） - 核心创新药管线GenSci134有望成为全球首个长效生长激素（LAGH）月制剂[4] - 该药正在中国开展成人生长激素缺乏症（AGHD）I期临床试验，并已就儿童生长激素缺乏症（PGHD）和特发性身材矮小症（ISS）向国家药监局递交IND申请并获批[4] - 公司计划于2026年上半年在国内启动PGHD和ISS的I期临床试验，并计划同期向美国FDA提交IND申请[4] - 目前已有两款长效生长激素药物获国家药监局批准，另有三款候选药物已递交新药上市注册申请（NDA），且均为周制剂[4] - 根据估值模型，预计GenSci134在中国市场销售额将从2030年的1.624（单位未明确，应为百万或十亿，原文表格未标注）增长至2040年的36.06[6] - 该产品未调整的累计净现值为12.40（单位未明确），考虑到I期临床成功率（PoS）为0.10，风险调整后净现值（rNPV）为1.24[6] 女性健康领域核心产品（GenSci074） - 核心创新药管线GenSci074是一款神经激肽3受体（NK3R）拮抗剂，目前处于Ⅱ期临床阶段，用于治疗女性更年期血管舒缩症状（VMS）[7] - 中国尚无同类药物获国家药监局批准，安斯泰来制药的Fezolinetant进展最快，已进入Ⅲ期临床[8] - GenSci074预计最早于2029年上市[8] - 根据估值模型，以中国VMS患者群体为基础，预计可及患者数量从2029年的3186万人增长至2038年的3632万人[9] - 预计GenSci074销售额将从2029年的38227万元增长至2038年的653592万元，其未调整累计净现值为257644万元，考虑到II期临床成功率（PoS）为0.3，风险调整后净现值（rNPV）为77294万元[9] 肿瘤领域核心产品 - 公司已布局多款针对前列腺癌、乳腺癌及卵巢癌的创新药管线[10] - GenSci139是一款具有全球同类首创潜力的EGFR×HER2双靶点BsADC药物，预计2025年第四季度获得IND批件并启动I期临床试验[11] - GenSci140是一款靶向FRα双表位的ADC药物，预计2025年第四季度获得IND批件并启动I期临床试验，是中国唯一在研的FRα双表位ADC管线[13] - GenSci143是一款靶向B7-H3与PSMA双靶点的BsADC药物，预计2025年第四季度获得IND批件并启动I期临床试验[14] - GenSci140临床前研究显示其在多种CDX动物模型中抗肿瘤活性优于已上市药物Elahere，且活性与FRα表达水平无显著相关性，有望将患者覆盖群体从35%-40%扩大至70%-80%甚至更高[13] - GenSci143通过双靶点设计，理论上可覆盖约97%的前列腺癌患者（至少一个抗原B7-H3或PSMA呈高水平表达）[14] 免疫与呼吸系统疾病领域产品 - 公司布局了创新药管线GenSci098，是一款用于治疗甲状腺相关眼病（TED）的TSHR拮抗剂[16]