核心观点 - 公司通过聚焦高价值业务和优化产品结构 在行业整体放缓背景下实现毛利率提升和核心业务突破 成为国内少数具备全产业链产业化能力的标杆企业 [1][3] 财务表现 - 2025年上半年实现营收1.01亿元 同比下降19% 主要因行业增速放缓及主动收缩低毛利业务 [3] - 海外收入增长9% EBITDA亏损同比减少5% 核心运营指标提升16% [3] - 毛利率上升6.1个百分点至52.5% 高毛利产品占比提高 [3] - 管理和研发费用分别下降7.79%和18.42% 薪酬总额减少10% 行政固定开支降低18% [3] - 经营性现金流同比改善19% 现金及现金等价物余额5.44亿元 流动比率435% 资产负债率34% [3] PGT业务 - 遗传实验室业务收入5585.1万元 同比增长9% [6] - PGT试剂和测序仪销售分别增长10%和5% [6] - 在IVD检测行业整体下滑形势下保持稳定 招标中标率高达83% [6] 培养液国产化 - Geri全时差培养箱获江苏省药监局注册证 成本下降约30% [8] - Gems培养液首个产品VitBase获NMPA注册证 实现国内首次胚胎培养液国产替代 [8] - 胚胎实验室业务收入4244.6万元 培养液等高值耗材销售大幅增长35% [8] - Geri在国内市场装机量两年增长三倍 [8] 国际化布局 - 通过新加坡Rhea Labs战略合作推出智慧化IVF诊所解决方案 [11] - 依托苏州 墨尔本 泰国三大制造基地形成跨时区供应链网络 [11] - 与西班牙IVI RMA战略合作10年 成为全球智能化辅助生殖示范标杆 [11] AI全产业链闭环 - 实现覆盖精子检测 胚胎培养与评估 冷冻存储的AI产品国产化注册 [12] - AI驱动的实验室一体化解决方案提升医院效率40% 改善妊娠率与智慧化管理 [12][13] - 智能精子分析仪BKA-210及家用设备BKP-200覆盖临床与家庭场景 [12] - Gelida智能液氮罐与BSG800超低温存储系统实现全流程数字化管理 [13] - iARMS智慧管理系统形成完整的AI数据矩阵 [13]