白银及相关矿业表现 - iShares MSCI Global Silver & Metals Miners ETF (SLVP) 今年上涨141.2%，表现优于VanEck Junior Gold Miner ETF (GDXY)的139.7% [1] - abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR) 今年上涨67.9%，表现优于iShares Gold Trust Micro (IAUM)的50.9% [2] - iShares Silver Trust (SLV) 今年回报率达67.3% [7] 铂金表现 - GraniteShares Platinum Trust (PLTM) 今年上涨近80% [5] - abrdn Physical Platinum Shares (PPLT) 今年回报率达78.4% [7] 黄金市场动态 - 黄金价格本周突破每盎司4000美元 [6] - WisdomTree Efficient Gold Plus Gold Miners Strategy ETF (GDMN) 今年上涨192%，但其收益通过使用杠杆实现 [5] - 多家黄金ETF如SPDR Gold MiniShares (GLDM) 和 Goldman Sachs Physical Gold (AAAU) 今年回报率均为50.7% [7] 驱动因素分析 - 美国政府的停摆不确定性及投资者对实物黄金ETF的错失恐惧症情绪推动贵金属上涨 [4] - 宏观背景包括美元走弱、降息周期重启、美国赤字担忧、关税相关通胀焦虑以及外国央行的稳定购买 [4] - 投资者寻求有形资产的安全性 [3]

股市表现 - 上周华尔街股市表现疲软 标普500指数下跌0.3% 道指微跌0.2% 纳斯达克指数下滑0.7% 为纳斯达克和标普500指数四周来首次周度下跌 [1] 宏观经济数据 - 8月核心PCE物价指数同比上涨2.9% 整体PCE指数同比上升2.7% 环比增长0.3% 数据符合预期 巩固了市场对美联储在今年年底前进行两次25基点降息的预期 [2] - 美国2025年第二季度GDP年化增长率意外强劲 修正后达到3.8% 高于此前报告的3.3% 这主要得益于更强劲的消费者支出 经济从第一季度0.6%的 decline 中反弹 [5] - 9月密歇根大学消费者信心指数录得55.1 低于道琼斯共识预测的55.4 环比下降5.3% 同比大幅下滑21.6% 但持有较多股票的家庭信心保持稳定 一年期通胀预期稳定在4.7% 五年期通胀预期稳定在3.7% [3][4] 货币政策与贸易政策 - 美联储于2025年9月实施了年内首次降息 并暗示今年将进一步降息 根据CME FedWatch工具 市场预计10月会议降息25基点的概率为87.7% [6] - 特朗普总统于2025年9月25日宣布 美国将从10月1日起对进口厨柜、浴室柜、药品和重型卡车征收30%至100%的关税 但目前在美国建厂的制药商将获得豁免 [7] 大宗商品与相关ETF - 铂金价格因供需失衡担忧加剧而升至2013年以来最高水平 GraniteShares Platinum Trust和abrdn Physical Platinum Shares ETF均上涨12% 世界铂金投资委员会预计南非矿山供应今年将下降6% [9] - 钯金价格因供应紧张和工业需求反弹而上涨 abrdn Physical Palladium Shares ETF上涨10.6% 地缘政治紧张局势继续影响关键矿区产量 [11] - 锂矿商板块受到关注 Sprott Lithium Miners ETF上涨10.3% 因有报道称特朗普政府可能入股Lithium Americas公司的Thacker Pass矿山 凸显锂作为关键矿物的重要性上升 [13] - Sprott Silver Miners & Physical Silver ETF上涨10.2% 白银兼具避险资产和工业金属属性 其需求在贸易紧张局势下保持强劲 [14] 行业动态 - 汽车行业对铂族金属需求前景改善 因特朗普政府不青睐电动汽车 预计对催化转化器的需求将上升 进而提振铂和钯的价格 [10] - S&P Global在9月中旬上调了2025-2026年除南美外主要地区的汽车产量预测 主要得益于中国的政策支持以及北美强劲的汽车生产和稳定的消费 [12]