文章核心观点 - 文章基于净利率筛选出两家高盈利半导体公司 认为它们是2026年值得买入的标的 [2][3] - 筛选标准强调公司需在覆盖所有运营和非运营费用后产生稳健回报 净收入比率是评估盈利能力的关键指标 [2][4] - 从超过7,685只股票中最终筛选出7只 美光科技和英伟达位列其中 [5] 公司分析：美光科技 - 美光科技是一家全球内存和存储产品供应商 [5] - 其过去12个月的净利率为28.2% [5] - 公司股票在2025年上涨了239.1% [3] 公司分析：英伟达 - 英伟达是一家全球计算基础设施公司 提供图形、计算和网络解决方案 [6] - 其过去12个月的净利率高达53% [6] - 公司股票在2025年上涨了38.8% [3] 筛选方法论 - 使用净收入比率来衡量公司盈利能力 该比率反映了净收入占总销售收入的百分比 [4] - 更高的净收入比率通常意味着公司有能力产生足够的收入并有效管理所有业务职能 [4] - 该筛选方法将股票范围从超过7,685只缩小至仅7只 [5]

文章核心观点 - 2026年投资者应聚焦于在覆盖所有运营和非运营费用后能产生坚实回报的盈利公司 盈利企业通常比亏损企业更具吸引力[1] - 评估盈利能力应关注最广泛使用的衡量公司最终业绩的会计比率 即净利润率[1] - 基于强劲的净利润率和显著的上行潜力 美光科技和英伟达成为两大顶级盈利半导体股选择[2] 筛选标准与参数 - 筛选不仅依赖净利润率 还结合了多项标准以构建制胜策略[4] - 筛选标准包括：Zacks评级为1（强力买入）[4] 过去12个月销售额和净利润增长率高于行业水平[5] 过去12个月净利润率高于行业水平[5] 以及分析师评级中“强力买入”比例超过70%[5] - 应用上述参数后 从超过7,685只股票的范围内筛选出仅7只符合标准的股票[6] 重点公司分析：美光科技 - 美光科技是全球内存和存储产品供应商[6] - 公司过去12个月的净利润率为28.2%[6][8] - 其股票在去年上涨了239.1%[2] 重点公司分析：英伟达 - 英伟达是一家全球计算基础设施公司 提供图形、计算和网络解决方案[7] - 公司过去12个月的净利润率达到53%[7][8] - 其股票在去年上涨了38.8%[2] 行业趋势与表现 - 2026年 具有盈利能力的芯片股正获得关注 投资者优先考虑强劲的净利润率[8] - 美光科技28.2%的净利润率突显了其在芯片制造商中强大的盈利能力[8] - 英伟达53%的净利润率展示了其从计算解决方案中创造收入的强大能力[8]

基金业绩与市场环境 - Sustainable Growth Advisers (SGA) 美国大盘成长策略第三季度总回报率为 -1.3%（毛）和 -1.4%（净）[1] - 同期 Russell 1000 成长指数回报率为 10.5% 标普500指数回报率为 8.1% 基金表现显著落后于基准指数[1] - 第三季度市场风格对基金不利 低质量股票和周期性行业表现更佳 与基金投资高质量成长企业的风格相悖[1] 投资策略与目标 - SGA 的投资目标是投资于高质量成长型企业 预期这些企业能实现持续的中等双位数（mid-teens）盈利增长 并伴有稳定的收入和现金流[1] 英伟达公司表现与数据 - 英伟达是 SGA 美国大盘成长策略在第三季度的持仓亮点之一[2] - 截至2025年12月31日 英伟达股价报收于每股186.50美元 市值为4.53万亿美元[2] - 英伟达过去一个月回报率为1.70% 过去52周股价上涨了34.84%[2] 英伟达业务驱动因素与展望 - 英伟达在第三季度对投资组合业绩做出贡献 主要驱动力是加速计算和人工智能基础设施需求的持续激增[3] - 管理层预计未来人工智能基础设施总支出将达到3至4万亿美元 公司长期前景依然具有吸引力[3] - 预计英伟达未来几年将继续实现两位数（double digit）的收入和盈利增长[3] 英伟达战略举措 - 英伟达宣布向英特尔投资50亿美元 双方将进行联合产品开发 此举旨在加强英伟达的人工智能基础设施平台 并削弱来自云服务提供商定制化项目和AMD的竞争威胁[3] - 季度末 英伟达与OpenAI宣布了一项前所未有的合作协议[3] - 对于与OpenAI的合作 相关财务预测和期望相对保守 因为从资金到商业用例再到最终的收入模式 许多方面尚待验证[3]

贝莱德科技基金2025年第三季度表现 - 贝莱德科学与技术定期信托基金在2025年第三季度实现了10.1%的市价回报率和11.6%的资产净值回报率 但表现逊于其基准指数MSCI Custom ACWI SMID Growth IT Call Overwrite Index的15.2% [1] - 该封闭式基金在当季调整了其在科技领域的投资组合 以应对不断变化的市场状况并捕捉新兴机会 [1] 英伟达公司表现与持仓 - 英伟达是贝莱德科技基金在2025年第三季度的持仓之一 其股价在2025年12月29日收于188.22美元 市值达4.583万亿美元 [2] - 该股在过去一个月上涨3.73% 在过去52周内大幅上涨40.16% [2] - 贝莱德基金指出 英伟达作为一家领先的美国半导体公司 其数据中心和AI计算芯片业务为基金的绝对回报做出了强劲贡献 [3] 英伟达业务与财务亮点 - 英伟达报告了创纪录的季度营收 其数据中心业务持续走强 由Blackwell架构驱动的销售额实现环比增长 [3] - 在2026财年第三季度 英伟达营收达到570亿美元 同比增长62% [4] - 公司被分析师认为有潜力达到8万亿美元市值 并在AI加速领域保持领导地位 是下一代数据中心基础设施的核心角色 [3][4] 机构持仓与市场地位 - 截至2025年第三季度末 共有234只对冲基金的投资组合持有英伟达 较前一季度的235只略有减少 [4] - 英伟达在对冲基金中最受欢迎的30只股票榜单中排名第5位 [4]

基金业绩表现 - Bailard Technology Strategy 基金在2025年第三季度实现了9.36%的净回报（扣除费用后）[1] - 该季度回报落后于同期标普北美科技指数13.14%的回报、晨星美国开放式科技类别11.64%的回报以及理柏科技基金指数11.19%的涨幅[1] - 继第二季度市场反弹后，第三季度科技行业基本面改善，主要驱动力是关键垂直领域的结构性需求趋势和不断演变的法规[1] 英伟达公司表现与持仓 - 英伟达是Bailard Technology Strategy基金的重点持仓股票之一[2] - 截至2025年12月26日，英伟达股价收于190.53美元，市值为4.639万亿美元[2] - 该股在过去一个月回报率为5.90%，过去52周涨幅为38.58%[2] - 该基金在2025年第三季度对英伟达的持仓增加了216个基点，该股当季为基金贡献了18.10%的回报[3] - 英伟达被描述为基金的基石持仓，在加速计算和数据中心网络领域持续领先，其无与伦比的开发者生态系统和创新节奏支撑了其在人工智能价值链的主导地位[3] 英伟达财务与市场数据 - 在2026财年第三季度，英伟达报告营收为570亿美元，同比增长62%[3] - 截至2025年第二季度末，共有234只对冲基金的投资组合持有英伟达，而前一季度为235只[3] - 英伟达在“最受对冲基金欢迎的30只股票”榜单中排名第5位[3]

文章核心观点 - 投资者应关注能产生强劲回报的盈利公司 使用净收入比率等指标评估公司盈利能力 并据此筛选出优质投资标的[1] - 通过设定多项筛选参数 从超过7,685只股票中最终选出26只 其中英伟达、美光科技和希捷科技因高净收入比率被列为标普500指数中的首选[2][6] 公司筛选标准 - 筛选核心指标为净收入比率 该比率反映净利润占总销售收入的百分比 比率越高通常表明公司创收能力强且业务管理成功[3] - 筛选参数包括：Zacks评级为1级（强力买入）[4] 过去12个月的销售额和净收入增长高于行业水平[5] 过去12个月的净收入比率高于行业水平[5] 以及超过70%的经纪商给出强力买入评级[5] 英伟达公司 - 英伟达是全球图形、计算和网络解决方案提供商 其12个月净利率高达53% 盈利能力突出[6][8] 美光科技公司 - 美光科技在全球范围内制造和销售内存及存储产品 其12个月净利率为28.2% 显示出相对于销售额的坚实收益能力[7][8] 希捷科技公司 - 希捷科技在全球提供数据存储技术和基础设施解决方案 其12个月净利率为17.9% 该比率表明公司具备成本控制和营收优势[8][9]

市场与投资策略 - 市场进入第四季度时 股票价格接近历史高位 同时货币政策正在宽松[1] - 尽管存在资本支出泡沫的迹象 但公司认为当前的市场动能可能持续[1] - 公司继续有选择性地投资于拥有坚实护城河和强劲现金流的公司 同时规避资产负债表风险[1] 英伟达公司表现 - 英伟达提供图形 计算和网络解决方案[2] - 其一个月回报率为-3.29% 但过去52周股价上涨了32.59%[2] - 截至2025年12月15日 英伟达股价收于每股175.76美元 市值为4.279万亿美元[2] 行业生态与竞争格局 - 将OpenAI的现状类比为PC时代的微软Windows 而非近期的iOS移动平台[3] - OpenAI通过ChatGPT聚合了数亿用户 庞大的用户基础是其力量的终极来源[3] - 这使得OpenAI能够对整个AI价值链（从芯片制造商到云服务提供商）施加引力 并按其自身条件来主导AI生态系统的构建[3]

文章核心观点 - 投资者应关注盈利能力强且专注于人工智能领域的公司 以寻找新年投资机会 筛选标准包括高净收入比率等关键财务指标 [1][2][3] - 利用净收入比率等参数从超过7,685只股票中筛选出11只 其中英伟达、美光科技和维谛控股因高净利率被列为明年首选的人工智能股票 [3][7] 行业前景与筛选标准 - 全球人工智能市场预计将从2025年的3717.1亿美元增长至2032年的24070.2亿美元 复合年增长率达30.6% [2] - 筛选股票的核心指标包括：Zacks排名为第一（强力买入）、过去12个月销售额和净收入增长高于行业水平、过去12个月净收入比率高于行业水平、以及超过70%的分析师给出强力买入评级 [5][6] - 通过上述参数 将股票范围从超过7,685只缩小至11只 [7] 重点公司分析 - **英伟达公司**：提供全球图形、计算和网络解决方案的计算基础设施公司 其12个月净利率为53% [7][9] - **美光科技公司**：在美国、亚洲及其他全球市场设计、制造和销售内存与存储产品 其12个月净利率为22.9% 销售额和收入增长高于行业水平 [9][10] - **维谛控股公司**：为全球数据中心、通信网络和工业环境提供关键数字基础设施和生命周期服务 其12个月净利率为10.7% 数字基础设施需求推动了其业绩 [9][11]

核心观点 - 多因素分析表明当前可能是减持英伟达股票的时机 公司整体运营效能和财务健康状况非常强劲 但结合其非常高的估值 该股票显得风险较高[3] - 尽管增长迅猛 但英伟达股票面临多重重要风险 包括对数据中心GPU需求的严重依赖、日益激烈的竞争、不断上升的监管风险以及高估值带来的容错空间小[4] 公司业务与市场地位 - 英伟达是一家全球性的图形处理、计算和网络解决方案提供商 业务涵盖游戏、可视化、数据中心和汽车等领域 并与克罗格公司建立了战略合作伙伴关系[6] - 公司市值高达4.5万亿美元[6] 财务表现与增长 - 过去3年 公司收入平均增长率为91.6%[9] - 过去12个月 收入从1130亿美元增长至1870亿美元 增幅达65%[9] - 最新季度收入从去年同期的350亿美元增至570亿美元 季度增幅达62.5%[9] - 过去12个月 营业利润为1100亿美元 营业利润率达58.8%[10] - 同期 经营活动现金流接近830亿美元 现金流利润率为44.4%[10] - 同期 净利润接近990亿美元 净利润率约为53.0%[10] - 公司的增长表现非常强劲[7] 估值水平 - 公司估值显得非常高[7] 风险与市场波动性 - 公司严重依赖数据中心GPU需求 若超大规模企业在AI支出上放缓 将严重冲击其收入[4] - 竞争正在加剧 AMD、英特尔以及亚马逊和谷歌等公司的自研芯片旨在减少对英伟达高利润GPU的依赖[4] - 监管风险上升 特别是美国对华出口限制影响了其历史上最大的市场之一[4] - 高估值使得容错空间极小 任何业绩不及预期、供应链中断或AI市场情绪转变都可能引发巨大波动[4] - 在经济衰退期间 公司股价表现略差于标普500指数 评估基于股价下跌幅度和恢复速度[11] - 在2022年通胀冲击中 股价从2021年11月29日的高点33.38美元跌至2022年10月14日的11.23美元 跌幅达66.4% 而同期标普500指数峰谷跌幅为25.4% 该股于2023年5月25日恢复至危机前高点[14] - 在2020年新冠疫情期间 股价从2020年2月19日的高点7.87美元跌至2020年3月16日的4.91美元 跌幅达37.6% 而同期标普500指数峰谷跌幅为33.9% 该股于2020年5月11日完全恢复至危机前高点[14] - 在2008年全球金融危机中 股价从2007年10月17日的高点0.99美元跌至2008年11月20日的0.15美元 跌幅达85.1% 而同期标普500指数峰谷跌幅为56.8% 该股于2016年5月13日完全恢复至危机前高点[14] - 公司抵御经济衰退的能力为中等[8]

Brown Advisory 2025年第三季度投资信及英伟达表现 - Brown Advisory大型股成长策略2025年第三季度净回报率为-0.88%，跑输基准罗素1000成长指数[1] - 尽管投资组合对人工智能有重大敞口，但对投机性动量交易部分的低配拖累了业绩[1] - 英伟达是投资信中重点提及的股票之一[2] 英伟达公司近期表现与市场数据 - 截至2025年12月3日，英伟达股价收于179.59美元，市值为4.37万亿美元[2] - 该股过去一个月回报率为-4.52%，过去52周上涨23.80%[2] - 在2026财年第三季度，英伟达营收达570亿美元，同比增长62%[4] 英伟达业绩驱动因素与市场观点 - 英伟达股价连续两个季度反弹，从4月低点反弹超过90%[3] - 股价走强得益于超预期的盈利和改善的毛利率指引，Blackwell晶圆良率持续提升[3] - 新的战略合作伙伴关系以及从早前DeepSeek需求恐慌引发的疲软中复苏，提供了额外动力[3] - 有分析师解释了英伟达市值可能达到8万亿美元的路径[4] - 在第二季度末，有234只对冲基金投资组合持有英伟达，前一季度为235只[4] 其他相关信息 - 英伟达在“对冲基金中最受欢迎的30只股票”榜单中排名第5[4] - 投资信建议查看基金前五大持仓以了解其2025年最佳选股[1] - 相关报道还涵盖了最佳增强现实股票名单[5]