2026 年 05 月 31 日 800VDC 加速迈向产业化，数据中心电力架构迎 来历史性重构 推荐(维持) 投资要点 分析师：臧天律 S1050522120001 zangtl@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万) -2.2 3.9 73.4 沪深 300 1.8 3.9 27.4 市场表现 -20 0 20 40 60 80 100 (%) 电力设备 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 产业演进方面，800VDC 呈现清晰的四阶段发展路径：2026- 2027 年进入白空间改造阶段，以 HVDC 电源侧柜为核心增量 设备；2027-2028 年进入 800VDC 原生计算阶段，机架级 BBU 和超级电容逐步替代传统 UPS；2028-2029 年形成设施级 800VDC 配电体系；2029 年后进入固态变压器（SST）终态阶 段，彻底重构数据中心供配电架构。市场空间方面， SemiAnalysis 预计 2030 年 800VDC 覆盖的数据中心增量容量 将达到 39GW，对应电源侧柜和固态变压器两大核心市场，行 业逻辑正从算力投资驱动设备需求，逐步 ...