Key Takeaways DKS logged a 5.7% comps increase, driven by higher average ticket and more transactions.New House of Sport and Field House locations are boosting engagement and store productivity.Digital growth outpaced overall sales, supported by app features and youth sports integration.DICK'S Sporting Goods, Inc. (DKS) delivered strong comps momentum, driven by robust category trends and disciplined execution, in third-quarter fiscal 2025. The DICK’S business posted a 5.7% comparable sales (comps) increase ...

文章核心观点 - 特朗普政府实施的关税政策给零售商带来了成本压力 但亚马逊的提价幅度远超沃尔玛和塔吉特等竞争对手 [1][2][3] - 亚马逊2024年1月至9月底的平均价格上涨了12.8% 而塔吉特和沃尔玛同期的涨幅分别为5.5%和5.3% [3] - 第三方卖家因缺乏规模优势和定价灵活性 更倾向于将关税增加的成本转嫁给消费者 这被认为是亚马逊作为平台方提价幅度更大的主要原因 [11][12] 零售商价格策略对比 - 亚马逊、塔吉特和沃尔玛均采取组合定价策略以应对成本上升 但具体提价幅度和商品类别通常不对外详细说明 [2] - 亚马逊在1月至2月期间调查商品的价格上涨了3.7% 为年内最显著涨幅 塔吉特和沃尔玛同期涨幅分别为0.97%和0.85% [5][6] - 塔吉特公司表示提价是“最后手段” 并以2024年至2025年保持蜡笔、笔记本等返校季商品价格稳定为例 [16] - 沃尔玛宣称将尽可能长时间维持低价 并自2月起已永久性下调了2000种商品的价格 [17] 分品类价格涨幅分析 - 根据DataWeave对约16000种商品的分析 1月至9月底三大零售商各品类均出现价格上涨 其中服装类平均上涨11.5% 家居用品类上涨10.8% [8] - 宠物及消费品价格上涨6.1% 健康美容类上涨7% 硬件（包括电子产品、家具和电器）类上涨8.3% [8] - 亚马逊在所有品类中的提价幅度均高于同行 服装类涨14.2% 家居用品类涨15.3% 宠物及消费品涨11.3% 健康美容类涨13.2% 硬件类涨11.9% [9] 市场结构与成本转嫁能力 - 亚马逊平台上第三方卖家销售额占其总收入的比例远高于沃尔玛和塔吉特 这些卖家缺乏大型零售商的规模、库存灵活性或自有品牌杠杆来抵消成本 [11][12] - 消费者在亚马逊购物多为“选择”而非“必需” 而在沃尔玛等零售商购物更多出于“需求” 这导致了不同的定价谨慎度 [7] - 尽管价格显著上涨 亚马逊第三季度在线商店销售额仍同比增长10% 第三方卖家服务收入增长12% 表明消费者未受明显影响 [14] 宏观经济与行业影响 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出 关税使核心个人消费支出价格指数增加了约0.5至0.6个百分点 若无关税 该指数可能在2.3%至2.4%区间 而非8月份的2.9% [19] - 沃尔玛CEO道格·麦克米伦表示 关税导致公司一般商品成本逐步上升 从而面临个位数的通胀压力 [18] - 有观点认为 考虑到零售商仍在消化以较低关税水平进口的库存 关税对经济的全面影响尚未完全显现 [12]