财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长5.4%至11.7亿美元，主要由11家净新增门店和可比门店销售额增长1.2%推动 [24] - 可比门店销售额增长1.2%，由交易量增长1.8%推动，但平均交易额下降60个基点，主要由于每笔交易商品数量减少 [25] - 毛利润增长3%至3.551亿美元，毛利率为30.4%，同比下降70个基点，但处于指引区间上限 [25] - 销售、一般及行政费用增长8.7%至3.31亿美元，占净销售额的28.3%，同比增加80个基点，主要由于新店增长、软件摊销和激励薪酬所致 [26] - 净利息支出为670万美元，同比增加26.6万美元，主要由于平均债务本金增加 [26] - 有效税率为28%，去年同期为28.6% [26] - 净利润为1160万美元，摊薄后每股收益为0.12美元，去年同期净利润为2420万美元，每股收益0.24美元 [27] - 调整后净利润为2070万美元，调整后每股收益为0.21美元，去年同期为2790万美元，每股收益0.28美元 [27] - 调整后息税折旧摊销前利润为6670万美元，去年同期为7230万美元，利润率为5.7%，同比下降80个基点 [27] - 前三季度经营活动产生的净现金为1.498亿美元，去年同期为7250万美元，主要由于营运资本改善 [27] - 第三季度末现金余额为5210万美元，循环信贷额度尚有1.75亿美元可用额度 [28] - 第三季度资本支出净额为3900万美元，主要用于新店、供应链项目和信息技术，预计2025年全年资本支出约为2.1亿美元 [28] - 第三季度末总债务净额为5.003亿美元，净杠杆率为调整后息税折旧摊销前利润的1.8倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 葡萄酒业务通过促销活动取得了强劲的有利结果，公司计划在第四季度加倍投入 [36] - 新鲜肉类和农产品部门正在增强订单指南工具的预测能力，以帮助独立运营商更有效地管理库存 [9] - 在试点门店中，通过将农产品移至门店前部并扩大高质量水果和蔬菜的供应，肉类和农产品部门实现了两位数可比销售额增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在南加州测试针对不断增长的西班牙裔人口的、更具人口统计相关性的商品组合，早期结果令人鼓舞 [19] - 门店焕新计划将优先在核心市场集群推广，以获得营销机会、劳动力杠杆效应并为独立运营商提供支持 [38] - 不同市场的竞争格局各异，但门店焕新计划带来的销售提升在不同竞争环境下表现一致 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大战略重点包括：解决新店绩效问题、确保顶尖人才、解决执行差距、改善规模化执行 [6] - 门店焕新计划聚焦于三个关键领域：改善门店布局、扩展和标准化核心商品种类、提升店内价值信息传递 [11] - 核心商品种类定义了400种核心商品，所有门店必须持续有货，包括知名品牌和自有品牌 [16] - 公司正在测试本地化策略，例如在南加州为西班牙裔人口提供更具相关性的商品组合 [19] - 公司近期任命了新的首席门店运营官和首席供应链官，以加强运营和供应链能力 [20][21] - 公司致力于通过门店焕新和改善执行来推动可持续的可比销售额增长并提高资本回报率 [22] - 价格差距检查显示，公司商品价格比折扣店低15%-20%，比传统超市低35%-40% [58] - 公司目标是使可比销售额增长超过通胀水平，并已为2026年做好布局 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度可比门店销售额1.2%低于1.5%-2%的指引区间，主要由于季度末促销活动和营销组合调整产生了净负面影响 [5] - 经过调整后，最近几周已恢复可比销售额正增长，但鉴于第四季度开局缓慢，预计本季度可比销售额增长在持平至增长1%之间 [6] - 公司对门店焕新计划的早期结果充满信心，计划在2025年底完成约20家门店焕新，2026年完成至少150家，其余符合条件的门店在2027年完成 [12] - 联邦政府停摆可能导致SNAP福利中断，目前未计入指引，去年电子福利转账支付约占销售额的9% [29] - 2025年包含第53周，预计为调整后息税折旧摊销前利润贡献900万美元增量，2026年将不再重复 [31] - 预计2026年现金激励薪酬将产生1000万至1300万美元的逆风，因为2025年预计是部分支付年份 [31] - 公司预计2026年资本支出将显著减少，即使进行大规模门店焕新 [28] - 公司相信系统稳定、独立运营商工具改进以及门店焕新计划将为2026年及以后推动更强的可比销售额增长奠定基础 [32] 其他重要信息 - 公司预计在2025年底前恢复独立运营商订单指南系统的全部功能，使其能够将重点从修复集成相关问题转向推动增长 [8] - 门店焕新投资回收期估计约为三年半 [18] - 新店将以焕新形式开业，第三季度末已在其中一个新地点推行新方法，早期结果良好 [18] - 门店焕新执行大约需要五周时间，期间会对销售造成一些压力，但之后会立即出现反弹 [39] - 公司已完成一项成本节约计划，确定了未来两年内1500万至2000万美元的成本节约，其中大部分将在2026年实现 [37] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度1.2%的可比销售额增长的分拆情况，以及季度内营销和促销活动变化对可比销售额的影响 - 7月可比销售额增长约1.6%，8月为2.3%，符合指引预期 [33] - 季度末调整促销活动和营销渠道组合后，9月可比销售额受到影响，交易量略低于2%，客单价小幅下降 [33] - 9月最后一周和10月第一周可比销售额转为负值，10月仍有持续影响，但调整后已恢复正增长 [33] - 12月的同比基数相对容易，11月相对困难 [35] 问题: 关于促销活动和营销组合的具体学习内容以及未来最优策略 - 部分促销活动未能带来预期的销售和回报，因此在9月进行了调整 [36] - 尝试了更多社交媒体营销并调整了部分传统媒体投入，发现了强相关性，因此对第四季度及以后的营销策略进行了调整 [36] - 葡萄酒促销等测试效果良好，计划在第四季度加倍投入 [36] 问题: 新员工招聘对销售、一般及行政费用的影响以及可比销售额杠杆点 - 预计2026年销售、一般及行政费用将实现适度杠杆效应 [37] - 成本节约计划大部分是资本支出和供应链相关，但也包括销售、一般及行政费用削减，将有助于杠杆效应 [37] - 公司将把部分节约的资金投资于商品销售能力建设，但净效应下预计明年将实现适度杠杆 [37] - 实现销售、一般及行政费用杠杆的可比销售额增长点约为2.5% [56] 问题: 门店焕新计划是否集群推广以及执行过程中的干扰 - 计划在核心市场集群推广，以获得营销协同效应、劳动力杠杆效应并为独立运营商提供支持 [38] - 门店焕新执行约需五周，期间因商品重新陈列会对销售造成压力，但之后会立即出现反弹 [39] 问题: 400种核心商品的推广方式、库存投资和标识 - 通过调整商品陈列空间和创建醒目标识来突出核心商品 [41] - 核心商品是顾客购物清单上的常购品，试点门店已看到客单价提升 [41] 问题: 季度末可比销售额疲软是否更多与流量相关以及为何未完全恢复 - 营销渠道组合调整与季度末流量下降有强相关性 [42] - 已尽快恢复原有营销组合，并对第四季度的营销量和组合感到满意，预计运行速率将有所改善 [42] 问题: SNAP福利变化的历史影响以及当前业务趋势是否已受影响 - SNAP福利约占销售额的9% [43] - 2023年SNAP福利大幅削减时，支付方式发生变化但对销售额没有实质性影响 [43] - 目前情况发展时间较短，尚无法判断影响，任何潜在销售中断均未计入当前指引 [43] 问题: 本地化努力与现有独立运营商本地化模式的差异 - 公司需要为本地独立运营商提供更多支持，确保能采购到满足当地社区需求的产品 [45] - 例如在洛杉矶，公司提供了一套商品种类，使运营商能更好地满足当地顾客需求 [45] 问题: 2026年新店计划 - 此前已表示2026年净新增门店目标为30-35家 [46] - 新店将以焕新形式开业 [46] 问题: 促销活动对毛利率的影响和竞争格局 - 毛利率影响主要来自营销调整而非促销活动 [47] - 行业报告显示9月促销活动有所增加，但公司未看到显著变化 [48] 问题: 独立运营商在当前宏观环境下的反应、人才吸引和满意度 - 独立运营商对系统改进和门店焕新计划感到兴奋并给予积极反馈 [49] - 通过协作方式促进其业务和收入增长非常重要，目前看到良好的参与度和沟通 [49] 问题: 门店焕新计划对整体业务的提升预期和时间安排 - 试点门店实现中个位数可比销售额提升 [51] - 根据推广规模和门店数量，可以大致推算明年对业务的机械性提升，这将是可比销售额的加速器 [51] 问题: 公司资源和独立运营商对焕新计划推广的意愿是否存在限制 - 独立运营商的价值主张具有吸引力，公司在资本支出或独立运营商需求方面不受限制 [52] - 重点是确保提供适当的培训以支持变革的可持续性，中个位数可比销售额提升和客单价改善将为公司和运营商带来可观回报 [52] 问题: 在少量门店短期测试后即大规模推广门店焕新计划的信心来源以及最主要的可比销售额驱动因素 - 各项举措协同作用，通过改变商品陈列、执行新方法和程序来改善客户体验和库存状况 [53] - 提升购物便利性、确保一致性和价值沟通是顾客明确反馈的需求，销售结果清晰 [54] - 所做的事情是零售业的基本功，并非开创性举措，因此对结果有可预测性 [55] 问题: 门店焕新计划在不同市场和竞争环境下的表现差异 - 在不同竞争环境下，门店焕新均通过提升客单价和改善体验带来的流量增长推动了销售提升，结果一致 [57] 问题: 价格差距趋势以及第四季度或明年是否会继续投资于价格 - 每周进行价格检查，一篮子商品价格仍比折扣店低15%-20%，比传统超市低35%-40% [58] - 独立运营商采购的商品占销售额40%，是核心价值驱动因素，价格优势明显 [58] - 公司对当前的价值信息传递和利润率下的价值主张传播充满信心 [58] 问题: 高移民人口市场的可比销售额是否受到支出影响 - 无相关报告 [59] 问题: SNAP福利中断的潜在影响分析或测试 - 仍在评估中，尚无足够数据确定影响 [60] - 如果未来30天内出现重大变化，公司将通过适当方式发布信息 [60] 问题: 2026年正常的可比销售额定义 - 目标始终是实现可比销售额增长并超过通胀水平 [61] 问题: 实现可持续中个位数可比销售额的路径和独立运营商的关键支持领域 - 实现可持续可比销售额增长的两个关键点是消除系统干扰和通过门店焕新计划实现标准化执行 [62][63] - 独立运营商反馈需要公司在本地化方面提供更多支持，例如为当地社区提供相关产品 [64] - 公司的目标是让业务易于运营，使独立运营商能专注于客户和本地社区 [63] 问题: 采购团队的变化和客户认知滞后性 - 公司既是伟大的采购组织也是伟大的销售组织，致力于维持采购团队与供应商的独特良好关系 [66] - 客户对变化的反应相当迅速，试点市场中客户能快速识别好坏并给予反馈 [67] - 公司的职责是倾听客户意见，消除摩擦点，并持续提供他们想要的东西 [67]

公司战略转型 - 卡夫亨氏分拆为两家公司旨在释放价值和优化战略 但尚未实现增长 需通过健康儿童食品实现长期发展[2] - 公司需大幅增加研发投资 改善产品健康属性 并转型为可信赖的健康儿童食品公司以应对紧迫挑战[3] - 分拆既带来风险（分散管理层注意力 强化短期成本削减思维）也带来机遇（重新定位以符合消费者期望）[5] 研发与创新现状 - 公司研发投入占净销售额比例仅为0.6%（2024年） 显著低于雀巢（1.9%）、达能（1.6%）和通用磨坊（1.3%）[4] - 产品创新局限于系列延伸和品牌调整 缺乏真正突破 健康食品品类增长持续超越传统品类[4] - 已推出小份量包装产品（包括奶酪片和部分Lunchables产品）但需进一步创新[4] 品牌资产与产品重塑 - 拥有强力儿童品牌组合（Kraft Mac & Cheese、Lunchables、Capri Sun、Jell-O、Heinz番茄酱）但存在营养缺陷（钠、糖、饱和脂肪含量高）[6] - 可通过配方改革（降低钠糖、增加蛋白质纤维、采用清洁标签成分）将产品转变为健康导向型选择[6] - 具体改造方向包括：Lunchables改为全谷物果蔬餐盒 Kraft Mac & Cheese增加蛋白质 Jell-O添加益生菌[7] 市场机遇与监管环境 - MAHA倡议创造十亿美元级机会 政策制定者可能加强对学校及政府项目加工食品限制[8] - 健康儿童食品定位可开拓巨大市场 获得监管支持 并吸引新一代消费者（千禧一代和Z世代父母）[8][4] - 消费者健康意识持续提升 Z世代对传统包装食品品牌持更高怀疑态度[3] 战略执行建议 - 需采取紧急积极措施：加倍研发投入、与营养科学家合作、收购初创企业[9] - 领导层需避免仅关注季度收益 应建立长期品牌信任（尤其针对父母群体）[9] - 分拆后若坚持传统产品将导致衰退 若抓住健康儿童食品机遇可创造可持续增长引擎[10]

公司战略调整 - 卡夫亨氏宣布分拆计划 是对消费者长期远离加工食品趋势的迟来回应 [1] - 公司旗下拥有Velveeta奶酪和Heinz番茄酱等加工食品品牌 [1] 行业消费趋势 - 消费者持续多年转向非加工食品 导致加工食品行业面临结构性挑战 [1]

公司拆分计划 - 卡夫亨氏宣布计划拆分为两家独立公司 撤销2015年价值460亿美元的合并交易[1] - 拆分后一家公司专注于北美杂货业务(年销售额约100亿美元) 另一家聚焦全球调味品业务(年销售额约150亿美元)[7] - 拆分预计于2026年下半年完成 旨在建立更专注、更精简的业务结构[8] 股东反应与市场表现 - 最大股东伯克希尔哈撒韦(持股27%)公开表示对拆分决定感到失望[5] - 巴菲特认为拆分将产生高额成本 造成业务中断 且不会为股东创造价值[10] - 公司股价在巴菲特表态后单日下跌7% 年内累计跌幅达12.8%[1][2] 业务表现与财务数据 - 第二季度净销售额同比下降1.9%至63.5亿美元 有机净销售额下降2.0%至63.3亿美元[14] - 当季GAAP每股亏损6.60美元 主要受93亿美元非现金减值费用影响[16] - 管理层预计2024年调整后EPS为2.51-2.67美元(同比下降13%-18%) 有机净销售额下降1.5%-3.5%[17] 行业背景与战略调整 - 食品行业近年出现多起拆分案例 包括Keurig Dr Pepper和家乐氏的分拆[12] - 公司正将投资转向更符合消费趋势的健康产品 并推出大包装通心粉等促销举措[15] - 分析师指出食品巨头合并成功率普遍较低 专注型公司往往长期表现更优[13] 估值与分析师观点 - 股票远期市盈率10.50倍 低于行业中位数16.77倍和自身五年平均12.75倍[19] - 年度股息每股1.60美元 股息收益率达5.86% 显著高于行业3%的中位数[20] - 22位覆盖分析师中20位给予"持有"评级 平均目标价28.62美元接近当前股价[21]

交易背景 - 伯克希尔哈撒韦与3G资本于2013年以约230亿美元收购亨氏公司[1] - 2015年亨氏与卡夫以400亿美元合并成立卡夫亨氏 巴菲特称其为"我喜欢的交易类型"[1][2] 战略偏差 - 巴菲特通常采取长期持有且不干涉管理的投资策略 但本次与私募股权机构3G资本合作偏离其惯常模式[3] - 3G资本典型操作为快速削减成本及更换管理层以提升企业价值[3] 合并后问题 - 合并后出现裁员 管理层重组 大规模资产减记及资产出售[4] - 激进的成本控制显著削弱公司创新能力[4] - 公司解决联邦会计调查 同时面临消费者偏好转变导致的净收入长期下滑[8] 财务表现 - 伯克希尔在2018年和2023年第二季度两次对卡夫亨氏持股进行数十亿美元减值[9] - 该投资过去十年回报率低于标普500指数基准[9] - 公司市值从峰值超过1100亿美元跌至不足330亿美元 股价较2017年峰值下跌超70%[11] 拆分决策 - 卡夫亨氏宣布分拆为两个业务实体：一个专注酱料和调味品（含亨氏 费城奶酪 Kraft通心粉） 另一个专注北美主食（含Oscar Mayer Kraft Singles Lunchables）[10] - 公司预计分拆将产生3亿美元"协同效应损失"[13] - 巴菲特对分拆方案表示失望 认为无法解决根本问题[10] 行业挑战 - 合并带来的成本节约低于预期[14] - 面临减肥药物（如Ozempic）导致食欲下降的冲击 以及多年高通胀促使消费者转向廉价替代品[14] - 行业整体压力增大 消费者偏好向更新鲜 健康 天然替代品转变[15] 持股情况 - 伯克希尔持有卡夫亨氏27.5%股份 为最大股东[12] - 3G资本于2023年清空全部持股[12] - 巴菲特未排除出售可能性 表示将优先考虑伯克希尔利益[12] 历史对比 - 巴菲特承认1993年收购Dexter Shoe是其"最严重错误" 该鞋企因外国进口冲击而崩溃 当时使用的伯克希尔股份现值近190亿美元[17]

公司分拆计划 - 卡夫亨氏宣布分拆为两家独立公司 北美杂货业务价值100亿美元 全球业务价值150亿美元[3] - 分拆后北美业务包含Oscar Mayer、Kraft Singles和Lunchables等品牌 全球业务聚焦"口味提升"包含亨氏番茄酱、费城奶油奶酪和卡夫通心粉[3] - 分拆预计于2026年下半年完成 董事会正在寻找全球业务负责人选[4] 股东反应与股权变动 - 最大股东伯克希尔哈撒韦持股27.5% 巴菲特对分拆表示失望[1][2] - 伯克希尔高管Greg Abel上周曾试图劝阻分拆决定[2] - 3G资本于2023年悄然退出投资 伯克希尔自2015年合并后未减持股份[6] 财务表现与减值 - 公司自合并以来市值损失约570亿美元[7][11] - 2019年因成本上升和销售下滑计提150亿美元商誉减值[9] - 第二季度因93亿美元非现金减值支出出现亏损 主要受股价下跌影响[9] 品牌与运营挑战 - 公司拥有近200个品牌 覆盖55个品类和150个国家 难以均衡投资[3] - 面临健康消费趋势挑战 正在美国产品中取消人工色素[10] - 推出针对家庭客群的大包装产品 如可供五口之家食用的2美元以下通心粉[13] 成本与定价策略 - 预计今年成本将上涨5%-7% 但仅将部分转嫁给消费者[13] - 通过改进产品配方(如使用更好饼干)提升Lunchables竞争力[13] 行业趋势 - 分析师指出食品行业巨型合并成功率较低 较小品牌组合公司长期表现更好[14] - 同业公司如家乐氏2023年分拆为Kellanova和WK Kellogg[14] - Keurig Dr Pepper近期宣布计划解除2018年合并[15]

交易概述 - 卡夫亨氏正考虑分拆其杂货业务，保留高增长的调味品和酱料业务，分拆实体估值预计达200亿美元 [2] - 分拆后RemainCo将专注于Heinz番茄酱、Grey Poupon芥末等调味品品牌，并优先创新、去除人工色素及拓展全球市场 [3] - SpinCo将包含卡夫奶酪、Oscar Mayer肉类等传统包装食品品牌，目标是优化运营效率并应对消费者健康偏好转变 [4] 交易背景 - 公司由卡夫食品与亨氏2015年合并成立，但合并后因消费者偏好变化表现不佳，近年通过剥离非核心品牌和产品改良调整战略 [5] - 2025年5月启动战略评估，伯克希尔哈撒韦退出董事会席位，预示可能的结构性变革 [5] - 分拆旨在解决2015年合并后的运营低效问题，FY24营业利润率降至6.5%（FY16为14.4%），股价自合并以来下跌60% [7] 交易逻辑 - 分拆使杂货业务聚焦成本效率，调味品业务专注全球扩张与资本投入，可能提升整体估值至超过当前326亿美元市值 [6][8] - 行业趋势类似家乐氏2023年分拆后两家公司股价分别上涨43.7%和36.4%，而卡夫亨氏同期下跌19.0% [9] - 伯克希尔与3G资本退出为分拆扫清障碍，公司已通过出售意大利婴儿营养部门展示战略调整意愿 [9] 业务结构 - 母公司FY24净销售额260亿美元，覆盖8大产品线包括调味品、即食餐、零食等，拥有70个全球生产基地 [10] - 分拆的杂货业务将包含卡夫奶酪、Oscar Mayer肉类等传统稳定型产品，主要通过杂货渠道分销 [11]

公司战略调整 - 卡夫亨氏考虑分拆大部分杂货业务，可能将包括许多卡夫产品的新实体估值高达200亿美元[1][7] - 分拆后剩余公司将保留亨氏番茄酱和Grey Poupon芥末等调味品业务[2] - 公司高管认为两个独立实体的总价值可能超过当前310亿美元市值[3] 市场反应与股价表现 - 分拆消息公布后公司股价盘中上涨近4%，报27美元[2] - 公司股价较2017年峰值96美元下跌超60%，市值蒸发约570亿美元[11][12] - 当前股价26.9美元接近52周低点25.44美元[12] 业务重组背景 - 2015年卡夫与亨氏合并时年收入约280亿美元，旗下拥有Oscar Mayer肉类和Maxwell House咖啡等品牌[8] - 2019年公司因卡夫和Oscar Mayer品牌减值150亿美元[9] - 合并后销售增长停滞且利润持续下滑[11][16] 产品与品牌挑战 - Lunchables和Capri Sun等核心产品市场表现不佳[13] - 公司尝试转型健康食品并计划去除美国产品线中的人工色素[13] - 曾试图出售Oscar Mayer和Maxwell House等表现不佳品牌未果[13] 股东结构变化 - 伯克希尔哈撒韦仍持有公司28%股份为最大股东[15] - 3G资本已于2023年清空所持股份[14] - 伯克希尔近期退出董事会席位被解读为重大变革前兆[14]

公司决策与产品调整 - 卡夫亨氏宣布将在2027年底前从产品中去除FD&C人工色素，并不再在美国推出含此类成分的新产品[1] - 目前约10%的美国产品使用FD&C色素，涉及品牌包括Crystal Light、Kool-Aid、MiO、Jell-O和Jet-Puffed[1] - 过去五年已完成1,000多项配方调整以改善产品营养，大部分产品已使用天然色素或无色素[7] 历史改革与现有基础 - 2016年已从卡夫通心粉和奶酪中去除人工色素、防腐剂和香精，亨氏番茄酱从未使用人工色素[2] - 北美总裁表示公司持续减少FD&C色素使用，致力于提供营养、平价且美味食品[7] 政策背景与行业动态 - 决策响应FDA和卫生与公众服务部要求，作为"Make America Healthy Again"平台的一部分[3] - FDA计划2025年底前淘汰石油基合成色素，包括红40号、黄5号、黄6号等7种染料[4] - 政府与食品行业达成非正式协议推动人工色素淘汰，3月曾与卡夫亨氏等多家企业高管会谈[5] 行业趋势与监管行动 - 反食品染料运动持续多年，加州2023年已禁止使用红3号色素[6] - FDA在2024年1月宣布禁止食品和口服药物使用红3号色素，该物质可导致实验动物患癌[6] 企业表态与合作意愿 - 公司表示期待与政府合作提供优质平价健康食品[6] - 强调提供营养食品是公司高度重视的特权[7]

公司投资计划 - 卡夫亨氏将投资30亿美元升级美国工厂 这是十年来对工厂的最大规模投资 [1] - 投资旨在通过提升工厂效率降低成本 同时抵消特朗普关税政策的影响 [2] - 升级后生产能力将加速新产品研发和上市速度 [2] 市场环境与战略 - 当前消费者信心处于70年来第二低点 公司已下调销售和利润预期 [1] - 经济不确定性导致消费者购买量减少 关税政策进一步增加成本 [3] - 投资决策主要目标为捍卫市场份额 而非仅应对当前关税挑战 [3][4] 生产布局与供应链 - 公司在美国30家工厂生产亨氏番茄酱 卡夫通心粉等市场主导产品 [3] - 美国本土生产占比接近100% 原材料如番茄和土豆均实现自主种植 [5] - 部分美国产成品出口至加拿大 从中国进口量可忽略不计 [4][5] 行业动态 - 投资预计在工厂所在地创造3500个建筑工作岗位 但不涉及长期新增雇员 [6] - 近期金佰利( facial tissue制造商)和百威英博啤酒集团也发布类似投资声明 [6] 关税影响 - 美国上月对所有进口商品加征10%关税 影响公司咖啡等进口产品 [4] - 已要求供应商提价前提前60天通知 以缓冲成本压力 [5]