合作整合核心内容 - 领先的自托管加密钱包Bitget Wallet宣布与Hyperliquid L1区块链的以太坊兼容智能合约层HyperEVM进行全面整合 [1] - 此次整合将使Bitget Wallet的8000万用户能够直接访问加密领域增长最快的链上生态系统之一 [1] - 用户将能够通过钱包直接进行跨链转账、使用DeFi应用和HYPE代币功能 这使Bitget Wallet成为传统DeFi工具与高性能L1网络之间的桥梁 [2] Hyperliquid生态系统与市场地位 - Hyperliquid已成为DeFi领域的佼佼者 以其速度、深度和完全透明度著称 其核心引擎HyperCore提供可与中心化交易所媲美的延迟和吞吐量 [3] - HyperEVM为该框架引入了智能合约可编程性 使DeFi协议和去中心化应用能够访问Hyperliquid的原生流动性 生态系统由HYPE代币统一驱动 [4] - Hyperliquid的总锁仓价值近期已超过50亿美元 证明了机构采用和用户对其链上基础设施的信心 [4] - Hyperliquid在去中心化永续合约交易领域是无可争议的领导者 协议每日产生150万至450万美元的收入 年化收入范围在5.48亿至16.4亿美元 [5] - 其7天平均交易量达到566.5亿美元 占据整个去中心化衍生品市场67.3%的份额 远超所有竞争对手的总和 [5] Hyperliquid业务规模与发展愿景 - 截至目前 Hyperliquid累计处理了超过1.5万亿美元的交易量 并维持着近100亿美元的未平仓合约 [6] - 除了衍生品 Hyperliquid的愿景进一步扩展 其HyperEVM智能合约层的发布标志着从纯衍生品交易场所向“万物交易所”的转型开始 [6] - 其目标是成为链上资本市场的基础层 在一个可互操作的网络内整合交易、借贷、质押和代币化现实世界资产 [6]

文章核心观点 - 文章详细记录了一个团队在Hyperliquid和HyperEVM生态系统之间进行高频套利交易并取得显著成功的案例，重点阐述了其策略演变、技术优化和运营协作 [2][3][4][5] - 通过识别并利用两个平台间因区块时间差异导致的价格延迟套利机会，该团队构建了自动交易程序，并通过一系列策略优化（如手续费返还利用、挂单模式切换、永续合约引入）成功压制竞争对手，实现了巨额交易量和利润 [5][8][9][16][24] - 该案例揭示了在快速发展的去中心化金融（DeFi）和Layer 2生态中，技术驱动型套利策略所能创造的巨大价值，以及持续优化和团队协作的重要性 [27][28] 套利机会的识别与初期策略 - 套利机会源于HyperEVM的2秒区块时长，这导致其上的HYPE代币价格更新存在延迟，经常相对Hyperliquid现货出现低估或高估 [3][4] - 初期策略是在价格出现差异时，在价格较低的平台上买入HYPE，同时在价格较高的平台上卖出进行对冲，例如在HyperEVM上用USDT0买入被低估的HYPE，然后在Hyperliquid上卖出HYPE换取USDC，最后再将USDC换回USDT0 [5] - 初期尝试即获得成功，头几天在Hyperliquid上的日交易量达到20-30万美元，并实现了数百美元的小额利润 [6] - 初始执行套利的利润阈值设定为扣除手续费后高于0.15% [7] 竞争策略与规模扩张 - 为压制识别出的两家竞争对手，团队利用其资金规模优势，质押10万枚HYPE获得了30%的交易手续费返还，并将利润阈值从0.15%大幅下调至0.05% [8] - 该策略目标是在两周内实现超过5亿美元的交易量，以提升在Hyperliquid上的手续费等级，从而进一步巩固竞争优势 [8] - 策略成功击溃竞争对手，实现了超过5亿美元的交易量，并在竞争对手关停程序当天获得了高达12万美元的单日利润 [9] - 在竞争压力下，利润空间被压缩至0.04%的超窄区间，但团队日利润仍稳定在2万至5万美元之间 [9] 技术瓶颈与优化方案 - 规模扩张遇到瓶颈，主要限制是HyperEVM每个区块的gas上限为200万，而单次套利交易需约13万gas，导致每个区块最多只能容纳7-8笔交易 [11][12] - 为解决交易拥堵和资金头寸失衡问题，团队采取了多项优化措施：使用超过100个独立钱包分散发送交易；每个区块最多执行8次套利；动态控制gas，在gas费高时提高最低投资回报率要求；实施速率限制，在过去12秒内发送交易过多时提高利润要求 [13] - 团队对优化极为专注，持续改进策略以维持领先地位 [14][15] 策略演进与重大改进 - 团队将套利模式从“吃单方”升级为“挂单方”，此举可捕捉HYPE的针尖波动并节省0.0245%的手续费，但挑战在于可能无法及时在HyperEVM完成对冲导致头寸失衡 [16][17] - 通过引入“利润区间”、“可参与的AMM池”等新概念和参数，并利用时间加权平均价格平仓以限制风险，团队成功实现了挂单套利，交易量达到竞争对手的20倍 [18][21] - 为规避在Hyperliquid上进行USDT0/USDC转换带来的手续费和滑点损失，团队构建了新逻辑，设定USDC和USDT0的余额阈值，并引入Cowswap API作为真实价格数据源，在满足条件时跳过转换步骤 [23] - 团队引入永续合约套利，利用其成交量更高、手续费更低（0.019%）的优势，并捕捉溢价/折价和资金费用带来的额外机会，此改进带来了约60万美元的资金费用收益 [24][26] 团队分工与协作模式 - 团队由两人组成，分工明确：一人完全负责编码和搭建控制面板；另一人虽不会编码，但擅长配置和优化交易策略 [27] - 两人性格与工作风格互补：编码者偏好频繁更新和快速试验；策略配置者则相对保守，主张稳定盈利，任何改动均需经过充分讨论达成一致后执行 [27] - 合作模式类似于Blur挖矿时期，强调在日常工作中持续解决问题、优化算法和对齐思路 [27] - 在经历约250次程序更新后，团队感到对程序的某些部分不再完全理解或控制，这反映了复杂系统演进中的挑战 [27]

公司与币安关系澄清 - 币安创始人赵长鹏确认Hyperliquid创始人Jeff Yan曾参与币安实验室2018年第一期孵化计划 但两家公司目前不存在任何投资关联 [1] - Jeff Yan当时通过名为YZiLabs的初创公司参与孵化 其项目Deaux最终失败 币安实验室的投资未能收回 [2] - 币安实验室在Hyperliquid中不持有任何股权或代币 币安表态支持该领域的所有建设者 [3] Hyperliquid平台运营与表现 - Hyperliquid是部署在自有Layer-1区块链上的去中心化永续合约交易平台 已成为DeFi中最活跃的平台之一 [4] - 平台在2025年7月单月处理了约3190亿美元的交易量 创下自推出以来的最高月度记录 [4] - 该月的交易量激增推动整个DeFi永续合约市场总交易量达到4870亿美元的历史新高 [5] 技术架构与性能 - 平台完全基于链上构建 核心由处理订单簿、保证金和清算的HyperCore 以及与交易所核心共享共识和数据的智能合约层HyperEVM组成 [5] - 采用基于HotStuff的HyperBFT共识机制 实现亚秒级交易执行 中位延迟仅为0.2秒 性能可与中心化交易所媲美 [5] - 平台采用链上订单簿和匹配系统 而非主流的自动做市商模型 结合了透明度和中心化场所常见的速度 [6] 团队与项目背景 - Hyperliquid的核心团队据信仅有11名成员 [6] - 创始人Jeff Yan的早期项目Deaux旨在简化去中心化预测市场 此想法后来演变为Hyperliquid社区驱动模式的基础 [4]