报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种给出操作建议，包括单边操作、套利操作、持仓建议等，同时分析各品种市场情况及价格走势 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指：A股主要指数企稳但量能收缩、低波动率持续，顺周期结构性上行，短期谨慎观望，逢回调可轻仓、分段布局中证1000看跌期权牛市价差 [2] - 国债：债市大跌，多交易政策预期，机构行为为放大器，单边策略观望，关注政治局会议和债基赎回费新规，曲线策略倾向走陡 [2] - 贵金属：黄金在4200美元附近震荡，前高有阻力，单边谨慎追多，可卖虚值看跌期权；白银震荡偏强或触及60美元，积累浮盈后适当锁仓；铂钯日内短线高抛低吸，多铂空钯对冲逢高止盈 [2] - 集运指数（欧线）：预期短期震荡，主力震荡上行 [2] 黑色板块 - 钢材：钢厂减产，关注多螺空矿套利，做缩卷螺差 [2] - 铁矿：铁水下降、港存增加，高位震荡转弱，参考区间750 - 820 [2] - 焦煤：产地煤价降价范围扩大，蒙煤企稳，盘面低位震荡，参考区间1050 - 1150，做1 - 5反套 [2] - 焦炭：12月首轮提降落地，港口贸易价企稳，参考区间1550 - 1700，做1 - 5反套 [2] 有色板块 - 铜：LME注销仓单大增，铜价偏强运行，逢低多，关注88500 - 89500支撑 [2] - 氧化铝：盘面情绪性下杀，短期下跌空间有限，主力运行区间2575 - 2775 [2] - 铝：宏观扰动反复，铝价增仓突破22000关口，短线逢低多，运行区间21600 - 22400 [2] - 铝合金：现货跟涨不及电解铝，价差扩大，主力参考20800 - 21500，多AD03空AL03套利 [2] - 锌：供应减量及降息预期支撑，现货成交平淡，主力参考22400 - 23200 [2] - 锡：降息预期及供应侧扰动，锡价偏强震荡，前期多单持有，回调低多 [2][3] - 镍：盘面区间震荡，宏观改善但基本面有压力，主力参考116000 - 120000 [3] - 不锈钢：盘面震荡小涨，基本面施压驱动有限，主力参考12300 - 12700 [3] - 工业硅：现货下跌，期货价格震荡，区间8500 - 9500元/吨 [3] 新能源板块 - 多晶硅：现货稳中有跌，期货冲高回落，观望为主 [3] - 碳酸锂：盘面偏弱，市场分歧大，宽幅震荡，观望为主 [3] - PX：中期供需好转预期下支撑偏强，短期高位震荡 [3] - PTA：供需近强远弱，反弹空间受限，短期高位震荡，月差可阶段性低位正套 [3] - 短纤：供需预期偏弱，加工费压缩，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩 [3] - 瓶片：12月供需宽松，跟随原料波动，加工费受挤压，单边同PTA，主力加工费300 - 450元/吨，短期做缩 [3] - 乙二醇：装置检修预期下12月累库幅度收窄，但供需宽松，短期3800 - 4000区间震荡 [3] - 纯苯：港口累库，供需近弱远强，短期偏弱震荡整理 [3] - 苯乙烯：供需紧平衡，利润好转但上方空间有限，短期EB01宽幅震荡 [3] 能源化工板块 - LLDPE：现货领跌，成交略好转，观望 [3] - PP：供应有回升预期，01合约压力偏大，关注PDH利润扩大 [3] - 甲醇：仓单增加，价格走弱，05合约MTO缩小 [3] - 烧碱：供需有压力，预计偏弱运行，偏空对待 [3] - PVC：供大于求矛盾未改善，盘面反弹后走弱，等待反弹空机会 [3] - 纯碱：产量下滑后回升，盘面震荡，等待反弹空机会 [3] - 玻璃：产销下滑，现货价格趋弱，待现货走弱后择机15反套 [3] - 天然橡胶：成本支撑走弱，胶价偏弱震荡，观望 [3] - 合成橡胶：丁二烯承压下行，BR延续回落，关注10800附近压力 [3] 农产品板块 - 粕类：市场缺乏指引，关注下周USDA供需报告，窄幅震荡 [3] - 生猪：上下游拉锯，月间反套持有 [3] - 玉米：东北价格强势，盘面创新高，震荡偏强 [3] - 油脂：棕榈油受库存潜在增长影响回落，P主力短期乐观或测试8800阻力 [3] - 白糖：供应前景宽松，北半球榨季进展良好，震荡偏弱 [3] - 棉花：新棉交售尾声，下游市场偏弱，关注13800 - 13900阻力位 [3] - 鸡蛋：近月压力大，套利关注反套机会 [3] - 苹果：库存果需求一般，走货不快，短期9500附近震荡 [3] - 红枣：产区价格松动，盘面偏弱震荡，低位运行 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内股指韧性较强，整体降波等待企稳，四季度A股再定价调整，短期有回调及反弹，下方风险有限，科技主线结构性回暖，股指初步企稳但市场缩量，推荐观望，可轻仓卖出支撑位看跌期权 [2] - 短期市场情绪偏弱或延续，未来打破震荡的驱动因素或有债基赎回费新规落地、月底公布央行买债规模、11月经济数据公布等，月末集中落地，单边策略建议观望，期现策略关注2603合约正套策略 [2] - 金价突破前期阻力有望涨至4200美元以上，白银短期或逼近54美元前高，多单可持有，铂保持低多思路，可买入虚值看涨期权或尝试多铂空钯对冲 [2] - 集运指数欧线主力偏弱震荡，短期走势偏弱 [2] - 钢厂减产，关注多螺空矿套利、做缩卷螺差，铁矿震荡运行，区间750 - 820，焦煤、焦炭震荡偏空，焦煤区间1010 - 1120，焦炭区间1500 - 1650，关注焦煤、焦炭1 - 5反套 [2] - 降息预期走强，社会库存去化，铜主力参考86000 - 88000，氧化铝考验2700关口，主力运行区间2700 - 2850，铝价高位震荡，主力运行区间21300 - 21800，铝合金主力参考20500 - 21000，锌主力参考22200 - 22800，锡价偏强震荡，前期多单持有，回调低多，镍盘面窄幅震荡，主力参考116000 - 120000，不锈钢盘面震荡走弱，主力参考12300 - 12700，工业硅期货上涨后回落，价格震荡区间8500 - 9500元/吨，多晶硅期货冲高回落，高位震荡区间50000 - 58000元/吨，碳酸锂盘面波动放大，观望为主 [2] - PX短期驱动有限，高位震荡，PTA供需近强远弱，反弹空间受限，短期高位震荡，月差可阶段性低位正套，短纤供需预期偏弱，加工费压缩，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩，瓶片11月供需宽松，加工费下滑，单边同PTA，主力盘面加工费300 - 450元/吨区间波动，短期做缩加工费，MEG短期刚需支撑尚可，供应未明显收缩，低位震荡，1 - 5逢高反套，纯苯供需预期偏弱，反弹承压，短期反弹偏空，苯乙烯供需预期好转但反弹受限，短期震荡整理 [2] - LLDPE整体成交偏弱，现货阴跌，观望，PP意外检修多，往下空间不大，空单止盈，甲醇基差僵持，成交一般，05合约MTO缩小，烧碱供需有压力，偏弱运行，PVC供大于求，底部震荡，反弹空，纯碱近期产量下滑，盘面有支撑，等待反弹空机会，玻璃产线冷修叠加产销转好，盘面偏强，观望，天然橡胶短期驱动有限，胶价震荡，观望，合成橡胶供需提振有限，成本端难上行，上方承压，中期逢高空，关注10800附近压力，套利多RU2601空BR2601 [2] - 粕类盘面震荡偏强，宽松格局延续，窄幅震荡，生猪供应压力仍存，关注产能去化逻辑，月间反套持有，玉米现货坚挺，盘面震荡运行，窄幅震荡，油脂马棕反弹带动关联油品走强，P主力短期或测试8600阻力，白糖外盘休市，全球增产施压，底部震荡，棉花外盘休市，国内价格有韧性，区间震荡偏强，鸡蛋现货反弹，供应宽松，短期观望，苹果库存果需求一般，短期或在9500附近弱势运行，红枣产区价格松动，盘面低位震荡，低位运行 [2] 根据相关目录分别总结 股指 - 国内股指韧性较强，整体降波等待企稳，四季度A股再定价调整，短期有回调及反弹，下方风险有限，科技主线结构性回暖，股指初步企稳但市场缩量，成交量未见扩大，A股窄幅震荡，推荐观望，可轻仓卖出支撑位看跌期权 [2] 国债 - 期债震荡下行，短期情绪偏弱，未来打破震荡的驱动因素或有债基赎回费新规落地、月底公布央行买债规模、11月经济数据公布等，月末集中落地，单边策略建议观望，期现策略关注2603合约正套策略 [2] 贵金属 - 金价突破前期阻力有望涨至4200美元以上，白银短期或逼近54美元前高，多单可持有，铂保持低多思路，可买入虚值看涨期权或尝试多铂空钯对冲，铂钯期货上市首日高开回落 [2] 集运指数（欧线） - 主力偏弱震荡，短期走势偏弱 [2] 黑色 - 钢厂减产，关注多螺空矿套利、做缩卷螺差，铁矿发运下降、到港回升，港存下降，铁水微降，震荡运行，区间750 - 820，焦煤产地煤价降价范围扩大，蒙煤价格回落，钢厂减产利空补库需求，震荡偏空，区间1010 - 1120，焦炭四轮提涨后有提降预期，港口贸易价格回落，震荡偏空，区间1500 - 1650，关注焦煤、焦炭1 - 5反套 [2] 有色 - 降息预期走强，社会库存去化，铜主力参考86000 - 88000，氧化铝行业利润收缩，盘面考验2700关口，主力运行区间2700 - 2850，铝价高位震荡，市场周度小幅去库，主力运行区间21300 - 21800，废铝供应偏紧，需求有韧性，铝合金主力参考20500 - 21000，锌供应减量预期支撑，现货成交平淡，主力参考22200 - 22800，刚果（金）供应风险溢价释放，锡价偏强震荡，前期多单持有，回调低多，镍盘面窄幅震荡，进一步向上驱动有限，主力参考116000 - 120000，不锈钢盘面震荡走弱，原料承压需求不足，主力参考12300 - 12700，工业硅期货上涨后回落，价格震荡区间8500 - 9500元/吨，多晶硅期货冲高回落，高位震荡区间50000 - 58000元/吨，碳酸锂盘面波动放大，资金分歧加剧，大幅震荡，观望为主 [2] 能源化工 - PX调油需求炒作降温，短期驱动有限，高位震荡，PTA供需近强远弱，反弹空间受限，短期高位震荡，月差可阶段性低位正套，短纤供需预期偏弱，加工费压缩，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩，瓶片11月供需宽松，加工费下滑，单边同PTA，主力盘面加工费300 - 450元/吨区间波动，短期做缩加工费，MEG短期刚需支撑尚可，供应未明显收缩，低位震荡，1 - 5逢高反套，纯苯供需预期偏弱，反弹承压，短期反弹偏空，苯乙烯供需预期好转但反弹受限，短期震荡整理，LLDPE整体成交偏弱，现货阴跌，观望，PP意外检修多，往下空间不大，空单止盈，甲醇基差僵持，成交一般，05合约MTO缩小，烧碱供需有压力，偏弱运行，PVC供大于求，底部震荡，反弹空，纯碱近期产量下滑，盘面有支撑，等待反弹空机会，玻璃产线冷修叠加产销转好，盘面偏强，观望，天然橡胶短期驱动有限，胶价震荡，观望，合成橡胶供需提振有限，成本端难上行，上方承压，中期逢高空，关注10800附近压力，套利多RU2601空BR2601 [2] 农产品 - 粕类盘面震荡偏强，宽松格局延续，窄幅震荡，生猪供应压力仍存，关注产能去化逻辑，月间反套持有，玉米现货坚挺，盘面震荡运行，窄幅震荡，油脂马棕反弹带动关联油品走强，P主力短期或测试8600阻力，白糖外盘休市，全球增产施压，底部震荡，棉花外盘休市，国内价格有韧性，区间震荡偏强，鸡蛋现货反弹，供应宽松，短期观望，苹果库存果需求一般，短期或在9500附近弱势运行，红枣产区价格松动，盘面低位震荡，低位运行 [2]