财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比增长15%至1765亿美元 超出指引上限7亿美元[5][24] - 年度经常性收入(ARR)同比增长14%至71亿美元 首次突破7亿美元大关[5][26] - 非GAAP营业利润率达19% 同比提升360个基点[5][28] - 调整后EBITDA增长40%至353亿美元 利润率20%[28] - 过去12个月无杠杆自由现金流首次突破1亿美元 达1029亿美元 同比增长24%[29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安全业务ARR同比增长40%至203亿美元 主要受益于身份自动化收购和平台解决方案推出[5][26] - 商业ARR突破5亿美元 教育业务实现身份自动化交叉销售[5][16] - Mac业务获得德国汽车制造商和医疗解决方案提供商订单 后者签订三年增长协议[11][12] - 移动业务新增中东航空公司10,000台iPad订单 并推出Android设备支持功能[9][10] - K-12教育业务赢得肯塔基学区订单 提供零接触部署和教学应用支持[14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务中80%通过渠道合作伙伴完成 美国市场渠道占比持续提升[59] - 渠道合作伙伴门户上线后 全球三分之二业务来自渠道[59] - 身份自动化团队整合至教育业务部门 推动跨区域销售[40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 平台战略通过单一SKU整合安全与管理解决方案 消除苹果设备采用障碍[5] - 推出战略再投资计划 重点布局企业市场和AI能力[17][19] - 企业市场将增加销售资源投入 SMB市场通过渠道和自动化优化[18] - AI助手新增搜索和解释功能 提升IT管理效率[21] - 移动安全方案通过分层防御机制在航空等行业建立竞争优势[9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025全年收入70.1-70.4亿美元 同比增长12% 营业利润率22%[31] - 目标2026年实现"40法则"(收入增长+EBITDA利润率≥40)[32] - 身份自动化业务表现超预期 贡献季度收入增长的一半[25][41] - 应收账款周转天数(DSO)预计在未来几季度恢复正常[29] 其他重要信息 - 5月获得4亿美元定期贷款 用于收购付款和可转债回购[29] - 全球客户活动Jamf Nation Live展示AI创新 还将举办亚太活动[20][22] - 系统升级后实现更精细的运营数据分析 支持资源优化决策[59] 问答环节所有的提问和回答 Android支持对销售的影响 - Android设备支持于7月1日上线 已获得现有客户积极反馈[38][39] - 该功能主要服务战略选择苹果但需少量Android支持的客户[10] 身份自动化业务表现 - 整合后身份自动化CEO负责整个教育业务线 推动交叉销售[40] - Q2超预期表现中50%来自该业务 剩余来自Jamf核心业务和合作伙伴[41][42] 战略再投资与40法则目标 - 资源重组聚焦高增长领域 不影响2026年40法则目标[47][48] - 企业市场LTV/CAC优异 将扩大销售团队[67] 季度收入季节性 - Q2部分收入确认时间影响季节性 Q3教育业务将季节性走强[50][51] 渠道合作伙伴发展 - 美国渠道业务增速快 有望达到国际渠道水平[59] - 新合作伙伴门户提升报价效率 增强渠道激励[59] 安全产品需求 - 移动安全需求强劲 尤其在零售/制造/交通等无办公桌场景[62] - 管理与安全结合方案推动安全ARR快速增长[62] 销售团队调整 - 重点推广整合管理安全的平台解决方案[66] - 企业市场投入增加 SMB市场转向渠道和自动化支持[67]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，年度经常性收入（ARR）为7.10亿美元，同比增长14%[12] - 第二季度收入为1.765亿美元，同比增长15%[12] - FY2023总收入为5.61亿美元，FY2024预计总收入为6.27亿美元，Q2 2024总收入为1.53亿美元[56] - FY2023净亏损为1.1亿美元，FY2024预计净亏损为6800万美元，Q2 2024净亏损为1900万美元[56] 利润与现金流 - 非GAAP营业收入为3350万美元，营业利润率为19%，同比增长42%[12] - 调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3530万美元，利润率为20%，同比增长40%[12] - FY2023调整后EBITDA为5300万美元，FY2024预计调整后EBITDA为1.1亿美元，Q2 2024调整后EBITDA为2500万美元[56] - FY2023自由现金流为3300万美元，FY2024预计自由现金流为2200万美元，Q2 2024自由现金流为负400万美元[59] - FY2023未杠杆自由现金流为5500万美元，FY2024预计未杠杆自由现金流为7200万美元，Q2 2024未杠杆自由现金流为2200万美元[59] 用户数据与市场表现 - 安全ARR为2.03亿美元，同比增长40%，占Jamf总ARR的29%[16] - 2025年第二季度的净留存率为103%[33] 未来展望 - 预计2025财年总收入在7.01亿至7.04亿美元之间，增长率为12%[36] - 非GAAP营业收入预计在1.535亿至1.555亿美元之间，营业利润率为22%[36] - 预计2025财年未杠杆自由现金流增长超过75%[36] 负面信息 - FY2023净亏损占总收入的比例为20%，FY2024预计为11%，Q2 2024为13%[56] - FY2023自由现金流利润率为6%，FY2024预计为4%，Q2 2024为负1%[59]

文章核心观点 公司宣布战略再投资计划以推动长期增长、提高运营效率和提升股东价值 预计2025年第二季度财务业绩将超指引区间上限 [1][7] 战略再投资计划 背景 公司近期全面系统更新为业务和增长机会提供了更深入见解 促使其开展战略再投资计划 [2] 重点领域 - 市场推广优化 重新调整市场推广组织 投资于最具增长机会且符合平台战略的领域 [3] - 人工智能投资 除过去一年在销售、产品和客户成功团队部署人工智能获得效率提升外 公司将进一步加速人工智能能力投资 改善客户体验并提高生产力 [4] 人员调整 - 公司将裁员约6.4% 涉及市场推广及其他职能部门 同时减少组织层级 [5] - 预计裁员将产生约1100万至1250万美元费用 大部分费用将在2025年第三季度产生 计划执行将于2025年第四季度基本完成 公司打算将裁员相关费用排除在某些非公认会计准则财务指标之外 [6] 财务业绩指引 - 公司预计2025年第二季度业绩将超此前发布的指引区间上限 2025年5月6日发布的第二季度指引区间为总营收1.675亿至1.695亿美元 非公认会计准则运营收入2950万至3050万美元 [7][10] 非公认会计准则财务指标 - 新闻稿提及非公认会计准则运营收入 该指标排除某些非运营或非经常性项目 公司认为非公认会计准则财务指标有助于投资者了解公司财务表现 但不应用作公认会计准则运营收入的替代 [8][11] 其他信息 - 公司将在2025年8月7日的第二季度财报电话会议上提供战略再投资计划及其对后续期间财务影响的更多细节 [7] - 公司旨在通过帮助组织管理和保障苹果设备使用体验来简化工作 是全球唯一提供苹果优先环境完整管理和安全解决方案的公司 [13]

纪要涉及的公司 Jamf (JAMF) 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司发展历程与现状** - 公司成立22 - 23年，始于威斯康星州欧克莱尔，最初管理教育设备，后拓展至商业领域，目前约25%的ARR来自教育业务 [5][6] - 2021年收购Wandera进入安全领域，目前安全业务ARR达1.6亿美元，全球业务拓展至约20个国家，国际约85%、美国约55%的收入通过渠道销售 [6][7][8] - 上季度推出平台解决方案，包括Jamf for Mac、Jamf for mobile、Jamf for k through 12，还将推出面向SMB市场的新SKU，4月1日完成身份自动化收购，进入身份管理领域 [8] 2. **产品特点与优势** - 身份自动化产品实现动态身份管理，适用于学生、教师等教育场景，也有少量医疗业务，可向全球4万教育客户销售，目前正进行渠道培训 [9][10][11] - 宣布支持Android移动设备管理，适用于混合设备环境，可使用单一工具管理和保护Android及iOS设备 [12][13] 3. **销售管道与趋势** - 销售组合产品可降低客户流失率，提高产品采用率，平台解决方案（Jamf for Mac、Jamf for mobile、Jamf for k through 12）和身份自动化业务推动销售管道建设，移动业务是大机会 [16][17][18] 4. **业绩指引与市场环境** - 制定2025年业绩指引时考虑到市场不确定性，如裁员情况，Q1业绩处于指引范围高端，虽有少量交易推迟或取消，但未下调全年业绩指引 [23][24][25] - 市场仍存在不确定性，招聘未完全恢复，最大垂直领域科技行业招聘较慢 [27] 5. **净留存率（NRR）** - 过去几个季度NRR为104，预计稳定在该水平并有望上升，取决于安全业务渗透和招聘环境改善 [28][29] 6. **收购与资金安排** - 身份自动化收购价2.16亿美元，其中4000万美元为递延对价，两周前签署4亿美元TLA，部分资金用于支付递延对价和回购可转债，剩余资金留作资产负债表储备 [31][32][33] 7. **业务增长分析** - 管理业务在美国较成熟，国际有增长机会，安全业务是增长引擎，上季度和去年Q4均增长17%，身份自动化将作为独立SKU向全球教育客户销售 [35] - 身份自动化带来业务协同，已与对方客户达成交易，有重叠客户250个，管道中有相关交易 [36][37] - 支持Android设备管理有助于提高赢单率 [37] 8. **设备更新周期** - 大型垂直领域客户设备更新周期延长，因企业关注成本控制和苹果设备使用寿命长，更新将更分散 [39][40][41] 9. **不同行业增长情况** - 金融服务领域有新客户增长和移动业务交叉销售，Q1平台解决方案销售有活动；零售行业增长主要在移动业务，如共享设备管理 [42][43] 10. **新SKU销售与市场** - 平台解决方案针对IT部门，利用公司与IT管理员的强关系进入市场，有助于业务拓展 [44][45][46] 11. **国际市场机会** - 国际市场在教育和商业领域表现良好，APAC和EMEA是重要区域，增长由管理、安全和移动业务驱动，渠道拓展将促进业务增长 [47][48][49] - 优先关注苹果设备渗透率增长的地区，国际业务垂直结构与美国相似，教育领域有全国性交易 [51][53][54] 12. **利润率与成本控制** - 过去两年利润率提高1100个基点，今年目标再提高500个基点，目标是2026财年Q4达到40规则运行率，通过控制成本和零基预算实现 [56][57][58] 13. **定价策略** - 提价较慢，新平台产品有年度价格增长机制，认为产品性价比高 [60][61] 14. **资本分配** - 利用4亿美元定期贷款，支付身份自动化递延对价和回购可转债，剩余资金留作灵活储备 [62][63] 15. **需求增长时的投资方向** - 若需求增长，可能增加渠道和营销投入，适当增加研发投入 [65][66] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 部分交易推迟或取消是因为销售过程中提及的关税问题 [26] - 新系统更新使合作伙伴可注册交易、获取定价信息和报价，注册交易数量有良好增长 [49]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：科技、金融服务、医疗保健、零售、专业服务、交通运输、教育等 [14][16][17] - 公司：Jamf（JAMF）、Microsoft、Identity Automation 纪要提到的核心观点和论据 宏观经济与销售情况 - 客户表现出谨慎态度，销售周期延长，审批层面存在不确定性，但需求并未消失，有一定的潜在需求积压 [3][4] - Q1是正常季度，未延续Q4的强劲，4月结果尚可，无明显成交障碍 [5][6] - 部分交易在Q1推迟，但北美影响不大，欧洲表现尚可，亚太地区依然强劲，公司维持业绩指引，保持保守态度 [7] 产品设备与需求 - 未看到设备层面的提前采购，产品更新周期因不确定性延长，部分行业如科技和K - 12教育受影响明显，但需求只是被推迟 [10][11] 客户垂直领域表现 - Q1在医疗保健、金融服务和亚太地区表现强劲，EMEA、南中欧、英国和爱尔兰也有优势，美洲地区相对较弱 [14][15] - 新客户增长良好，但追加销售低于预期，不过客户降级情况有所缓解 [15] 招聘趋势 - 金融服务、专业服务和零售行业招聘情况良好，科技行业虽有裁员但情况较1月有所改善，零售、专业服务和交通运输行业因业务扩张增加招聘，对公司有益 [16][17] 公司应对经济放缓的优势 - 公司提供的设备管理和安全解决方案是企业必要需求，在整体IT支出中占比小，因此在经济放缓时受影响较小 [19][20] 产品组合 - 针对不同客户群体提供不同解决方案，包括面向K - 12教育的管理和安全解决方案，以及面向企业的Mac和移动设备管理与安全解决方案 [25] - 企业采购中，移动设备和笔记本电脑可能由不同人员负责，公司可通过IT部门部署管理和安全解决方案 [26][27] 拓展Android业务 - 拓展Android业务是应客户要求，以满足其在整个移动设备舰队部署安全产品的需求，并非改变以苹果为核心的战略 [29][30] - 无需大量研发投入，已有相关部署能力，预计短期内发布，主要目标客户是已采用iOS解决方案的客户，不打算单独开展仅针对Android的业务 [31][32][33] 竞争格局 - 竞争格局基本稳定，在企业领域，微软既是竞争对手也是重要合作伙伴，双方有多个集成项目 [35][36] 定价策略 - 不追求成为低成本供应商，注重销售解决方案的价值，许多协议中有年度价格上涨条款，且每年产品会增加新功能，可向客户收取相应费用 [38][39][40] 营销和销售策略 - Jamf Business Plan是基于用户的许可证，涵盖移动和Mac设备，面向中小企业；Mac for enterprise是基于设备的，专注于大型企业客户，提供管理、安全和高级服务 [42][43] - 两款产品推出时间较短，但已有一定交易成交，初始反馈良好 [47][48] 安全产品路线图 - 安全业务源于客户需求，公司拥有设备端和网络安全解决方案，仍有拓展空间 [49] - 收购Identity Automation是自然延伸，双方有合作基础，共享部分客户，该解决方案在教育领域有优势，可拓展至商业领域，尤其适用于无桌面工作流程场景 [50][51][53] 国际市场机会 - 国际市场增长速度快于美国，苹果大部分收入来自美国以外地区，公司与苹果在全球紧密合作，通过本地业务拓展市场 [60][61][62] - 加大在国际渠道的投资，招聘新的渠道负责人，优化团队和流程，合作伙伴带来更多交易，预计国际市场增长将持续领先 [64][65][68] 产品销售差异 - 不同国际市场情况不同，部分市场iOS或Mac设备的普及程度有差异，但整体移动设备增长明显，地理多样性有助于分散收入风险 [71][72][73] 本地货币计费 - 引入本地货币计费可提高竞争力和赢单率，目前Oracle系统支持多货币计费，虽短期内对收入影响小且成本增加，但长期有望实现收支平衡 [74][75][76] 资本分配与财务目标 - 公司有一定现金储备，近期完成收购支出，9月有3.75亿美元可转换债券到期，正积极寻求解决方案，优先考虑灵活性和成本 [81][82] - 预计Identity Automation在三个季度内贡献1500万美元收入，收入有季节性，对Jamf的营收和运营利润率有增益，目前预测仍较保守 [84][86][87] - 目标在2026年底达到Rule of 40，优先考虑增长，通过在渠道、产品和销售方面的投资实现，同时优化业务提高效率 [90][91][92] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司跟踪裁员情况，虽有波动但客户座位数减少情况不明显 [22][23] - Identity Automation有独立销售团队，公司将加大投资，拓展国际市场，销售团队对交叉销售也很期待 [58][59] - 国际市场渠道收入占比约80%，美国约55%，全球平均约60% [64]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司实现稳健业绩，总营收同比增长10%，经常性收入增长11%，占总营收的98%，非战略收入来源如服务和许可收入持续同比下降 [7][21][22] - 第一季度净留存率与第四季度持平，为104%，总ARR同比增长9%，达到6.58亿美元，安全ARR同比增长17%，达到1.62亿美元 [7][8] - 非GAAP运营收入为3760万美元，利润率为22%，较2024年第一季度提高800个基点，销售和营销费用占总营收的百分比较上年同期改善约400个基点，G&A改善约200个基点 [22] - 过去十二个月的无杠杆自由现金流利润率略降至12.3%，上一年为12.5%，第一季度末现金为2.22亿美元 [23] - 预计第二季度总营收为1.675 - 1.695亿美元，同比增长10%，非GAAP运营收入为2950 - 3050万美元，利润率为18% [26][27] - 预计2025年全年总营收为6.91 - 6.95亿美元，同比增长10.5%，非GAAP运营收入为1.445 - 1.475亿美元，利润率为21%，较2024财年提高约500个基点 [28] - 预计全年无杠杆自由现金流增长至少75%，目标是到2026财年末达到40规则的运营率 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和教育领域新客户预订强劲，受每个客户更高ARR的推动，安全预订也很强劲 [8] - 合作伙伴驱动的ARR占公司总ARR的60%以上，美国以外地区合作伙伴驱动的ARR占比超过80%，自新全球合作伙伴计划推出以来，交易注册量同比增长近50%，新增合作伙伴增长超过25% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 垂直市场方面，医疗保健、金融服务和教育表现强劲，地区方面，亚太地区表现良好，欧洲、中部、南部以及英国、爱尔兰也表现出色 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Jamf for Mac和Jamf for k 12两个新平台解决方案，帮助客户消除苹果设备采用障碍，满足安全和管理需求，推动公司在安全、移动、国际和渠道四个关键增长因素上的发展 [8][9][10] - 收购Identity Automation，获得近90名员工和动态身份管理产品差异化优势，该平台可根据日程、位置和角色变化实时调整访问、设备和安全策略，有助于公司在教育和其他以移动为中心的行业拓展业务 [12] - 推出新的全球合作伙伴计划，以加速渠道合作伙伴和托管服务提供商的增长，该计划在六个月内取得了可衡量的成果，公司最近在2025 CRN合作伙伴计划指南中获得五星级评级 [14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司继续看到对其解决方案的需求，并预计这种需求将持续，公司密切关注客户情绪和购买周期，认为公司的使命关键地位使其能够免受效率提升措施的影响 [18] - 考虑到当前地缘政治环境的不确定性，公司将继续监测并根据需要进行调整，对公司满足苹果设备安全和管理需求的能力充满信心 [18][19][20] - 尽管市场存在谨慎情绪，但仍有需求，公司将继续执行增长和盈利计划，致力于实现40规则的目标 [56][96][97] 其他重要信息 - 公司在2024年8月进行了系统更新，目前可以灵活地以当地货币计费，这是一个缓慢的过渡过程，美元走弱对营收的正面影响很小，但对成本有负面影响 [46][47] - Identity Automation的营收和运营利润具有季节性，下半年强于上半年，预计其利润率在下半年将有所改善 [81][82][83] - 公司第一季度DSO约超20天，随着系统更新后计费调整的完成，预计DSO将在未来几个季度恢复正常，自由现金流利润率也将随之改善 [70][71] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何将Identity Automation解决方案拓展到商业市场，以及相关的市场策略 - 公司认为该解决方案不仅能在教育市场发挥作用，还能拓展到其他以移动为中心的行业，如零售、航空等，公司将利用现有的销售团队和渠道关系，加强与客户的合作，以推动解决方案在商业市场的应用 [31][33][34] 问题: Jamf for Mac与Jamf商业计划在营销和客户采用方面如何考虑 - Jamf商业计划更面向小型企业客户，而Jamf for Mac则专为企业客户设计，两者在目标客户和市场策略上有所不同，推出Jamf for Mac后，公司看到了良好的市场反馈，因为它简化了销售流程，提高了客户转化率和留存率 [36][37] 问题: 公司维持业绩指引的原因，是需求符合预期还是受宏观环境不确定性影响 - 公司认为市场存在一些不确定性，为谨慎起见，维持全年业绩指引是合理的，公司将密切关注市场变化，并根据情况做出相应调整 [40][41][42] 问题: 公司在国际市场的定价方式，以及美元走弱对国际客户需求的影响 - 公司在2024年8月更新系统后，现在可以灵活地以当地货币计费，这是一个缓慢的过渡过程，美元走弱对营收的正面影响很小，但由于公司超过25%的成本在国际市场，因此对成本有负面影响 [44][46][47] 问题: Identity Automation收购的初步客户和合作伙伴反馈，以及与传统身份供应商的合作关系是否会改变 - 收购后公司在第二天就完成了第一笔交易，对整合和市场推广的结果感到满意，公司将继续加强与现有身份市场合作伙伴的关系，Identity Automation的加入将为客户提供更全面的解决方案，增强合作伙伴关系 [50][51][52] 问题: 净新增ARR加速增长的驱动因素，以及安全、移动或特定行业的表现 - Mac和移动企业解决方案的推出简化了销售流程，对商业业绩有帮助，市场对移动安全的需求增加也有利于公司，垂直市场方面，医疗保健、金融服务和教育表现强劲，地区方面，亚太地区和欧洲部分地区表现良好 [54][55][57] 问题: 客户提前购买苹果设备对公司业务的影响 - 公司表示这对业务没有直接或即时的关联，但从长远来看，苹果的扩张将为公司带来更大的市场份额，苹果在应对此类情况方面有良好的历史记录 [60][61] 问题: Azure市场的早期管道建设情况以及未来发展趋势 - 公司在Azure市场看到了类似AWS市场的吸引力，虽然处于早期阶段，但已经有交易达成，并且有管道正在建立，公司对Azure市场的未来发展持乐观态度 [62][63] 问题: 进入教育旺季时，公司的管道情况以及Jamf k 12对可见性的提升程度 - 公司看到了管道的建立，特别是与国际客户的续约和扩张讨论，尤其是在亚太地区，随着Identity Automation的加入，公司对即将到来的教育旺季持乐观态度 [66][67][68] 问题: 全年自由现金流的季节性情况 - 预计自由现金流将在全年得到改善，第一季度DSO约超20天，随着系统更新后计费调整的完成，预计DSO将在未来几个季度恢复正常，自由现金流利润率也将随之改善 [69][70][71] 问题: 新入职公司六个月来，遇到的挑战和惊喜 - 挑战主要来自系统更新，公司在2024年8月上线了新的ERP系统，虽然目前已经看到了系统带来的好处，但在运营过程中仍面临一些挑战，惊喜在于公司丰富的蓝筹客户群体、产品的横向适用性以及国际市场的巨大潜力 [73][75][76] 问题: Identity Automation的运营利润率情况，以及从教育市场拓展到商业市场后利润率是否可以提高 - Identity Automation的营收和运营利润具有季节性，下半年强于上半年，预计其利润率在下半年将有所改善，公司预计该收购在营收和利润方面都将具有增值作用 [79][81][83] 问题: 新推出的产品与现有产品的差异化，以及是否会导致产品捆绑解决方案的相互蚕食 - 公司的新产品在目标客户和功能上有所不同，不会导致相互蚕食，相反，平台解决方案提高了转化率和留存率，符合客户的购买需求 [84][85][86] 问题: 收购Identity Automation后，研发支出和安全产品路线图的变化 - 研发支出方面，公司将整合两家公司的产品和市场策略，前期会增加一些投入，但预计对整体研发支出占营收的百分比影响不大，安全产品路线图方面，收购将增强公司的安全足迹，符合客户对安全的需求 [91][92][93]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长10%，经常性收入增长11%，占总营收的98%，非战略收入来源如服务和许可继续同比下降 [6][20][21] - 第一季度净留存率与第四季度持平，为104%，总留存率与历史水平一致 [21] - 非GAAP运营收入为3760万美元，利润率为22%，较2024年第一季度提高800个基点 [21] - 过去十二个月未杠杆化自由现金流利润率略降至12.3%，上一年为12.5% [22] - 预计第二季度总营收为1.675 - 1.695亿美元，同比增长10%；非GAAP运营收入为2950 - 3050万美元，利润率为18% [25] - 预计2025年全年总营收为6.91 - 6.95亿美元，同比增长10.5%；非GAAP运营收入为1.445 - 1.475亿美元，利润率为21%，较2024财年提高约500个基点 [26] - 预计全年未杠杆化自由现金流增长至少75% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总ARR同比增长9%，达到6.58亿美元，净新增商业ARR同比增长，排除外汇因素后，总净新增ARR自2022年第二季度以来首次加速增长 [6] - 安全ARR同比增长17%，达到1.62亿美元 [7] - 渠道业务方面，自2024年8月推出新的全球合作伙伴计划以来，交易注册量同比增长近50%，新增合作伙伴数量增长超过25%，合作伙伴驱动的ARR占公司总ARR的比例超过60%，美国以外地区超过80% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 垂直市场方面，医疗保健、金融服务和教育领域表现强劲；地区市场方面，亚太地区和欧洲、中部、南部以及英国、爱尔兰地区表现良好 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Jamf for Mac和Jamf for k12两个新的平台解决方案，满足客户对苹果设备安全和管理的需求，推动教育业务在第一季度取得强劲表现 [7][8][9] - 收购Identity Automation，获得近90名员工和动态身份管理技术，增强公司在移动安全领域的竞争力，拓展教育和其他以移动为中心的行业市场 [11] - 继续推进全球合作伙伴计划，加强与合作伙伴的合作，扩大全球影响力 [13][14] - 目标是在2026财年末达到40规则的运营率，即同比增长率加上调整后EBITDA利润率之和达到40% [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司继续看到对其解决方案的需求，预计需求将持续，因其行业领先的苹果优先解决方案 [16] - 密切关注客户情绪和购买周期，公司成本在整体IT或安全预算中占比较小，认为公司对许多组织至关重要，可免受效率提升措施的影响 [16] - 考虑到当前地缘政治环境的不确定性，公司将持续监控并根据需要进行调整 [16][17][92] 其他重要信息 - 公司于4月1日完成对Identity Automation的收购，收购价格为2.15亿美元，分两期支付，其中1.75亿美元在收购完成时支付，4000万美元将于10月1日支付 [22] - 公司新系统于去年8月上线，目前可灵活以当地货币计费，随着新交易签约和客户续约，将逐步过渡到当地货币计费 [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何将Identity Automation解决方案拓展到商业市场，以及相关的市场策略 - 公司认为该解决方案不仅适用于教育市场，还可拓展到商业市场，如零售、航空等行业，目前在教育市场有很大的增长空间，公司将利用现有资源和渠道，加强市场推广 [30][31][32] 问题2: Jamf for Mac与Jamf商业计划的营销和适用场景 - Jamf商业计划更面向小型企业客户，而Jamf for Mac专为企业客户设计，两者在目标客户和市场策略上有所不同 [35] 问题3: 维持业绩指引的原因是需求符合预期还是受宏观环境不确定性影响 - 公司认为目前市场存在一些不确定性，为谨慎起见，维持全年业绩指引，同时会密切关注市场变化并及时做出反应 [40][41][42] 问题4: 公司产品在国际市场的定价方式以及美元贬值对国际需求的影响 - 公司新系统上线后可灵活以当地货币计费，目前正在逐步过渡，美元贬值对营收的积极影响较小，但由于国际成本占比超过25%，对成本有负面影响 [44][45] 问题5: Identity Automation收购的客户和合作伙伴反馈，以及与传统身份供应商的合作关系是否会改变 - 收购后业务进展顺利，首日就达成一笔交易，公司将利用自身市场团队支持其业务拓展；与传统身份供应商的合作关系不会改变，Identity Automation的技术是对现有合作的补充和增强 [49][50][51] 问题6: 净新增ARR加速增长的驱动因素 - Mac for enterprise和mobile for enterprise产品表现良好，简化了市场推广流程；市场对移动安全的需求增加，推动了公司商业业务的发展 [52][53] 问题7: 客户提前购买苹果设备对公司业务的影响 - 公司未直接观察到客户提前购买苹果设备的情况，即使存在这种情况，对公司业务也没有直接或即时的关联，但从长期来看，苹果的发展将为公司带来更大的市场空间 [57][58] 问题8: Azure市场的业务发展情况和前景 - 公司在Azure市场看到了类似AWS市场的业务进展，已达成一些交易，有业务管道正在建立，对其未来发展持乐观态度 [59][60] 问题9: 进入教育旺季的业务管道情况以及Jamf k12对业务可见性的提升 - 公司看到了业务管道的建立，正在与许多国际客户进行续约和业务拓展的讨论，特别是在亚太地区；Identity Automation的加入将为业务发展提供额外动力，公司对即将到来的教育旺季持乐观态度 [64][65] 问题10: 全年自由现金流的季节性表现 - 由于去年系统更新导致账单调整，第一季度DSO延长，预计随着收款的进行，DSO将在未来几个季度恢复正常，自由现金流利润率也将随之改善 [67][68] 问题11: 新入职公司遇到的挑战和惊喜 - 挑战主要来自新系统的实施，但从长远来看，系统将为公司带来更多好处；惊喜在于公司拥有丰富的蓝筹客户资源和强大的产品，国际市场也有很大的发展潜力 [70][72][73] 问题12: Identity Automation的运营利润率情况以及能否从教育市场拓展到商业市场后得到改善 - Identity Automation的营收季节性与公司教育业务相似，下半年较强，其客户规模较大且位于美国，盈利能力较强，预计收购后将在营收和利润方面产生积极影响，第二季度因市场推广增加了一些费用，预计下半年利润率将有所改善 [77][78][79] 问题13: 新产品与现有产品的差异化以及是否会导致产品捆绑销售的相互蚕食 - 新产品在目标客户和功能上与现有产品有所不同，具有差异化；公司认为提供这些平台解决方案可以提高转化率、平均销售价格和客户留存率，不会导致产品相互蚕食 [82][83] 问题14: 收购Identity Automation后研发支出和安全产品路线图的变化 - 公司将在产品和市场推广方面整合Identity Automation，前期会增加一些研发投入，但预计对整体研发费用占营收的比例影响不大；安全产品路线图将继续根据客户需求进行优化，此次收购将进一步增强公司的安全业务 [88][89]

业绩总结 - 2025年第一季度的年化经常性收入（ARR）为6.579亿美元，同比增长9%[12] - 第一季度总收入为1.676亿美元，同比增长10%[12] - 非GAAP营业收入为3760万美元，非GAAP营业收入率为22%[12] - 第一季度调整后的EBITDA为3900万美元，占总收入的24%[49] - 2023财年总收入为5.61亿美元，2024财年预计增长至6.27亿美元[52] - 2023财年第一季度总收入为1.32亿美元，2024财年第一季度增长至1.52亿美元[52] 用户数据 - 安全ARR为1.62亿美元，同比增长17%，占Jamf总ARR的25%[12] - 第一季度的净保留率为104%[29] 未来展望 - 预计2025财年总收入在6.91亿至6.95亿美元之间，同比增长10%至11%[32] - 预计2025财年非GAAP营业收入在1.445亿至1.475亿美元之间，非GAAP营业收入率为21%[32] - 调整后的EBITDA在2025财年预计将增长超过75%[32] 现金流与利润 - 2023财年净现金流入（使用）经营活动为3600万美元，2024财年预计为3100万美元[52] - 2023财年自由现金流为3300万美元，2024财年预计降至2200万美元[52] - 2023财年经营活动净现金流占总收入的比例为6%，2024财年预计降至5%[52] - 2023财年自由现金流利润率为6%，2024财年预计降至4%[52] - 2023财年未杠杆自由现金流为5500万美元，2024财年预计增至7200万美元[52] - 2023财年第一季度经营活动净现金流占总收入的比例为(19)%，2024财年第一季度预计为(10)%[52] - 2023财年第一季度自由现金流利润率为(20)%，2024财年第一季度预计为(12)%[52] - 2023财年第一季度未杠杆自由现金流为(1800)万美元，2024财年第一季度预计为(100)万美元[52] 国际收入 - 国际收入同比增长16%[12]