全球及中国区业绩概览 - 2025财年麦当劳全球实现营业收入268.85亿美元，同比增长4%；归母净利润85.63亿美元，同比增长4% [4] - 2025年包含中国在内的国际特许经营市场同店销售额同比增长4.5% [9] - 截至2025年末麦当劳全球门店数量超45000家，计划2026年新开2600家，目标2027年底达5万家 [4] 中国市场扩张战略与现状 - 截至2025年末麦当劳中国内地门店数量突破7700家，已完成全国省级行政区全覆盖 [4][9] - 2025年在中国内地新开超1000家餐厅，服务人次超过14亿 [5] - 公司计划2028年在华实现万店规模，未来2-3年需保持每年近千家扩张速度，其中约一半新店将落地三四线城市 [9] - 2026年计划在中国新开约1000家门店，速度与2025年持平 [5] - 中国市场支撑了公司近四成的全球新增门店任务 [9] - 公司明确中国市场“长期高扩张、全面下沉、效率优先”的拓展路线，将中国定位为全球第一大增量市场 [9] 市场竞争格局与对手动态 - 2025年肯德基全年净新增门店1349家，其扩张速度略高于麦当劳的1000家 [12] - 百胜中国以“双子星”模式推动肯德基和必胜客共同下沉，共享后端资源，单店资本支出降至70万-80万元，平均投资回收期约两年 [13] - 肯德基旗下品牌肯悦咖啡2025年门店数量达2200家，较2024年增长近三倍，单店日均销售杯数增长25% [17] - 肯德基旗下轻食品牌KPRO在2025年新增超200家门店，为母店带来双位数销售提升，计划2026年门店数量翻倍超400家 [17] 市场挑战与运营调整 - 中国市场面临消费理性化、行业内卷、成本高企与单店效率考验等多重压力 [9] - 麦当劳中国门店布局存在“东重西轻、南重北轻”的偏好，超五成门店位于三至五线城市，全面深入拓展对管理及供应链能力提出考验 [13] - 渠道策略从集中于商场向新兴社区、交通枢纽、TOD站点等非商圈区域探索 [16] - 行业增长逻辑正从“单纯拼开店数量”转向“规模与效率并重” [18]