公司业绩与展望 - 一季度交付4.2万辆车，同比增长4.1%，其中蔚来品牌2.7万辆、乐道品牌1.47万辆，车辆均价28.6万元/辆 [1] - 一季度净亏损67亿元，账上现金从419亿元降至260亿元，4月通过香港闪电配售筹集40亿港元 [2] - 二季度销量指引7.2万-7.5万辆，同比增长25%-37%，预计创单季度交付新高 [2] - 四季度目标月销5万辆（蔚来品牌2.5万+乐道品牌2.5万），并实现盈利 [2][6] 品牌与产品策略 - 蔚来品牌四款主销车型"5566"（ET5/ET5T/ES6/EC6）6月进入完整交付，ES6毛利率超20%，ET5系列毛利提升10% [6] - 乐道品牌5月销量6,281台，换帅后销量提升40%，年末三款车型L60/L80/L90目标月销2.5万辆（L60稳态1万+L80/L90合计1.5万） [6][10] - 全新一代ES8四季度交付，三代车型将优化空间设计 [6][13] 销售与渠道 - 下沉市场采用"阵地战"（新建门店）与"游击战"（换电站+行销团队）结合策略 [9] - 蔚来+乐道与400多家经销商门店合作，直销体系结合外部资源 [9] 成本与研发管理 - 单季研发费用从30多亿降至20-25亿元，取消低ROI项目 [5][14] - 供应链优化：蔚来品牌60%-70%零部件通用，跨品牌推进分层解耦（接插件、线束、电机统一） [15] 行业竞争动态 - 同行表现：理想一季度交付9万辆（净利润6.47亿）、小鹏交付9万辆（亏损6.6亿）、小米交付7.5万辆（亏损5亿） [1][2] - 竞品新车：小米YU7、理想i8/i6、小鹏G7等下半年上市 [7] - 同行盈利节点：小鹏预计四季度盈利，小米或更早（三至四季度） [8] 经营机制调整 - 全员经营意识：门店、fellow（销售）均需核算成本与盈利，淘汰标准从销量转向经营结果 [11] - 6P模型指导车型销售策略，聚焦规模经济与毛利率底线 [12]