公司业绩 - 电动汽车初创公司NIO在周二公布的第一财季业绩未达预期 [1] - 尽管公司电动汽车需求强劲且ONVO交付量增加 [1] - ONVO系列包括受欢迎的L60 SUV车型 [1] 产品表现 - ONVO系列交付量正在攀升 [1] - L60 SUV车型市场反响良好 [1]

公司交付数据 - 5月交付23,231辆电动车 同比增长13 1%但环比4月的23,900辆有所下降 [1] - 核心NIO品牌交付量环比下降31%至13,270辆 涵盖ES6 ET5T等高端车型 [2] - 大众市场品牌ONVO交付6,281辆 环比增长42% 首款车型L60 SUV持续受市场欢迎 [3] - 小型高端品牌Firefly交付3,680辆 较4月首批230辆实现大幅增长 [3] 品牌发展动态 - ONVO和Firefly增长势头强劲 但可能蚕食NIO主品牌市场份额 [4] - 公司计划2025年销量较2022年的221,970辆翻倍 需达到月均37,000辆交付目标 [5] - 1-5月累计交付89,225辆 同比增长34 7% 但仍低于目标进度 [5] 同业对比 - 理想汽车5月交付40,856辆 同比增长16 7%且环比4月33,939辆提升 MEGA Home车型订单超预期 [6] - 小鹏汽车交付33,525辆智能电动车 同比暴涨230% 但环比4月35,045辆略有下降 MONA M03 Max新车型已上市 [7] 资本市场表现 - 公司股价年内下跌约19% 同期行业跌幅仅0 5% [8] - 远期市销率为0 46 价值评分D级 [11] - Zacks评级维持3级(持有) [14]

文章核心观点 蔚来汽车股价跌至52周低点且当前价格便宜 但投资者需关注成本和财务状况 公司虽面临交付下降、亏损上升和股票出售等问题 但也在押注子品牌实现增长 且一季度交付和营收指引表现良好 [1][6][7][8] 蔚来股价下跌原因 - 3月1日公布的交付数据好坏参半 2月交付量同比增长62% 但环比下降4.8% [2] - 旗舰品牌交付量较1月增长15% 大众市场子品牌Onvo交付量环比下滑近32% [3] - 第四季度净亏损达9.74亿美元创纪录 同比增长33% 尽管汽车销量增长13% [3] - 第四季度毛利率从去年同期的7.5%提高到11.7% 但更高的运营费用侵蚀了利润 因公司在营销、推广新品牌和扩大销售网络上投入更多资金 [4] - 3月底宣布计划以每股29.46港元的价格在离岸交易中出售近1.368亿股股票 较前一日香港证券交易所收盘价有9.5%的大幅折扣 [5] 蔚来未来发展情况 - 子品牌Onvo于2024年9月开始交付首款车型L60 SUV 未来几周将推出第二款车型L90 另一子品牌Firefly将于4月19日推出首款紧凑型掀背车 [6] - 预计第一季度交付4.1万至4.3万辆汽车 同比增长约36%至43% 第一季度营收指引意味着同比潜在增长约23%至30% [7] - 公司称出售股票是为电动汽车技术和新产品的研发筹集资金 并加强资产负债表 [8]