交易核心信息 - 灵北公司提出以每股最高23美元的价格收购Avadel Pharmaceuticals plc，总股权价值约为24亿美元 [3] - 该报价较2025年10月21日（Alkermes收购案公告前最后一个交易日）Avadel的收盘价有约29%的溢价 [3] - 收购对价由每股21美元的现金付款和一份不可转让的或有价值权组成 [4] - 或有价值权包含两项潜在额外现金付款：若LUMRYZ™和valiloxybate在2027年12月31日前任何日历年在美国的年度净销售额合计达到至少4.5亿美元，则支付每股1美元；若在2030年12月31日前达到至少7亿美元，则再支付每股1美元 [4] 交易结构与当前状态 - Avadel董事会认定灵北公司的提案构成一项“公司优等提案” [3] - 根据与Alkermes的现有交易协议，Avadel已通知Alkermes此决定，并触发为期五个工作日的谈判期 [5] - 在此谈判期内，若Alkermes要求，Avadel将与其就修改交易条款进行善意讨论，以使灵北提案不再构成优等提案 [5] - 当前Alkermes交易协议仍然完全有效，Avadel董事会尚未改变其支持Alkermes收购的建议 [7] 公司业务背景 - Avadel Pharmaceuticals plc是一家生物制药公司，专注于通过创新解决方案开发药物，以解决患者当前治疗方案面临的挑战 [11] - 其商业产品LUMRYZ™是美国FDA批准的首个且唯一一款用于治疗7岁及以上发作性睡病患者的猝倒或过度白天嗜睡的一次性睡前氧酸盐缓释口服混悬液 [11] 后续程序与时间安排 - 根据爱尔兰收购规则，灵北公司必须在Avadel股东大会召开前第七天的美国东部时间下午5点前，宣布明确的收购意向或宣布不打算收购 [9] - 目前无法确定灵北公司是否会提出收购要约，也无法确定任何潜在要约的条款 [10] - Avadel的财务顾问为摩根士丹利和高盛，法律顾问为Goodwin Procter LLP和Arthur Cox LLP [10]

收购要约核心信息 - 灵北制药提出主动收购要约，以每股23美元收购Avadel，总价值约22.5亿美元 [1] - 收购对价包括交割时每股21美元现金，以及每股2美元的或有价值权 [1] - 或有价值权支付条件为：LUMRYZ™和valiloxybate在2027年底前美国年净销售额达4.5亿美元可获每股1美元，在2030年底前年净销售额达7亿美元可再获每股1美元 [1] - 交易需满足股东批准和监管批准等条件 [1] 与Alkermes现有协议对比 - Alkermes于2025年10月22日达成收购协议，出价为每股最高20美元，包括交割时每股18.5美元现金和每股1.5美元或有价值权 [2] - Alkermes协议中的或有价值权支付条件取决于LUMRYZ™在2028年底前获FDA批准用于治疗成人特发性嗜睡 [2][9] - Alkermes预计交易在2026年第一季度完成，并预测收购将立即提振其收入 [9] 公司董事会决策与当前状态 - Avadel董事会认定灵北提案合理预期将构成"公司高级提案"，允许其向灵北提供信息并进行讨论谈判，但不能终止与Alkermes的现有协议 [2][7] - Avadel董事会尚未正式确定灵北提案构成"公司高级提案"，目前也未改变其支持与Alkermes交易的建议 [3][7] - 无法保证与灵北的讨论将导致董事会最终认定灵北提案为更优提案 [4][7] - Alkermes董事会正与顾问评估选择，并指出Avadel必须先与其重回谈判桌才可接受替代方案 [7] 行业战略背景 - 灵北制药正在推进"聚焦创新者"战略，将其运营转向合作伙伴模式，并聚焦于更高价值的创新药物如Vyepti和Rexulti [10] - 作为战略调整的一部分，灵北在9月份宣布裁员约600人 [10] - 此次竞购战紧随Metsera的收购争夺之后，辉瑞与诺和诺德曾对该肥胖症生物科技公司展开竞价 [10]

收购提案核心条款 - 灵北公司提出以每股最高23美元的价格收购Avadel 其中包含每股21美元的现金对价以及每股2美元的或有价值权 [3] - 或有价值权的支付条件为：LUMRYZ™和valiloxybate在美国的年净销售额在2027年12月31日前达到至少4.5亿美元可触发每股1美元支付 在2030年12月31日前达到至少7亿美元可再触发每股1美元支付 [3] - 该提案需满足多项交割条件 包括Avadel股东批准和监管批准 [3] 与阿尔克默斯现有协议的对比 - Avadel此前已于2025年10月22日与阿尔克默斯达成确定性交易协议 根据该协议 Avadel股东将获得每股最高20美元的对价 [4] - 阿尔克默斯的对价包括每股18.50美元的现金以及每股1.50美元的或有价值权 该或有价值权取决于LUMRYZ™在2028年底前获得FDA批准用于治疗成人特发性嗜睡症 [4] - 灵北公司的提案比现有阿尔克默斯协议的对价高出每股3美元 [3][4] 董事会评估与当前状态 - Avadel董事会已善意认定 灵北公司的提案合理预期将构成一项“公司优等提案” [3] - 此认定允许Avadel向灵北公司提供信息并进行讨论和谈判 但并未允许公司终止与阿尔克默斯的协议或与灵北公司达成新协议 [5] - 董事会目前尚未正式认定该提案构成优等提案 也未改变其支持阿尔克默斯收购的建议 [5] 公司核心产品与业务 - Avadel是一家生物制药公司 专注于通过创新解决方案开发药物以解决患者当前治疗方案面临的挑战 [11] - 其商业化产品LUMRYZ™是首个也是唯一一个用于治疗7岁及以上发作性睡病患者的猝倒或过度日间嗜睡的睡前一次服用的缓释口服混悬液羟丁酸盐 [11] 程序性事项与后续步骤 - 根据爱尔兰收购规则 灵北公司必须在Avadel股东大会召开前7个工作日下午5点（美国东部时间）之前 宣布其明确的收购意向或不收购意向 [7][8] - 目前无法保证与灵北公司的讨论会促使董事会认定其提案为优等提案 [6] - 摩根士丹利和高盛担任Avadel的财务顾问 古德温普罗克特和亚瑟考克斯担任法律顾问 [9]

交易核心条款 - Avadel Pharmaceuticals plc股东将获得每股18.50美元现金，并附加一项不可转让的或有价值权，该权利可能使股东额外获得每股1.50美元的现金支付，前提是LUMRYZ™在2028年底前获得FDA批准用于治疗成人特发性嗜睡症 [1] 律师事务所背景 - Monteverde & Associates PC是一家全国性证券集体诉讼律师事务所，在审判和上诉法院（包括美国最高法院）拥有成功的记录 [2] - 该律所已为股东追回数百万美元，并在2024年ISS证券集体诉讼服务报告中被评为前50强律所 [1] 调查与潜在行动 - 律所正在调查Avadel Pharmaceuticals plc出售给Alkermes plc的交易，以评估交易对股东是否公平 [1] - 律所同时宣布对Hologic, Inc (NASDAQ: HOLX) 展开调查 [6]

并购交易核心条款 - Avadel Pharmaceuticals公司股东将获得每股18.50美元现金 [1] - 交易还包括一份不可转让的或有价值权 可能为股东带来每股额外1.50美元现金支付 [1] - 额外现金支付取决于LUMRYZ™获得美国FDA最终批准用于治疗特发性嗜睡症 [1] 交易相关调查 - Halper Sadeh LLC律师事务所正在调查此次出售给Alkermes公司的交易对Avadel股东是否公平 [1]

公司活动安排 - 公司将于2025年8月7日东部时间上午8:30举行电话会议和网络直播，讨论2025年第二季度财务业绩并提供公司最新情况 [1] 公司业务与产品 - 公司是一家专注于通过创新解决方案开发药物以应对当前治疗方案挑战的生物制药公司 [3] - 公司商业产品LUMRYZ™是美国FDA批准的首个且唯一一个用于治疗7岁及以上发作性睡病患者猝倒或日间过度嗜睡的睡前一次服用的oxybate药物 [3]

公司动态 - 公司管理层将于6月5日上午10:30参加杰富瑞全球医疗保健会议的炉边谈话 [1] - 炉边谈话的直播和存档录像将在会议结束后90天内可在公司投资者关系网站上查看 [2] 公司介绍 - 公司是一家专注于变革药物以改善生活的生物制药公司 [1][3] - 公司采用创新解决方案开发药物以应对患者当前治疗选择面临的挑战 [3] - 公司商业产品LUMRYZ™获美国FDA批准，是首个也是唯一一种睡前服用一次的羟丁酸盐，用于治疗7岁及以上发作性睡病患者的猝倒或白天过度嗜睡 [3] 联系方式 - 投资者联系人为Austin Murtagh，邮箱Austin.Murtagh@precisionAQ.com，电话(212) 698-8696 [4] - 媒体联系人为Lesley Stanley，邮箱lestanley@realchemistry.com，电话(609) 273-3162 [4]

公司活动 - 公司管理层将于2025年5月20日美国东部时间中午12点参加H C Wainwright第3届年度BioConnect投资者会议的火炉边谈话[1] - 该火炉边谈话将进行网络直播 并提供存档录像 在会议结束后于公司投资者关系网站保留90天[2] 公司业务与产品 - 公司是一家生物制药公司 专注于通过改造药物来改变患者生活[3] - 公司的商业产品LUMRYZ™已获得美国FDA批准 是首个也是唯一一个用于治疗7岁及以上发作性睡病患者猝倒或日间过度嗜睡的睡前一次服用的oxybate药物[3]

财务业绩摘要 - 2025年第一季度LUMRYZ™净产品收入为5250万美元，较2024年同期的2720万美元增长93% [1][9] - 截至2025年3月31日，接受LUMRYZ治疗的患者数量为2800名，较2024年12月31日的2500名净增300名，较2024年第一季度同比增长100% [1][5] - 2025年第一季度净亏损为490万美元，摊薄后每股亏损0.05美元，较2024年同期的净亏损2730万美元（每股亏损0.30美元）大幅收窄 [11][35] - 2025年第一季度总运营费用为4990万美元，较2024年同期的5170万美元下降3% [9] 2025年业绩指引 - 公司上调2025年全年业绩指引，预计净产品收入将在2.55亿至2.65亿美元之间，全年现金流预计为3000万至4000万美元 [1][5] - 预计到2025年底，接受LUMRYZ治疗的患者数量将达到3400至3600名 [1][5] - 对于截至2025年6月30日的第二季度，公司预计净产品收入为6000万至6300万美元，现金运营费用为4500万至5000万美元 [5] 产品管线与监管进展 - 美国联邦巡回上诉法院于2025年5月6日作出有利裁决，推翻地方法院禁令的重要部分，允许公司就LUMRYZ用于发作性睡病以外的适应症（如特发性嗜睡症）寻求并获得FDA批准 [1][5] - 针对LUMRYZ用于特发性嗜睡症（IH）的关键性3期REVITALYZ™研究按计划进行，预计在2025年底前完成患者入组 [1][7] - 自2025年初以来，公司已针对Jazz Pharmaceuticals提起了四项专利侵权诉讼，指控其Xywav产品的某些用途侵犯了公司的五项专利 [6] 运营与商业亮点 - 公司已完成加速LUMRYZ市场采纳的投资部署，包括扩大现场销售与报销团队、护士护理导航员团队和患者大使团队 [13] - 研发费用从2024年第一季度的310万美元增至2025年同期的430万美元，增长主要源于REVITALYZ研究的相关成本 [10] - 销售、一般和行政费用从2024年第一季度的4860万美元降至2025年同期的4560万美元，下降主要由于当期法律费用降低，但被LUMRYZ商业成本（包括人员增加及销售和市场费用）的增加所部分抵消 [10] - 公司运营多元化的供应链，LUMRYZ的活性药物成分由两家位于美国的CDMO生产，成品由一家美国CDMO和一家欧洲CDMO批准生产 [12]

文章核心观点 公司将于2025年5月7日上午8点举办电话会议和网络直播，提供公司最新情况并讨论2025年第一季度财务结果 [1] 会议信息 - 可通过访问公司网站投资者关系板块收听直播 [2] - 网络直播回放将在活动结束后在公司网站存档90天 [2] - 参与者可在此处注册电话会议，建议提前至少10分钟注册 [2] 公司介绍 - 公司是一家生物制药公司，致力于变革药物以改善生活 [1][3] - 公司采用创新方案开发药物，解决患者现有治疗方案面临的挑战 [3] - 公司商业产品LUMRYZ™获美国FDA批准，是首个也是唯一一款睡前服用的羟丁酸盐，用于治疗7岁及以上发作性睡病患者的猝倒或白天过度嗜睡 [3] 联系方式 - 投资者联系人为Austin Murtagh，邮箱Austin.Murtagh@precisionAQ.com，电话(212) 698-8687 [4] - 媒体联系人为Lesley Stanley，邮箱lestanley@realchemistry.com，电话(609) 273-3162 [4]