Biogen (NasdaqGS:BIIB) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 08:30 AM ET Speaker0Good morning. My name is Cynthia, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the Biogen Third Quarter twenty twenty five Earnings Call and Business Update. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session.Session. Today's conference is being recorded. Thank you. I would now like to tu ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长7%，主要来自四个新上市产品的强劲表现以及美国多发性硬化症(MS)业务的韧性 [35][36] - 非GAAP稀释每股收益增长4%，若不计收购IPR&D和里程碑费用影响，增幅为9% [36] - 四个新上市产品合计贡献2.52亿美元收入，同比增长91%，抵消了MS产品组合的下滑 [39] - 美国MS业务收入6.57亿美元，部分受益于VUMERITY需求增长、库存动态和约4800万美元的有利总净变化估计影响 [37] - 全球SPINRAZA收入预计2025年与2024年大致持平，但下半年收入将低于上半年 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - MS业务表现坚韧，VUMERITY持续增长，团队在免疫学领域的深厚知识和关系为其带来价值 [23][37] - SKYCLARIS已在29个市场上市，全球收入环比增长5%，美国收入环比增长13% [24][25][40] - ZURZUVEY收入4600万美元，同比增长213%，环比增长68%，近70%的处方来自重复开药者 [27][41] - LEKEMBI全球终端市场销售额约1.6亿美元，中国出货时间影响约3500万美元，排除该因素后全球销售额环比增长29%，同比增长211% [39][40] - XUME表现超出内部预期，在欧洲获批并计划推出 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场MS业务表现强劲，VUMERITY需求增长显著 [37] - 欧洲市场面临TECFIDERA和TYSABRI生物类似药的竞争压力，预计2025年竞争加剧 [37] - 中国市场LEKEMBI出货时间影响显著，预计下半年库存将逐步消化 [39] - 巴西和部分欧洲市场正在争取SKYCLARIS的报销 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过"Fit for Growth"计划重新分配资本，为四个新产品上市做准备，并优化MS投资 [22] - 研发重点转向罕见疾病，计划加速和扩大临床开发活动 [49] - 与Citi Therapeutics达成研究协议，预计今年将有更多类似合作 [13][43] - 在阿尔茨海默病领域，公司致力于长期投入，与Eisai的合作关系良好，尽管存在欧洲商业化分配的仲裁 [85][86] - 公司计划通过皮下制剂和血液生物标志物等技术突破，提升LEKEMBI的市场渗透 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度表现满意，新产品增长抵消了MS下滑，MS业务比预期更具韧性 [6] - LEKEMBI增长受到血液生物标志物和皮下制剂等推动因素的积极影响 [8][9] - SKYCLARIS在全球范围内推广顺利，患者参与早期访问计划积极 [10] - 公司对SMA新药salinersen的潜力感到兴奋，其一年一次给药方案和疗效数据令人鼓舞 [16][18] - 公司对2025年全年业绩持乐观态度，上调非GAAP稀释每股收益预期至15.5-16美元 [47][48] 其他重要信息 - 公司计划投资北卡罗来纳州制造业务，以支持后期管线发展 [45] - 公司现金储备28亿美元，净债务35亿美元，财务状况稳健 [45] - 计划在秋季举办狼疮管线专题研讨会，类似之前的selzardomab投资者网络研讨会 [21] - 血液生物标志物检测在阿尔茨海默病诊断中的应用快速增长，过去六个月增长50% [30][93] - 皮下LEKEMBI的PDUFA日期在8月，预计将为患者提供更多便利 [9][103] 问答环节所有的提问和回答 问题: AHEAD-3-45试验与TRAILBLAZER-ALZ-3试验的设计差异 - AHEAD-3-45包括两个试验，分别针对防止淀粉样蛋白进一步积累和预防认知衰退，使用淀粉样蛋白PET筛查和CDR全球评分为0的患者 [54] - 竞争对手试验采用混合纳入标准，包括电话访谈和CDR评分为0.5和1的患者 [55] - AHEAD-4-5使用敏感的临床前阿尔茨海默病复合终点，预计2028年读出数据 [56] 问题: LEKEMBI在美国的市场份额和竞争动态 - LEKEMBI保持约70%的市场份额，竞争对手增长主要来自已使用LEKEMBI的医生 [60][61] - 市场整体增长约15%，LEKEMBI推动新医生和新诊疗场所的扩展 [61] - 皮下制剂和维持治疗方案将成为重要差异化优势 [62][63] 问题: SMA市场中myostatin产品的影响 - myostatin产品预计将成为SMN校正剂的补充而非主要竞争对手 [70] - 公司不认为这将影响SPINRAZA或现有SMA疗法的使用 [70] 问题: 狼疮管线进展和竞争格局 - dapirolizumab是第三个获得阳性3期试验结果的狼疮药物，显示其在减少严重发作和类固醇使用方面的优势 [76][77] - litifilumab针对I型干扰素特征，dapirolizumab则通过CD40配体途径影响T和B细胞 [77] - 预计dapirolizumab第二个3期试验数据在2027-2028年，litifilumab SLE数据最早明年年底 [79] 问题: 与Eisai的合作关系 - 尽管存在欧洲商业化分配的仲裁，但与Eisai的合作关系比以往任何时候都好 [86] - 双方在制造、商业化和开发方面保持密切合作，仲裁是合同规定的正常程序 [87] 问题: 血液生物标志物在阿尔茨海默病诊断中的应用 - 血液检测在过去一年增长近三倍，阿尔茨海默病协会近期发布了首个实践指南 [93] - 目前主要用于筛查，阳性结果仍需通过CSF或PET确认 [95] - 关键挑战是确立这些检测作为淀粉样蛋白确认的标准，需要教育和新指南传播 [95][96] 问题: 皮下LEKEMBI的潜在影响 - 皮下制剂将增加便利性，减少治疗障碍，简化基础设施 [103] - 人类因素研究显示患者经过培训后可自行使用自动注射器 [123] - 实际使用将取决于患者情况和医生判断，特别是对ARIA的管理经验 [124][125] 问题: 业务发展战略 - 早期阶段资产是重点，通过类似Citi Therapeutics的交易加强研究管线 [113] - 保持对后期M&A的开放态度，但需符合战略且估值合理 [116] - 研究组织经过重组，旨在更有效地将分子转化为药物 [114] 问题: selzardomab在AMR市场的潜力 - 每年约11000名患者，按IGAN价格计算市场规模约15亿美元 [128] - 新增late MBI适应症可能增加5000-6000名患者 [131][132] - 公司认为将率先进入市场并充分利用这一机会 [129]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长7% 主要得益于四款新上市产品的强劲表现以及多发性硬化症(MS)业务的韧性 [31] - 非GAAP稀释每股收益(EPS)增长4% 若排除约0.26美元的收购IPR&D前期和里程碑费用影响 非GAAP稀释EPS应为5.73美元 同比增长9% [32] - 四款上市产品合计贡献2.52亿美元收入 环比增长26% 同比增长91% [35] - 自由现金流为1.34亿美元 但本季度有7.45亿美元的现金税支付 其现金税支付主要集中在第二季度 [40] - 公司上调2025年全年财务指引 将非GAAP稀释EPS预期从14.5-15.5美元上调至15.5-16美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - **多发性硬化症(MS)业务**: 美国市场收入达6.57亿美元 增长动力部分来自VUMERITY需求增长 约3200万美元的Furon's和Tysabri库存动态利好 以及约4800万美元的整个产品线总净额(gross-to-net)估计变更影响 其中2700万美元利好VUMERITY [33] 美国以外的MS销售主要受到TECFIDERA仿制药和欧洲TESARBRI生物类似药的预期压力影响 [33] - **SPINRAZA**: 全球需求保持稳定 但美国以外市场受到第一季度库存积累消耗的影响 预计此影响将持续至第三季度 [34] 预计2025年全球SPINRAZA收入将与2024年相对类似 但由于发货时间安排 预计下半年收入将低于上半年 [35] - **新上市产品**: - **LEKEMBI**: 全球终端市场销售额（由卫材入账）约为1.6亿美元 其中包括因合作优化全球库存而对中国的约3500万美元发货时间利好 [35] 排除中国发货时间影响 全球销售额环比增长29% 同比增长211% [35] 美国收入环比增长20% 新处方医生数量年初至今增长34% [28] - **SKYCLARIS**: 已在全球29个市场上市 [8] 全球收入环比增长5% [21] 美国收入环比增长13% [22] 约70%的新开始用药表格由社区神经科医生和初级保健医生(PCP)开具 [23] - **ZURZUVE** (XERZUVEY): 收入为4600万美元 同比增长213% 环比增长68% [37] 新处方医生数量增长29% [24] 近70%的处方来自重复处方医生 80%的处方被用作一线疗法 [24][25] - **ZURANOLONE** (在欧洲获批 称为ZURZAVE): 在欧洲获得批准 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**: MS业务表现出韧性 VUMERITY持续增长 [20] 阿尔茨海默病市场正在经历重大演变 [26] 血基生物标志物测试在过去六个月增长了50% 在过去一年几乎翻了三倍 [27] PET测试在过去一年半增加了约五倍 [27] - **国际市场**: SKYCLARIS在29个市场推出 美国以外患者数量可能与美国相当甚至更多 [8] 欧洲MS业务面临TECFIDERA仿制药的加速竞争压力 [33][45] SPINRAZA在美国以外市场受到库存消耗影响 [34] ZURZUVE在欧洲获得CHMP积极意见 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过“Fit for Growth”计划重新分配资本 为四款新产品在美国市场的上市做准备 [19] 目标是实现10亿美元的总节约和8亿美元的净节约 [46] - 研发管线取得显著进展: 启动了feldsartanib的所有三期研究 [10] salinersen (下一代SMA产品)的一期b研究显示出概念验证 [10][14] 启动了Skyclaris的儿科三期研究以及talzartamab针对IgAN和PMN的三期研究 [13] 计划将telzartamab扩展到第四个适应症(晚期微血管炎症 MBI) [13] - 业务发展方面 公司与Citi Therapeutics达成了研究协议 并预计今年会有更多此类研究合作 [11] 公司对早期和后期阶段的并购及合作机会保持关注 但保持纪律性以确保为股东创造价值 [11][108] - 在阿尔茨海默病领域 LEKEMBI面临竞争 但其仍保持近70%的市场份额 [58] 公司认为竞争对手面临相同的系统摩擦点 [57] 皮下制剂(SubQ)的潜在批准将增加便利性和选择性 成为一个差异化因素 [58][99] - 在SMA领域 公司认为即将出现的肌生成抑制素(myostatin)产品将是良好的附加疗法 而非SPINRAZA或当前SMA疗法的主要竞争对手 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第二季度业绩感到满意 新产品的增长抵消了MS的下滑 MS业务本季度也表现出更强的韧性 [5] - 对LEKEMBI的增长感到鼓舞 血基生物标志物的批准和皮下制剂的PDUFA日期(8月)有望消除系统瓶颈并改变势头 [6][7] - SKYCLARIS在全球推广顺利 通过早期访问计划获得了大量患者 并正逐个市场争取报销 [8] - ZURZUVE (XUME)的表现超出内部预期 [9] - 公司相信其业务模式的结构使其对宏观经济因素和政策不确定性具有潜在的韧性 其大部分美国产品收入来自美国本土生产 收入中有相当一部分来自美国以外 拥有重要的罕见病业务 且美国支付方渠道多样化 更偏向商业支付方 [41][43] - 公司计划增加研发投入以加速和扩展临床开发活动 主要支持罕见病领域 例如推动salinersen进入注册研究以及belzartamab的第四个适应症 [47] 其他重要信息 - 公司结束了第二季度 拥有28亿美元现金和约35亿美元的净债务 [41] - 公司宣布了一项计划 将继续投资其北卡罗来纳州的制造业务 以现代化和增加制造能力 为后期管线的持续发展提供燃料并支持下一波潜在产品 [42] - 公司计划在今年秋天举办第二次专题研讨会 专注于狼疮管线 [18] - IQVIA更新了其报告ZURZUVE及其他产品发货处方的方法 这可能意味着捕获率会降低 [38] - 合同制造收入增加是由于制造批次放行时间提前 其中一些与LEKEMBI相关 原因是第四季度的计划工厂维护活动 [38] 预计2025年全年合同制造收入与2024年大致一致 但由于计划维护活动 预计2025年第四季度收入将微乎其微 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于AHEAD-3-45试验及其与TRAILBLAZER-ALS-3试验的设计差异 [49] - AHEAD-3-45包含两项试验 AHEAD-3旨在阻止淀粉样蛋白进一步积累(生物标志物终点) AHEAD-4-5旨在预防已有较高淀粉样蛋白患者的认知衰退(临床终点) [52] 试验招募使用淀粉样蛋白PET筛查 并要求CDR全球评分为零(无认知衰退) 而竞争对手的纳入标准更混合 包括了轻度认知障碍(MCI)和痴呆患者 [53] 预计读数在2028年 目前计划如此 但保留中期分析的可能性 [54] 问题: 关于LEKEMBI在美国的市场份额和竞争动态 [56] - 引入第二种疗法有助于通过提高医生、患者和护理人员意识来扩大市场 第二季度整个市场估计增长了约15% [57] LEKEMBI仍保持近70%的多数市场份额 [58] 竞争对手的增长主要来自已在开具LEKEMBI的医生或同一站点的医生 [58] LEKEMBI的新处方医生增长强劲 且70%来自新护理站点 [58] 关于竞争对手标签更新的影响尚早 市场研究表明许多医生在此更新前已在使用类似方案 且MRI监测要求未变 [60] 一项独立的间接治疗比较显示 修改后的滴定方案主要限于纯合子患者 且样本量较小 结论并非截然不同 [62][63] 问题: 关于SMA市场动态和肌生成抑制素产品的影响 [66] - 肌生成抑制素产品被视为对患者有益的附加疗法 而非SPINRAZA或当前SMA疗法的主要竞争对手 [68] 问题: 关于狼疮管线daprolizumab的数据时间表及在更拥挤竞争格局中的定位 [71] - Daprolizumab (DAPI)是第三个获得阳性三期试验结果的药物 显示了该领域的未满足需求和高异质性 [73] 公司采取多机制方法(litifilumab靶向I型干扰素 DAPI靶向CD40L通路) 以针对不同表型 [74] DAPI显示出对BICLA、中重度患者、减少复发(严重复发减少50%)、类固醇节约以及疲劳的积极影响 [74] 预计第二项三期数据在2027-2028年 litifilumab的SLE数据最早在明年年底 [76] 口服疗法并非自动优于注射剂 疗效很重要 且疾病症状复杂(疲劳、复发、关节痛、皮肤问题) [78] 计划在9月举办研讨会深入探讨 [77] 问题: 关于公司与卫材(Eisai)在阿尔茨海默病合作中的关系及仲裁 [81] - 公司对阿尔茨海默病领域保持长期承诺 [81] 与卫材的关系比以往任何时候都好 各级别有大量合作时间 [82] 仲裁是关于欧洲商业化分配的分歧 遵循合同程序 并未影响整体工作关系 [83][84] 问题: 关于血基生物标志物的采用和教育 [87] - 血基生物标志物测试发展迅猛 过去一年增长了近三倍 阿尔茨海默病协会刚刚发布了首份实践指南 [89] 神经科医生意识很高且许多已在使用的测试 但主要用于分诊(阴性结果排除阿尔茨海默病) 阳性或不确定结果通常仍用CSF/PET确认 [91] 需要教育新指南、建立真实世界证据、并与支付方澄清报销问题(目前仅PET/CSF被CMS主要认可) [92][93] 有巨大潜力加速诊断 [94] 问题: 关于皮下LEKEMBI的反馈、增量患者群体和消费者教育机会 [96] - 皮下制剂(SubQ)增加了便利性和选择性 消除了治疗障碍 [99] 其安全性更优(输液反应更少) 疗效等效 [100] 医生和患者喜欢选择性和灵活性 [101] IV维持疗法已受到欢迎 SubQ将提供更多选择 尤其利于农村地区患者 [102][103] 将由患者根据自身情况和生活方式决定 [103] 人类因素研究显示经过培训的患者可自行注射 [117] 具体实施将取决于患者情况(是否有护理人员)和医生经验水平(新处方医生可能更谨慎) [118][119] 问题: 关于业务发展重点和阶段 [107] - 早期阶段资产是重点之一 因为公司拥有强大的后期管线 [108] 目标是进行更多类似Citi Therapeutics的交易 利用大公司能力(如采购、全球临床试验)支持敏捷的团队 [109] 也对后期并购机会持开放态度 但需满足战略契合、不过度拉伸团队、财务合理等条件 [110][111] 公司对自身管线越来越有信心 [112] 问题: 关于皮下LEKEMBI启动的物流和实施 [115] - 皮下启动提供了自我注射(由患者、护理人员、医务人员或医生进行)的灵活性 [116] 人类因素研究显示患者经过培训后可自行使用自动注射器 [117] 具体实施将取决于患者情况(是否有护理人员)和医生的信心水平(经验丰富的医生可能更放心直接启动) [118][119] 公司也在探索家庭注射支持的可能性 [119] 问题: 关于selzardamab (可能指telzartamab)在AMR(抗体介导的排斥反应)中的潜在市场以及DARZALEX (DARA)的DART研究结果的影响 [122] - 地址able市场估计约为11,000患者/年 按类似IGAN价格(约15万美元)计算 市场规模约15亿美元 [122] 公司认为其产品将处于最佳位置 并正在进行所有相关研究 [123] 公司还宣布将研究telzartamab在晚期MBI(一种新分类的肾移植排斥表型 约5-6千患者)中的机会 以扩大潜力 [124][125]

财务数据和关键指标变化 - 公司计划在年底实现8亿美元的净成本节约，Fit for Growth计划已执行所有必要活动，实现了1亿美元的增长和8000万美元的净节约，SG&A同比大致一致，但有2.5亿美元的支出从MS业务转向支持四个新产品的推出 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 莱肯比（Lykembi）方面，自1月获批以来，符合静脉维持治疗条件的患者数量有限，仅有几百人，但进展顺利 [25] - 司凯克拉里斯（Skyclaris）在美国处于稳定增长阶段，在欧洲处于推出初期，近期在巴西获批，公司使用AI技术协助寻找患者 [48][49] - 斯平拉扎（SPINRAZA）表现有韧性，公司正在等待其高剂量给药的PDUFA日期，管道中有下一代SMA项目BIIB115 [50][51] - 产后抑郁症调查方面，已治疗超过一万名患者，表现超出美国推出时的预期，正在评估在欧盟推出的可能性 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西获批成为司凯克拉里斯的另一个重要市场 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从专注神经科学扩展到免疫学和肾病学领域，进行了海生物（Hai Bio）收购，带来三个适应症及更多潜力 [4][7] - 研发方面，有九个处于三期或准备进入三期的项目，未来资本部署将涵盖整个管道，包括通过合作引入临床前阶段的资产以及收购资产 [7][8] - 应对关税和药品定价政策，公司在与欧盟谈判时会战略考虑相关因素，但欧盟谈判时受其影响不大 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前处于良好的基础地位，未来将部署资本关注短期增长机会，并投资管道以实现中长期增长 [6] - 对于莱肯比，预计短期内增长将稳步推进，血液生物标志物检测和皮下给药未来可能带来更大的增长拐点 [27] - 对tau项目的早期读数感到兴奋，认为有潜力成为游戏改变者；狼疮项目方面，DAPI的三期结果积极，还有利他非单抗等项目，市场有巨大未满足需求 [35][36] 其他重要信息 - 公司明天将举办网络直播，聚焦通过海生物收购获得的资产，后续还将关注FELSA资产和狼疮资产 [40][41] - 公司和卫材正在进行的针对无症状人群的研究已完成1400名患者的招募，有望预防疾病发作 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司目前的基础结构如何 - 公司在过去两年执行了修订后的战略，包括投资四个新产品推出、调整管道规模和降低风险、从专注神经科学扩展到免疫学和肾病学领域，还调整了成本结构，将运营支出重新分配到新的增长领域，目前处于良好的基础地位，未来可部署资本关注短期和中长期增长机会 [4][5][6] 问题: 研发和业务发展方面的情况 - 公司有九个处于三期或准备进入三期的项目，业务发展促成了海生物收购，带来肾病和肾脏疾病领域的机会。未来资本部署将涵盖整个管道，包括通过合作引入临床前阶段的资产以及收购资产，关注神经科学、肾病学和免疫学领域的中长期增长 [7][8][9] 问题: 公司在不同疾病领域的人才平衡情况 - 公司关注的领域利用了现有的研发和商业专业知识，通过海生物收购进入肾病和免疫学领域，保留了相关人才，并开始招聘相关垂直领域的人员 [10][11] 问题: 关税和药品定价政策对公司的影响及与欧盟的谈判情况 - 关税、最惠国待遇定价和参考定价是公司谈判时的考虑因素，但欧盟在谈判时受其影响不大，更多是公司在战略上进行考虑 [14][15] 问题: 莱肯比的物流挑战及如何解决 - 生态系统有所改善，但神经科医生数量有限，患者群体庞大。引入血液生物标志物检测可让初级保健医生进行分诊，提高神经科医生的诊断效率，皮下给药也有助于改善患者体验和提高治疗效率 [19][20] 问题: 血液生物标志物检测与PET扫描的共存情况 - 随着时间推移，人们可能会更习惯使用血液生物标志物检测替代PET扫描，初期需要在神经科医生群体中建立信心，公司和卫材正在与诊断公司合作，推动其纳入标准护理 [22] 问题: 与富士瑞博等公司的合作情况 - 公司与富士瑞博等公司的合作处于早期规划阶段，它们正在寻求并获得FDA的批准 [23] 问题: 莱肯比静脉维持治疗的情况 - 符合静脉维持治疗条件的患者数量有限，仅有几百人，但进展顺利 [25] 问题: 初级保健医生对血液生物标志物检测用于阿尔茨海默病诊断的接受程度 - 许多初级保健医生目前在使用PET扫描的同时也在使用血液生物标志物检测，有机会将其作为PET扫描的替代方案更广泛地应用 [26] 问题: 血液生物标志物检测和皮下给药对长期增长的影响 - 短期内预计增长将稳步推进，血液生物标志物检测和皮下给药未来可能带来更大的增长拐点 [27] 问题: 临床前阿尔茨海默病的机会 - 公司和卫材正在进行的针对无症状人群的研究已完成1400名患者的招募，有望预防疾病发作 [28][29] 问题: 礼来研究结果对公司项目的影响 - 礼来研究若有积极结果可能对行业有积极影响，但公司的研究专注于无症状人群，旨在预防疾病发作，有独特之处，公司也在关注礼来的研究 [30] 问题: 公司试验的读出时间及是否有提前的可能性 - 公司试验的基线读出时间是2028年，但有考虑其他情况的选项 [32] 问题: 诺和诺德司美格鲁肽在阿尔茨海默病的数据读出情况 - 公司关注其安全性和肌肉质量方面的情况，思考其是否可作为Aβ的补充 [33] 问题: tau项目和狼疮项目的情况 - tau项目的早期读数令人兴奋，有潜力成为游戏改变者，关注多种作用机制和靶点；狼疮项目方面，DAPI的三期结果积极，还有利他非单抗等项目，市场有巨大未满足需求，通过海生物收购还有额外的狼疮适应症 [35][36][37] 问题: 罕见病日活动的目的 - 公司希望借此机会与投资者分享对管道资产的信心和兴奋点，介绍市场机会和未满足需求，明天的网络直播将聚焦通过海生物收购获得的资产 [40] 问题: 斯托克项目的情况 - 公司对斯托克收购或合作感到兴奋，该项目专注于德拉韦特综合征，可利用公司的海外商业运营与斯托克合作，符合公司关注的治疗领域 [42][43] 问题: 公司的利润率目标 - 公司认为成本结构已基本达到基础要求，但会持续改进，包括优化商品成本和利润率，随着四个新产品的推出，初期利润率可能面临挑战，公司将持续关注运营支出领域 [45] 问题: 除莱肯比外其他三个产品的推出进展 - 司凯克拉里斯在美国处于稳定增长阶段，在欧洲处于推出初期，近期在巴西获批；斯平拉扎表现有韧性，正在等待高剂量给药的PDUFA日期，管道中有下一代SMA项目BIIB115；产后抑郁症调查已治疗超过一万名患者，表现超出美国推出时的预期，正在评估在欧盟推出的可能性 [48][50][53]