​Leidos Holdings, Inc. (NYSE:LDOS) is one of the Best Cybersecurity Stocks to Buy in 2026. On January 16, Gautam Khanna from TD Cowen reiterated a Hold rating on the stock and lowered the price target from $210 to $190. A day earlier, on January 15, Gavin Parsons from UBS also maintained a Hold rating on Leidos Holdings, Inc. (NYSE:LDOS) and lowered the price target from $216 to $204. ​Analysts at UBS noted that the demand for the company’s Veterans Benefits Administration medical exam business remains s ...

沃尔玛股东回报分析 - 过去十年间 沃尔玛通过股息和股票回购向投资者返还了总计1320亿美元的现金[2] - 其股东回报总额在历史上排名第13位 且公司在实现这一回报的同时 持续扩大营收 大力投资电子商务、自动化和物流 并保持保守的资产负债表[3] - 股息和股票回购是向股东返还资本最直接、最切实的方式 也反映了管理层对公司财务稳定性和产生可持续现金流能力的信心[4] 市场对比与资本回报特征 - 在向股东返还资本总额排名前10的公司榜单中 总资本回报占当前市值的百分比似乎与再投资增长潜力呈反比关系[5] - 例如 Meta和微软等公司增长显著更快且更稳定 但返还给股东的资本占其市值的比例较小[5] - 高资本回报存在另一面 即可能以牺牲增长和强劲的基本面为代价[6] 沃尔玛基本面数据 - 最近十二个月营收增长率为4.3% 过去三年平均营收增长率为5.4%[8] - 最近十二个月自由现金流利润率约为2.2% 营业利润率为4.1%[8] - 过去三年中 沃尔玛的最低年营收增长率为4.3%[8] - 沃尔玛股票的市盈率为41.7倍[8] 沃尔玛历史股价波动 - 沃尔玛股价并非抗跌 在互联网泡沫期间下跌约38% 在全球金融危机期间下跌26%[6] - 2018年市场调整导致其股价下跌近24% 新冠疫情导致其股价下跌13%[6] - 近期通胀冲击导致其股价下跌26% 表明即使基本面强劲的巨头在市场转向时也可能遭受损失[6]

2025年业绩回顾 - 2025年对公司而言是艰难且充满挑战的一年 贸易争端和关税问题影响了投资决策 导致私营部门资本投资疲软 进而对经济活动 货运需求和供应链造成负面影响[3] - 2025年加拿大经济几乎没有增长 公司通过收购几家优秀企业仍取得了坚实的业绩 初步数据显示 2025年合并收入约为21亿美元 基本符合预期[3] - 2025年调整后的折旧及摊销前营业利润约为3.23亿美元 低于原计划 主要原因是收购时机 疲软的货运环境 竞争性定价以及不守规矩的竞争对手[3] 2026年整体展望与计划 - 公司对2026年持乐观态度 预计将创下历史最佳业绩 但同时也意识到市场竞争可能长期持续 因此需要审慎管理所有成本并投资于机器人技术和数据管理工具等新技术以提高生产率[2] - 2026年业务计划的核心财务目标包括：实现合并收入23亿至24亿美元 以及产生3.65亿美元的调整后折旧及摊销前营业利润 利润率为15.7%[7] - 公司旗下42个业务单元在计入2025年完成的收购全年业绩后 整体上有望超越去年的表现[6] 行业与宏观经济环境 - 卡车运输业的许多领域正处于由供需基本面变化驱动的紧缩周期早期阶段 预计整体货运需求和定价将有所改善[6] - 市场共识认为 鉴于各级政府推行大规模赤字支出的财政应对措施 加拿大经济有望实现温和的同比增长[6] - 加拿大在资源开发方面的立场似乎正在转变 围绕“国家建设项目”的舆论非常积极 但信息传递与实际经济增长之间存在时间滞后[6] 2026年各业务部门计划 - 零担运输部门：计划收入8亿美元 调整后折旧及摊销前营业利润1.4亿美元 利润率17.5% 资本支出3000万美元[8] - 物流与仓储部门：计划收入8.4亿美元 调整后折旧及摊销前营业利润1.45亿美元 利润率17.3% 资本支出2000万美元[8] - 专业与工业服务部门：计划收入4.5亿美元 调整后折旧及摊销前营业利润8500万美元 利润率18.9% 资本支出2000万美元[8] - 美国与国际物流部门：计划收入2.3亿美元 调整后折旧及摊销前营业利润1500万美元 利润率6.5%[8] - 公司总部：调整后折旧及摊销前营业利润为负2000万美元 资本支出1500万美元[8] - 总计：计划收入23.2亿美元 调整后折旧及摊销前营业利润3.65亿美元 利润率15.7% 总资本支出8500万美元[8] 公司战略与优先事项 - 优先事项一：利润优先于市场份额 优化绩效并推动流程改进[9][13] - 优先事项二：寻求收购 目标是符合公司精准收购战略的标的 包括能使现有业务单元更盈利的补强收购和能扩展网络的战略性收购[11][13] - 优先事项三：投资技术 重点是在仓库中应用机器人技术并改进数据管理工具[11][13] 资产负债表与流动性状况 - 公司计划在2026年产生3.65亿美元的调整后折旧及摊销前营业利润 该金额超过预期的现金支出承诺 包括约5000万美元利息 约5000万美元现金税 约5500万美元租赁付款 约8500万美元资本支出以及约8000万美元股息[12] - 2025年末公司拥有1.446亿美元现金以及5.25亿美元未使用的银行授信额度 这些资金连同2026年产生的超额现金将用于支持未来长期增长[12] - 2025年末 公司私募债务的新债务与经营现金流契约比率为2.39:1 低于3.5:1的阈值[12] 资本配置计划 - 2026年计划资本支出总额为8500万美元 用于投资新的 更高效的运营资产[12][13] - 其中7500万美元为运营资本 用于改善业务单元 1000万美元用于房地产 投资于设施 土地和建筑[13] - 股息支付计划约为8000万美元 按年化计算相当于每股0.84加元[12]

2026年业务计划与财务目标 - 公司董事会已批准2026年计划 预计2026年将成为创纪录的一年 [1][2] - 2026年财务目标：实现合并收入23亿至24亿美元 产生经调整OIBDA 3.65亿美元 占合并收入的15.7% [6] - 2026年资本支出计划为8500万美元 用于购置新的高效运营资产 [11] 2025年业绩回顾 - 2025年充满挑战 贸易争端和关税问题影响了投资决策和货运需求 加拿大经济几乎无增长 [3] - 2025年初步业绩：合并收入约为21亿美元 基本符合预期 经调整OIBDA约为3.23亿美元 低于原计划 [3] - 2025年业绩低于计划的原因包括收购时机、疲软的货运环境、竞争性定价和无序的竞争对手 [3] 2026年各业务板块展望 - 公司42个业务单元在计入2025年收购的全年业绩后 整体表现预计将超过去年 [5] - 零担货运板块：预计收入8.00亿美元 经调整OIBDA 1.40亿美元 利润率17.5% 资本支出3000万美元 [7] - 物流与仓储板块：预计收入8.40亿美元 经调整OIBDA 1.45亿美元 利润率17.3% 资本支出2000万美元 [7] - 专业与工业服务板块：预计收入4.50亿美元 经调整OIBDA 8500万美元 利润率18.9% 资本支出2000万美元 [7] - 美国与国际物流板块：预计收入2.30亿美元 经调整OIBDA 1500万美元 利润率6.5% [7] 行业与宏观经济环境 - 卡车运输业的许多领域正处于由供需基本面变化驱动的紧缩周期早期 整体货运需求和定价应会改善 [5] - 共识观点认为 鉴于各级政府推行大规模赤字支出的财政应对措施 加拿大经济有望实现温和的同比增长 [5] - 加拿大在资源开发方面的立场似乎正在发生转变 “国家建设项目”的相关信息被视为非常积极 [5] 公司战略与优先事项 - 2026年首要任务：利润优先于市场份额 [8] - 持续产生超过运营所需的现金 2026年计划产生3.65亿美元经调整OIBDA 超过预期现金支出 [10] - 追求符合精准收购战略的收购目标 包括使现有业务单元更盈利的补强收购和扩展网络的战略性收购 [11] - 投资技术 专注于仓库机器人并改进数据管理工具 [12] 资产负债表与流动性状况 - 截至2025年底 公司拥有1.446亿美元现金及5.25亿美元未使用的银行信贷额度 [10] - 截至2025年底 私人配售债务的新债务与运营现金流契约比率为2.39:1 阈值为3.5:1 [10] - 2026年预期现金承诺包括：利息支付约5000万美元 现金税约5000万美元 租赁付款约5500万美元 资本支出约8500万美元 股息约8000万美元 [10] 公司业务简介 - 公司是上市公司 在运输和物流行业拥有悠久的收购历史 拥有北美最大的物流公司组合之一 [18] - 服务范围包括零担货运、报关、整车运输、仓储、物流、转运、超大件货物运输、第三方物流和专业运输 [18] - 业务还为加拿大西部的能源、采矿、林业和建筑行业提供多样化专业服务 包括水资源管理、流体运输和环境修复 [18]

公司公告 - 董事会宣布将于2026年1月向单位持有人派发月度现金分配 每单位分配金额为0.2958加元 [1] - 该笔分配的派发日为2026年2月13日 股权登记日为2026年1月30日收盘时登记在册的单位持有人 [1] - 公司确认该分配的任何部分均不构成美国联邦税法意义上的有效关联收入 [2] - 根据美国财政部条例第1.1446-4节 公司将在2026年1月30日登记日之后向美国存管信托和结算公司提供一份详细说明分配来源的合格通知 [2] 公司业务概览 - 公司是一家总部位于加拿大的房地产投资信托基金 业务涉及北美和欧洲物流、仓储及工业地产的收购、开发、持有和管理 [3] - 公司目前持有147处投资性物业 可租赁总面积约为6260万平方英尺 [3]

公司财务信息发布安排 - 公司计划于2026年2月12日东部时间上午6点发布2025财年年度及第四季度业绩报告 [1] - 业绩发布后将于2026年2月12日东部时间上午10点举行电话会议和网络直播 [1] - 电话会议提供北美及国际拨入号码 并支持网络直播及为期两周至2026年2月26日的电话录音回放 [1] 公司业务概况 - 公司是一家在运输和物流行业拥有长期收购历史的上市公司 目前拥有北美最大的物流公司组合之一 [2] - 业务网络由独立运营的企业构成 提供广泛的运输、仓储和配送服务 具体服务包括零担运输、报关经纪、整车运输、仓储、物流、转运、大件货物运输、第三方物流和专业运输 [2] - 公司在加拿大西部为能源、采矿、林业和建筑行业提供多样化专业服务 包括水资源管理、液体运输和环境修复 [2] - 公司总部为其独立运营的业务提供资本与财务专业知识、法律支持、技术与系统支持、共享服务及战略规划 [2] 公司基本信息与联系 - 公司在多伦多证券交易所上市 股票代码为“MTL” [3] - 公司联系地址为加拿大阿尔伯塔省奥科托克斯 Southridge Drive 31号121A单元 邮编T1S 2N3 [4] - 公司主要联系人包括董事会主席、高级执行官兼总裁Murray K Mullen 高级运营官Richard J Maloney 高级财务官Carson P Urlacher 以及高级公司官Joanna K Scott [4]

亚里士多德小盘股基金2025年第三季度表现 - 基金在2025年第三季度录得3.16%的回报率 但显著跑输罗素2000指数12.39%的总回报率[1] - 同期 小盘股表现强劲 罗素2000指数创下自2021年11月以来的首次历史新高 主要得益于有利的宏观经济背景[1] Knight-Swift运输控股公司股票表现 - 截至2025年12月18日 公司股价收于每股52.60美元 市值为85.39亿美元[2] - 公司股票近一个月回报率为19.09% 过去52周内股价上涨1.25%[2] Knight-Swift运输控股公司业务与前景 - 公司是一家北美运输和物流服务提供商 业务涵盖整车运输、零担运输、多式联运和物流[3] - 公司有望受益于货运需求增长与运输供应商供应受限的结合 货运周期的周期性好转预计将推动其收入、盈利和现金流增长[3] - 增长的现金流将为公司提供选择 可用于业务再投资或通过股票回购和/或增加股息向股东返还资本[3] 对冲基金持仓情况 - 截至2025年第三季度末 共有44只对冲基金投资组合持有该公司股票 较上一季度的43只有所增加[4] - 该公司未入选对冲基金最受欢迎的30只股票名单[4]

公司公告：月度分配与基本信息 - 公司董事会宣布了2025年12月的月度分配方案 每单位分配金额为0.2958加元 该分配将于2026年1月15日支付给截至2025年12月31日交易结束时登记在册的单位持有人 [1] - 公司确认 该分配的任何部分均不构成美国联邦税法意义上的有效关联收入 一份提供分配来源细分的合格通知将在2025年12月31日记录日期后提交给美国存管信托与结算公司 [2] - 公司是一家总部位于加拿大的房地产投资信托基金 业务涉及北美和欧洲物流、仓储和工业地产的收购、开发、持有和管理 [3] - 公司目前拥有140处投资性物业 可租赁总面积约为6090万平方英尺 [3] - 公司财务数据及其他公开文件可通过加拿大证券管理机构的SEDAR+系统或美国证券交易委员会的EDGAR系统获取 [4]

公司行动：自愿从纽约证券交易所退市 - Granite房地产投资信托宣布其有意自愿将其信托单位从纽约证券交易所退市并随后自愿注销其根据美国1934年证券交易法承担的申报义务 [1] - 从纽交所退市不会影响其在多伦多证券交易所的上市其单位将继续在TSX以代码GRT UN进行交易 [1] 退市决策原因 - 退市决策基于纽交所持续的历史低交易量旨在降低运营成本提高管理效率并通过仅维持TSX上市进一步简化公司结构 [2] - 纽交所的交易量占公司全球日均交易量的不到1%管理层认为维持纽交所上市的直接和间接成本超过了其对单位持有人的益处 [3] - 公司相信TSX能为加拿大和美国的单位持有人提供足够的流动性且此决定符合信托及其单位持有人的最佳利益 [3] 退市与后续安排时间表 - 公司已于今日向纽交所发出退市意向通知并计划在2025年12月22日左右向美国证券交易委员会提交Form 25表格以执行退市 [3] - 预计退市将在10天后生效时间大约为2026年1月1日 [3] - 退市后公司将继续履行其SEC申报义务直至根据SEC规则被允许终止其单位的注册 [3] 美国场外交易市场安排 - 公司已申请将其单位在OTC Markets Group Inc运营的OTCQX平台上报价预计交易将于2025年12月23日左右开始 [4] - 单位持有人无需交换其单位证书或就OTC Markets报价采取任何其他行动 [4] - 在纽交所交易的单位持有人应咨询其经纪人或财务顾问以探索交易其单位的各种选项包括通过TSX或OTCQX平台 [5] 公司业务概况 - Granite是一家总部位于加拿大的REIT从事北美和欧洲物流、仓储和工业物业的收购、开发、拥有和管理 [6] - 公司拥有140处投资性物业代表约6090万平方英尺的可租赁面积 [6]

核心观点 - Mullen Group Ltd 于2025年12月1日提前赎回了其原定于2026年11月30日到期的5.75%可转换次级无担保债券 赎回导致该债券从多伦多证券交易所退市 [1][3] 债券赎回详情 - 公司于2025年10月21日向债券持有人发出赎回通知 赎回价格为债券本金加上截至赎回日（不含）的应计未付利息 [2] - 债券持有人有权在2025年11月21日或之前 根据2019年6月21日的信托契约条款 选择将债券转换为公司普通股 [2] - 总计有1.179亿美元（$117,899,000）的债券被持有人选择转换为公司普通股 [2] - 未选择转换的债券持有人获得了本金偿还及应计利息 公司赎回了本金总额为710.1万美元（$7,101,000）的债券 [3] 公司业务概览 - Mullen Group 是一家上市公司 长期致力于收购运输和物流行业公司 [4] - 公司拥有北美最大的物流公司组合之一 通过独立运营的网络提供广泛的运输、仓储和配送服务 [4] - 服务范围包括零担运输、报关经纪、整车运输、仓储、物流、转运、大件运输、第三方物流和专业拖运 [4] - 公司在加拿大西部为能源、采矿、林业和建筑行业提供多样化专业服务 包括水资源管理、液体运输和环境复垦 [4] - 公司总部为其独立运营的业务提供资本与财务专业知识、法律支持、技术与系统支持、共享服务和战略规划 [4]