核心观点 - 公司2025年上半年营业收入13.53亿元同比下降1.95% 但音响业务和出口业务表现强劲 同时通过新品投放和AI技术应用推动业务复苏 [2][3][4][5][6][7] 2025年上半年业绩表现 - 营业收入13.53亿元同比下降1.95% [2][7] - 归母净利润2.0亿元同比下降9.07% [7] - 扣非净利润1.88亿元同比下降12.01% [7] - 耳机系列产品收入7.90亿元同比下降10.85% [2] - 音响系列产品收入5.08亿元同比增长17.40% [2] - 毛利率40.36%同比基本持平 [2] - 内销收入10.43亿元同比下降5.93% [3] - 出口收入3.10亿元同比增长14.30% [3] 分季度业绩表现 - 第二季度单季度主营收入6.94亿元同比下降0.9% [7] - 第二季度单季度归母净利润9787.0万元同比下降11.59% [7] - 第二季度单季度扣非净利润9140.06万元同比下降14.35% [7] 产品研发与新品推出 - 主品牌耳机推出多款新品包括X1 Evo、Lolli ANC、Lolli Pro 5等 [4] - 子品牌耳机推出战擎游戏耳机、G5 Max游戏耳机等 [4] - 音响产品推出K300家居一体式K歌音箱、G200迷你音箱等 [4][5] - 麦克风产品推出NeoMic Go无线麦克风 [5] - AI技术应用方面完成算法备案 实现多国语言实时语音转译功能 [5] - LolliClip AI接入豆包和DeepSeek双大模型 [5] 市场战略与业务布局 - 开放式耳机(OWS)市场快速增长 公司全面布局耳挂式、后挂式、耳夹式等多种形态 [6] - 已上市开放式耳机型号达十余款 将继续加大各形态产品投放力度 [6] - 海外市场运营能力加强 国际电商渠道持续扩张 [4] - 2025年聘请泰国明星Pond Naravit和日本演员山崎贤人进行双线代言 [6] 财务指标 - 负债率16.27% [7] - 投资收益560.85万元 [7] - 财务费用-1192.31万元 [7] - 近3个月融资净流入2904.77万元 [10] - 近3个月融券净流入39.28万元 [10] 机构关注与预测 - 最近90天内共有3家机构给出评级 买入评级1家 增持评级2家 [8] - 机构目标均价为15.5元 [8] - 多家机构给出2025-2027年净利润预测 2025年预测范围5.03-6.92亿元 [10]

2025年上半年业绩表现 - 营业收入13.53亿元，同比下降1.95% [2] - 耳机系列收入7.90亿元，同比下降10.85% [2] - 音响系列收入5.08亿元，同比增长17.40% [2] - 毛利率40.36%，同比基本持平 [2] - 内销收入10.43亿元，同比下降5.93% [2] - 出口收入3.10亿元，同比增长14.30% [2] 产品创新与技术突破 - 完成"漫步者摘要提取算法"及"漫步者机器翻译算法"国家网信办备案 [4] - LolliClip AI耳机接入豆包和DeepSeek双大模型 [4] - 21种语言同声传译功能在Lolli Air耳机实现 [3] - 降噪深度达-48dB的Lolli Pro 5耳机 [3] - 全球首发动态屏显歌词的Halo PixelBar音箱 [4] 市场战略与运营动态 - 开放式耳机（OWS）产品线达十余款型号 [4] - 泰国明星Pond Naravit与日本演员山崎贤人双代言策略 [4] - 国际电商渠道持续扩张带动出口增长 [2] - 二季度内销耳机业务同比环比双增长 [2] - 针对运动/通勤/商务场景布局多形态开放式耳机 [4] 新品发布矩阵 **主品牌耳机** - 3.8g超轻TWS X1 Evo [3] - 自适应降噪Lolli ANC [3] - 抗28.8km/h强风的Comfo SE运动耳机 [3] **子品牌产品** - THX认证G5 Max四模游戏耳机 [3] - 花再Doo Ace复古头戴式耳机 [3] - 带触摸屏充电仓的拍拍耳机 [3] **音响与麦克风** - 双金标认证K300家居音箱 [3] - 磁吸蓝牙迷你音箱G200 [3] - 主动降噪领夹麦克风NeoMic Go [4]