智通财经APP获悉，中金公司发布研报称，受全球AI服务器需求驱动，自4Q24以来PCB行业进入资本 开支扩张周期，且本轮PCB资本开支扩张周期，看好PCB设备及耗材卖铲人的投资机会，聚焦创新设备 增量。该行认为本轮AI PCB资本开支带来的设备订单已经产生溢出效应，这给国产设备龙头试错迭代 的机会，国产龙头市场份额有望进一步提升。由于高多层PCB会增加钻针消耗，进而带动钻针量价齐 升，钻针龙头有望受益。 中金公司主要观点如下： 设备格局清晰弹性较大，AI PCB带动钻针量价齐升。PCB钻孔和电镀设备是一个寡头竞争的利基市 场，国内龙头公司占据50%-70%份额，曝光设备国产化程度相对较低。因处于利基市场，高阶PCB产能 升级往往推动设备价值量提升和强者恒强趋势。由于历史原因，在高端PCB设备领域国产龙头厂商较海 外竞争对手仍有差距，但是由于国外高端设备产能受限，该行认为本轮AI PCB资本开支带来的设备订 单已经产生溢出效应，这给国产设备龙头试错迭代的机会，国产龙头市场份额有望进一步提升。由于高 多层PCB会增加钻针消耗，进而带动钻针量价齐升，钻针龙头有望受益。 MSAP工艺难点在于电镀，或对电镀和钻孔环节价 ...