中国银河证券指出，国内AI+教育、人力资源产品商业化持续推进，下半年大模型技术有望进一步推动 相关AI应用迭代发展。Q2以来AI+教育、人力资源应用商业化落地持续加速：1）豆神教育AI CLASS产 品（超练阅读+超级作文）正式上线至7月30日GMV突破1740万；2）粉笔AI+考公产品，AI刷题系统班 4月上线，两月销售额已超1400万元，付费学员数突破4万，全年销售有望破亿；3）AI+人力资源，科 锐国际禾蛙平台发布AI 2.0推出的9大招聘全流程工具，同时其Match System已在在获客、人才寻访和内 部协同等多个场景中得到应用，下半年该系统预计将接入禾蛙平台。公司利用大模型在语义理解和信息 匹配上的优势，得以智能替代重复工作并缩短招聘周期、大幅优化人岗匹配的精度和效率。考虑 OpenAI、Deepseek将分别于年内发布最新大模型技术，叠加AI应用产品通过用户数据积累持续迭代产 品功能，我们预计AI+教育、人力资源有望从主题投资过度至商业化兑现。 ...

AI赋能人力资源服务行业 - AI技术通过数据驱动、智能决策与人性化服务深度融合，提升效率、优化体验并释放人力资本战略价值 [1] - 当前AI应用从单一工具升级为核心引擎，智能匹配算法、自动化筛选系统、AI面试官等工具显著优化人岗匹配效率 [1] - 行业变革由龙头机构主导，中小机构因缺乏研发实力难以参与本轮技术升级 [1] 海外龙头案例 - Workday通过AI技术实现多轮产品升级，建立竞争力产品矩阵并有效创收，核心优势在于数据资产积累和多场景渗透 [1] - ADP利用生成式AI工具"ADPAssist"优化HR流程，小微企业薪资管理应用"Roll by ADP"实现全流程自动化 [1] 国内企业技术布局 - BOSS直聘以"移动+AI匹配+直聊"模式为核心，自研垂类大模型"南北阁"，未来通过AI企业账号提升ARPPU [2] - 同道猎聘AI面试官"Doris"迭代至5.0版本，支持个性化问答与多语言场景，企业版账号产品全面升级 [2] - 科锐国际CRE模型及Match System提升匹配效率，多种AIAgent释放人力聚焦高价值环节，禾蛙平台具备颠覆潜力 [2] - 北京人力战略聚焦数字化平台建设，推动全流程智能化降本增效 [2] 行业趋势与估值 - 人力资源服务行业呈现顺周期特征，海外龙头成熟期估值稳定，技术驱动型公司获更高成长潜力 [2] - 2024Q4国内宏观数据与招聘市场活跃度改善，行业龙头有望迎来业绩与估值双升 [2]