公司计划 - Meta Platforms 计划在旗下 Instagram Facebook 和 WhatsApp 三个应用中测试新的付费订阅计划 以提供高级体验 [1] - 该计划据报将在未来几个月内开始推出 公司旨在收集用户反馈并评估兴趣 [8] - 新的订阅服务预计将与现有的 Meta Verified 服务分开 后者主要面向内容创作者和企业并提供认证标识 [6] 订阅服务内容 - 付费计划可能为用户提供包括人工智能功能在内的特殊功能访问权限 以及对其平台行为的更多控制权 [2] - 这引发了部分当前免费的工具和功能可能转为付费的猜测 [2] - 公司此前已在英国和欧盟为 Facebook 和 Instagram 推出无广告体验 以遵守当地法规 在英国每月费用约为2.99英镑（4.12美元） 在欧盟每月约为5.99欧元（7.18美元） [7] 行业背景 - 许多社交媒体同行已采用“免费增值”模式 即提供付费订阅的高级版本 同时保留免费基础服务 [3] - 例如 埃隆·马斯克的 X（原 Twitter） 微软的 LinkedIn 以及 Snap 的 Snapchat 均已提供付费高级订阅选项 [3] - 这些服务的价格范围很广 从 X 的“基础”高级层级每月低至3美元 到 LinkedIn 最先进的招聘功能访问权限高达数百美元 [5] 潜在影响与动机 - 推出新的高级订阅选项可能有助于 Meta 增加收入 [4] - 然而 在当前许多美国人削减非必要开支的背景下 公司说服用户付费可能面临更大困难 [4] - 同行服务在推出时曾遭遇一些用户抵制 并且这些服务在很大程度上仍依赖免费版本来吸引新用户并引导其升级 [5] 公司近期表现 - Meta 股价在周二变化不大 但在2025年上涨约13%后 2026年迄今已累计上涨约3% [9] - 公司定于周三市场收盘后公布财报 届时可能提供其计划的更多细节 [8]

公司战略动向 - Meta公司计划为其三大最受欢迎的服务Instagram、Facebook和WhatsApp推出并测试高级订阅层级 用户未来可能需要为超出免费版本之外的附加功能支付额外费用 [1] - 新的订阅服务旨在为用户解锁“特殊功能”并提供“对其分享和连接方式的更多控制” 这与面向企业和内容创作者的Meta Verified认证服务不同 [1][2] - 该高级订阅将提供更广泛的“Premium体验” 具体功能尚未明确 但人工智能(AI)将是其中一部分 可能包括AI图像生成器或AI智能体的付费墙或额外访问权限 [3] - 最终提供的捆绑包和订阅方案可能会根据客户反馈进行调整 [3] 行业趋势 - 为曾经免费的社会化媒体服务提供订阅选项已成为行业普遍现象 例如LinkedIn、X(原Twitter)和Snapchat均已为用户提供支付更多费用以获得额外功能的选择 [4] 现有服务对比 - Meta现有的Meta Verified认证服务起价为每月15美元 主要面向企业和网络内容创作者 提供增强的支持选项和防冒充保护 [2]

Meta平台订阅服务计划 - Meta计划为Instagram、Facebook和WhatsApp等应用推出新的高级订阅模型 [4] - 订阅服务预计通过为付费用户提供更多功能和扩展的AI能力来“解锁更高的生产力和创造力” [4] - 公司最近收购的Manus通用AI代理套件也将作为订阅计划的一部分进行扩展 [4] - 新订阅服务将与2023年推出的Meta Verified产品分开，后者为创作者和企业提供认证徽章、24/7直接支持、防冒充保护等功能 [5] - 公司表示将在未来几个月推出订阅服务时，听取用户社区意见并收集反馈 [5] 特朗普政府关税政策 - 前总统特朗普宣布将韩国部分商品的关税从15%提高至25% [3][6] - 受影响的商品类别包括汽车、木材、药品以及所有其他互惠关税商品 [6] - 特朗普表示此举是因为韩国立法机构未颁布“历史性贸易协定” [6] - 亚洲股市在周二上涨，未受该消息影响 [6] 企业破产申请 - Twin Hospitality Group自愿申请第11章破产保护，该公司是Twin Peaks和Smokey Bones的母公司 [6] - 公司预计其餐厅在破产程序期间将保持营业 [7] - FAT Brands也已申请破产，其旗下拥有18个餐厅品牌，包括Fatburger、Johnny Rockets和Round Table Pizza等 [7] - 预计这些餐厅将照常运营 [7] - FAT Brands于2021年收购了Twin Peaks [8] - Twin Hospitality Group于2025年1月30日上市，距破产申请不到一年 [8] 医疗保险公司股价波动 - Humana股价盘前下跌12%，UnitedHealth下跌8%，CVS Health下跌8% [11] - 健康保险公司股价下挫，原因是特朗普政府提议2027年医疗保险优势计划报销费率几乎持平，预计支付额仅增长0.09%（约7亿美元），而分析师此前预期增长4%至6% [11] 其他公司及行业动态 - 波音将举行财报电话会议，市场将密切关注737 MAX 8/9产量、Everett North生产线计划启用时间以及737-10认证时间表的最新信息 [12] - Astronics公司12%的收入来自波音，且75%的情况下其股价在波音财报发布后与波音同步波动 [12] - 摩根大通的Marko Kolanovic认为白银价格在今年晚些时候应该只有当前价格的一半 [9] - 微软据称已获准在威斯康星州前富士康厂址增建15个数据中心 [9] - 美光科技概述了在新加坡投资240亿美元建设新存储芯片工厂的计划 [9] - 印度能源周将在果阿开幕，这是印度旗舰级的石油、天然气及更广泛能源展览和会议 [12] - Visa将举行年度会议 [12] 市场及大宗商品动态 - 道指、标普和纳斯达克期货涨跌不一 [10] - 原油价格上涨0.5%，至每桶60美元 [10] - 比特币下跌0.5%，至87,000美元 [10] - 黄金上涨1.5%，至每盎司5,085美元 [10] - 富时100指数上涨0.5%，DAX指数上涨0.2% [10]

核心观点 - Meta Platforms计划在未来几个月内于Instagram、Facebook和WhatsApp等应用中测试新的订阅模式 旨在通过付费解锁更多功能和扩展的AI能力来提升用户生产力和创造力 [1][2] - 中国官员正在审查Meta以20亿美元收购AI初创公司Manus的交易 可能涉及技术控制违规 [1] 订阅服务详情 - 新的订阅服务将与2023年推出的Meta Verified产品分开 Meta Verified主要提供认证徽章、全天候直接支持、防冒充保护及搜索优化等功能 [5] - 订阅计划可能包含对AI驱动的短视频体验Vibes的完全访问权限 该功能自2025年推出以来一直免费 新模式下基础版仍免费 高级功能需付费 [4] - 公司计划在未来几个月推出订阅服务时 收集用户社区的反馈 [5] 人工智能(AI)战略与投资 - 新订阅计划可能旨在为公司去年在AI人才和收购方面的大规模支出寻求投资回报 [3] - 作为订阅计划的一部分 公司近期收购的Manus旗下通用AI代理套件将被扩展规模 Meta于去年12月以约20亿美元收购了这家总部位于新加坡、创立于中国的AI代理开发商 [2] - 尽管公司一直在Llama体系下开发大语言模型并开源 使得Llama可免费通用 但新付费计划将不同于OpenAI、谷歌和Anthropic等AI领先公司的模式 [3]

核心观点 - Meta计划在未来几个月内为其核心应用（Instagram、Facebook、WhatsApp）测试新的付费订阅服务 旨在为用户提供独家功能、更强的生产力和创造力以及扩展的AI能力 同时保持核心体验免费 [1][2] 订阅服务战略与测试 - 公司将测试多种订阅功能和捆绑包 每个应用的订阅将包含一套独特的独家功能 策略灵活未锁定单一模式 [2] - 新的订阅服务将与面向创作者和企业的Meta Verified服务分开 并利用从Meta Verified中获得的经验来发展订阅业务 以覆盖更广泛的日常用户、创作者和企业群体 [7][9] 具体应用与功能规划 - 在Instagram上 付费功能可能包括创建无限受众列表、查看未回关的粉丝列表、无痕浏览Story等 [6] - 在WhatsApp和Facebook上的付费功能具体形态尚不明确 [6] - 公司计划为AI功能测试订阅 例如Vibes视频生成功能 该功能将提供免费增值模式 订阅可解锁每月额外的视频创作机会 [5] AI整合与Manus代理 - 作为订阅计划的一部分 Meta计划整合并扩展其近期以约20亿美元收购的AI代理Manus [3] - 公司对Manus采取双重策略：一方面将其整合进Meta产品 另一方面继续向企业销售独立的订阅服务 [4] - 已有迹象表明公司正在开发将Manus AI快捷方式添加到Instagram的功能 [4] 市场背景与机遇 - 社交媒体订阅市场已被证明存在需求 Snapchat+订阅服务起价为每月3.99美元 订阅用户数已超过1600万 自2024年初以来增长了一倍多 [11] - 推出更多订阅服务将为Meta创造更多收入机会 [10]

社交电商布局 - Meta Platforms通过Facebook Instagram WhatsApp三大平台提供社交电商体验 其中89%社交媒体营销人员首选Facebook驱动销售 三分之一社交电商买家偏好通过Facebook购物 [1][2] - Instagram购物标签和商店标签功能覆盖全球26% 13岁以上人口 WhatsApp推出AI工具帮助商家创建跨平台广告并辅助客户发现新品 [2] - Meta Verified订阅计划提供企业认证徽章和防冒充保护 增强消费者信任 2025年Q1该业务与WhatsApp企业平台共同推动应用家族其他收入同比增长34%至5.1亿美元 [3][4] 广告与AI工具创新 - Ads Manager新增跨平台营销管理功能 支持商家上传订阅列表并手动选择营销信息或使用Advantage+系统自动优化预算分配 [5] - 即将推出Business AI实现个性化产品推荐 通过WhatsApp聊天跟进客户咨询 并为大企业增加语音通话功能 [6] - WhatsApp Status标签日活达15亿 6月新增频道订阅和广告位 2025年Q1广告收入占总营收98% [7] 用户与AI数据优势 - 公司AI技术深度整合至五大平台 全球日活用户超34.3亿 Meta AI月活用户约10亿 个性化响应更新有望提升参与度 [8] - 2025年资本支出预计640-720亿美元 重点投入生成式AI和核心业务 运营费用预计1140-1190亿美元 人员将扩增于基础设施和合规等领域 [21][22] 财务与估值表现 - 2025年Q2每股收益共识预期5.73美元 30日内上调1美分 同比增长11.05% 全年预期25.31美元 较2024年增长6.08% [17][18] - 股价年内上涨22.8% 超越计算机科技板块8.2%的涨幅及Alphabet(-5.2%) Amazon(1.8%) Snap(-14%)等同行 远期市销率9.11倍 显著高于行业6.65倍均值 [9][10][19] - 技术面显示股价位于50日和200日均线上方 呈现看涨趋势 [13]

文章核心观点 Meta Platforms受宏观经济和关税影响股价下跌 虽有AI等业务亮点但短期面临风险 建议投资者持观望态度 [1][2][17][21] 股价表现 - 过去一个月Meta Platforms股价下跌13.7% 跑输Zacks互联网软件行业10.5%的跌幅和Zacks计算机与科技板块7.9%的跌幅 [1] - 自4月2日关税宣布以来 Meta Platforms股价下跌14% 跑输Alphabet的2.1%和亚马逊的11.2% [4] 下跌原因 - 美国加征关税及贸易战影响科技股前景 对数字广告领域不利 Meta Platforms超90%收入来自广告 受影响较大 [2][3] 业务亮点 - 利用AI提升广告收入 拥有超33.5亿日活用户数据 Meta AI月活超7亿 增加更新可提升用户参与度 [8] - 放宽内容监控 用社区笔记计划取代第三方事实核查计划 促进平台言论自由 提升用户参与度 [9] - 专注提升广告商广告支出回报率 专有机器学习系统Andromeda由NVIDIA驱动 部署后检索系统召回率提高超6% 特定板块广告质量提高超8% [10] - 注重社交商务 通过Meta Verified提供四种订阅计划 增强企业可信度 吸引新企业 [11] 盈利预测 - Zacks对Meta Platforms 2025年第一季度每股收益的共识预期为5.22美元 过去30天下调1.8% 同比增长10.83% [12] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期 平均超预期幅度为13.77% [13] 估值情况 - Meta Platforms股票估值偏高 价值评分为C 远期12个月市销率为7.9倍 高于其中位数7.83倍和行业的5.81倍 [13] 持有建议原因 - AI使用使Meta Platforms受广告商和用户欢迎 但2025年第一季度业绩受外汇不利影响 预计总营收同比增长有3%的逆风 [17] - 运营费用预计在1140 - 1190亿美元 员工数量预计在多个领域增加 美国和欧洲的监管担忧及关税使股票有风险 [17][18] - 2025年资本支出预计在600 - 650亿美元 用于生成式AI和核心业务 但新平台如Threads缺乏货币化是担忧 [18] - 股价低于50日移动平均线 呈熊市趋势 [18] - Meta Platforms目前Zacks排名为3（持有） 建议投资者等待更有利时机增持股票 [21]