纪要涉及的公司 富信科技（文档中可能存在笔误，多处写为“复兴科技”） 纪要提到的核心观点和论据 1. **技术与应用场景** - 半导体热电技术适用于小体积应用场景，能实现 0.01 度精准控温，最大应用市场在消费电子，通信、汽车领域也有新应用 [5] - 公司掌握区熔、粉末热压和热挤压三项材料制备技术，热挤压技术用于通信、汽车等高性能要求产品 [4] - EML 芯片通常用 TEC 温控，VCSEL 多模激光器一般不用；硅光和 CPU 是否用 TEC 需具体方案判断 [6] 2. **市场与客户** - 公司已与海外头部企业及国内旭创等厂商展开项目验证，旭创送样验证中，新易盛在沟通阶段，目标替代日本大和产品 [2] - 预计 2025 年来自头部企业销售收入不超 2024 年整体收入 2%，电信端项目份额从 10%-15%提至 60%-70%以上 [2][12] - 2025 年全球数通 Microtec 市场需求量约 3000 万片，未来可能增至 4000 万或 5000 万片 [2][32] 3. **产品价值与毛利率** - 光模块带宽越高，TEC 占比可能下降但价值量上升，400G 光模块单颗 TEC 价值约 3 - 5 美元 [2][9] - Microtec 产品毛利率因产品和用途而异，目前符合预期，具体数字不便透露 [13] 4. **竞争与供应链** - 数据中心高速率光模块 TEC 供应主要来自海外，国内厂家刚导入，公司走在前列，市场无缺货问题 [4][20] - 客户选两到三家供应商保障供应链安全，电信端价格竞争突出，数通领域竞争将加剧 [21] 5. **产能与扩产** - 公司目前月交付产能 60 万片，计划 2025 年 Q3 扩产至 100 万片，后续扩产根据市场和客户验证情况规划 [2][27] 6. **业务发展与前景** - 硅光技术发展快，但 EML 方案在特定场景有优势，硅光不会完全替代 EML，TEC 总量会增加 [2][14] - 公司看好储能市场前景，已进入宁德时代等供应链，但半导体除湿机导入慢，营收贡献有限 [34][35] - 公司期待替代国外厂商，积极布局新能源汽车、机器人等热管理需求场景 [24][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 大股东减持基于自身资金需求和地缘政治影响，与公司发展关系不大，公司欢迎新股东，计划开展股权激励 [16][25] 2. 大客户订单按项目进行，初步订单预计近期到来，因刚通过验证 [26] 3. 公司向科力德、索尔思、联特科技批量供货电信端产品，进行数通项目研发与验证 [29] 4. 公司技术指标达行业先进水平，通过与客户战略协同合作确保产品价格有竞争力 [30][31] 5. 扩产预计两到三个月完成，后续扩产资金较前期少，因部分工序已有大规模产能 [33]

2025.07. 22 本文字数：1516，阅读时长大约2分钟 作者 | 一财资讯 7月22日午盘，沪指报3568.78点，涨0.25%，深成指报11069.57点，涨0.56%，创业板指报2312.74点，涨 0.69%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | NAV | 3568.78 | 8.99 | 0.25% | | 399001 | 深证成指 | ج | 11069.57 | 62.08 | 0.56% | | 399006 | 创业板指 | V | 2312.74 | 15.86 | 0.69% | 盘面上，大基建板块持续活跃，工程机械、民爆概念、水泥概念、钢铁板块涨幅居前，贵金属、培育钻石、光 伏、军工板块走强；银行股领跌，游戏、券商、跨境支付板块走弱。 沪深两市半日成交额1.14万亿，较上个交易日放量513亿。全市场超2700只个股下跌。 11:20 光伏概念股再度活跃 亿晶光电回封涨停，大全能源、琏升科技、双良节能涨超5%，弘元绿能、通威股份、上能电 ...

政策法规 - 国务院公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行，要求住房租赁企业发布真实房源信息、建立租赁档案、设立资金监管账户，并明确地方政府需建立租金监测机制和分级分类监管体系 [1] - 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布，支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品、私募资管产品、公募基金等，旨在丰富跨境金融产品供给并吸引资管机构入驻 [1] 金融监管 - 交易商协会对广发银行启动自律调查，因其在2025-2026年度二级资本债券项目中涉嫌引导价格等违规行为 [2] 企业合作与战略 - 东方精工与乐聚机器人签订战略协议，聚焦具身智能机器人领域，合作涵盖生产制造、场景拓展及市场推广 [3] - 有方科技拟签订40亿元服务器采购合同，用于算力云服务业务，具体供应商信息未披露 [6] 股权与资本运作 - 东方财富股东沈友根询价转让1.59亿股，价格21.66元/股（较收盘价折价7.24%），受让方为17家机构投资者 [4] - 比亚迪2024年报拟10送8转12派39.74元，现金分红总额120.77亿元，股权登记日为2025年7月28日 [5] - ST西发拟现金收购嘉士伯持有的拉萨啤酒50%股权，预计构成重大资产重组，但公司目前处于预重整阶段 [8] 经营动态与业绩 - 江特电机下属宜春银锂计划7月25日起检修锂盐生产线26天，预计不影响现有合同履行 [6] - 海天瑞声预计2025年上半年净利润294.4万至441.6万元，同比增长607%-961%，受益于AI技术商业化落地 [7] - 长川科技2025年上半年营收21.67亿元（同比+41.8%），净利润4.27亿元（同比+98.73%） [9] - 高德红外签订6.85亿元外贸装备及光电系统合同，占2024年营收25.59% [11] 技术研发与市场进展 - 富信科技应用于400G/800G光模块的MicroTEC产品通过头部通信企业验证并批量供货，预计年收入占比不超2% [13] - 中钢天源子公司参与雅鲁藏布江水电站原材料检测业务 [6] 诉讼与纠纷 - 良品铺子控股股东宁波汉意被广州轻工起诉，要求继续以12.42元/股转让7976万股，涉案金额9.96亿元 [12] - *ST苏吴孙公司达透医疗收到爱美客子公司Regen解约函，可能失去AestheFill产品中国大陆独家代理权 [12] 澄清公告 - 南京聚隆澄清与时的科技无合作，子公司2024年营收仅0.3亿元且占比小 [9] - 成都先导提示自主研发新药项目多处于临床前阶段，开发存在重大不确定性 [10]

行业表现 - 富信科技20CM涨停 [1] - 中石科技、长芯博创、联特科技、仕佳光子、源杰科技、太辰光涨超5% [1] - 中际旭创、长飞光纤、光库科技等跟涨 [1] 公司动态 - 富信科技公告应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品已通过通信领域某头部企业的产品验证 [1] - 富信科技MicroTEC产品实现批量供货 [1]

A股市场表现 - 7月21日A股三大指数集体上涨，沪指涨0 72%至3559 79点，深成指涨0 86%至11007 49点，创业板指涨0 87%至2296 88点，北证50指数涨2 38% [2] - 沪深京三市成交额17271亿元，较上日放量1339亿元，全市场超4000只个股上涨，超120只个股涨停 [2] - 工程机械、水泥建材、钢铁、电网设备、新型城镇化板块涨幅居前，跨境支付、银行、教育、光刻机概念股跌幅居前 [2] 隔夜外盘动态 - 纽约股市三大股指涨跌不一，道指跌0 04%至44323 07点，标普500涨0 14%至6305 60点，纳指涨0 38%至20974 17点 [4] - 欧洲三大股指分化，英国富时100涨0 23%至9012 99点，法国CAC40跌0 31%至7798 22点，德国DAX涨0 08%至24307 80点 [4] - 国际油价下跌，WTI原油跌0 21%至67 20美元/桶，布伦特原油跌0 10%至69 21美元/桶 [4] 住房租赁条例政策 - 国务院公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行，共7章50条，规范出租承租活动、住房租赁企业及经纪机构行为 [6] - 条例强调多渠道增加租赁住房供给，培育专业化住房租赁企业，建立住房租金监测机制和分级分类监管体系 [6][7] - 平安证券认为条例有助于引领住房租赁市场高质量发展，促进存量商办及商品住房库存去化 [8] 海南自贸港跨境资产管理试点 - 五部门联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》，支持境外投资者投资海南金融机构发行的理财产品、资管产品等 [9] - 试点业务有利于丰富跨境金融产品供给，吸引境内外资管机构入驻海南，推进金融高水平对外开放 [9] 新型消费与用电数据 - 上半年新型消费蓬勃发展，"IP+消费"、"人工智能+消费"受青睐，实物商品网上零售额同比增6 0%，占社零总额24 9%，新能源车零售量增33 3% [10] - 6月全社会用电量8670亿千瓦时同比增5 4%，其中第三产业用电增9 0%，城乡居民生活用电增10 8% [11] 地方政策与行业动态 - 杭州计划到2027年科技创新投入达3000亿元，研发经费强度目标4 2% [12] - 广东、安徽出台措施规范新能源汽车产业竞争秩序，广东推动车企承诺供应商账期不超过60天，安徽倡导抵制"网络水军"等乱象 [14] 机构观点 - 招商证券认为"反内卷"政策或推动化工行业集中度提升，高集中度产品景气反转可能性更大 [15] - 东方证券看好机器人企业资本化加速技术商业化，华福证券指出中国创新药已进入世界第一梯队 [15] 资金流向 - 电网设备、证券、工程建设行业主力净流入居前，分别达21 12亿、21 12亿、13 97亿元 [17] - 软件开发、互联网服务行业主力净流出显著，分别达53 91亿、51 40亿元 [17] - 宁德时代、中际旭创个股主力净流入超8亿元，东方财富、药明康德净流出超7亿元 [18]

智通财经7月22日早间新闻精选 1、《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》近日发布。《实施细则》提出，试点业务支持 境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品、证券基金期货经营机构私募资产管理产品、公 开募集证券投资基金、保险资产管理产品。 2、《住房租赁条例》将自2025年9月15日起施行。《条例》强调，坚持市场主导与政府引导相结合，鼓 励多渠道增加租赁住房供给，培育市场化、专业化住房租赁企业。 3、东方精工公告，公司与乐聚（深圳）机器人技术有限公司签订《战略合作协议》，双方聚焦具身智 能机器人方向，在生产制造、场景拓展、业务推广等方面开展战略合作。 4、东方财富公告，股东沈友根询价转让初步确定的转让价格为21.66元/股，较收盘价折价7.24%，初步 确定受让方为17家机构投资者。 5、成都先导公告，目前公司自主研发新药项目多数处于临床前的不同阶段，开发具有很大的不确定 性。 6、富信科技公告，应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品已通过通信领域某头部企业的产品 验证并实现批量供货。 14、美股三大指数周一收盘涨跌不一，道指跌0.04%，纳指涨0.38%，标普500指数涨 ...

宏观新闻 - 国务院公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行，规定押金管理条款，明确出租人不得无正当理由扣减押金 [5][6] - 美国富国银行高管茅晨月因涉及中方刑事案件被依法限制出境，需配合调查 [5] 行业新闻 - 海南自贸港发布跨境资管试点细则，支持境外投资者投资理财产品、私募资管产品、公募基金等 [8] - 广东、安徽规范新能源汽车产业竞争秩序，引导车企承诺供应商账期不超过60天，加强供应链合作 [8] - 京东领投千寻智能、众擎机器人、逐际动力三家具身智能企业融资，美团、阿里、腾讯加速布局该领域 [8] - 外卖平台补贴大战再起，福建省消委会警示短期让利或对行业健康发展构成隐患 [9] - 成都出台17条房地产新政，涵盖供应质量、多样化需求、公积金优化等 [10][11] - 杭州计划到2027年科技创新投入达3000亿元，研发经费强度目标4.2% [11] 公司新闻 - 东方财富股东沈友根询价转让价格为21.66元/股 [4][13] - 富信科技400G/800G光模块MicroTEC产品已批量供货 [14] - 洋河股份选举顾宇为董事长 [14] - 海天瑞声上半年净利润预增607%-961% [15] - 东材科技董事长拟减持不超过0.43%股份 [16] - 高德红外签订6.85亿元装备系统及光电系统合同 [16] - 中国电建1-6月新签合同6866.99亿元，同比增长5.83% [17] - 安宁股份拟65.08亿元收购经质矿产100%股权 [18] - *ST苏吴子公司要求撤销达透医疗AestheFill产品经销授权 [18] - 良品铺子控股股东被起诉，要求以12.42元/股转让7976万股 [19] - 胜宏科技筹划香港H股上市 [19] - 比亚迪2024年报拟10送8转12，A股股权登记日为7月28日 [19] - 东方精工与乐聚机器人签订战略合作协议 [20] - 江特电机实控人筹划控制权变更，股票停牌 [21] - 有方科技拟签40亿元服务器采购合同，开展算力云服务 [21] - 银河电子子公司同智机电涉嫌单位行贿被起诉 [22] 环球市场 - 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.04%，纳指涨0.38%，标普500涨0.14%，纳斯达克中国金龙指数跌0.28% [24] - WTI原油跌0.21%至67.2美元/桶，布伦特原油跌0.1%至69.21美元/桶；COMEX黄金涨1.55%至3410.3美元/盎司，白银涨2.02%至39.24美元/盎司 [25] 投资机会 - 稀土永磁材料需求快速攀升，新能源、机器人等领域成为重要应用场景，人形机器人市场进入量产元年 [27] - 金沙江上游巴塘水电站全容量投产，水利基建投资稳增长，三峡水运新通道等大项目有望拉动民爆需求 [28][29] - 固态电池产业化加速，清陶能源项目试生产，赛科动力设备进场调试，半固态电池已实现装车 [30] - 电网投资持续增长，1-5月中国电网总投资2040亿元同比增19.8%，特高压建设提速，AI等新兴场景推动电力系统升级需求 [31]

住房租赁条例 - 国务院总理李强签署国务院令公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行，强调住房租赁市场发展应贯彻党和国家路线方针政策，坚持市场主导与政府引导相结合，鼓励多渠道增加租赁住房供给，培育市场化、专业化住房租赁企业 [1] 海南自贸港跨境资产管理 - 中国人民银行海南省分行等多部门联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》，支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品、私募资产管理产品等，有利于吸引境内外资产管理机构到海南展业 [2] 中美元首会面 - 外交部回应中美元首可能在未来几个月内会面的报道，表示元首外交对中美关系发挥战略引领作用，但未提供具体信息 [3] A股市场表现 - 科创板上市公司上纬新材连续9个交易日一字涨停，累计涨幅超400%，刷新A股"20cm"一字连板纪录，最新市值达162亿元 [4] 雅鲁藏布江下游水电工程 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，花旗预计该项目第一年将带动中国投资及GDP增速分别上升0.23和0.09个百分点，相关概念股近30只，合计市值达1.15万亿元 [5] 新能源汽车产业 - 国务院常务会议提出推动新能源汽车产业高质量发展，广东出台政策鼓励整车和零部件企业协同创新，安徽将引导整车企业规范竞争秩序 [6][7] 公募基金调仓 - 贵州茅台在二季度被公募基金减持超3.61亿股，白酒板块出现资金抄底，基金经理对白酒股调仓分歧明显 [8] 美股市场表现 - 美股三大指数齐涨，标普500和纳指创历史新高，特斯拉涨近1%，特朗普媒体科技集团宣布比特币储备达20亿美元并计划继续收购 [9] 高盛美股展望 - 高盛预计标普500指数未来12个月上涨10%至6900点，因61%的公司业绩超预期，远高于48%的历史平均水平 [10] 美联储政策对冲 - 机构建议买入两年期美国国债并卖出10年期国债，以对冲特朗普可能解雇鲍威尔引发的货币政策变化风险 [11] 机器人产业 - 东方精工与乐聚机器人签订战略合作协议，聚焦具身智能机器人方向，万联证券认为人形机器人产业化迎来"破晓时刻" [13][14] 公司公告 - 富信科技应用于400G/800G光模块的MicroTEC产品已通过头部企业验证并批量供货 [16] - 高德红外签订6.85亿元外贸产品采购合同 [19] - 海天瑞声预计上半年净利润同比增长607.01%至960.52% [19] - 晶合集成预计上半年净利润同比增长39.04%到108.55% [19] - 南京聚隆澄清与时的科技无合作 [19] - 南侨食品6月净利润同比减少93.73% [19] - 东材科技、中亚股份、天创时尚股东拟减持股份 [19] 其他行业动态 - 美团等入股具身智能技术公司它石智航 [18] - 赛诺医疗新型药物洗脱支架系统获美国FDA附条件批准 [18] - 中国平安研究香港市场稳定币监管变化 [18]

《科创板日报》21日讯，富信科技(688662.SH)公告称，公司控股子公司广东富信热电器件科技有限公 司研发的应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品已通过通信领域某头部企业的产品验证并实 现批量供货。应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品现已形成批量供货，但在公司整体收入 中占比较小，预计今年产生的销售收入不超过2024年度公司整体收入的2%。 富信科技：应用于400G/800G高速率光模块的MicroTEC产品已通过通信领域某头部企业的产品验证并 实现批量供货 ...

4月25日，博敏电子发布2024年年报，公司实现营业收入32.66亿元，同比增长12.11%；归属净利润 为-2.36亿元，同比减亏58.29%；扣非净利润为-2.63亿元，同比减亏56.27%。尽管公司仍处于亏损状 态，但通过高端产品布局和产能释放，亏损幅度显著收窄。报告期内，博敏电子在AI数据中心、汽车 电子等领域取得突破，江苏博敏二期工厂产能爬坡顺利，高端产品逐步释放。 尽管博敏电子在2024年实现了营收增长，但归属净利润仍为负值，主要受商誉减值、递延所得税资产冲 减、存货跌价准备等因素影响。报告期内，公司计提商誉减值准备5,390.79万元，主要由于对君天恒 讯、裕立诚、芯舟电子等子公司的未来经营业绩和盈利能力进行了谨慎评估。此外，公司还计提了存货 跌价准备5,276.66万元，反映出公司在存货管理方面存在一定压力。 高端产品布局助力营收增长 2024年，博敏电子通过江苏博敏二期工厂产能爬坡，以及在AI数据中心、AI端侧产品、智能汽车等领 域的拓展，实现了营业收入的稳步增长。报告期内，公司高端产品需求增速超10%，尤其是在AI数据中 心领域，公司获得了超亿元订单，驱动了数据/通讯领域收入的快速增长。此 ...