行业趋势 - AI眼镜和智能硬件在CES 2025展会上成为亮点，中国厂商占据近50款AI（AR）眼镜的半壁江山 [4] - Meta的Ray-Ban Meta AI眼镜销量突破200万台，在人机交互领域具有领先优势 [8] - 端侧AI应用的核心在于大模型能力，需完成模型压缩、模型适配、人机交互三个步骤 [9] - 端侧AI对存储要求提升，存储成为应用落地的核心，智能穿戴领域需要大容量存储支持 [9] 公司业绩 - 佰维存储2024年预计营收65-70亿元，同比增长81.02%-94.95%，归母净利润1.6-2.0亿元，同比增长125.63%-132.03% [12] - 剔除股份支付费用后，归母净利润为5.1-5.5亿元，同比增长202.43%-210.54% [12] - 2024年智能穿戴存储产品收入约8亿元，同比大幅增长 [21] 技术优势 - 佰维存储的ePOP产品具备小尺寸、低功耗、高可靠、高性能优势，最小尺寸为8.0*9.5*0.7（mm） [21] - 公司开发出芯片形态的BGA SSD，最小规格为11.5*13*1.2（mm），容量最大可达1TB，已通过谷歌认证 [24] - 公司掌握16层叠Die、30-40μm超薄Die、多芯片异构集成等先进封测工艺 [31] - 自研主控芯片SP1800支持eMMC5.1协议，实测性能领先行业同类产品 [36] 市场地位 - 佰维存储是全球前五的ePOP厂商，国内少数能量产ePOP的公司之一 [26] - 2021年公司在eMMC及UFS全球市场排名第8，国内排名第2 [26] - 2024年上半年嵌入式存储收入22亿元，占比65%，同比增长32% [26] 行业前景 - 2025年全球智能眼镜市场预计达48亿美元，同比增长20% [39] - 2030年全球AI眼镜出货量有望达8000万部，2024-2030年CAGR为185% [39] - AI眼镜价格下探至千元左右，复制TWS耳机发展路径 [45] - 存储芯片是AI眼镜中价值量仅次于SoC的半导体器件 [48] 战略布局 - 佰维存储提出"研发封测一体化2.0"战略，子公司泰来科技专精于存储器封测及SiP封测 [30] - 晶圆级先进封测项目于2023年11月落地松山湖，预计2025年投产 [33] - 研发人员数量750人，占比38%，研发费用长期高于销售和管理费用 [38]