公司人事变动 - 上美股份旗下彩妆新品牌NAN beauty的品牌合伙人古迈（原名胡伟雄）已于近期离职，距其2025年上半年上任尚不足一年[1] - 公司回应称离职原因为个人职业发展方向的调整，古迈正以其他形式与公司继续合作[1] - 古迈在快消和美妆领域经验丰富，曾任职于玛氏、联合利华、雅诗兰黛和LVMH集团，并曾担任天猫美妆事业部总经理[2] 公司品牌与战略布局 - 上美股份核心营收来源于护肤品牌韩束，该品牌2025年上半年实现收入33.44亿元，同比增长14.3%，占公司同期总收入的81.4%[8][9] - 公司婴童功效型护肤品牌newpage一页2025年上半年收入为3.97亿元，同比大幅增长146.5%，占公司总收入的9.6%[8][10] - 公司旗下品牌还包括一叶子（2025年上半年收入0.888亿元）和红色小象（2025年上半年收入1.59亿元）[8] - 押注彩妆是公司在布局护肤、母婴护理、洗护等赛道后的边界拓展，也是其力争2030年300亿战略目标的支点之一[4] - 公司即将推出与化妆师春楠共同设立的彩妆品牌NAN beauty，并将其定位为中高端彩妆[2] NAN beauty品牌现状 - NAN beauty品牌于2025年8月对外亮相首批底妆系列共5款产品[12] - 截至2026年1月7日，该品牌运营约4个多月，其天猫旗舰店粉丝数为2484，抖音旗舰店粉丝数为3644，小红书旗舰店粉丝为285[12] - 在天猫旗舰店，销量靠前的粉底液小样套组和粉霜小样套组定价分别为49.9元与59.9元，对应销量分别为超过1万件和超过6000件[12] - 公司强调NAN beauty品牌运营一切正常，团队稳定，业务持续健康发展[12] - 品牌合伙人春楠是国内知名彩妆造型师，拥有25年化妆从业经验，其个人在微博、抖音、小红书等社交平台累计粉丝数超过360万[10] 行业对标与市场分析 - 公司意在通过与化妆师春楠合作打造专业的中国式彩妆品牌，模式为“化妆师IP+彩妆品牌”[5] - 古迈曾表示，带专业化妆师IP的彩妆赛道竞争品牌不多，是局部的蓝海市场[5] - 化妆师自创品牌在国货彩妆赛道已有成功案例，如毛戈平旗下同名品牌及珀莱雅旗下彩棠品牌[5] - 2025年上半年，毛戈平的彩妆产品收入14.22亿元，同比增长31.1%，占公司总营收的55.0%[5] - 2025年上半年，珀莱雅旗下彩棠品牌贡献营收7.05亿元，同比增长21.11%，占珀莱雅总营收的比重从2022年上半年的8.99%提升至13.17%[5][6]

行业投资评级 - 报告覆盖的可选消费行业股票多数获得"优于大市"评级，包括耐克、美的集团、京东集团、格力电器等17家公司，仅露露柠檬获"中性"评级 [1] 核心观点 - 中国化妆品行业2025年上半年市场规模达4962.67亿元，同比增长3.6%，其中线上渠道销售额2678.3亿元（占比53.97%），同比增长11.1%，线下渠道销售额2284.36亿元（占比46.03%），同比下降4.1% [8] - 韩妆市场出现并购潮，2025年已有7个品牌/企业寻求出售，包括包材商Samhwa（估值46.53亿元）、彩妆品牌A'pieu（估值1.04亿元）等，交易金额均达亿级规模 [30][31] - 抖音平台1-7月美妆GMV前三品牌为韩束、珀莱雅、欧莱雅 [9] 美妆企业动态 - Kenvue连续五个季度净销售额下滑，2025Q2净销售额275.78亿元（同比-4%），但净利润同比大增624.5%至30.17亿元 [16] - 宝洁任命Freddy Bharucha为美容部门CEO，其曾任大中华区美尚事业部总裁 [21] - 上美股份与化妆师春楠合作推出彩妆品牌NAN beauty，9月9日上市首批五款产品 [26] - 华伦天奴CEO Jacopo Venturini因个人原因辞职 [25] 市场趋势 - 线下渠道经历变革与复兴，孩子王联合巨子生物以16.5亿元收购养发连锁品牌丝域 [28] - 多品牌跨界美妆领域，戴森推出护发产品系列Dyson Omega™，骆驼推出户外美妆子品牌 [34] - 假货案件频发，上海警方破获涉案超1000万元的蜂花假货案，C咖端掉6个制假窝点查获11万件假冒产品 [33] 跨境电商数据 - 2025年1-6月全国跨境出口电商销售额达11671.8亿元，涉及企业51.2万家，覆盖201个出口国 [10]