公司业务与概况 - 公司是一家多元化的能源输送公司，在受监管和不受监管的市场均有强大业务[6] - 业务包括天然气分销与传输、电力分销、丙烷运营以及能源相关服务[9] - 通过受监管的公用事业服务和不受监管的能源供应、基础设施及增值解决方案产生收入[9] - 服务区域覆盖特拉华州、马里兰州、佛罗里达州以及更广泛的中大西洋和东南部地区，客户包括居民、商业、工业和公用事业客户[1][9] 近期财务与运营表现 - 最近季度（第三季度）净利润上升至1940万美元，合每股0.82美元[10] - 调整后收益因有机天然气分销增长、传输项目以及对可再生和液化天然气投资的扩大而略有上升[10] - 管理层重申2025年调整后每股收益（EPS）指引为6.15美元至6.35美元[10] - 将资本支出预期上调至最高4.5亿美元，显示出对其监管项目管道和项目积压的信心[10] - 过去12个月（TTM）营收为8.861亿美元，净利润为1.309亿美元[4] - 截至2026年1月27日，股价为127.65美元，股息收益率为2%[3][4] 机构投资动态 - Tufton Capital Management于1月28日披露增持切萨皮克公用事业公司23,304股[1][2] - 基于季度平均股价估算，交易价值约为307万美元[1][2] - 该季度末，Tufton所持切萨皮克公用事业公司股份的价值增加了220万美元，此数字包含了交易活动和市场价格变动的影响[2] - 增持后，切萨皮克公用事业公司头寸占Tufton 13F管理资产的2.06%[3] - Tufton的投资组合以大型科技和金融股为主，前五大持仓包括微软（3512万美元，占AUM 6.1%）、谷歌（3473万美元，占AUM 6.1%）、苹果（2734万美元，占AUM 4.8%）、摩根大通（2354万美元，占AUM 4.1%）和TJX（1906万美元，占AUM 3.3%）[8] 市场表现与投资逻辑 - 公司股价在过去一年上涨5.15%，但落后标普500指数约11个百分点[3][11] - 公司正处于资本密集的增长阶段，主要由受监管的回报和基础设施扩张驱动，而非市场动能[7] - 对于长期投资者而言，这种受监管的盈利可见性、基础设施驱动的增长以及稳健持久的现金流组合，比短期价格波动更为重要[7][11] - 公司股价过去一年的相对表现不佳，更多反映了其增长模式较为稳健，而非基本面恶化[11]

Duke Energy Corporation (NYSE:DUK) is included among the 10 High Yield Utility Stocks to Buy in 2026. Duke Energy (DUK) Declares Quarterly Dividend of $1.065 per Share High-voltage power lines. Electricity distribution station. high voltage electric transmission tower. Distribution electric substation with power lines and transformers. Duke Energy Corporation (NYSE:DUK) engages in the distribution of natural gas and energy-related services. The company owns and operates a diverse mix of regulated power ...

公司概况与业务 - 公司为总部位于印第安纳州的受监管能源控股公司 为美国中西部和东部多个州的近四百万客户提供天然气分销和电力公用事业服务 [1] - 公司市值为203亿美元 服务于住宅、商业和工业用户 [1] 财务表现与市场预期 - 市场预计公司即将公布的2025财年第四季度调整后每股收益为0.49美元 与上年同期持平 [2] - 在过去的四个季度中 公司有三个季度的盈利超出华尔街预期 有一次未达预期 [2] - 对于2025整个财年 分析师预计每股收益为1.88美元 较2024财年的1.75美元增长7.4% [3] - 预计2026财年每股收益将同比增长8.5% 达到2.04美元 [3] 股价表现与市场评级 - 过去一年公司股价上涨了17.9% 表现略低于标普500指数18.6%的涨幅 但超过了公用事业板块ETF（XLU）14.1%的涨幅 [4] - 分析师共识评级为“强力买入” 覆盖该股的15位分析师中 11位给出“强力买入”评级 4位给出“持有”评级 [6] - 分析师平均目标价为47.08美元 意味着较当前水平有8.7%的潜在上涨空间 [6] 公司资本运作 - 10月31日 公司启动了市场股票发行计划 允许其在2028年12月31日前出售最多15亿美元的普通股 [5] - 股票将根据与主要金融机构组成的广泛销售集团达成的协议 按现行市场价格不时发行 [5] - 该计划宣布后的下一个交易日 公司股价上涨了1.1% [5]

公司评级与目标价调整 - 摩根士丹利将Atmos Energy Corporation评级从“增持”下调至“持股观望” 同时将目标价从182美元下调至172美元 [2] 行业前景与驱动因素 - 摩根士丹利认为2026年公用事业股表现将受数据中心需求和局部增长区域影响 且电网紧张状况无缓解迹象 [2] - 在活跃的选举年 投资者应避开政治和监管风险 [2] 公司业务与模式 - Atmos Energy Corporation总部位于达拉斯 在美国各地分销天然气 [4] - 公司采用完全受监管的商业模式 支持业务稳定扩张 同时限制了对不受监管的公用事业市场波动的风险敞口 [3] 股息与增长记录 - 公司提供约2.3%的远期股息收益率 [3] - 过去十年 公司季度股息的年化复合增长率超过8% [3] - 公司管理层预计未来几年盈利将增长6%至8% [3] - 公用事业公司通常拥有长期的股息增长记录 Atmos Energy也遵循了这一路径 [4] 投资观点 - Atmos Energy被列入2026年值得买入并持有的14只最佳股息增长股之一 [1] - 尽管承认其投资潜力 但有观点认为某些人工智能股票具有更大的上行潜力和更低的下行风险 [5]

公司概况与业务 - 公司为Atmos Energy Corporation (ATO)，总部位于德克萨斯州达拉斯，是一家受监管的纯天然气公用事业公司 [1] - 公司在八个南方州的1,400多个社区为超过330万客户提供服务，拥有分销网络及专有管道和存储资产 [1] - 公司市值约为274亿美元 [1] 近期财务表现与预期 - 华尔街预计公司2026财年第一季度稀释后每股收益(EPS)为2.39美元，较去年同期的2.23美元增长7.2% [2] - 在过去四个季度中，公司三次超过EPS预期，仅有一次未达预期 [2] - 分析师预测公司2026财年稀释后EPS为8.08美元，同比增长8.3%，2027财年预计进一步增长6.6%至8.61美元 [3] - 2025年11月6日，公司发布2025财年第四季度业绩后，股价上涨1.7% [6] - 2025财年第四季度EPS为1.07美元，超出分析师0.95美元的预期，同比增长24.4%；当季净收入同比增长30.6%至1.75亿美元 [6] - 2025财年全年稀释后EPS为7.46美元，高于2024财年的6.83美元，标志着公司连续第23年实现盈利增长 [7] 股价与市场表现 - 在过去52周内，ATO股价上涨22.7%，但年初至今(Year-to-Date)略有下跌 [4] - 同期，标普500指数($SPX)上涨16.2%，年初至今上涨1.5% [4] - 与行业相比，State Street Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU)过去一年上涨12.6%，年初至今涨幅温和 [5] - 公司过去一年更强的年度回报源于公司自身的执行力，而非仅靠行业整体势头 [5] 市场观点与目标价调整 - 尽管一些机构上调了目标价，但摩根士丹利将ATO股票评级从“超配”下调至“平配”，并将其目标价从182美元下调至172美元 [8] - 评级调整的理由包括数据中心需求，但也提醒投资者在选举年需注意较高的政治和监管风险 [8]

市场环境与宏观背景 - 过去一年纳斯达克综合指数、标普500指数和道琼斯工业平均指数分别录得19.2%、15.8%和13.7%的回报[1] - 当前市场担忧经济步伐放缓，主要原因是劳动力市场逐渐降温和科技板块估值过高[1] - 美联储在12月联邦公开市场委员会会议上将关键利率下调25个基点，以支持就业市场和刺激增长，因通胀呈下降趋势并接近2%目标[2] - 美联储今年已三次降息，将隔夜借款利率目标区间降至3.50-3.75%[2] 劳动力市场状况 - 劳动力市场因招聘疲软、失业率上升和职位空缺缺口收窄而显现降温迹象[3] - 移民减少和进口关税提高导致的劳动力供需下降是市场缓和的主要原因[3] - 美国劳工统计局报告显示，11月非农就业人数增加64,000个，而10月经济减少了105,000个工作岗位，为2020年12月以来最大降幅，主要因联邦政府职位减少[3] - 失业率升至4.6%，为四年多来最高水平[3] - 市场对美联储将在1月暂缓降息的预期基本保持不变[3] 投资策略建议 - 在当前市场环境下，希望分散投资组合的投资者可以选择派息股票[4] - 持续派息的公司通常表明其商业模式健康[4] - 近期提高股息的公司展现出良好的财务结构，并能抵御市场动荡[4] - 在高度波动的市场中，倾向于以高股息支付回报投资者的股票表现优于不派息的实体[4] 派息股票案例：Pentair - Pentair为全球家庭、企业和工业提供全面的智能、可持续水解决方案，总部位于英国伦敦，Zacks评级为3[5] - 12月15日，公司宣布股东将于2026年2月6日获得每股27美分的股息，股息收益率为1%[5] - 过去五年中，公司已五次增加股息，当前派息率为收益的21%[6][10] 派息股票案例：nVent Electric - nVent Electric总部位于伦敦，Zacks评级为2，提供电气连接和保护解决方案[7] - 12月15日，公司宣布股东将于2026年2月6日获得每股21美分的股息，股息收益率为0.8%[7] - 过去五年中，公司已两次增加股息，当前派息率为收益的26%[8] 派息股票案例：CenterPoint Energy - CenterPoint Energy是一家国内能源输送公司，为六个州的超过700万计费客户提供电力传输与配电、发电以及天然气配送业务，总部位于休斯顿，Zacks评级为2[11] - 12月12日，公司宣布股东将于2026年3月12日获得每股23美分的股息，股息收益率为2.3%[10][11] - 过去五年中，公司已八次增加股息，当前派息率为收益的51%[12] 派息股票案例：Marriott Vacations Worldwide - Marriott Vacations Worldwide是一家全球领先的度假公司，提供度假所有权、交换、租赁、度假村及物业管理服务，总部位于佛罗里达州奥兰多，Zacks评级为3[13] - 12月12日，公司宣布股东将于2026年1月7日获得每股80美分的股息，股息收益率为5.5%[10][13] - 过去五年中，公司已五次增加股息，当前派息率为收益的44%[14] 派息股票案例：PG&E - PG&E致力于向加利福尼亚州北部和中部客户销售和输送电力及天然气，总部位于加州奥克兰，Zacks评级为2[15] - 12月12日，公司宣布股东将于2026年1月15日获得每股5美分的股息，股息收益率为0.7%[15] - 过去五年中，公司已三次增加股息，当前派息率为收益的7%[15]

公司业务与投资背景 - 杜克能源公司是一家在纽约证券交易所上市的综合能源公司 股票代码为DUK [1] - 公司业务涉及天然气分销和能源相关服务 拥有并运营多样化的受监管发电资产 包括水电、燃煤、核电、天然气、太阳能和电池储能 [2] - 该公司被列入为退休投资组合推荐的11只能源股名单中 [1] 费率调整提案与内容 - 公司上月向监管机构提出申请 请求在未来两年内批准约15%的费率上调 [3] - 该提案将使北卡罗来纳州的住宅用户到2028年每月额外支付20至30美元 [3] - 公司提出费率调整旨在为新的投资计划提供资金 以确保供电可靠性并满足不断增长的需求 [3] 监管与政治阻力 - 北卡罗来纳州总检察长杰夫·杰克逊决定介入审查程序 以确保费率上调的必要性 [4] - 北卡罗来纳州州长乔什·斯坦正式反对该提案 认为涨幅过高 且公司在可负担清洁能源方面有所退缩 [4] - 州长声明强调在家庭经济困难时期应致力于降低生活成本 而非增加负担 [4] - 北卡罗来纳州公用事业委员会预计将在2026年末举行公开听证会后就此做出决定 [4] 行业比较与投资观点 - 有观点认为 尽管杜克能源具备投资潜力 但某些人工智能股票可能提供更大的上涨潜力和更小的下行风险 [5] - 相关阅读建议包括当前最值得购买的10只可再生能源股息股票和14只公用事业股息股票 [6]

核心观点 - 公司凭借明确的增长路径、稳健的财务和积极的资本投资计划，展现出强劲的投资吸引力 [1] 增长前景与业绩表现 - 市场对公司2026财年每股收益的共识预期为8.02美元，在过去60天内上调了1.8% [2] - 市场对公司2026财年收入的共识预期为58.1亿美元，意味着同比增长23.5% [2][7] - 公司长期（三至五年）每股收益增长率为7.98% [2] - 过去四个季度，公司平均盈利超出市场预期2.6% [2] - 公司预计通过资本投资计划，在2026-2030财年间实现每年6-8%的盈利增长 [4] - 过去一年，公司股价上涨18.7%，表现优于行业9.8%的涨幅 [6] 股息与股东回报 - 公司当前季度股息为每股1.00美元，年化股息为每股4.00美元 [3] - 公司当前股息收益率为2.27%，优于Zacks S&P 500综合指数1.07%的平均水平 [3] 资本支出与投资计划 - 公司制定了2026-2030财年为期五年、总额260亿美元的资本支出计划 [4][7] - 其中200亿美元将用于升级配气系统，60亿美元用于现代化输气系统 [4] 财务状况与债务水平 - 公司总债务与资本比率为39.89%，优于行业47.36%的平均水平 [5][7] - 截至2025年第四季度末，公司的利息保障倍数为9.6，表明其有能力轻松履行未来的利息支付义务 [5] 同行业其他公司参考 - 同行业其他排名靠前的公司包括Spire Global、Southwest Gas Holdings和IDACORP，目前均被列为Zacks Rank 2 [8] - Spire Global的长期盈利增长率为10.54%，2026财年每股收益共识预期为5.18美元，意味着同比增长16.67% [8] - Southwest Gas Holdings的长期盈利增长率为13.33%，2025年每股收益共识预期为3.63美元，意味着同比增长14.87% [9] - IDACORP的长期盈利增长率为8.01%，2025年每股收益共识预期为5.85美元，意味着同比增长6.36% [9]

公司概况 - 公司业务涉及天然气和能源相关服务的分销，拥有并运营多样化的受监管发电厂组合，包括水电、煤炭、核能、天然气、太阳能和电池存储 [2] - 公司被列入14只最佳公用事业股息股名单 [1] 股价与评级 - 摩根士丹利分析师David Arcaro将公司目标价从136美元下调至133美元，但维持“持股观望”评级 [3] - 此次调整是基于该机构更新其覆盖的北美受监管及多元化公用事业/独立发电商整体目标价 [3] 行业表现 - 公用事业板块在10月份表现逊于大市 [3] 费率调整计划 - 公司请求北卡罗来纳州监管机构批准在未来两年内将费率提高约15% [4] - 到2028年，住宅用户每月将多支付20至30美元 [4] - 同时请求提高商业和工业客户的费率，但涨幅相对较小 [4] 投资计划 - 费率调整计划旨在为公司在北卡罗来纳州的新投资提案提供资金，以提升可靠性并满足日益增长的需求 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年稀释后每股收益为7.46美元 标志着连续23年每股收益增长 [3] - 2025财年资本支出增至36亿美元 其中87%用于提升系统安全性和可靠性 [11] - 费率基础增长14% 截至9月30日估计达到210亿美元 [11] - 剔除增值税费用后的合并运营和维护成本为8.74亿美元 略高于更新后指引的中值 [11] - 2026财年每股收益指引区间为8.15-8.35美元 从该区间中值计算 预计每股收益年增长率为6-8% [13] - 预计到2030财年 每股收益将在10.80-11.20美元之间 [13] - 2026财年指示性年度股息为4.00美元 较2025财年增长15% [13] - 公司期末股权资本化率为60% 可用流动性约为49亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025财年增加了约57,000名住宅客户 其中超过44,000名位于德克萨斯州 [4] - 2025财年增加了近3,200名商业客户和29名工业客户 [4] - 新增工业客户完全投产后 预计每年将消耗约40亿立方英尺天然气 相当于增加超过74,000名住宅客户的用量 [4] - 过去五年共增加了近300,000名住宅和商业客户以及225名工业客户 工业客户年负荷估计为630亿立方英尺 相当于增加近120万名住宅客户 [4] - 五年计划中约210亿美元（80%）的资本支出分配给德克萨斯州 其中约150亿美元计划用于德克萨斯州分销部门 约60亿美元计划用于APT [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过系统现代化确保安全性和可靠性 同时关注客户可负担性 通过各种监管机制及时回收成本 并维持强劲的资产负债表 [8] - 更新的五年计划（至2030财年）计划投资260亿美元 其中约85%分配给安全性和可靠性 [8] - 德克萨斯州众议院第4384号法案减少了监管滞后 允许天然气公用事业公司推迟与不符合规则8209的资本投资相关的服务后持有成本、折旧和从价税 [9] - 该法案通过后 公司将在6个月内回收超过95%的资本支出 在12个月内回收99% [9] - 公司计划通过系统现代化投资支持天然气分销、传输和存储系统的持续现代化 并满足各管辖区不断增长的天然气需求 [8] - 公司计划使用长期债务和股权的组合来保持资产负债表实力 最小化客户融资成本并降低融资风险 [18] - 公司预计通过ATM计划满足所有股权需求 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 德克萨斯州在截至8月的12个月内 经季节性调整的就业人数达到1,435万人 就业增长速度再次快于全国 增长率为1.14% [5] - 德克萨斯州被《首席执行官》杂志评为最佳商业州 连续第21年获此殊荣 [5] - 截至2025年4月 大都会区人口估计约为860万人 预计到2030年将成为美国第三大都会区 [5] - 德克萨斯州人口为3,130万人 预计到2030年将达到3,240万人 [5] - 住宅客户的平均月度天然气账单预计仍将是家庭中最低的公用事业账单 [19] - 天然气在服务区域内经济发展中扮演重要角色 [4] - 公司96%的费率基础位于已通过客户选择或全燃料立法的八个州中的六个 [19] - 公司运营的监管管辖区支持天然气的可靠性、多功能性、丰富性和可负担性 以及天然气分销、传输和存储系统的现代化 [19] 其他重要信息 - Bethel至Groesbeck项目接近完成 约55英里长的36英寸管道 预计将于本日历年年底投入服务 [6] - APT的Line WA Loop二期项目也接近完成 约44英里长的36英寸管道 预计将于2025年年底投入服务 [7] - APT完成了Bethel盐丘2号和3号的完整性检查和验证 并已开始对Bethel盐丘1号进行完整性检查和验证工作 预计将持续到2026年年底 [8] - 公司加权平均债务成本为4.2% 平均期限为17.5年 [20] - 公司有5,500名员工 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于服务区域内大型负荷客户的量化及对资本计划的影响 [24] - 公司资本支出中85%专注于安全性和可靠性 计划中包含适度增长 大部分将侧重于安全性和可靠性 并为支持增长进行额外加固 [25] - 超出计划的部分可能由安全性、可靠性以及为处理额外增长所需的预期加固驱动 [25] 问题: 关于资本回收速度的提升及其对计划的优化影响 [26] - 公司并未加速任何进程 自2011年、2012年以来 资本规划流程一直保持一致 通过年度规划流程确定系统需求 包括人口和需求增长以及安全性和可靠性需求 [27] - 投资由需求模型、完整性模型和人口增长预测驱动 [27] 问题: 关于2030年隐含增长区间是否意味着目标处于复合年增长率的上半部分 [28] - 公司目标是基于重新设定的指引区间中值实现6-8%的增长率 [29] 问题: 关于每股收益重新设定中监管机制改善的增量部分来源 [30] - 增量全部来自德克萨斯州众议院第4384号法案 该法案允许将APT的投资也纳入其中 [32] - 五年计划中考虑了年度申报机制 并假设没有新的监管特征或递延机制 基于现有认知进行规划 [33] 问题: 关于2026财年运营和维护预算的假设及未来4%年增长的演变 [34] - 2026财年指引中值与本财年基本一致 2025财年有机会在合规相关活动上支出更多运营和维护资金 [35] - 公司根据合规预算和系统监控、系统损坏预防活动的需求重新设定了运营和维护计划 并将全年持续评估运营和维护 [35] 问题: 关于Waha天然气价格波动是否纳入2026年指引及全年展望 [37] - 五年计划滚动预测中未纳入价格波动 假设正常活动 公司将持续监控并在季度财报中更新 [37] - 若价格波动产生影响 其中35%将回流以使客户受益 [38] 问题: 关于长期天然气价格假设上调的驱动因素及对资本支出复合年增长率的影响 [39] - 价格假设基于当前远期曲线 公司历史预测通常低于该曲线 [39] - 住宅天然气账单预计仍是家庭最低账单 比电力同行便宜2至5倍 在客户钱包份额占比方面处于或低于行业平均水平 [40] 问题: 关于德克萨斯州众议院第4384号法案的年度影响及0.40美元是否合理 [43] - 重新设定指引时考虑了该法案的影响 从2025财年到2026财年将体现全年影响 之后将趋于稳定 所有因素已计入6-8%的增长目标 [43] 问题: 关于160亿美元增量融资中股权和债务的分配比例及2026年股权需求 [44] - 公司股权资本化率目标维持在60%左右 这意味着债务和股权大致各占50% [44] - 年度现金需求约50%来自运营资金 可大致按50%股权、50%债务建模 [45] 问题: 关于德克萨斯州众议院第4384号法案收益在分销和APT之间60/40的分配是否会逐年变化 [47] - 分配比例预计不会发生重大变化 五年规划流程稳健 对计划充满信心 [47] 问题: 关于股息上调是否视为长期指引上调 [48] - 股息上调15%是为了与重新设定的每股收益指引保持一致 公司打算在未来五年内以6-8%的速度增长股息 [48]